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美国总统特朗普遭弹劾，这恐会扰乱市场并造成暂时的不确定性，但专家认为，最终市场仍将不会有太大改变。 因弹劾议题，美股大幅下跌，但在特朗普发推特称，他将释出与乌克兰总统对话的全部解密记录后，道指自低点反弹。然而佩洛西宣布正式启动调查后，市场又再次下跌，标普五百和纳指收一个月来最大单日跌幅，道指最终收低约0.5%。 QMA首席市场策略师Ed Keon认为，“从市场严格的角度来看，问题症结在于弹劾有没有可能成功，如果成功，那(副总统)彭斯政府会是什么样子，这又对2020年大选意味着什么。”Keon认为，以参议院两党的组成来看，弹劾不可能成功，“就算全部都算进去，最终的结果也可能只是维持现状，我不认为这对市场会有什么大影响。” 但弹劾总统的过程，可能造成两党间的争执与立法拖延，这不利于市场。Bannockburn全球外汇公司全球市场策略师Marc Chandler表示，“我感觉这弹劾是摆在国家之上，我不认为这会成功，而且我也不认为国家落在后头，就是增加了一些不确定性。民主党可能会推进弹劾，但大众不太喜欢弹劾，特朗普很有可能会连任，我认为市场偏好这样，很多人认为特朗普实现了一些有利点，比如减税、放宽管制和保守的判决。” 华盛顿基金会政策策略师Tom Block认为，弹劾过程会反噬民主党，就像当年弹劾克林顿，结果反让共和党受创一样，“我认为弹劾不会挫伤特朗普，市场只要想想，就会觉得这只是场边秀。” 瑞银纽约证券交易所场上交易业务主管Art Cashin举出当年因“水门案”而受弹劾的尼克逊总统为例，当时市场对弹劾尼克逊一事呈现负面反应。调研机构Strategas分析发现，“尼克逊总统在1973年10月开除水门案事件特别检察官Archibald Cox后，股市承受巨大压力，而且当时还处于长期熊市的背景，当时上一回标普五百高点在1966点。”到弹劾尼克逊的时候，市场已经解决了1973年的阿以战争、通胀大涨后的油价飙升，以及Nifty Fifty股票的崩溃，但在众议院开始弹劾时，股市承受的压力更大。

尽管原油价格受到重创，加拿大主要股指周三上涨至七周以来的最高水平。 财富管理公司SIA Wealth Management首席市场策略师辛辛斯基（Colin Cieszynski）表示，投资者感受到中美贸易谈判的风险正在消退，所以慢慢地下手“蚕食”市场。 美国和中国准备在下个月恢复谈判，中国已取消征收一些关税促使中美之间紧张情绪缓和。与此同时，英国议会已通过法律，以阻止10月底脱欧。 多伦多 S&P/TSX 综合指数收报73.80点至16,611.14点，为7月24日以来的最高水平，较4月创纪录的高点仅低62点。 多伦多证券交易所11个主要板块中有7个板块走高。科技类股领军上涨1.9％，其中Blackberry Ltd.上涨5.5％，Shopify股价上涨3.4％。 非必需消费品，金融，医疗保健，电信，公用事业和材料类股也走高。 加拿大知名服装品牌Roots股价下跌超过13%，因为最近的季度业绩低于预期。 随着联邦大选开跑，早前受政治丑闻阴影的SNC-Lavalin股票也摆脱了低迷态势，周三上涨4.5％，本周已上涨17％。 材料类股上涨，因12月黄金合约上涨4.00美元至每盎司1,503.20美元。 尽管本周美国库存大幅减少，但市场预测伊朗很快将开始出口石油，使10月原油合约下跌1.65美元至每桶55.75美元。 辛辛斯基表示：“美国前国家安全顾问博尔顿走人，代表鹰派势力被削弱，美国很可能会重启和伊朗对话并取消制裁。” 道琼斯工业平均指数上涨227.61点，收于27,137.04点，也是7月以来的最高水平。标准普尔500指数上涨21.54点至3,000.93点。纳斯达克综合指数上涨85.52点至8,169.68点。 加元兑美元平均汇率75.87美分，周二平均76.03美分。

■多指大幅反弹逾百点。CTV 美国政府暂缓对部分中国进口消费品征税的消息，提振了投资者的情绪，北美股市周二全线收涨。 加拿大帝国商业银行资产管理公司(CIBC Asset Management)股票研究主管马洛尼(Crystal Maloney)表示，在经历了周一的黯淡开局之后，世界两大经济体之间贸易战出现缓和，让投资者看到了曙光。 特朗普政府将把原定9月开始对手机、玩具和其他节日购物清单商品征收的10%关税，延至12月15日执行，而部分鱼类和儿童座椅的关税可能全免。 道指涨逾372点 马洛尼认为，贸易摩擦一直是投资者情绪的主要驱动因素，而且投资者一直担心全球贸易流量放缓对经济体的影响，这也是周二市场出现大幅反弹的原因。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周二收涨113.07点，至16,350.84点。 纽约方面，道琼斯工业平均指数周二收高372.54点，至26,279.91点。标准普尔500指数涨42.57点，收报2,926.32点。纳斯达克综合指数升152.95点，至8,016.36点。 材料股唯一下挫金价跌 TSX的11个主要板块中，有10个在周二录得上扬，领涨的是医疗保健、非必需性消费品、工业和能源板块。 汽车座椅制造商Dorel Industries Inc.和玩具制造商Spin Master Corp.的股价，因关税暂缓消息而上涨近3%。加拿大太平洋铁路公司（Canadian Pacific Railway）股价涨2.6%，助推工业板块上扬。 9月期油合约收涨2.17美元，至每桶57.10美元。 周二唯一收跌的TSX板块是材料股。Centerra Gold Inc.股价跌4%。 12月期金合约跌3.10美元，至每盎司1,514.10美元。 汇价方面，加元兑美元周二基本持平，平均交易价格为75.55美仙，周一为75.56美仙。综合报道

周一北美股市小幅上涨，多伦多S&P/TSX综合指数上涨32.94点，收于16,518.88点。美国道琼斯工业平均指数上涨17.70点至27,171.90。标准普尔500指数上涨8.42点至2,988.03点。纳斯达克综合指数上涨57.64点至8,204.13点。 投资机构Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示：“未来几天将公布几个重要的经济消息和政策，投资人观望，市场相对持平。” 美国商务部本周稍晚将公布第二季度国内生产总值的预估和年度更新数字。费尔表示，第二季度的增长可能会明显放缓，这一数字将对美联储的利率政策产生影响。 此外，欧洲中央银行的管理委员会将在法兰克福举行货币政策会议。 还有一些科技部门的领头羊公司将公布季度收益，包括：Facebook，Alphabet和亚马逊等。 费尔说：“这三大事件将为投资者提供重要信息，告诉我们今年股市的支撑情况。” 此外，英国即将有新总理，市场关注新总理对英国脱欧谈判未来的动向。 加元兑美元平均汇率为76.32美仙，上周五平均为76.51美仙。9月原油合约上涨46美仙至每桶56.22美元。8月黄金合约上涨20美仙至每盎司1,426.90美元。 图：加通社 v01

■■多伦多S&P/TSX综合指数跌8.40点，收市16,502.42点。 星报 周二北美股市全线下跌，加拿大主要股指挫败主要是受油价影响，国际石油价格因中东地缘政治风险缓解而下跌。 八月原油合约下跌1.96美元至每桶57美元。多伦多S&P/TSX综合指数收盘下跌8.40点至16,502.42点。11个主要板块中有7个板块下跌，其中能源板块领跌，跌幅1.6％，赫斯基能源公司和加拿大自然资源公司分别下跌2.6％和1.9％。 8月黄金期货跌2.30美元 投资组合管理公司(Portfolio Management Corp)董事总经理查普拉(Anish Chopra)表示，因为美国总统特朗普表示与伊朗的关系已改善，中东地区的紧张局势缓解，肯定对油价有影响。 工业股价攀升1.4％，因为加拿大太平洋铁路公司股价创下历史新高。该公司第二季度收入创新高，其净收入增长超过三分之二，达到7.24亿元，超过了分析师的预期。 8月黄金合约下跌2.30美元至每盎司1,411.20美元。 加元兑美元平均汇率为76.62美分，周一平均汇率为76.69美分。 道琼斯工业平均指数下跌23.53点，收于27,335.63点。标准普尔500指数下跌10.26点至3,004.04。纳斯达克综合指数下跌35.39点至8,222.80点。 美股走弱，乃是受到特朗普表示和中国的谈判还有很长的一段路；加上6月份美国零售销售数据强于预期，促使市场质疑预期降息的规模和时间。查普拉表示：“我认为市场现在达成共识，认为降息规模将是25个基点，而不是几周前揣测可能会高达50个基点。” 综合报道

■■投资者预期美联储局将减息，北美股市周三收高。加通社 因投资人对美国本月稍后可能会降息充满期待，周三北美股市收高。 多伦多S&P/TSX综合指数上涨104.91点，收报16,576.20点。这比4月创下的盘中高点仅低100点。 道琼斯工业平均指数上涨179.32点，收报26,966.00点，这是7月4日假期前收盘创下的历史新高。标准普尔500指数上涨22.81点，至2,995.82点。纳斯达克综合指数上涨61.14点，至8,170.23点，两者均创下收盘新高纪录。 央行政策料保持宽松 Fiera Capital Corp.投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示：“周三市场主要是预期美国联储局会采取宽松货币政策。”这是因为美国总统特朗普表示，他打算提名圣路易斯联邦储备银行的执行副主席沃勒（Christopher Waller），以及欧洲复兴开发银行的美国董事谢尔顿（Judy Shelton）进入美联储担任理事，这两人都曾经赞成降息。此外，欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)支持削减利率来刺激经济。而美国私人企业就业数据令人失望，6月份增加102,000个工作职位，低于预期。 邦松说：“经济方面的坏消息，为股票市场带来好消息，因为这意味着央行政策将保持宽松。”因为美元疲软、油价走高和加拿大贸易数据强劲，所以加元走扬，周三兑美元平均汇率为76.49美分，周二是76.25美分。 多伦多证券交易所的11个主要板块中有9个收盘走高，主要是利息敏感和防御性板块，例如消费必需品、房地产和公用事业。 邦松表示：“市场上还有一些神经紧张，有很多不确定因素。中美贸易暂时休战是个好消息，但绝不代表紧张局势已经消失。” 8月原油合约从周二大幅下挫回升1.09美元，至每桶57.34美元。 黄金达到2013年5月以来的最高水平，8月黄金合约上涨12.90美元至每盎司1,420.90美元。 周四是美国国庆，股市休市一天。预计多伦多股市交易会清淡。但周五将公布美国非农就业数据，这成为美联储本月利率决策之前一个重要指标。综合报道

星岛日报讯 本周恰逢加拿大国庆日前夕，北美股市六月份的整个交易完美收官。美国股市六月份涨势如虹，逆转了五月的下跌行情，标普500指数报收于2941点，六月份的涨幅高达6.9%，创出了1955年来的最佳6月表现。纳斯达克指数报收于8006点，6月回升超过7%。道琼斯工业平均指数六月上涨7.2%，报收于26599点，这是道指在六月份的表现中，自1938年以来表现最好的一个六月。 加拿大TSX指数报收于16382点，6月上涨2.05%，涨幅略微逊色于南方邻居。不过，加拿大股市自年初至今的半年里也上涨了2000点，TSX指数的涨幅高达14.4%。 宏观数据上美国公布了五月份的国民收入以及个人消费数据。五月国民收入提升0.5%，零售消费提升0.4%，核心零售价格指数同比去年提升了1.6%。 TD经济学家FOTIOS RAPTIS表示：五月份的这份数据基本能确定今年二季度美国GDP增速能够维持3%成长。不过PCE通胀数据仅为1.6%，距离2%的中性水平渐行渐远, 为今年降息提供了条件。不过这最终还要取决于未来美国对华另外3000亿商品是否会征收关税，一旦课征，货币政策的实施难度就会加大。 对于后市的走向，投资者除了关注美联储未来几个月货币政策的走向以外，对于G20会议上中美两国贸易谈判的进展也格外关注。全球贸易保护主义情绪弥漫，造成全球经历二十多年所建立的产业供应链面临巨大的不确定性。FACTSET预计，下个月开始公布的美股第二季度盈利可能会出现同比去年2.6%下滑。 让人感到欣慰的是，美国股市并未随着盈利不断下修而持续下跌。这要归功于美联储突然的鸽派姿态，虽然美联储主席鲍威尔表示货币政策不受政治压力影响，但外界还是认为美国年内会放宽货币政策包括降息来刺激经济和股市。资金面宽松推动下，美国企业可能会有能力加强资本运作力度，包括并购。今年二季度，美国的并购计划规模达到了4660亿，占据全球一半以上。军工行业雷神有望牵手联合科技；医疗行业艾伯威跟艾尔建可能联姻。 行业中有效整合有望发挥协同效应提升未来的盈利空间。 除了并购，企业的回购以及分红也是一股不可小看的力量。本周美国华尔街的主要银行通过压力测试后，纷纷竞争性地公布了股东回馈计划。 未来随着降息预期提升，银行将开始调整融资结构，增发债权，回收股权。美国整个银行的市盈率基本在9-12倍之间，相比大盘价值洼地非常明显。 加拿大本周也接连公布了四月份的GDP数据，同比录得0.3%成长，强于外界预期。 TD 经济学家BRIAN DEPARTTO表示：四月份加拿大经济增长不错，预计二季度经济成长有望达到2.5%，比此前加拿大央行预计增速高一倍。 预计加拿大央行不仅下个月不会降息，可能还会提升对未来几个月的经济成长前景的预估。有鉴于此，即使美国七月份降息，加拿大未必会马上跟进，两国货币政策将形成短期内的背离，因此加元兑美元大幅走高，本周加元突破了76美分的水平，一周交易结束后收于76.32美分。

星岛日报讯 上周标普500收复季度线关键技术关口后，美股三大指数本周集体录得小幅盈利。标普500指数盘中两度尝试填补2905-2925这一缺口未果，最终报收于2887点。道琼斯工业平均指数报收于26089点。纳斯达克指数报收于7796点，走势相对较弱，其中半导体板块拖累明显。 本周博通公布财报后表示，公司营收不及预期。随着公司未来对华为供应受到限制，公司短期内将出现出货量锐减。博通的情况只是全球半导体行业的一个缩影，过去20年的这一条供应链面临重组，行业短期内难免会有较大的阵痛期。 FACTSET预计，今年二季度标普500企业的盈利还会出现2-3%左右的盈利下滑。其中海外业务营收占比超过一半的盈利下滑将更为明显达到9%-10%，这些企业近期股价出现了明显的反映。可见，虽然大盘还是维持在历史新高的附近，不过走势分化已经非常明显，在美国营收占比较大的企业，未来的盈利还有成长空间。 美国不少零售企业包括Costco, Walmart等纷纷表示，随着中美贸易争端不断地升温，全球经济增速会下降，美国本土消费者恐怕会面临生活成本的上升。企业为维持赢利，恐怕会出现一些岗位流失就业的隐忧。 宏观消息面上，美国公布了五月份的零售数据。总体还是录得了0.5%的上升，相比前一个月的增幅有所改善。考虑到消费占美国经济成长占据主导地位，白宫经济顾问依然相信美国经济在未来的一个到两个季度还是能够达到3%的GDP增速。 10年期美国公债的收益率维持在2.09%，并未随着周边债市出现进一步收益率下滑。 美国央行上周表态会根据美国的经济情况，在货币政策上做出正确地应对令市场对流动性的担忧，公债收益率利差从上周28个基点已经缩窄到了8个基点。长短债利差倒置的问题暂时稳定了下来。 美国目前的经济数据显得还是在强势区间，不过外部环境放缓已经成为了近期的常态。包括全球其它成熟经济体以及新兴市场。市场预期，下半年经济增速恐怕进一步放缓，目前全球一共出现了11.7万亿的负收益率的债券。相比2016年退欧风波仅仅少了3千亿，如果全球央行被迫再次放水来应对经济衰退，负收益率债券规模只会越来越多。本周美元指数回升到了97.5，再次扣关98点。今年以来美元指数一直都在95-98点的区间范围内横盘整理，至今未出现单边的实质突破。 加拿大TSX指数本周也跟随美股大盘录得小幅上涨，最终报收于16301点，也是处于历史高位附近。原油价格本周眼看就要跌到50美元一桶附近，随后由于中东​​局势进一步紧张，油价才勉强出现反弹，暂时止住了进一步下滑的动能。商品属性较强的加元，受到油价的影响走弱，加币兑美元汇率跌破75美分，跌至74.57美分。

特朗普总统与中国的贸易战促使人们对两个经济体的紧密联系展开广泛的反思，令一些制造商开始缩减在中国的供应链，而美国当局也开始限制向中国企业出口关键技术。 现在另一个重要领域也受到密切关注，那就是金融市场。 贸易专家及其他人士敦促特朗普政府保持强硬立场，他们正在讨论白宫是否应该限制中国进入华尔街。近年来，中国公司通过美国金融市场筹集了数百亿美元。 特朗普的前首席策略师史蒂芬·K·班农(Stephen K. Bannon)表示，政府内外仍在继续努力，重新思考中国在美国股市中的角色，部分原因是中国公司对其最终所有者缺乏披露。 “纽约证券交易所和纳斯达克(Nasdaq)违反了它们对机构投资者、对辛勤工作的美国人的退休金的受托责任，”班农说。“这是可耻的。应该立即终止所有这一切。” 据一位知情人士透露，中国电子商务巨头阿里巴巴目前也在考虑到中国的半自治城市香港上市，进一步加剧了这方面的讨论。5年前，阿里巴巴在纽约的首次公开募股极为成功。由于是未公开的讨论，这位人士要求匿名，他表示，出于地缘政治方面的担忧，这一举措本来不被考虑。 随着美国加大其他贸易壁垒，太平洋两岸金融业的前景开始发生变化，这是两国经济在更大范围内实现脱钩的一部分。 “越来越多的人呼吁美方完全脱钩，导致中国企业重新评估他们对美国的依赖，不仅是在技术方面，也包括金融市场等其他资源，”位于北京的重要研究机构中国与全球化研究中心(Center for China and Globalizartion)高级研究员莫天安(Andy Mok)表示。 长期以来，中国一直将华尔街视为盟友。 1990年代末，中国政府曾呼吁金融业高管游说克林顿政府，允许中国加入世界贸易组织。高盛(Goldman Sachs)和黑石集团(Blackstone Group)等大公司的高管经常会见中国高层领导人。他们还充当中间人，就中国和华尔街如何看待贸易战向特朗普政府官员提供咨询。 大银行将这个快速增长的国家视为重要的业务来源，尽管它们在中国受到严格控制的金融体系中基本无法参与竞争。近年来，中国公司通过美国金融市场筹集了数百亿美元。华尔街银行通过向中国企业提供首次公开募股和收购美国企业及房地产的咨询服务，赚取了大笔费用。 “中国有很多优秀的企业家，我们期待着他们的加入，”纳斯达克上市服务高级副总裁小罗伯特·H·麦库伊(Robert H. McCooey Jr.)说。 特朗普政府尚未宣布任何封杀举措，中国企业可以继续享受进入美国市场的机会。就在两周前，星巴克(Starbucks)的中国竞争对手瑞幸咖啡在纽约上市首日迎来股价大涨，不过此后一直走低。 但一些政府官员和议员对中国公司在美国资本市场和主要股指上的表现越来越怀疑。 今年4月，包括佛罗里达州共和党人马可·卢比奥(Marco Rubio)在内的一个两党参议员团体致信政府，呼吁对在美上市的一些中国公司提高信息披露要求，称这些公司构成国家安全风险，并参与了人权侵犯行动。 信中点名指出海康威视公司，由于在监视和大规模拘禁主要为穆斯林少数民族的维吾尔人方面发挥了作用，特朗普政府正在考虑禁止该公司购买美国的零部件。海康威视是MSCI股指的一部分，其投资者包括瑞银(UBS)、摩根大通(J. P. Morgan)以及加州和纽约教师的公共养老基金。 “如果美国人知道，他们的退休金和其他投资资金正在资助与中国政府安全机构和恶行有关的中国公司，他们很可能会感到非常不安，甚至愤怒，”信中写道。 目前还不清楚总统和他目前的顾问们在多大程度上认同这一看法。但如果华盛顿真的采取行动，中国也有办法反击。 根据一项估计，以国家央行和主权财富基金为主的中国实体至少持有美国2000亿美元的股份，如中国领导人决定予以出售，这可能会是一件额外的武器。据知情人士透露，中国的经济政策制定者清楚自己有这样一个极端的选择。因该问题的政治和外交敏感性，他们坚持要求匿名。 此举可能会震动被特朗普引为成功晴雨表的的美国股市。多年来，政策制定者、经济学家和银行家一直在问，如果中国突然大量抛售其所持有的1.3万亿美元美国国债，美国经济可能会遭受怎样的影响。 出售股票可能会比减持债券威力大。较之于美国政府债券，股市更容易对较小规模的资金做出反应，因为国库券的市场实在太庞大了。 曾长期供职于财政部、现任伦敦货币金融机构官方论坛(Official Monetary and Financial Institutions Forum)美国分论坛主席的马克·索贝尔(Mark Sobel)表示，中国不太可能迅速抛售股份。这么做不仅将令美国不快，也可能意味着在股价暂时处于低位时出售，有损中国资产的投资回报率。 “以我的经验来看，中国的储备经理人一直都是专业行事，寻求促进金融稳定性，”索贝尔在邮件中写道。 纽约外交关系委员会(Council on Foreign...

■■加拿大主要股指周三下跌。加通社 中美贸易战持续紧张,这令北美股市一直受挫!而中美态度同样强硬,市场波动较大. 加拿大主要股指周三下跌，受3个最有影响力的类股拖累，包括能源、金属和矿业，以及金融板块表现最疲弱。最终多伦多S&P/TSX综合指数，下跌99.12点，收报16,327.35点。 美国能源部报告指出美国库存飙升，再次引发市场对全球供应过剩的担忧，国际油价应声下跌，7月原油合约下跌1.71美元至每桶61.42美元。能源股成了加股当天最大的输家，下跌2.67％。 由于铜价持续下跌，原材料类股下跌2％。 6月黄金合约上涨1.00美元，至每盎司1,274.20美元。但7月铜合约下跌3.7美分，至每磅2.68美元。 矿业公司First Quantum Minerals Ltd.周三再度下跌10.6％。 银行业绩可能不亮眼，加拿大帝国商业银行(CIBC)股价下跌4.4％，使金融板块跌1.99%。 当天涨幅最大的是科技、消费必需品和医疗保健行业。 加元兑美元汇率平均为74.57美分，周二为74.55美分。 Fiera Capital Corp.投资组合经理邦松（Candice Bangsund）指出，市场仍然受到中美贸易战的影响。她说：“美国和中国都在提高言论力度，甚至采取更强硬的态度，投资人需要消化这些头条新闻。” 中美态度同样强硬 市场将续波动 彭博社引述消息人士称，美国上周将华为列入出口管制黑名单后，正考虑切断包括海康威视（Hikvision）和浙江大华在内，多达5家中国影像监控设备公司的重要美国技术供应和零部件供应。邦松说，中国也不甘示弱，因为硬碰硬，太多不确定性，所以市场会继续波动。 美国股市方面，道琼斯工业平均指数下跌100.72点，收报25,776.61点。标准普尔500指数下跌8.09点，至2,856.27点。纳斯达克综合指数下跌34.88点，至7,750.84点。 6月二十国高峰会(G20)即将在日本举行，目前仍未知特朗普和习近平是否见面。 综合报道

■■投资者情绪乐观，北美主要股指于周四升逾百点。加通社 投资者的乐观情绪越来越高涨，中美贸易战除了让周一股市大跌外，连续三天都收涨，周四加拿大多伦多股指和美国道琼斯股指均呈现三位数字升幅。 多伦多S&P/TSX综合指数上涨125.72点至16,443.86点。 道琼斯工业平均指数上涨214.66点至25,862.68点。标准普尔500指数上涨25.43点至2,876.39点。纳斯达克综合指数上涨75.90点至7,898.05点。 推迟欧洲进口车关税 投资机构First Avenue Investment Counsel Inc.行政总裁兼首席投资官帕修坦（Kash Pashootan）说：“市场正在进行量化关税概率风险的游戏，目前透露的讯息来看，似乎可瞥见阳光，市场对此感到欣慰。” 媒体报道称，美国总统特朗普可能推迟对从欧洲进口的汽车和汽车零部件的关税六个月。帕修坦对此表示，市场正在推断这种关税延迟效应会扩散到其他关税领域。 周三美国公布的零售数据表现不佳，4月份销售额下降0.2%。 帕修坦说：“讽刺的是，在基本经济数据呈现负面的时候，舒适性正好出现。”他相信这样的数据情况，让掀起贸易战争的美国会考虑暂停一下。 加元兑美元平均汇率为74.41美分，周三平均为74.34美分。 6月原油合约上涨85美分至每桶62.87美元。6月黄金合约下跌11.60美元至每盎司1,286.30美元。 综合报道

中美贸易谈判在周四晚间登场，金融市场紧绷。星报 中美贸易谈判在周四晚间登场，金融市场高度关注，而美国总统特朗普的推文和评论成为左右北美股市最大的因素。 美股周四早盘大跌，因为特朗普在佛罗里达州的活动上表示，对中国课征25%的关税绝不手软，除非中国停止欺骗美国劳工。但后来特朗普又说，他收到中国国家主席习近平一封“美丽”的信件（beautiful letter），相信仍然有可能与中国达成贸易协议。这席话让股市反弹回稳。 料周五市场交易起伏大 Fiera Capital Corp投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示：“市场非常容易受到新闻影响，在这些评论之间疯狂交易著。” 多伦多S&P/TSX综合指数收盘下跌75.65点至16,321.75点。盘中一度跌至16,258.92的低位。 美国市场也经历类似的震荡。道琼斯工业平均指数下跌多达449.94点，但收盘下跌138.97点，收于25,828.36点。标准普尔500指数下跌8.70点至2,870.72点。纳斯达克综合指数一度下跌1.9%，后收跌32.73点至7,910.59点。 6月期油合约下跌42美分至每桶61.70美元。6月期金合约上涨3.80美元至每盎司1,285.20美元。 加元兑美元平均汇率为74.17美分，周三平均汇率为74.26美分。 因为时间紧迫，邦松认为很难避免周五凌晨起开征的关税。他说，除非开盘前听到一些关于谈判有建设性的说法，否则市场气氛会很悲观，周五将仍是一个起伏大的交易日。 综合报道

■■美国失业率跌至50年来的最低水平，刺激美股指数上升。加通社   星岛日报讯   加国主要股市周五回升，金属及石油价格上升，加上美国就业数据强劲，均有助大市表现。但整个星期计算，大市依然下跌。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周五升83.55点，至16,494.43点。不过，该指数在本星期有四日下跌，整个星期计跌119点。 周五的市况好转，在11个主要板块中，有10个录得升幅，其中以金属股和能源股的升幅最大。 在金属股中，以Sherritt International及Turquoise Hill Resources Ltd.的升幅最大，分别升7.1%及4.6%。 能源股亦表现不俗，Baytex Energy Corp.的股价大幅上升12.9%，是升幅最大的能源股。 美国失业率创50年最低 6月期金合约升9.30美元，至每盎司1,281.30美元。7月期铜合约升3.95美仙，至每磅2.82美元。 6月期油合约升13美仙，至每桶61.94美元。6月天然气合约跌2.2美仙，至每立方米2.57美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为74.47美仙，高于周四交易日的74.28美仙。 美股方面，道琼斯工业平均指数升197.16点，至26,504.95点，但整个星期计下跌40点。标准普尔500指数升28.12点，至2,945.64点。纳斯达克综合指数升127.22点，至8,164.00点。 美国四月份就业报告显示，劳工市场新增26.3万份工作职位，失业率跌至3.6%，创下50年来的最低水平。宏利投资（Manulife Investments）高级投资策略师黑德兰（Kevin Headland）表示，美国股市对该份就业报告，普遍反应正面，但加国股市对该报告的反应，却没有那么明显。加国将于下周公布就业数据。 黑德兰指，美国公司公布的首季业绩，大多数都胜过市场预期；加国公司的业绩报告已完成一半，但至今没有太多惊喜。综合报道

■投资者仍在斟酌企业财报与美联储货币政策立场。路透社 美股2日连续第二个交易日收跌。投资者仍在斟酌企业财报与美联储货币政策立场。美联储主席鲍威尔暗示近期不会减息，令市场情绪继续承压。 道指收市跌122.35点，或0.46%，报26307.79点；标普五百指数跌6.21点，或0.21%，报2917.52点；纳指跌12.87点，或0.16%，报8036.77点。 美联储1日发表的货币政策声明及美联储主席鲍威尔的讲话仍在影响市场。JP摩根常务理事Adam Crisafulli表示：“美股遭到抛售，更大原因是市场对鲍威尔讲话以及减息预期破灭的持续反应。”美联储宣布维持货币政策不变。在随后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔将低于目标的通胀资料描述为“暂时性”，同时也没有暗示美联储急于减息。鲍威尔的讲话导致1日美股承压收低。 鲍威尔使用“暂时性”这个词来描述低通胀状况，令大多数人感到意外。市场原本以为最近数月疲弱的通胀资料会让美联储担心不已，继而可能在下半年减息。 Forex.com公司市场分析师Fawad Razaqzada指出：“相比实际情况，许多人曾经预测FOMC声明立场将会更加鸽派。” 他表示：“由于美联储并没有想像中的那么鸽派，人们已下调对美联储的减息预期，我们看到期货市场蕴含的美联储2019年减息可能性已从75%下降至50%。” CMC Markets UK公司首席市场分析师Michael Hewson表示：“不管通胀压力是涨是落，央行官员笼统将其描述为‘暂时性的’。而在薪资增长率高于3%时、并且在公布的ADP就业人数增加27.5万的背景下，央行绝无可能开启减息之门。ADP资料表明，无论人们如何看待美国劳动力市场，它都远没有人想像的那么紧张。” 富国银行利率部门经理Michael Schumacher称：“暂时性这个词是今天最重要的关键字。”他还说，尽管美联储已看到全球经济有所改善，源自于国际贸易与英国脱欧等因素的威胁也在减少，但他们现在不会朝着任何一个方向行动。瑞银全球财富管理部门美国业务首席投资官Mike Ryan也持同样观点。他称，显然现在美联储保持中性立场。之前有些人还猜测美联储可能多多少少会暗示他们有减息的想法。

■■美国联储局决定维持利率不变，北美股市周三全面下跌。加通社 美国总统特朗普呼吁联储局降息，但联储局泼了一头冷水，浇熄了市场对降息的期待，加上石油和贵金属价格走软，周三北美股市下跌。 多伦多S&P/TSX综合指数下跌77.98点，收报16,502.75点。11个主要板块中，有8个板块下跌。因商品价格下跌，能源和原材料板块分别下跌2.8％和1.6％。Cenovus Energy Inc.和Crescent Point Energy Corp.的股票均下跌近5％，而First Quantum Minerals Ltd.下跌6.9％，Teck Resources Ltd.下跌5％。 美原油库存量大增 因美国原油库存数据显示，国内库存量再次大幅增加，6月期油合约下跌31美仙，至每桶63.60美元。 6月期金合约下跌1.50美元，至每盎司1,284.20美元。加元兑美元平均汇率为74.54美仙，周二为74.50美仙。 苹果股价升 美股三大指数仍下挫 苹果公司（Apple Inc.）发布强劲报告后，股价上涨4.9%，带动美国科技股上涨。但最终美股三大指数还是下挫，道琼斯工业平均指数下跌162.77点，收报26,430.14点。标准普尔500指数下跌22.10点，至2,923.73点。纳斯达克综合指数下跌45.75点，至8,049.64点。 富兰克林比塞特投资管理公司（Franklin Bissett Investment Management）投资组合经理斯特马奇（Les Stelmach）表示，尽管周三市场出现亏损，但投资者不应忽视今年美国市场的强劲表现。他说：“以美元计算的标准普尔500指数年初至今总回报率涨19.5％，超过了加拿大市场。加拿大市场也相当不错，但美国更亮眼。” 综合报道

■■多伦多S＆P/TSX综合指数下跌13点至16,600点，道指则微升11点。 加通社 周一北美股市震荡整理，加拿大股指小跌，但美国三大指数小幅走高，投资者观望心态浓厚。 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘下跌13.09点至16,600.37点。由于多家矿业公司亏损，包括Endeavour Mining Corp.跌3.9％和Sherritt International再次下跌25％，使材料板块下跌1.62％。 TSX材料板块领跌 投资机构Edward Jones加拿大市场策略师费尔（Craig Fehr）表示，自从发布的经济数据显示，美国和全球经济表现好于预期（包括上周美国GDP增长3.2％）后，市场悲观情绪大幅消退。他相信适度的经济增长可以持续一段时间，所谓的经济衰退将推迟至2020年后。本周将有一些重量级企业财报将公布，包括Apple、Alphabet、通用电气、辉瑞和麦当劳等，周五美国会公布就业报告、美联储将召开会议，但市场似乎对即将呈现的结果都持乐观期待。 周一道琼斯工业平均指数升11.06点至26,554.39点。标普500指数收盘涨3.15点至2,943.03点。而纳斯达克综合指数收涨15.46点至8,161.85点。到目前为止，大约75％的美国企业第一季财报表现超出预期。 加元兑美元平均汇价74.32美仙，上周五汇率为74.29美仙。 6月期金合约下跌7.30美元至每盎司1,281.50美元，7月期铜合约上涨0.3美仙至每磅2.90美元。 6月期油合约上涨20美仙至每桶63.50美元，6月天然气合约上涨1.3美仙至每立方米2.59美元。 费尔表示，油价正在重新调整，因为中国和美国的经济稳定表现，需求好过预期，而对委内瑞拉和伊朗的制裁依旧，导致供应量下降。但费尔相信，限制供应的情况不会永远持续。“随着石油价格上涨，会看到新的产量出现在市场上图利，无论是石油输出国组织，还是加拿大或美国产量都将增加。 综合报道

■■特朗普呼吁油组降低油价，拖累能源股表现。星报资料图片   星岛日报讯   加国主要股市在连跌两天后，周五回升，美股三大指数亦全线上升。多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数升37.36点，至16,613.46点。物料股上升，抵消能源股的跌幅。 周二TSX指数曾经升至16,669.40点，创下历史新高。 宏利投资（Manulife Investments）高级投资策略师黑德兰（Kevin Headland）表示，受到利好因素支持，大市应能再创新高。但他认为，大市在今年余下时间的升幅，应该不会达到本年至今的16%升幅。 特朗普吁OPEC降油价 在11个主要板块中，有8个上升；物料股升1.95%，是升幅最大的板块，医疗保健股紧随其后。数间贵金属开采公司的股票，录得最高达4.8%的升幅。 6月期金合约升9.10美元，至每盎司1,288.80美元。7月期铜合约升2.65 美仙，至每磅2.89美元。 能源股下跌1.8%，其中以Encana Corp.的股价跌幅最大，下跌2.9%。  黑德兰指出，能源股下跌，主要因为美国总统特朗普呼吁石油输出国组织（OPEC），降低油价。 6月期油合约跌1.91美元，至每桶63.30美元。6月天然气合约升3.2美仙，至每立方米2.58美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为74.29美仙，稍高于周四交易日的74.11美仙。 美股表现方面，虽然公司公布的业绩好坏参半，但美股依然全线上升；道琼斯工业平均指数升81.25点，至26,543.33点。标准普尔500指数升13.71点，至2,939.88点。纳斯达克综合指数升27.72点，至8,146.40点。综合报道

因公司财报报喜、石油价格走高，北美三大股市包括加拿大主要股指、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数周二收盘均创下历史新高。多伦多S&P/TSX综合指数收盘上涨92.12点至16,669.402点。推动加股上涨的最大因素是石油价格，6月原油合约上涨75美仙，收66.32美元。周一有消息称，美国决定贯彻对伊朗制裁，不再提供购油豁免待遇，受影响国家包括中国、土耳其等五国，促使油价继续走高。油价上涨对能源股有利，最大的赢家是Encana Corp.，Imperial Oil，Canadian Natural Resources，Enbridge Inc.和Suncor Energy Inc.CIBC资产管理公司的投资组合经理巴克(Dominique Barker)说：“Suncor的收益特别具有新闻价值，因为它是外国资金的首选公司。这代表我们终于有了非加拿大资金进入加拿大市场。能源市场已经低迷了很久，这一突破是个重要的开始。”资产管理公司SIA Wealth Management首席市场策略师辛辛斯基(Colin Ciezinski)表示，总体来说市场都很正面，全拜企业盈利报告出色所赐。他说，没有其他破坏性的事件发生，所以强劲的企业获利成为市场走向的关键。美国标普500指数亦突破去年10月创下的高点，周二上涨25点至2,933.68点。包括孩之宝(Hasbro)、洛克希德马丁(Lockheed Martin)和推特(Twitter)等大公司的财报都优于华尔街分析师的预期。道琼斯工业平均指数上涨145.34点，收于26,656.39点。纳斯达克综合指数上涨105.56点至8,120.82点。虽然加股创新高，加元却走弱，兑美元汇率平均为74.51美仙，周一平均汇率为74.89美仙。6月期金合约下跌4.40美元至每盎司1,273.20美元。图：加通社v01

■■专家建议投资者，应清楚了解自己度过股市低迷期的能力。加通社 股票市场屡创纪录的牛市何时终结，没有人能够准确预测，但专家建议，投资者应对下一轮股市低迷的最佳方式，是保持冷静并坚守自己精心制定的计划。 多伦多大学罗特曼商学院(Rotman School of Management)金融学教授克莱默(Lisa Kramer)认为，股市低迷的基本特征是它们出乎意料地发生，任何人都无法预料它们何时会来临，或者为什么会来临。因此，对投资者来说很重要的一点，是要了解自己在特定时间内，容忍潜在损失的能力。不妨假设自己的股票投资组合，在未来一年内会减少一个特定的数量，例如3千元、3万元或者30万元。 建议聘财务顾问作准备 克莱默建议投资者找一位优秀的财务顾问，让他来帮助了解自己。需要考虑的关键因素包括：何时需要资金、年龄、职业和投资经验。 约克大学舒利克商学院（Schulich School of Business）金融学教授米勒维斯基（Moshe Milevsky）认为，了解个人的投资期限（investment horizon），是决定如何应对股市低迷的首要关键步骤。 米勒维斯基建议，考虑到目前的股市状况，可以将资产配置稍微转向固定收益投资，例如债券等。 他又称，职业是另一个重要的考虑因素，因为一些人有稳定的收入，可能平稳度过股市低迷期；至于那些工作薪酬不稳定的人，或者会受金融危机影响。 卡加利大学哈斯卡尼商学院(Haskayne School of Business)金融学副教授潘德斯（Ari Pandes）认为，判断市场时机的成本可能非常高，因为投资者常常在股市崩盘时，在错误的时间恐慌抛售。 总部位于多伦多的Wealthsimple投资主管纽金特（Dave Nugent）表示，距离上一次金融危机已经10周年，过去几年人们一直在谈论修正，但股市却持续走高。纽金特表示，Wealthsimple提供的最重要服务之一，是一种智能理财顾问（Robo-Advisor），已经拥有10万客户，它可以帮助投资者保持冷静心态，平稳度过牛市和熊市。 综合报道

■■油价持续上升，有助推高加国股市。CBC 加国主要股指周一上升，距离历史高位只差1%。虽然部分投资者忧虑，第一季的企业盈利会下降，但大市依然录得些微升幅。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周五微升11.14点，至16,407.29点，距离去年7月12日创下的历史高位，只差160点。 石油股整体上升1.5%，其中以Crescent Point Energy Corp.的股价升幅最大，达12%，石油股成为推高大市的重要动力。 石油输出国组织（OPEC）持续减产，利比亚局势动荡，加上美国向委内瑞拉和伊朗实施禁运，令西德州中质原油（WTI）的价格，升至去年11月以来的新高。 全球持续减产支撑油价 5月期油合约升1.32美元，至每桶64.40美元。5月天然气合约升4.4美仙，至每立方米2.71美元。 投资机构Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示，市场普遍认为，油价在全球持续减产下有支持，目前并已出现“价格支持位”。 以大麻公司为主的医疗保健股跌1.16%，是表现最弱的板块；大麻股如Cannaroyalty Corp.、Cronos Group Inc.及Aphria Inc.等，均表现疲弱。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为75.05美仙，高于周五时的74.70美仙。 6月期金合约升6.30美元，至每盎司1,301.90美元。5月期铜合约升3.75美仙，至每磅2.93美元。 纽约方面，道琼斯工业平均指数跌83.97点，至26,341.02点。标准普尔500指数升3.03点，至2,895.77点。纳斯达克综合指数升15.19点，至7,953.88点。 波音飞机公司（Boeing）遭分析师调低评级，股价大挫4.4%。 费尔预料，投资者本周将采取观望态度，后市将视乎企业公布的第一季业绩好坏而定。费尔指，在没有美国去年的大减企业税支持下，市场预期企业第一季的盈利表现会较差。 但他认为，虽然经济增长有所放缓，但应该仍会有增长，企业今年的盈利前景应该不错。 综合报道

■■美国石油库存量上升，推低油价。加通社 加国主要股市周三升至今年新高，市场憧憬中美两国达成贸易协议，以及利好的经济数据，均有助大市表现。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周三升15.99点，收报16,279.86点。投资机构Fiera Capital投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示，经济数据好过预期，市场普遍存在乐观情绪，均有助将大市推高至接近牛市范围。 相比去年12月时的低位，多伦多股市至今已回升了18.1%，距离去年夏天创下的历史高位，只相差1.7%。 邦松指出，投资者看到股市的季度升幅达到13%至14%后，唯恐错过获利良机，于是纷纷入市。 能源股表现差 Encana跌4.7% 对大市表现有重要影响的能源股，下跌1.3%，是周三表现最差的股类；美国石油库存量上升，加上石油产量增加，均不利油价，能源股Encana Corp.大幅下跌4.7%。 美股方面，道琼斯工业平均指数升39点，收报26,218.13点。标准普尔500指数升6.16点，收报2,873.40点。纳斯达克综合指数升46.86点，至7,895.55点。 美国白宫经济顾问库德洛（Larry Kudlow）指出，美国和中国本周的贸易谈判，预期“会有更大进展”。邦松认为，虽然中美贸易谈判结果仍然难料，但双方为达成最终协议都已踏出重要一步，市场对此显然非常受落。 由于油价和金价齐跌，加国股市表现仍然不如美股。 5月期油合约跌12美分，至每桶62.39美元。5月天然气合约跌0.7美分，至每立方米2.68美元。 另一方面，6月期金合约跌10美分，至每盎司1,295.30美元。5月期铜合约升4.3美分，至每磅2.95美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为75.05美分，稍高于周二的74.94美分。综合报道

■中美制造业经济数据强劲、国际贸易谈判出现乐观迹象，提振美股上扬。法新社 美股4月1日大幅收高，道指上涨约330点，银行板块领涨。中美制造业经济数据强劲、国际贸易谈判出现乐观迹象，提振美股上扬。 中国4月1日公布的财新制造业采购经理人指数（PMI）从2月份的49.9攀升至50.8，为4个月来首次突破50荣枯分水岭，意味着制造业活动扩张。 美国当天公布的供应管理协会（ISM）制造业指数攀升至55.3%，表明美国经济活动加速增长。2月份的ISM指数为54.2%，为两年来最低值。 中国与美国的制造业资料好于预期，安抚了投资者对全球经济增长放缓的担忧情绪。道指4月1日涨329.74点，或1.27%，报26258.42点；标普五百指数涨32.79点，或1.16%，报2867.19点；纳指涨99.59点，或1.29%，报7828.91点。 Seven Points Securities首席交易员Michael Katz表示：“美股动能依旧乐观，股市不断走高。”银行板块领涨大盘，花旗、高盛、摩根士丹利、美国银行及JP摩根大通等大型银行普遍收高。 此外，美国商务部报告称，美国2月零售销售环比下滑0.2%，远不及预期的增长0.3%，1月份资料由增长0.2%修正为0.7%。 美国2月零售销售资料意外录得负增长，显示出美国2018年1月1.5万亿美元减税和政府增支对经济的刺激作用已经明显消退。 此外，这也和美国史上最长时间的联邦政府部分关门导致的所得税退税延迟有关。美国冬季的严寒潮湿气候也对零售销售有负面影响。 美国2月营建开支增长1%，1月营建开支修正为增长2.5%，意味着2019年初美国建筑业已从去年底的疲软中反弹。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期2月营建开支将减少0.1%。 金价下跌 油价涨2.4% 纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格下跌4.30美元，跌幅0.3%，收于1294.20美元/盎司。 5月白银期货价格下跌1.1美仙，跌幅不到0.1%，收于15.099美元/盎司。 其他金属期货方面，6月份交割的钯金期货价格上涨50美元，涨幅3.7%，收于1391.80美元/盎司，创2018年8月18日以来的最大单日涨幅。钯金是一种重要的工业金属，用于汽车的催化处理器中，汽车行业对这种金属的需求强劲增长推动其价格屡创历史新高。 7月交割的铂金期货价格上涨1.20美元，涨幅0.1%，收于855.30美元/盎司。5月铜期货价格下跌1.15美仙，跌幅0.4%，收于2.9245美元/磅。 纽约商品交易所5月份交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨1.45美元，涨幅2.4%，收于61.59美元/桶。

■对全球经济增长放缓的担忧情绪笼罩市场，美股25日收市涨跌不一。美联社 美股25日收市涨跌不一。据报道，美国特别检察官并未发现美国总统特朗普与俄罗斯勾结的证据。对全球经济增长放缓的担忧情绪仍然笼罩市场。 道指收市涨14.51点，或0.06%，报25516.83点；标普五百指数跌2.35点，或0.08%，报2798.36点；纳指跌5.13点，或0.07%，报7637.54点。 美国特别检察官穆勒（Robert Mueller）公布了市场期待已久的调查结果，其调查报告并没有找到特朗普竞选团队与俄罗斯“共谋或合作”以影响2016年总统大选的证据。穆勒还调查了特朗普是否存在干预司法公正的行为，但没有得出明确答案。 除了穆勒的调查，投资者还在关注全球经济衰退风险。早前欧元区公布的一系列疲软3月采购经理人指数（PMI）表明该地区经济活动进一步放缓，引起市场对全球经济衰退的担忧。此外，美国在上周公布的资料也表明3月份的制造业行业活动指数降至21个月新低，进一步加剧了这种担忧。 惊慌失措的投资者将资金投入债券市场，导致3个月期国债与10年期国债之间的收益率差自出现2007年以来的首次倒挂。收益率曲线倒挂，即长期国债收益率低于短期国债的收益率，这一现象被许多人视为准确的经济衰退指标。 据研究机构统计，在过去50年间，一共发生过6次3个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。 1989年、2000年和2007年，美债收益率皆出现过倒挂，而1990年和2001年都出现了经济衰退的情况，2008年更是出现了经济危机。可以肯定的是，短债收益率与长债收益率倒挂是一个不折不扣的“空头幽灵”。 25日亚太股市的表现或加剧了这种担忧。当日早间，美国10年期国债收益率攀升1个基点，升至2.45%。 此外，美国财政部长努钦和美国贸易谈判代表莱特希泽将继续进行贸易谈判。 OANDA高级市场分析师在研报中表示：“如果本周晚些时候的贸易谈判能提供良好的刺激，金融市场可能会平静下来。但在本周开始的几天，市场可能还会继续震荡。” 国际原油期货价格收市涨跌不一。在全球经济放缓的担忧使原油需求前景受到威胁的背景下，美国WTI原油期货创一周新低。但作为国际原油价格基准的布伦特原油期货价格收高。纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌22美仙，跌幅0.4%，收于58.82美元/桶，为3月15日以来的最低收市价。作为国际原油价格基准的伦敦5月布伦特原油期货上涨18美仙，涨幅0.3%，收于67.21美元/桶。 黄金期货价格收于近一个月以来最高水准。随着国债市场仍在发出经济衰退警示讯号，金融市场继续密切关注全球经济增长忧虑。 纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨10.30美元，涨幅0.8%，收于1322.60美元/盎司。按照最活跃合约计算，这是自2月26日以来黄金期货价格的最高收市价。受到投资者追寻避险资产的需求推动，上周黄金期货价格累计上涨0.7%，为连续第三周上涨。

■■欧洲和美国的制造业数据疲弱，拖累大市表现。CBC资料图片   星岛日报讯   加国股市周五大跌，跌幅更是本年至今最大。市场忧虑全球经济有放缓迹象，并可能出现经济衰退，导致加美股市表现欠佳。 欧洲和美国的制造业数据疲弱，令投资者感到不安。美国的3个月期与10年期国库券之间的息差，自2007年以来首次出现倒转，令市场的忧虑情绪进一步加剧。 宏利资产管理（Manulife Asset Management）股票分析师斯科特（Ian Scott）表示，美国国库券息差出现倒转，往往被视为是经济衰退的指标。 斯科特指，3月份的美国制造业采购经理指数（PMI），下跌至21个月以来的低位，加上欧洲的PMI同样疲弱，预计各国央行会暂停加息步伐。他又认为，该些数据显示，经济正在放缓，而且甚至可能出现衰退。 加元汇价74.57美仙 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周五跌155.26点，至16,089.33点，盘中曾一度跌至16,043.86点。 防御类股如公用事业股、房地产股及电讯股等，均录得升幅，但医疗保健股、能源股、科技股及金融股则下跌。 休闲用品制造商BRP Inc.的第四季业绩胜过预期，但其股价却大跌7.5%，显示市场出现避险情绪。斯科特称，由于该公司的产品被视为“非必需”，因此如果经济出现放缓，产品销量可能大幅下跌。美股方面，道琼斯工业平均指数跌460.19点，至25,502.32点。标准普尔500指数跌54.17点，至2,800.71点。纳斯达克综合指数跌196.29点，至7,642.67点。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为74.57美仙，稍低于周四时的74.82美仙。 5月期油合约跌94美仙，至每桶59.04美元。5月天然气合约跌6美仙，至每立方米2.77美元。 4月期金合约升5美元，至每盎司1,312.30美元。5月期铜合约下跌6.35美仙，至每磅2.84美元。综合报道

■美股20日收市涨跌不一，道指收跌逾140点。法新社 美联储结束一连两日议息会议后，维持利率不变，并预料今年内不加息。美股20日收市涨跌不一，道指收跌逾140点，银行股领跌。 截至美东时间20日16时，道指跌141.71点，跌幅0.55%，报25745.67点；标普五百指数跌8.34点，跌幅0.29%，报2824.23点；纳指涨5.02点，涨幅0.07%，报7728.97点。银行板块普遍下跌。 在结束为期两天的货币政策会议后，美联储在美东时间20日14时公布货币政策会议声明，表示联邦公开市场委员会（FOMC）维持利率在2.25%至2.5%不变，称经济增长放缓，符合市场预期。 美联储还表示将放缓缩表操作，预计在9月底停止。在此次会议上，美联储不仅决定不加息，还暗示今年不会再加息。声明公布后，美国国债收益率下降，使高盛、JP摩根大通与美国运通等金融股承压。 有分析指出，与3个月前的政策预测相比，美联储政策决策机构FOMC明显转向鸽派。在去年12月，FOMC曾预计2018年加息4次、2019年再加息2次是合适的，但除非情况发生重大变化，否则FOMC目前似乎不太可能加息。FOMC在会后声明中表示，在采取任何进一步加息措施之前，它将保持“耐心”。 美联储的GDP与通胀预期均有所下降，失业率预期有所上升。目前美联储官员预计今年美国经济仅增长2.1%，低于去年12月预测的2.3%，通胀率将达到1.8%，降幅为0.1个百分点，预计今年的失业率预计为3.7%，比去年12月上升0.2个百分点。就在不久前，美联储还致力于将政策从金融危机时期的宽松水平正常化，本周会议的进展代表着方向的显著转变。 在长达7年的时间内，美联储一直将基准利率维持在接近零的水平，以刺激房地产市场和整体经济活动。美联储的低利率计划与历史上最长的股市牛市同步。不过，美联储主席鲍威尔与前主席耶伦一直在寻求让政策回到一个水平，以便美联储在经济再次明显下滑时仍有行动空间。 伴随着历史性的低利率，美联储出台了三轮债券购买计划，为金融市场提供了流动性。该计划将美联储的资产负债表推高至4.5万亿美元，美联储试图通过允许债券收益每月滚动的计划来降低资产负债表规模。在金融市场要求美联储在经济不确定性高企之际停止紧缩政策，在这种背景下，美联储决定于今年9月底结束缩减资产负债表的计划。 美联储发布最新货币政策会议声明后，令美元走软，推动盘后交易中的金价攀升。据悉，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格下跌4.80美元，跌幅0.4%，收于1301.70美元/盎司。美联储公布货币政策声明后，ICE美元指数（DXY）转跌，令金价得到支撑。 另外，美国能源信息署20日宣布美国上周原油库存下降，令油价得到支撑。纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨80美仙，涨幅1.4%，收于59.83美元/桶，创11月以来新高。5月WTI期货上涨94美仙，涨幅1.6%，收于60.23美元/桶。

■■油价升破60元水平。CBC 加国股市周三下跌，即使油价升至每桶60元，也无法扭转大市跌势。 加国股市在周三不乏利好消息，除了油价上升，美国联储局称亦称，由现在到2021年，预期只会再加息一次。多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周三跌20.54点，至16,167.56点。大部分股类都下跌，包括医疗保健股、工业股及金融股等。 能源股在油价升穿60元情况下，升近2%，美国石油储备量低过预期，是油价上升的主要原因；加拿大自然资源（Canadian Natural Resources）、帝国石油（Imperial Oil）及Suncor Energy的股票，均录得升幅。 5月期油合约升94美仙，至每桶60.23美元。4月天然气合约跌5.4美仙，至每立方米2.82美元。 4月期金合约跌4.80美元，至每盎司1,301.70美元。5月期铜合约跌0.2 美仙，至每磅2.92美元。 投资机构Fiera Capital投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示，受到油价上升刺激，资源股周三明显回升，带动加国大市。 邦松预计油价在2019年将升至每桶70美元，但应该不会升至三位数价位，因为美国的石油产量将逐渐上升。 专家料油价年内将升至70美元 虽然加国股市周三微跌，但邦松依然认为，TSX指数在今年可升至17,300点，全年会有20.8%升幅。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为75.09美仙，稍低于周二的75.23美仙。 美股方面，道琼斯工业平均指数跌141.71点，至25,745.67点。标准普尔500指数跌8.34点，至2,824.23点。纳斯达克综合指数升5.02点，至7,728.97点。 邦松指，联储局的言论比预期更温和，但基本上也符合目前的状况，美国市场已将本年的加息机会调升至近50%。 综合报道

■■有分析指，多伦多TSX指数在未来数周可能创新高。CBC 综合报道 在油价上升带动下，加国股市周一升至近7个月以来的最高位。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数升111.02点，收报16,251.37点，录得自去年8月以来的最高位，距离去年7月时创下的历史高位，只差1.9%。 虽然加国股市在去年底曾经大跌，但在今年首两个月，已收复大部分失地。投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）表示，多伦多TSX指数在未来数周，有机会创新高，但如果之后没有出现特别的刺激因素，大市在高位附近应会巩固一段时间。 阿奇博德指，加国股市三月至今表现平稳，上升了1.6%，但升幅远低于一月及二月期间的12.5%。 油价升破每桶59美元 大麻股占高比重的医疗保健股升2.3%，主要由大麻公司Green Organic Dutchman Holdings Ltd.及Hexo Corp.带动。 石油输出国家组织（OPEC）取消四月的会议，意味着油组的减产措施，至少可维持到6月，消息刺激能源股上升1.9%。 油价升至超过每桶59美元水平，录得自去年11月以来的最高位。5月西德州中质原油（WTI）期油合约升56美仙，至每桶59.38美元，创下自去年11月12日以来的最高价位。此外，4月天然气合约升5.5美仙，至每立方米2.85美元，两者均有利于能源股的表现。 沙省法院驳回投资公司Mosten Investment LP的提诉，判宏利金融（Manulife Financial Corp.）胜诉，令宏利股价升3.1%，带动金融股升0.87%。 金价下跌，拖累物料股成为表现最差的股类。4月期金合约跌1.40美元，至每盎司1,301.50美元。5月期铜合约升0.3美仙，至每磅2.91美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为74.93美仙，稍低于周五的 74.95美仙。 美股方面，道琼斯工业平均指数升65.23点，至25,914.10点。标准普尔500指数升10.46点，至2,832.94点。纳斯达克综合指数升25.95点，收报7,714.48点。波音（Boeing）股价继续受到737 Max禁飞令拖累，跌超过1.5%。

■■多伦多股市结束多日的连升趋势，周四下跌62.42点。Yahoo资料图片 加拿大主要股指周四结束多日的连升趋势，各大类股普遍收跌，其中材料股跌幅最大。美国股市涨跌不一，基本持平。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数，周四下跌62.42点，收报16,087.55点，早盘曾经高至16,144.46点；全日成交量1.966亿股，相对较低。 材料股跌幅最大　降1.84% 材料股周四录得S&P/TSX所有类股中的最大跌幅，收跌1.84%。4月期金合约下跌14.20美元，至每盎司1,295.10美元。5月期铜合约下跌4美仙，至每磅2.89美元。 油价的持续上涨部分弥补了金价下跌的损失。4月期油合约上涨35美仙，至每桶58.61美元。 4月天然气合约上涨4美仙，至每立方米2.86美元。能源和资讯技术股是周四仅有的两只上涨类股。 投资机构First Avenue Investment Counsel Inc.行政总裁兼投资总监帕修坦（Kash Pashootan）表示，这种推动和拉动导致了周四的中立收盘结果。 帕修坦声称，前几个交易日，多指均以上升作收，市场驱动因素包括公司股票回购期即将结束及月度期权到期等技术层面，以及市场波动性较低等。 他认为，最近股市的涨幅与经济因素似乎不相干，例如美国1月份的新屋销售下降超过预期。股市中出现的乐观情绪与基本面显示的情况是脱节的。市场在很大程度上对中美两国领导人贸易会晤的延迟表现出无视。现在中美贸易对市场波动的影响，已经从主要因素变为次要因素。 周四加元兑美元的平均交易价格仍为75.04美仙，与上一个交易日持平。   纽约方面，道琼斯工业平均指数收涨7.05点，至25,709.94点。标准普尔500指数跌2.44点，收报2,808.48点。纳斯达克综合指数跌12.50点，收报7,630.91点。 综合报道

■■波音受到堕机事件影响，股价大跌5%。CBC 综合报道 在能源股大幅回升带动下，加国主要股市周一上升，美国股市亦受惠于科技股的强劲表现，全线上升。 多伦多S&P/TSX综合指数周一升110.03 点，至16,106.24点。该指数最高曾升至16,131.94点，全日成交量有2.48亿股。 石油输出国家组织（OPEC）有意进一步减产，令油价升72美仙，至每桶56.79美元。 投资机构Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示，按整个星期计算，加股在上周录得本年的首次下跌，但市况在周一已有所改善。加国上周五公布的就业数据良好，亦有助推高大市。 波音飞机受空难影响跌5% 费尔认为，加国近期的职位增长强劲，显示经济依然有增长的基础。但他又指，加国经济在未来面临的挑战，将比美国更多；加国贸易情况欠佳，房屋市场的建屋数量及价格均走弱，加上消费者债务处于高水平，均是加国经济在未来的重大挑战。 美股方面，道琼斯工业平均指数升200.64点，收报25,650.88点。标准普尔500指数升40.23点，至2,783.30点。纳斯达克综合指数升149.92点，至 7,558.06点。 美国周一公布的零售数据理想，令投资者对近期薪金报告和销售数据的忧虑，有所纾缓。费尔指，该报告显示，消费市道依然稳固。 此外，科技股亦有助带动美国股市的升势。不过，波音飞机公司（Boeing）受到737 Max客机堕机事件影响，股价下跌5%。该款客机在最近数月内，已两次发生堕机意外。 加元兑美元的平均交易价格为74.55美仙，稍高于周五的74.50美仙。4月期金合约跌8.20美元，至每盎司1,291.10美元。5月期铜合约微升1美仙，至每磅2.90美元。4月天然气合约跌9美仙，至每立方米2.77美元。 

■■加拿大股票市场容易被卖空者滥用。网上图片 综合报道 有市场人士呼吁，加拿大需要加强监管股市卖空行为，因为越来越多有心者滥用此制度、严重破坏市场。 加拿大广播公司(CBC)报道，卖空是一种投资策略，预期某股票价格会下跌的投资人可对该股票沽空，一旦它下跌就可以获利。 这是一个有争议的策略，因为近年来，市场上有越来越多的秃鹰杀手，专门找一些股票卖空，例如嘉汉林业、Shopify、Valeant、Home Capital，及宏利人寿等许多加拿大公司，都曾是卖空者下手的目标。 加国规划性比美国弱 当然，有些公司的确本身有财务问题，所以被卖空者抓到弱点，但也有一小部分投资杀手会捏造真相而制造市场恐慌，如此就能大赚一笔。此等劣风使卖空制度变得扭曲、遭到滥用，已对市场造成伤害。投资者麦斯特麦提(John Mastromattei)认为，比起美国，加拿大规范性较弱，市场更容易被卖空者下手。 Norton Rose Fulbright Canada律师事务所全球主席索利曼(Walied Soliman)说，加拿大证券法对于卖空者是较宽松的，因为正常买进的投资者必须遵守更多规范。 “若投注大笔资金买进股票需要向监管机构申报，因为监管机构要了解他们是否因为得知一些内线消息而对股票进行买卖。但卖空者却不需要，所以他们很大程度上可以秘密操作。” 索利曼希望政府能加强对卖空行为的规范，要求他们一定要申报，如果有夸大或扭曲行为，要有明确的司法诉讼来处理，如此才不至于让卖空者钻漏洞而滥用制度。