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猪年来临之际，各种对于加拿大经济的猜测充斥着媒体，看多的看空的，看好的看淡的，各拿一张琴，各弹各的调儿。加拿大经济周期分析公司BCA Research就非常悲观，这家从1949年开始就对全球经济和加拿大经济进行预测的调研公司表示，加拿大家庭债务水平高企，如果利息水平不断上升，将会导致经济衰退，而且这是68年来第一次没有美国参与的经济衰退。 2015年以来由于两次降息的影响，加拿大房价疯狂上涨，使得加国民众债务水平一次次的刷新纪录。根据加拿大统计局数据，加拿大家庭的负债水平占可支配收入比例高达 177%，又一次刷新了历史记录。 当然，债务问题已经是老生常谈，另外一个让人担心的是加拿大经济的结构性问题，我们出口的80%都是到美国。剩下的则是中国、英国等贸易伙伴。但是，加拿大的国际贸易方面现在的环境同样是荆棘遍地。 去年刚刚谈妥与美国的USMCA，但是具体的关税问题还有许多上位解决，例如钢铁税的问题。一波未平一波又起，加拿大与中国的贸易方面，也将面临诸多障碍，加拿大驻中国大使刚刚辞职，就可以看出中加关系处于非常微妙的阶段。贸易上问题悬而未决，现在加拿大的内部，对经济至关重要的石油问题上，居然出现内讧。横山油管Trans Mountain pipeline的修建上，BC省与阿尔伯特省打翻天，联邦政府束手无策，唯一的行动就是花费纳税人的钱把工程买下来。 横山油管是美国公司kinder Morgan 在1953年建成的，也是加拿大唯一的一条石油输出管道。加拿大政府新批准的项目，将耗资68亿加元，是将按照原来线路修成双管道，从而将石油输出量提高三倍！从目前的30万桶提升至90万桶。 现在这项计划因为环境问题，污染问题被BC省拒绝，阿尔伯特省也干瞪眼没办法。回想当初保守党批准的North Gateway pipeline，基本经过无人区，应该不会遭到这么大的阻力。 对于加拿大经济而言，我们不难想象，石油若是安好，加拿大就一切都好。输出的是石油，代表的是加拿大的GDP。现在管道不通，令加拿大的阿省石油（WCS）比美国低很多，如此巨大的差价，是2007年以来首见。去年底阿省宣布了石油限产计划，勉强稳定了加拿大石油价格。但减产是消极做法，并不能解决实际问题，而且影响GDP和相关的就业岗位。 债务高企、石油经济低迷，加拿大经济今后的增长点在哪里？这个问题很难回答，不过分析师预计加拿大2019年经济增长还是能达到2%。从目前的就业市场看，加拿大甚至有劳动力急缺的迹象。如此活跃的经济，背后的动力在哪里呢？其实还是依靠国内消费，在房地产市场火了这么多年后，许多人在积累债务的同时，财富效应也非常明显，加拿大的汽车销售这几年连续创下历史记录。加拿大央行非常关注民间债务，同时也不愿意看到外部经济贸易环境不稳定的情况下，国内消费市场出现大幅下滑。 2019年加拿大经济的增长一方面是靠着外部环境的改善，例如国际油价上涨，紧张的贸易关系缓和；另一反面就要看加拿大央行的利息政策，至此关键时刻，鸽派的利息政策，让房地产软着陆是2019年加拿大经济的重中之重。 上周三美联储主席鲍威尔在2019年首次FOMC议息会议决定暂不加息，并表示对未来任何利率行动都将报以“耐心”，并且暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性，这次的美联储议息会议与上月展现的加息立场相比，出现了180度的大转弯转变。有鉴于此，加拿大央行在利息政策上，货币利息政策的刺激下，今年减息的动力要远远大于加息，加拿大经济在新的一年里充满希望。 杨凡 加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品只作参考，不构成推荐。 阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。

■■加拿大计划每年吸纳35万名新移民。网上图片   加拿大联邦政府最近宣布，未来3年计划吸纳超过100万名新移民，此一决定不但引来国际关注，甚至有美国主要媒体表明，美国应该学习加拿大，打开移民大门，否则美国经济难以持续发展。   增加移民确保经济竞争力   据《加拿大移民讯息》(Canada Immigration Newsletter)报道，加国将于2021年前，至少吸纳100万名新移民，即平均每年35万人。   该报道称，加拿大的开放移民政策，与目前许多西方国家包括美国的收紧移民政策，背道而驰。 不过，在美国，支持增加移民的民意有上升趋势，例如《纽约时报》就发表评论文章指出，美国也必须增加移民，才能确保美国经济竞争力。 据加拿大会议局表示，本国必须在2030年前，每年吸纳相等于全国人口1%的新移民，否则无法确保经济持续增长。据加拿大统计局2017年资料显示，加国人口达到3,671万人。  联邦移民部长胡森(Ahmed Hussen)表示：“增加移民，特别是经济类别移民，有助加国劳动市场、经济及创新的可持续发展。”

据加拿大广播公司报道，经济合作组织OECD星期一公布的新数据显示，美国、德国及欧洲主要西方国家的经济增长趋势出现不好的势头。其中加拿大的经济预测，已经持续一年不断恶化。 OECD提供的数据被称作“综合预示指标”，多年来被认为是能够提前6~9个月预测经济转折点的权威指标。OECD的分析师在预测中考量的信息包括：订单积压、商业库存、业界信心等。 虽然100以下的指标并不一定意味着经济萧条已经来临，但它显示该国经济发展的速度比长期以来发展的平均速度要慢。 从去年5月开始，加拿大的指标就没有超过100。目前，加拿大的指标为99.1，是西方国家中最低的。 OECD所有国家的平均指标为99.3，是自从2012年以来的最低点。 根据OECD数据，巴西、印度、俄罗斯等国家的指标都高于100，经济增长速度比往常要快。

■■2019年加拿大经济隐忧多。加通社   2018年的加拿大经济强劲，失业率创40年来低点，经济成长率达2%。但2019年即将来临，人们担心稳定的经济可能出现变化，包括油价走软、利率上升与全球贸易不稳定等都令人忧虑。 据加通社报道，虽然联邦政府11月公布的秋季经济声明中预测2019年经济成长率可达2%，但近期油价下跌恐影响经济成长。 此外，加拿大受国际经济影响很大，有专家认为，2019年美国经济降温、英国脱欧效应、中美贸易战升级等，都将危及全球经济表现。 总理杜鲁多稍早已提到，中美贸易战可能对全球经济产生负面影响。他说：“我们必须为可能来袭的汹涌潮水做好准备。” 高利率推高家庭债务 加拿大本身亦有自己的经济隐忧。加拿大会议局(Conference Board of Canada)经济部主任斯图尔特(Matt Stewart)表示，潜在的问题包括高家庭债务、利率上升和工资增长放缓等因素。他说：“高利率已经对家庭支出产生了打击，而这是加拿大经济发展良好的主要动力。”他强调，目前经济情况依然积极正面，但风险越来越高。他并担忧企业投资力度减弱，因为有些企业不确定加拿大是否是投入资金的最佳地方。 德勤会计事务所（Deloitte）首席经济学家亚历山大（Craig Alexander）表示，2019年经济将继续保持健康增长，但预计会放缓。“一个商业周期通常是8到10年，我们已处于商业周期的后期阶段。”他认为能源业面临巨大挑战，因为亚省能源尚未从上一次的衰退中完全恢复，如今又面临石油高折价的问题。 蒙特利尔银行首席经济学家波特(Doug Porter)亦指出，加拿大经济已经在2018年退了一小步，预计2019年增长将进一步放缓。综合报道

■■一项调查报告指，未来十年会有逾七成加国小企业东主退休，对经济发展影响很大。 网上图片 本报记者报道 加拿大独立商业联盟(Canadian Federation of Independent Business)昨天发表调查报告指出，未来十年内会有逾七成加国小企业东主退休，潜在价值超过1.5万亿元的资产将易主。联盟认为，确保小商企业务顺利过渡，对加国持续竞争力和经济繁荣是重中之重。 在各行各业拥有11万名中小企业会员的加拿大独立商业联盟，早前就业务传承问题进行会员问卷调查。结果发现，多达72%加国小企业东主有意于未来十年内退休，当中有81%是想出售或转让生意给别人后便退休。 然而，问卷调查数据反映，绝大部分有意退休的小企业东主，根本没有具体业务传承计划。多达51%有意退休的小企业东主谓，他们并无拟定任何方案，41%则说有非正式方案，只有8%称他们具备正式书面计划。 56%东主称难觅业务继承人 是次调查又录得，有48%有意退休的小企业东主计划将其业务售予第三方，其余东主则宁愿透过出售(比例25%)或透过转名(比例21%)，例如以继承遗产方式，将生意传给一名或多名家庭成员。 有意退休的小企业东主传承业务面对的主要障碍，就是后继人难寻。调查结果显示，多达56%的东主表示，要觅到合适的业务继承人或买家，存在困难。 ■■普文 联盟全国事务高级副总裁普文(Corinne Pohlmann)表示，小商企业务成功出售或转手，不单可以保留工作岗位甚至创造就业，更能维护当地社区繁荣，并且让加国经济持续增长。因此，一个计划周详和执行顺畅的业务传承过渡方案，十分重要。 联盟因此敦促联邦政府，将所有中小企业的终身资本收益豁免门槛提高至100万元。目前，只有渔民和农民的终身资本收益豁免门槛为100万元。此外，联盟亦要求联邦政府，对待中小企业务售予家庭成员的税制，应与对待中售予第三方的税制，一视同仁。 联盟认为，该些措施对小企业东主是很重要，因为他们往往依靠出售业务的收益，为退休提供资金。

■■本周将公布第三季度经济增长率。 网上图片 星岛日报综合报道 本周加拿大商业界需要注意的5件事： 1. Couche-Tard财报 加拿大最大的便利零售商Alimentation Couche-Tard Inc.周二将公布第二季度业绩。该公司9月表示，对于会不会加入贩卖大麻的行业还很犹豫，虽然高层主管多数支持，但有基层店员对于安全性存有疑虑。该零售巨擘在北美1万个门市已贩卖烟酒、彩券等商品。 2. 电信电视投诉报告 周二电信和电视服务提供商投诉委员会(CCTS)将发布针对电信和电视服务提供商的年度投诉报告。加拿大电台电视暨电讯委员会（CRTC）最近对于该行业存在误导或激进的销售行为举行了公听会。 3. 银行收益丰收 本周开始各大银行将端出业绩报告，周二第一炮是加拿大丰业银行，其次是皇家银行、加拿大帝国商业银行和道明银行等。预计本财年因加息效应让银行获得丰厚利差，加上经济稳健，各大银行的财务结果均会报喜。 4. 房市租赁报告 加拿大按揭及房屋公司（CMHC）周三将发布秋季租赁市场调查结果。政府机构最近将加拿大的房地产市场描述为“非常脆弱”，并指出爱民顿、卡加利、沙斯卡通和利斋拿的租赁空置率或未售出的新建库存高于正常水平。 5. 经济成长数字 加拿大统计局周五会公布第三季度国内生产总值（GDP）数据。经济学家预计本季度的年增长率将达到1.9％，低于第二季度的2.9％。

■■民调显示，近六成人不同意移民人数太多。加通社资料图片 星岛日报记者报道 一项上月进行的全国性大型民意调查显示，近六成受访者不同意移民人数太多，超过四分三的加拿大人（76％）肯定移民对经济发展的正面贡献。 这项调查由Environics Institute在10月间进行，对2千位加拿大人进行调查，结果与今年2月的调查只有轻微的变化。 整体而言，在回答加拿大移民人数是否太多时，有58％受访者表示不同意，比2月的60％略有下降。同意这种观点的比例保持不变，仍是35％。 ■移民人数是否太多受访变化 （1977至2018年）   超过四分三的加拿大人（76％）认为，移民对本国经济发展有积极影响，这与今年二月的80％比例略降。不同意这种观点的受访人数略有增加，从16％增加到18％。 有45％的加拿大人认为，移民使加拿大变成更好的地方，仅17％的受访者不同意。 国民关注移民问题仅列第7 研究得出结论：“移民对本国整体影响尚未达成公众共识，但意见显然是朝一个积极的方向，并且在过去7年中保持稳定。” 有52％受访者认为，太多移民仍未拥抱加拿大价值观。无论是本土出生还是外国出生受访者，都认为加拿大价值，包括尊重加拿大历史和文化，然后是学习流利的英或法语，相互容忍和尊重法律。 调查发现，大多数加拿大人优先关注经济、环境和医疗保健等问题。而移民和难民问题仅列第7。 若按省份分析，卑诗领先各省，对移民采取较积极正面态度，高达63％的受访者不认为本国有太多移民。 相对而言，亚省对移民持负面看法最明显，64％的受访者不同意移民对加拿大经济产生积极影响。

■自2016年第三季度以来，美国酒店客房需求的季度增长率出现首次下降，且不及供应的季度增长。法新社 星岛日报   美国酒店业不得不提早开始面对全球经济增速下行的苦果——上个季度，美国酒店入住率创下2008年经济危机以来的第二大跌幅，打破了七个季度的增长势头。这一降幅为休闲和酒店业敲响了警钟。 据Hospitality Net援引世邦魏理仕（CBRE）酒店咨询团队称，自2016年第三季度以来，美国酒店客房需求的季度增长率出现首次下降，且不及供应的季度增长。全国入住率同比下降0.4%，为2016年一季度以来的最大降幅、2008年危机以来的第二大降幅。 令人失望的酒店业资料从侧面说明了2019年美国经济存在疲软预期。 一方面，美国国内的旅游需求下降，另一方面，受全球经济形势等因素的影响，来自境外的旅游需求也有所降低。 资料显示，2018年9月，美国酒店业的RevPAR，即平均每间客房产生的营业收入出现了102个月以来的首次同比下降。第三季度全国酒店需求同比增长1.6%，较第二季度有所下滑，且低于当季供应增长率2.0%。 同时，第三季度全国酒店入住率同比下降0.4%，这是2016年第一季度以来的最大降幅。 去年三季度，飓风“艾尔玛”袭击佛罗里达和德克萨斯州，带来对酒店客房的异常需求，CBRE认为这是造成2018年同期资料呈现下滑的部分原因。但尽管如此，2018年三季度入住率的疲软却不仅仅出现在上述两地，美国中西部和东海岸各城市普遍出现减速。 根据CBRE的资料，在所追踪的60个市场中，有34个市场第三季度的入住率下降，比第二季度增加了15个。 另外，一些美国的顶级酒店集团也发布了不佳的报告。万豪国际集团报告称，该集团2018年第三季度北美地区RevPAR增长率仅为0.6%，而同期万豪全球的RevPAR增长了1.9%。凯越酒店集团报告称，2018年第三季度美国RevPAR下降1.1%，而同期全球的RevPAR上涨2.8%。 希尔顿酒店集团同样表示，该集团酒店在2018年第三季度的全球RevPAR增长率高于美国当地。美国的顶级国际酒店集团们数年来正在不断努力扩张其国际市场，有证据表明，其背后的原因是美国酒店业可能已经达到了上升周期的拐点。 在美国国内，旅游需求并不高涨。美国旅游协会报告显示，美国国内旅游指数在9月出现明显下滑，并同时预期，未来增长率将保持平稳，直至明年一季度。 国外方面，美国旅游协会在报告中表示，美元的强劲增长是抑制外国游客赴美旅游需求的重要因素，同时，贸易局势的不明朗以及全球经济降温会进一步作用于旅游意愿，在未来几个月内将对美国旅游业前景产生较大的挑战。 作为“大客户”，中国的经济增长与美国旅游业密切相关。希尔顿总裁Chris Nassetta表示，如果中国市场确实如预期一样放缓，那么酒店业在美国市场以及国际市场都难有起色。

■■加国石油价暴跌，恐导致明年GDP少0.5%。 星报 星岛日报综合报道 加拿大生产的石油价格暴跌不仅是产油省份的头痛问题，更造成全国经济重大损失，若价格持续低落，估计将使加拿大明年经济成长率减少0.5%。今年价格惨跌，已使政府特许权使用费以及重油相关税收损失100亿元。 上周西加拿大精选石油价格（WCS）下跌至每桶13.46美元，沦为“白菜价”。布鲁克菲尔德资产管理公司能源部门主席格雷(Jim Gray)计算，今年价格惨跌，已使政府收取的特许权使用费以及与重油相关的应税收入损失100亿元，也就是每个加拿大家庭的收入少了700元。 专家：料明年经济增长减0.5% 这仅是直接影响，加上其他连锁效应，油价下跌导致经济损失高达数百亿元。高龄85岁的格雷说：“这是我从未经历过的情况，问题非常严重。” 能源公司Cenovus Energy行政总裁普尔巴斯(Alex Pourbaix)本周警告：“亚省恐将发生经济灾难。”信用评级机构DBRS宣称：“加拿大的石油部门已经不受全球石油市场动态影响。” 如今西德州中质原油价格（WTI）约在每桶57美元，未来一年若WTI与WCS的价差依然高达40美元以上，代表亚省2019年将损失50亿美元的特许权使用费，同时能源公司的收入损失将导致裁员，影响许多生产消费活动，省库税收将大幅降低。 上一次国际石油价格大幅下跌发生在2014年至2016年间，令亚省陷入衰退，该省的国内生产总值（GDP）下跌7.2％，全国经济连带受累。当时加股下挫24％，加元两年内兑美元汇率下跌25美仙，2016年初触及68.6美仙。 失业率从2015年1月的6.6％降至一年后的7.2％。 如今油价下跌同样会拖累全国经济，满地可银行首席经济学家波特(Douglas Porter)预测，2019年加国经济成长率会因此下降0.3到0.5个百分点。

■■在诸多不利因素影响下，美股亦见调整压力。   美股周五终止四日升势，三大指数全报跌，除了油价大跌影响，也因中国经济疲弱令市场忧虑全球经济前景，以及市场忧虑美联储持续加息。杜指一度挫逾300点，收跌201点或0.77%，报25989点。恐慌指数升0.64，至17.36，较10月底时的25点仍低。 标普500指数跌25点或0.92%，收报2781点；纳指跌123点或1.65%，收报7406点。全周累计，杜指升2.84%，标指涨2.13%，纳指亦略升0.68%。 标普：美国来年衰退风险升 市场预料联储局12月加息的机会机会率增至76%。不过，债券息率连升多日之后，周五回软，10年期国库券孳息回落554个基点，收报3.1819厘。 标普美国经济周期晴雨表报告预计美国经济在未来12个月，衰退的风险为15%至20%，高于8月份时预期的10%至15%。标普预计2018年全年，实际GDP增长率为2.9%；2019年为2.3%。预计美国将于12月加息25点子，随后在2019年再加息3次。 油价跌势未止，连跌10日技术上步入熊市。市场担忧石油需求增长或会放缓，引发部分投资者对全球经济忧虑。 美国油田服务商Baker Hughes公布上周活跃钻油井数量上升12个，至886个；总钻井数量升14个，至1081个。这是自5月25日当周以来，钻油井数量录得最大增幅的一周。 油价创1984年后最长跌势 纽约期油周五曾跌至9个月低位59.26美元，收市报60.19美元，跌0.8%；本周累计跌4.7%，较10月初高位累积挫20.8%。布兰特期油跌0.7%，报70.18美元，较10月初高位回落18.3%。国际油价近一个月重挫，连续五周回落，创1984年以来最长跌势。标普能源股指数下跌0.4%，前一交易日则录2.2%跌幅。 科技股遭技术性抛售 科技股遭技术性抛售，拖累纳指一度泻逾2%。思科系统下挫2.8%、亚马逊泻2.42%、facebook跌1.97%、苹果公司则跌1.93%。半导体类股方面，Intel低收1.8%、AMD亦跌0.8%。

■■联邦财长莫奈强调，加国有能力应付经济衰退风险。加通社 星岛日报综合报道 上周多伦多证券交易所创下3年来最大一周跌幅，同时，国家赤字不断攀高，令人忧心加拿大有经济衰退之虞，但财政部长莫奈(Bill Morneau)强调，加拿大有能力应付经济衰退风险。 最新数据显示，联邦政府支出不断增加、赤字总额提高，导致加拿大债务与生产总值的比率达31.3%，比2018年财政预算案中预估的30.4％为高。但莫奈接受Global News访问时强调：“计算总体经济量之后发现，联邦政府承受的债务依然属于低档水位，这代表我们有能力处理经济衰退的问题。” 11月国会发表秋季报告 世界银行调降2020年加拿大的外国投资总额的预测，且去年有经济学家一再警告，投资缩水和房地产市场降温，可能导致加国经济硬着陆。莫奈承认，投资有减少趋势，尤其美国的企业减税措施打击外资流入加拿大的意愿。 不过他说，下个月的秋季经济更新报告中，会端出因应美国企业减税的方案，确保外资继续投资加拿大。 每年的秋季更新报告，可以让财政部梳理正在发生的新局势，例如去年莫奈曾利用此机会宣传政府对中产阶级的关注，同时解释自己家族企业的股权道德问题。秋季报告除了推出加国竞争力方案外，预计将说明联邦政府会如何推进横山输油管的工程项目。 莫奈会在11月21日在国会发表秋季更新报告。

■■北美股市周四强劲反弹。加通社图片 星岛日报综合报道   北美股市延续近两周的大幅波动，继周三狂泻后，周四出现强势反弹，收回部分失地。SIA Wealth Management公司首席市场策略师契辛斯基（Colin Cieszynski）认为，周四不仅股市强劲回归，原油价格也有可喜上升，这些都是令人鼓舞的。但他认为，市场尚未走出阴霾，未来13周都不会平静。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周四收盘上升14.95点至14,924.08点，盘中曾升至15,009.91的高点，成交量2.968亿股。大麻股带动医疗保健股领涨，升幅2.8%；紧随其后的是科技股和能源股。 辛斯基称，周四美国股市科技股表现佳，同样的市场推动力带动本国科技股受益劲升。 周四黄金、材料、公用事业和电讯板块录得下跌。金融和房地产股居中，升幅不及0.5个百分点。辛斯基认为，这些对利率敏感的行业可能会受加息拖累。 辛斯基指，尽管目前市场处于大幅震荡中，但年内有望恢复，因为企业财报普遍向好，北美经济基本面仍乐观。不过他亦强调，投资者还要关注美国中期选举带来的不确定性。 北美经济基本面仍乐观 纽约方面，道琼斯工业平均指数大涨401.12点至24,984.55点。标准普尔500指数上涨49.47至2,705.57点。纳斯达克综合指数上涨209.93点，涨幅高达近3%，至7,318.34点。 加元兑美元小幅走软，平均交易价格为76.48美分，低于前日的76.75美分。 12月期油合约上涨51美仙至每桶67.33美元。12月天然气合约上涨2.9美分至每立方米3.26美元。 12月期金合约上涨1.30美元至每盎司1,232.40美元。12月期铜合约下跌0.3美仙至每磅2.75美元。

资料图片 星岛日报 继穆迪分析首席经济学家桑迪（Mark Zandi）之后，又有专家悲观预期后年美国经济将在2020年陷入衰退。Lazard资产管理公司美股部门主管坦普（Ronald Temple）表示，受到美中贸易战升温、美国与加拿大和欧洲经济关系急冻、以及联储会加息等因素影响，预料美国由盛而衰。 坦普接受CNN Business访问时表示，美总统特朗普的保护主义政策所引发贸易冲突加上利率走扬，可能使经济走向低谷。坦普说，“在过去几个月，2020年陷入衰退的机率持续增加。但若排除贸易战的因素，衰退风险就大幅减少。”坦普认为，美国恐怕太高估中国对美国商品进口的仰赖程度。他指出，中国如今的选择比以前更多，特朗普政府强硬的态度将延长双方对峙的时间。 坦普说：“那些让中国签下买进更多美国商品协议的时机已经过去。如今中美贸易谈判很难找到中间折衷点。” 坦普提及，美国与全球其他国家对中国的不满，其实美方可拉拢欧洲、加拿大、澳洲和日本等已开发国家立场一致，这样才能更有效与中国协商。但特朗普却对其他盟友也采取强硬态度。 坦普并非唯一看衰美国经济的专家。穆迪分析公司首席经济学家桑迪日前预测，美国实现完全就业的3年后，衰退就会随之而来，因此以2017年夏美国达到完全失业率4.5％来推算，下次衰退的时间就在2020年夏季。 此外，嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师克兰托（Jeffrey Kleintop）近期也对贸易谈判前景不明感到忧心忡忡。

■方慧兰承诺，联邦将对加拿大奶农业者提供补偿。星报资料图片 星岛日报综合报道 联邦外交部长方慧兰(Chrystia Freeland)周二表示，新的《美墨加协定》（USMCA）生效之后，受此影响的加拿大奶农业者将获政府补偿损失。 方慧兰周二出席加拿大广播公司（CBC）电台节目《Metro Morning》受访时称，在新协定开始实施后，可以确定本国奶农将获得公平的补偿。 她说，对农民的赔偿是合理的，因为这项《美墨加协定》，将允许美国进入加拿大的乳制品市场。“我想首先向奶农说，补偿是合理的。赔偿将是充分和公平的。我们现在正在计算相关数据。这是公平的，关键是我们有足够的时间去进行这项工作。” 正计算相关数据　作出赔偿 这项取代《北美自由贸易协定》（NAFTA）的新协议，仍须由三国领导人共同签署，并且必须得到各自政府的批准。新协定包括，加拿大同意向美国开放3.6%乳品市场，这比加拿大给《跨太平洋伙伴关系全面进展协定》(CPTPP)中10个国家的比例3.25%为高，并终止让加拿大第7类奶制品降价出口美国市场。 方慧兰称，这是与美国达成协议所必需的核心要素之一。她表示，加美双方经过了艰难的谈判过程，达成协议对加拿大来说是个好消息。她说：“这确保了我们能够继续进入世界上最大的市场，该市场占本国出口额的70％。”代表超过3,500家农场的安省奶农协会（Dairy Farmers of Ontario）主席劳埃德（Graham Lloyd）表示，农民对新协定对奶农行业将带来的影响感到失望，担心市场持续受损以及收入损失。 加拿大乳业协会总裁兰普龙(Pierre Lampron)周一声称，新协定将使加拿大乳制品行业萎缩，令22万个倚赖乳品业维持生计的加拿大家庭受影响。 本国奶农业多集中在安省和魁省，安省省长福特(Doug Ford)曾在周一呼吁联邦政府，向受损害的奶农提供赔偿。 伍凤仪称新协定 为关税谈判带来契机 被称为“新NAFTA”的《美墨加协定》(USMCA)初步达成，加国普遍对加美贸易谈判打破僵局表示欢迎，但联邦保守党猛批联邦政府在协议中作出罔顾加国利益的让步。联邦小型企业暨出口促进部长伍凤仪(图)昨日向本报声称，本国在万难中寻求突破，并为绝大部分加国企业找到难得商机。她相信，新协议促成对加美在关税上的往后谈判会带来契机。 联邦小型企业暨出口促进部长伍凤仪，昨晨接受本报电话访问时，多次赞扬USMCA，是一份不可多得且对本国经济带来重大机遇的协议。她形容此协议不仅对本国贸易及商家带来明朗的好处，对本国家庭与就业前景也带来裨益。 自美国特朗普政府摒弃了《北美自由贸易协定》(NAFTA)，至近期美墨两国自行讨论双边贸易协议期间，加拿大与美国的伙伴关系在过去15个月来跌至冰点。伍凤仪表示，外交部长方慧兰(Chrystia Freeland)，联同前总理穆朗尼，以及一些本国商界及劳工界人士，均努力地与美方促成会谈。她声称，加国代表过往的努力是有目共睹。 反驳出卖奶农言论　称协议缔商机 伍凤仪不认同联邦保守党党魁希尔所说，联邦政府为赶及在限期前与美国达成协议，出卖加国奶制品业及对其他方面作出让步。她表示，如果国民细阅协议内容，不难发现协议为本国贸易企业缔造乐观前景，对于企业创造更多就业职位，增加本国企业与美国及墨西哥各商企合作，甚至扩展彼此业务，均有正面作用。 她形容在协议框架下，本国商界更能称心如意地展望在整个北美市场中大展拳脚。谈到协议一旦落实，本国农产品价格与普罗大众会否受惠，伍凤仪指出，农产品价格将如何现时难于预测，但她相信会有正面发展。协议最重要是扫清了加美两国在过去多个月来的僵持局面，两国贸易关系也朝着“拨开云雾见青天”的方向而行。 至于加美两国仍需就钢铝等关税进行谈判，是次能与美国及墨西哥初步达成协议，是否对本国解决加美关税状况带来曙光，伍凤仪对此感到乐观，她相信加美两国在协议上破冰，对未来两国关税谈判会带来契机。联邦政府必以维护本国利益为先的基础上，致力解决关税问题。 对商界心理 有正面作用 士嘉堡约克区华商会会长何启新认为，USMCA似是对农产业影响较大，对中小企影响或有限。然而协议的重要性在于为商界带来正面的心理作用，加美僵局有所缓和使阴霾减退。不过，协议会否令本国在对外贸易上多了掣肘，必须符合加美墨3国利益才行，则有待进一步了解。   何启新   何启新形容新协议初步达成后，加元汇率迅即攀升，可见本国市场对协议初步达成反应乐观正面，贸易市场感觉过往加美两国在贸易上的僵持阴霾散去，长远来说对本国经济肯定有好处。 他亦认同协议促成后，本国商企在乐观前景下，有机会增加就业职位。然而，协议能为本国带来何等商机，则有待协议真正落实后，才见真章。 未知是否影响与其他国家谈判 在协议下加美之后有关税谈判事宜，是否会较容易，何启新认为，加美两国紧张气氛明显缓和，对将来就关税谈判，相信会更顺利一些。 不过他坦言，关注美墨加3国协议下，未知会否令本国与其他国家，例如中国或欧洲等商谈贸易合作时，反而会变得绑手绑脚。原因是，协议内容会否要求本国在与其他国家倾谈贸易合作时，需要与美墨两国綑绑式地商谈，这需要进一步了解。 “非市场经济”条款 财长称不影响加国 联邦财政部长莫奈（Bill Morneau）周二在温市出席由大温贸易局（Greater Vancouver Board of Trade）举办的活动时表示，新签订的《美国—墨西哥—加拿大协定》（USMCA，简称：《美墨加协定》）有助本地经济发展。加国是G7集团中唯一与合作伙伴均达成贸易协定的国家，今后将继续努力与中国等其他国家达成协议。 贸易局总裁兼行政总监布莱克（Ian Black）在提问中指出，新协议明确规定，若缔约3国中的任何一国需与“非市场经济体”达成协议时，需告知另外两个国家。考虑到中国属于非市场经济国且与美国处于贸易战，新合约将对加中贸易发展产生影响。莫奈回应称，根据新规定，一旦3国之间任一国需与非市场经济体达成自贸协定，其他国家可以退出USMCA。他说：“加国今后会关注非市场经济体的问题，但我不认为新协议会对加国产生实质影响。” 同时重视与其他国家合作 莫奈还指出，加国政府明确表示，今后将注重于全球不同国家发展贸易合作关系，中国也在考虑范围。此外，联邦国际贸易部长卡尔（Jim Carr）几周后将访问中国，与中国开展经贸合作计划，就旅游、教育和金融服务方面展开合作，上述领域不涉自由贸易协议。他强调：“我们今后不仅要关注加国和美国之间的贸易合作，也要重视加国与世界各地发展合作关系。”

加拿大央行。资料图片 星岛日报综合报道 未来一周加拿大商业界需要注意的五件事： 1.央行谈加密货币 加拿大央行副行长兰尼(Timothy Lane)将于周一在卡尔加里大学发表关于“解密加密”的演讲。高级副行长威尔金斯（Carolyn Wilkins）今年稍早表示，加密货币称为“加密资产”(crypto assets)而不是“货币”(currencies)，因为“它们不执行货币的任何关键功能”，并呼吁制订全球管理加密货币的一致政策。 2.SNC-Lavalin欺诈案 被调查人员喻为“加拿大历史上最大腐败欺诈案的”麦基尔大学健康中心(MUHC)欺诈审判周一开始，此案涉及工程公司SNC-Lavalin的高层管理人员向MUHC高级管理人员支付了2,250万元的贿赂，以获得13亿元建立MUHC的新超级医院的合同。埃尔巴兹(Yohann Elbaz)是此案中的5名被告之一，周一先出庭，另外还包括三名前SNC-Lavalin的高管，以及前麦吉尔大学健康中心前高管Yanai Elbaz，他是埃尔巴兹的兄弟。 3.房贷压力测试 加拿大按揭及住房公司（Canada Mortgage and Housing Corp.，简称CMHC）周二发布年度压力测试结果。去年的测试结果显示，加拿大房贷市场有能力度过严峻的形势，例如反全球化情绪、地震、油价急剧下跌等。 4.卡尔加里经济前瞻 卡尔加里经济发展局周三将举办2019年的经济展望活动。最近道明银行(TD)的一份报告发现亚省遭受重创的经济正朝着正确的方向发展，但仍警告说，该省缺乏投资，尤其是石油和天然气行业，依旧令人担忧。 5.就业数据 加拿大统计局将于周五公布9月就业数据。8月份报告显示，加拿大净流失51,600个工作岗位，但分析师和行业领导者质疑这一说法，因为该数据与紧张缺人的劳动力市场相矛盾。

■■美国推动减税，势将严重打击加拿大的竞争力。网上图片 星岛日报记者报道 虽然悬而未决的《北美自由贸易协定》(NAFTA)谈判继续，对于加拿大可能造成的经济冲击不小，但有专业机构研究显示，美国特朗普政府的减税政策，对加国经济会产生更大影响，可能令63.5万个工作职位备受冲击。 加拿大商业委员会(Business Council of Canada)委托顾问公司普华永道（PwC）进行的一项研究发现，美国的税务改革将使加国3.4%的就业人口受影响，即约为63.5万个工作岗位；并可能令加拿大国民生产总值(GDP)减少850亿元，相当于4.9%的经济总产值。 特朗普政府降企业税及入息税 2017年12月，美国国会批准了特朗普政府的全面税制改革政策，把联邦和州的综合企业税率降至25.8%，低于加拿大的26.5%。该方案还降低了大多数联邦个人入息税税率，包括把年收入超过50万美元者的边际税率，从39.6%降为37%。 报告中警告，美国大减税为公司和投资者提供了激励措施，促使更多资金投入美国市场，提升了该国的竞争力。反之，在美国的吸金效应下，加拿大将产生巨大经济损失。过去看中加国优惠税率而北上进行研发生产的公司，现在没有这样的刺激诱因了。 报告提到，加拿大可能会失去美国公司在加研发所投入18亿元中的一部分，这占加国研发总支出的11%。 加国制造业及能源业最受影响 受影响最大的主要是制造业工作岗位，还包括一些采矿业和石油天然气行业。制造业与自然资源业高度集中的安省、亚省和魁省将首当其冲。 联邦内部消息人士透露，财政部长莫奈（Bill Morneau）正在研究提高加拿大竞争力的措施，不会效仿美国仅给予企业减税。 过去几个月来，莫奈广听各界的意见，将在其秋季经济更新报告中，宣布提振竞争力的方案。 减税虽然对刺激企业成长有帮助，但也要付出代价。根据国会预算官的官网计算工具显示，企业税率减少一个百分点，联邦政府每年就减少17亿元税收。

■■国际货币基金组织调低加拿大经济增长预估值至2.1%。加通社 综合报道 国际货币基金组织（IMF）预测，加拿大今年和明年的经济成长温和，比去年增长减弱，也明显低于美国的经济力道。 国际货币基金组织1月预测加拿大今年经济增长率有2.3%，但周二公布的“世界经济展望”报告中认为，加拿大今年经济成长率为2.1％，明年为2％。去年加拿大经济成长率为3%。美国今明两年增速预测为2.9%和2.7%；全球经济今明两年则分别增长3.9%。 丰业银行副首席经济师豪斯(Brett House)表示，IMF的预测与他们的预测一致。他形容2017年加国经济是“独特的突破年”，因为联邦刚推出新的托儿福利，也有亚省森林大火造成破坏后重建的契机等，都推动经济发展。 制造业销售额　2月回升 2018年则受到贸易不确定性、利率上升与温哥华和多伦多推出的地产降温政策等，都影响了经济增速。他说：“去年已处在3%的强劲水平，要继续维持是艰难的，但2018年表现仍然很不错。” 加拿大统计局周二公布2月制造业销售额，在交通运输设备推动之下，2月销售增长1.9％至558亿元。制造业销售是经济强度的一个指标，此前已连续两个月下降。 报告发现，21个行业中有14个行业销售额增长，占制造业总额72.2％。 增幅最大的包括：交通运输设备行业增长6.6％至107亿元；汽车销售增长8.9％；汽车零部件销售增长4.8％；主要金属业销售额增长4.8％至43亿元。但受油价下跌影响，石油和煤炭制品行业的销售额，下降2.1％至58亿元。

■■采矿和采石等开采业在1月份收缩，令本国GDP录得负增长。CBC ■加国去年8月至今年1月的GDP增长率 星岛日报讯 加拿大1月份的经济出乎意料地出现收缩，总体国内生产总值（GDP）下降0.1%，主要是石油和房地产业市道放缓。 加拿大统计局周四发出的报告指出，服务业持平，而产品生产行业今年1月份的产量较去年12月份少0.4%。 采矿、采石和石油天然气开采业，在1月份按月下降2.7%，为2016年5月以来的最大跌幅。 同时，房地产经纪和经纪公司的生产在1月份下跌12.8%，为自2008年11月以来的最大的单月跌幅。 GDP降 加元应声跌 据加拿大广播公司(CBC)报道，联邦政府收紧抵押贷款的压力测试新规定于 今年1月生效，很多买家赶在去年底加紧买房，导致今年1月的交易量大幅下跌。 GDP萎缩的消息传出后，加元应声下跌。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，中国从现在到2050年，头十三年保持6%的增速，紧接着的十年保持4%的增速，到2035年就会稳稳进入世界发达国家的行列。之后在第二个十年保持3%的增速，就完全有可能实现2050年的发展目标。 据界面新闻10月31日报导，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵日前在清华大学中国与世界经济研究中心举办的论坛对中国经济发展进行了展望，他表示，按照购买力平价来看，到2020年，中国发展水平会接近美国的三分之一，作为一个大国，这样的人均水平是非常不容易的。届时，中国可能还未达到按照世界银行定义的高收入国家的门槛，但会非常接近。 “我们分析，到了2025年，我们将稳步迈入了世界银行所定义的发达国家的门槛。所以2020年是非常重要的一个节点，如果2020年我们全面建成小康社会的目标能够实现，我们就会为彻底摆脱所谓的中等收入陷阱，打下坚实的基础。这是2020以及2025年我们的展望。”李稻葵说。 根据十九大报告，到2035年，中国将实现社会主义的现代化；到2050年，将建成社会主义现代化强国。 对此，李稻葵认为，在经济发展方面，“最有可能的是，到2035年，我们将稳稳地进入世界发达国家的行列，在老百姓生活水平、人均发展水平、富裕程度、百姓期望能过上的美好生活的程度上，在人口超过500万的中大型国家里面，我们将进入30强。” 他指出，届时，这一水平将相当于美国人均水平的60%，这个数字是非常有意义的。 “根据我们的分析，如果一个国家发展水平能够达到全世界大国发展的最高水平50%以上，也就是说到美国的50%以上，这个经济体就比较稳定了。” 根据十九大报告对2050年的展望，李稻葵说，把中国目前的增长潜力、未来的发展潜力都考虑进去，同时也考虑了其他东亚国家和地区发展的路径，到2050年，我们应该能够期待中国迈入人口在500万以上的最富裕国家的十强。届时，中国人均发展水平将达到美国的70%以上，这又是一个非常重要的里程碑。 李稻葵对以上三个阶段性目标的实现很有信心，他认为，从现在到2050年，头十三年保持6%的增速，紧接着的十年保持4%的增速，第二个十年保持3%的增速，就完全有可能实现2050年的发展目标。他还强调，“6%、4%、3%这三个数字都是比较谦虚的、比较留有余地的一个增长速度。” 此外，李稻葵还对明年的经济进行了展望。他预测，2018年中国经济增速会略有下调，增长率可能较今年下调0.1个百分点至6.8%，但增长质量和经济结构会发生重大变化。 他分析称，明年经济增长形式在消费领域可能比较平稳，延续今年比较健康的增长态势。固定资产投资也会比过去几年更加健康，虽然整个投资增速比今年会略有回落，但增长机制和结构将发生根本性变化。 总体来看，“中国经济不管从短期，还是中长期，总体的发展前景是美好的，但是必须做出艰苦的努力，必须对各种各样的风险因素和不确定因素，做好充分的准备。”李稻葵说。 来源：界面 C08