（■美国主打低价路线的电商公司WISH近来被散户追捧，股价暴涨。网上图片）
美股市场的逼空大战正在继续上演，继GME和AMC之后，WSB（Reddit子论坛 WallStreetBets）的网民们又找到了新宠，凭一己之力又捧出了新的热门股——ContextLogic（WISH.US）。这家美国电商公司上周突然起死回生，从几乎被人遗忘到交易量翻了6倍仅仅用了两天时间；股价一夜之间从7.9美元暴涨了超过50%，到14.67美元。
这家公司的股价从去年12月上市便开始一路下跌，自最高33美元暴跌了77%，在上周创下了7.52美元的新低。网上负面评价一大堆（主要是被投诉商品品质差，假货多，客户体验极差，物流慢到等一两个月都不夸张等），还被一纸诉状告上了法庭，称其“违反了联邦法律，未能披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实”。
贝瑞研究报道，但翻开WISH的财报，财务状况竟是出人意料的健康：截止2021财年Q1，WISH拥有16.2亿美元的现金，流动比率（流动资产/流动负债）达1.86。说明目前的WISH并不会为了债务而发愁，也有拥有足够的现金发展业务；再看业绩，2021年Q1营业收入达7.72亿美元，同比增长75%；
毛利率更是诱人，常年保持在50-80%左右，2021年Q1为57%。电商巨头亚马逊的毛利率只有25%。WISH高毛利率的背后是其可观的盈利模式，但是近日，WISH大量内部高层抛售股票，虽然内部高层持股只占1.6%，抛售股票规模不大，并不代表股价一定会下滑。但这却可能是一个对公司未来缺乏信心的信号。
看看WISH的销售和营销费用和其毛利的对比，大多保持在100%以上，可以说是打广告花出去的钱还没有挣的钱多。而且，月活用户正处于逐渐下降的趋势，2021年Q1，WISH月活用户1.01亿，同比下降8%，和高昂的营销费用结合来看，对于投资者来说可能会是一个严重的红牌警告。
价格是WISH唯一能够吸引客户的原因，除此之外，客户粘性并不大。因此，在竞争激烈的电商市场中，一旦亚马逊、阿里巴巴、Shopify等电商巨头与WISH打起了价格战，它们更快的配送时间和更优越的服务必然会大量蚕食WISH的市场。
虽然WISH现在正处于一个被低估的价位，财务状况也蛮健康，商业模式也并不是一文不值，但目前还面临着太多的问题，因此市场分析认为，这需要投资者警惕。
