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【加拿大都市网】加拿大人的共同债务已经超过一个惊人的里程碑，现在债务甚至比整个国内生产总值（GDP）还要多，而导致债务增加的最大因素是房价和利率上涨。 加通社报道，加拿大按揭及房屋公司（CMHC）的一位顶级经济学家，周二（23日）发布的最新分析指出，抵押贷款债务增加的最大因素是房价和利率上涨。 CMHC副首席经济学家卢怀尔（Aled ab Iorwerth）表示，本国目前家庭债务价值超过了加拿大的整体经济，占GDP的107%，在G7国家中处于最高水平。 卢怀尔指出，目前，抵押贷款约占加拿大家庭债务的四分之三，而本国家庭债务在2008年经济衰退期间，占加拿大整体经济规模的80%，2010年上升至95%，并在2021年超过了总体规模。 他进一步说：“相比之下，美国的家庭债务则从2008年占GDP的100%，到2021年下降至约75%。” 同一时期，英国和德国的家庭债务也在下降，意大利几乎没有变化。 他指，在美国家庭减少债务的同时，加拿大人的债务却在增加，他警告，“除非我们解决住房市场的负担能力问题，否则这种情况可能会继续增加。” 卢怀尔认为，如此高的家庭债务水平将使加拿大经济在全球发生任何危机时，更容易受到影响。他写道，“当一个经济体中的许多家庭负债累累时，情况可能会迅速恶化，例如2007年和2008年在美国发生的情况。” 卢怀尔担忧，在债务水平高的经济体中，广泛的失业将加剧衰退。有“预警信号”表明，加拿大越来越多的消费者正陷入财务困境。 他指出，当发生严重的负面经济事件时，高额债务造成的损害最大，并会导致广泛的失业，因为许多抵押贷款持有人很难甚至不可能偿还债务。 加拿大皇家银行经济研究部(RBC Economics)的另一份报告称，迫在眉睫的经济衰退和失业率上升的风险，正使更多加拿大人处于不稳定的境地，预计明年的贷款拖欠和破产将激增30%。 不过，卢怀尔也表示：“加拿大受到健全的制度框架和审慎的金融监管的保障。这确保了大多数加拿大借款人能够承受目前的抵押贷款利率上升”。但是，在全球经济严重下滑的情况下，加拿大的高家庭债务将成为一个弱点。 图：加通社 V6

■■报告指各省将面对人口老化令医保费用上升。 星报资料图片 【加拿大都市网】国会预算官员(PBO)周四表示，现时加拿大的财政政策在长期是具可持续性的。 PBO最新的财政可持续性报告预计，加国的整体债务水平将于未来一段时间稳步下降。 报告称，在联邦层面，政府可永久地增加支出或按国内生产总值(GDP)减税1.8%，而能保持财政可行性。按目前的币值计算，相当于450亿元。 财务集团Desjardins的加拿大经济总监巴特利特(Randall Bartlett)指出，对加拿大的财政前景而言，这是一个相当不错的消息。 PBO年度报告是要找出现行财政政策任何必要性的修订，以确保政府累积债务的管理不会失去可持续性，PBO通过评估净债务与GDP的比率来达到这目标。 各省医保费用将续升 此外，PBO的评估范围，也包括从春季开始的联邦和省级预算。PBO在对省、地区、原住民与地方政府的评估中警告，部分政府的财政政策是不可持续。报告指，从长期来看，相对于其经济规模，各省将面对人口老化而导致医疗保健费用不断上升。不过，自2021年以来，大部分省份的财政状况都有改善。 报告显示，魁省、阿省、萨省和新斯高沙省的财政政策是可持续的，其余省份和地区则需削减开支或增加税收，才能于未来实现财政上的可行性。巴特利特说，这可说是一个相当大的改进，他对亚省与沙省财政状况的改善感到最惊讶，这可能是油价上涨的结果。 另一方面，报告强调加国人口老化将如何影响经济前景，随着退休人口比例上升，预计经济增长将放缓。巴特利特称，移民对支持加国的长期经济增长和抵消人口老化是必要的，而这在各主要政党之间已有共识。 星岛综合报道

■■有研究录得，总理杜鲁多领导的联邦政府人均债务增幅，是二战年代以来历任总理中第三高。菲沙研究所图片   【加拿大都市网】加国智库菲沙研究所(Fraser Institute)周四发表最新研究报告指出，自2015年上任以来，总理杜鲁多领导的联邦政府人均债务增加逾35%，为第二次世界大战年代以来历任总理中第三高。 这份题为《自成立联邦以来加拿大历任总理任内联邦政府债务的检讨，2022年》(Examining Federal Debt in Canada by Prime Ministers Since Confederation, 2022)报告，追踪自成立联邦以来，每一位总理任内政府负债纪录。在考虑通货膨胀和人口变化因素后，分析历任总理任内联邦政府是增加或减少其债务总额，包括所有联邦政府金融负债。 研究结果显示，自2015年底上任以来，总理杜鲁多(Justin Trudeau)政府所增加人均联邦债务(per-person federal debt)预计达35.3%，人均联邦债务由每名国民34,791元增至47,070元(经通货膨胀调整后数目)。此外，从2019年新型冠状病毒大流行爆发前至今年为止，人均联邦债务已增加超过25%。 分析指出，与经历过经济衰退的第二次世界大战后历任总理相比，只有杜鲁多父亲老杜鲁多(Pierre Trudeau)和穆朗尼(Brian Mulroney)任内 ，是较现届联邦政府所增加的人均债务为多，前者是58.8%，后者是42.5%。 总理圣洛朗减债有方 哈珀(Stephen Harper)和迪芬贝克(John Diefenbaker)两位总理在任期内也经历经济衰退，但联邦政府人均债务增长速度却远低于杜鲁多，前者为11.4%，后者仅是5.5%。 在加国历届联邦政府中，在第一次世界大战和四年经济衰退期间执政的总理博登(Robert Borden)政府的人均债务水平增幅最大(188.1%) 。任内曾经历两次经济衰退的总理圣洛朗(Louis St. Laurent)，其政府降低联邦人均债务程度则是最大，减幅达34.3%。 该份研究报告作者、菲沙研究所财政研究副总监佛斯(Jake...

■■有研究指近三年加拿大总债务相对于经济规模增幅，在33个工业化国家中排行第二高。菲沙研究所图片 【加拿大都市网】根据加国智库菲沙研究所(Fraser Institute)昨天发表最新研究报告指出，从2019年到2021年，与三十三个工业化国家相比，加拿大的总债务相对于经济规模增幅之高位居第二，仅次于日本。 这份题为《新型冠状病毒疫情期间工业化国家的累积债务与经济表现》(The Accumulated Debt and Economic Performance of Industrialized Countries during COVID)报告，分析来自国际货币基金组织(International Monetary Fund)统计数据。结果发现，由2019年至2021年，在三十三个工业化国家中，加拿大的总债务占经济份额之增幅排行第二高。加国总债务占国内生产总值(GDP)的比例，从2019年87.2%上升到2021年112.1%，增幅为24.9个百分点。 经济复苏较其他国家微弱 报告指出，尽管在债务积累方面领先于同侪，但加拿大在经济增长方面却表现不佳。2020年加拿大在三十三个工业化国家中排名第二十三位，经济增长率为-5.2%(经通胀调整)，2021年则排名第二十二位。 而加拿大失业率表现更差，2020年本国失业率在三十三个工业化国家中是第三高(9.6%)，2021年失业率是第八高(7.4%)。 该报告又发现，其他债务总额相对于其经济规模显著增加的国家，例如美国，在经济增长和失业率这两项指标的表现，皆优于加拿大。  此外，爱尔兰由2019年至2021年期间，不单实际上减少了总债务，其经济增长和失业率，在2020年和2021年均胜过加拿大。事实上，在三十三个工业化国家中，爱尔兰在2020年和2021年(经通胀调整后)经济增长更是一直处于领先地位。 菲沙研究所经济学家兼该报告作者希尔(Tegan Hill)表示，加拿大在新型冠状病毒大流行期间，积累了相对较高的债务，很多人议论认为这将会导致强劲的经济表现，但实际上加国表现落后于大多数同侪。 希尔又说，尽管各级政府尤其是联邦政府以借贷方式增加开支，但加国在 2020年衰退更严重，在2021年复苏比大多数其他工业化国家更微弱。 她总结道，在疫情期间加拿大作出重大举债融资的开支，显然没有转化为相对强劲的经济反弹。

【加拿大都市网】一项调查指出，过去1年，不少人有见按揭利率低企而置业，但有31％业主表示，现在已经变成贫困人士。 特许专业会计与商业顾问公司MNP进行的1项调查发现，46％受访安省省民表示，不确定能否在未来12个月内继续有能力支付所有生活开支，当中大部份人表示，可能没法支付每月须缴交的帐单及债务。 51％受访者则表示，与过去作比较，目前会更关心偿还债务的能力；三分一人表示，疫情期间债务水平恶化，给予家庭带来颇大负担压力。 报告指出，调查结果反映部分业主利用疫情期间的低按揭利率，进行不符合预算的置业行动。 报告指，更令人感到震惊的是，有31％业主表示，已经成为贫困人士，意味这些业主清还按揭及支付帐单后，所余金钱已变得十分少；更有18％业主表示，对置业后所产生的债务感到后悔。 调查亦指出，有45％受访者表示，十分担心利率回升，令其财务状况可能出现恶化；更有36％受访者表示，若果利率回升，可能令他们走向破产。 即使存在债务问题，但仍有34％受访者表示，随着限制放宽，会计划增加旅游与娱乐的开支。 MNP持牌破产受托人Caryl Newbery-Mitchell指出，不少人正重返购物商场、餐厅及旅游来庆祝疫情结束，但亦有人为疫情期间累积的债务而感到忧虑，因即使安省将有更多人可重新就业，但经济损失可能会持续数年。 Newbery-Mitchell表示，对于哪些在债务中挣扎的人而言，破产并非最佳选择；可随着生活逐步回复正常，改变疫情期间的理财行为，少花钱，多储蓄，及把应急资金用作优先事项。 （网上图片） T02 （文章来源：星岛综合）

【加拿大都市网】房屋价格上涨，加拿大国民债务攀升，央行提出警告。 加拿大中央银行周四公布的最新金融体系评估报告指出，与收入相比，加拿大许多家庭承担了大笔按揭贷款，这限制了他们应对意外财务冲击的灵活性，例如失业。 央行表示，自大流行开始以来，加拿大家庭债务增加了百分之四，自去年年中以来随着住房市场开始升温而急剧上升。 报告指，债务攀升可能会在短期内帮助经济反弹，但如果家庭由于另一轮经济低迷而不得不削减支出，则可能导致未来的经济困局。 央行在报告中表示，全国房价较一年前上涨了23％。 加拿大地产协会(Canadian Real Estate Association，CREA)的数据显示，4月份全国房屋交易的平均价格达到近696,000元。 由于房价上涨，而房屋供应量却落后于需求，令部分买家倾向于立即购买，以免将来无法负担得起。央行的报告警告说，一些家庭为支付房贷而苦苦挣扎，这使得他们更容易受到利率上升的影响。 V05 （文章来源：星岛综合）

【加拿大都市网】联邦国会预算官指出，联邦新民主党（NDP）提出的学生不用还欠款计划，将令政府未来5年耗资接近40亿元。 联邦新民主党在三月提出，若上台执政将取消学生贷款部分债务，每人最高可达2万元；为新毕业生提供五年还款缓冲期（repayment break）；永久取消学生贷款利息；在疫情期间暂停学生贷款付款。 国会预算官吉鲁（Yves Giroux） 周三发表报告指出， NDP的这项提议，如果每人减免高达2万元的债务，在五年内政府将耗资达39.5亿元。 吉鲁还计算出，NDP的计划将还款缓冲期从毕业后的六个月延长至五年，实际上可以削减超过4亿元的政府前期成本。 新民主党在三月份宣布该计划，是考虑到今年可能举行联邦大选，准备为争取年轻选民及选票而战。 加拿大统计局去年秋季的一项统计发现，超过60％的大学生担心用完他们的积蓄及承担更多的债务。 NDP党领驵勉诚（Jagmeet Singh）周三表示，遭受疫情影响最重的是年轻人。 应届毕业生及学生通常可以找到的工作，因为疫情而消失。他说，减轻学生贷款债务，将为学生带来经济动力，并为应届毕业生摆脱“债台高筑”的压力。 V05 （文章来源：星岛综合）

【加拿大都市网】需要进行财务重组的Laurentian大学，宣布会裁减数十名教职员，关闭69个学科，希望可以让大学重获新生；而大学教师协会则表示，Laurentian大学至少有80名教职员已收到裁员通知。 Laurentian大学校监兼副校长Robert Haché发给学生的电子邮件中指出，裁员及关闭的学科，主要涉及个别多年来没法取录学生的学科。 近70个被关闭的学科中，包括58个大学学科，例如人类学、助产士及生态学等，英语占34科，法语占24科；另外11个要关闭的学科，全部属研究生课程，该大学预计，有关行动会减少10％本科生及44名研究生。 至于Haché发给大学教职员的电子邮件则指出，会尽量确保Laurentian大学的未来，减少学科的总数，邮件称，对大学进行重组而进行的改变是必要行动。 他表示，部分教职员会在4月底离职，部分教职员则会在5月底离职。 位于安省北部城市Sudbury的Laurentian大学，2月时宣布申请债权人保护，成为加拿大第1间申请债权人保护的大学，主要原因，是多年来的债务负担不断增加，再加上人口变化，及受疫情影响。 加拿大大学教师协会（CAUT）发声明，表示Laurentian大学有至少80名教职员已经收到裁员通知。 （网上图片） T02 （文章来源：星岛综合）

■■一项调查发现四成加人预计一生也不能清还债务。星报资料图片   星岛日报讯   家庭债务持续上升会否动摇加拿大的财务根基？一项新近民调结果显示，有94%国民表示债台高筑，开支对收入比率呈现负面趋势，春季时33%受访者指开支增长比收入快，如今是45%。有67%负债累累的国民认为，其他人如自己一样的处境。而有五分之二的人更认为他们一生中难以清还债务。 由宏利银行（Manulife Bank）公布的调查发现，今年春季46%国民表示，增加非按揭相关的债务，相比现时是55%，升幅达9%。有60%受访者指，他们使用信用卡支付与按揭相关的债务，相对春季时的48%增长12%。 开支持续增加会影响国民的开支，对收入比率走向负面情况，由春季的33%至秋季的45%；只有12%的受访者说收入增加速度比开支快。　 婴儿潮一代财务较佳 从国民出生年代看他们的财务前景，报告显示，婴儿潮一代的财务状况比X世代和千禧代为佳，后两者均面对财务压力。每五名婴儿潮人士有三人表示，他们的财务比父母同年纪时更稳固，而X世代和千禧代则是49%。 该调查称，X世代认为自己负债最多，储蓄的税后收入最少，并且最有可能是支出超过了收入，所以对有生之年能否还清债项感到最怀疑。千禧代也是苦苦挣扎，因为他们在尝试进入劳动力市场时，遇到最大的困难。有14%的人表示处于困苦的挣扎，而41至69岁的人则为9%。 但是，对于千禧代而言，情况并不完全暗淡，因为有14%的人表明，他们的收入增长快于其支出，相对41至69岁的人为10%。而且科技也可以帮助千禧代，在财务上比上一代更好，有四分之三的人认为，上网查询财务计划非常重要，最好是通过应用程序。超过一半的负债千禧代感到可以控制情况，反映科技帮助他们管理债务，而X世代和加拿大婴儿潮中，只有三分之一认同。 此外，约有90%的国民愿意与配偶分享他们全部的财务状况。虽然众多人与伴侣共同承担财务责任，但有21%的人士既没有合并财务，也不考虑这样做；23%国民认为财务自主性很重要。此外，有9%的人提及伴侣是购物成瘾，另有3%受访者认为，伴侣因吸毒或饮酒成瘾是分开理财的原因。

■■星报资料图片 金钱问题是民众最难以启齿的三大事项之一。据民调公司安格斯列特（Angus Reid）今年4月下旬向1,500人所作的调查发现，债务和破产是一般人最忌讳的话题。 这项由加拿大信贷（Credit Canada）委托进行的研究显示，有20%受访者认为健康问题最尴尬，其次是性问题的有18%，金钱、宗教或政治问题均各有17%。有23%男性对谈及健康问题感到不安，女性只有17%不愿意提及健康。当被问到最不想提及的金钱问题时，有42%魁省居民最不愿意谈破产，是全国最高；安省人以28%居全国最低。 23%男性对谈及健康问题感不安 全国平均有34%人不希望谈及个人债务或破产，有22%人不想谈论资产，16%讨厌讲人工或收入，12%不愿意提消费习惯，11%不谈投资或储蓄，5%人不讨论房屋贷款。 加拿大信贷行政总裁甘宝（Laurie Campbell）表示，加拿大人平均有超过22,000元的非房屋贷款债务，但没有人愿意讨论这问题。调查显示，金钱话题仍然是个禁忌，虽然每个人的财务问题都是独一无二，但应破开神秘脸纱，不再视讨论金钱问题为耻。 加拿大信贷的一项社交媒体竞赛发现，一般人宁愿谈论痔疮治疗、更年期、与亲属的性关系，也不愿意提及个人财务问题。 本报记者报道

■■辛明珊(右)胞弟表示，与姊姊并不亲近，也和她儿子(左)卢彦轩极少谈话。 星报资料图片 多伦多台湾商会前会长辛明珊被杀案继续审讯，辛明珊的胞弟Ben出庭作证。他在庭上表示，与姊姊平时并不亲近，也和她儿子卢彦轩极少谈话。Ben又承认知道辛明珊有很多债，所以找律师删除他担任辛明珊遗嘱执行人的身份。 Ben首先表示，自己与母亲居住在多伦多北约克Team Dr. 2号的Condo，他姊姊遇害前与他们一起居住，并计划搬到同一条街对面的一幢Condo。 母亲曾两度致电问辛明珊下落 他说，辛明珊遇害当日，他留在家中等待辛明珊与母亲午膳回家。原本计划是他驾车送母亲和辛明珊到密西沙加市的镇屋，母亲留在镇屋，再送辛明珊返回店铺，拿取宝马7系汽车的车匙。当时所用的汽车是他母亲名下的银色奔驰(Benz)C系房车。他送两人到密市的镇屋，看到有一辆路华小型SUV停在车位，于是停靠车道。母亲与辛明珊落车后，他继续等辛明珊。辛明珊在几分钟后走出镇屋，告知不需要他载去店铺。 他说，离开后先到一个加油站买彩票，再到Square One的Wal-Mart购物，离开时才发觉驾车所用的是辛明珊的车匙。 被告Justine Ordonio的代表律师Daisy McCabe-Lokos盘问证人，何时知道辛明珊失踪时，Ben说，当天傍晚接母亲电话，询问辛明珊是否已经回家。母亲后来再打电话给他，问辛明珊是否已经回家。他被律师问他与辛明珊是否亲近时，想了大约10秒才回答说，不亲近，平日甚少交谈。他说，辛明珊儿子每个星期都会到家吃晚饭，但并一定；而辛明珊甚少与儿子卢彦轩一齐在家中吃晚餐。他与卢彦轩极少谈话。 辩方律师问他，是否因为知道辛明珊有大量债务，因而找律师除去他担任在辛明珊遗嘱任执行人的身份。 他说，卢彦轩控制了辛明珊的公司，如果要担任遗嘱执行人，将要花一笔钱聘请律师和会计师，也会影响他的生活。他也知道辛明珊有很多债，也从文件中知悉，她有一宗涉及100万元的私人官司。 一方面是不想接受辛明珊的生意，另外是知道辛明珊有涉及大笔金额的官司，但并非债项。 本报记者报道

■■本国地产发展商的负债水平升至新高。CBC 综合报道 根据地产网站Better Dwelling的报道，本国地产发展商的负债水平达历史新高。 加拿大央行的数据显示，地产发展商在2018年第四季的负债额，达到166.8亿元，比前一季增加2.36%，与前一年同期相比，则大幅上升了20.28%，比2013年更是增加了72.3%。  ■地产发展商历年来负债增长 不过，央行的上述数字，仅计算发展商从特许银行的借贷数额，其中并不包括发展商从信用合作社（credit unions）及私人贷款机构的债务增幅。

加拿大家庭的债务水平越来越高，造成的后果是一旦加息，国民会面临更高的本金和利息负担。皇家银行预测，加拿大一般家庭在2019年，将会在债务的本金和利息上多支出1,000元。“这相当于比2018年平均增加了7.6%。对许多家庭而言，这是一剂难以下咽的苦药。” 皇银分析指，一个好消息是加国家庭平均收入在2019年也有望提高，可以部分抵销加息带来的经济压力。皇银预测，在偿还各种债务本息之前，加国家庭在2019年的可自由支配收入（disposable income）将增加2,300元。若受加息影响偿还本金的负担会增加1,000元，那么在偿还各种债务本息之后，家庭的可自由支配收入，仍会比2018年多1,300元。 各类支出增加 苦过2018年 这似乎可以令不少家庭面对加息压力时，获得一个较为舒适的“靠垫”。但问题是除本息负担增加以外，日常生活各种其他商品和服务的价格也会上涨，单靠这增加的1,300元是否应付得了，对许多家庭而言答案是否定的。因此这些家庭要准备好比2018年更加勒紧腰带。 加拿大按揭及房屋公司（CMHC）上月已警告说，多伦多和温哥华的家庭债务水平过高，令他们更加难以抗衡利息上涨所带来的经济压力。温哥华的债务对家庭收入的比率为242%，多伦多为208%。这意味者在温哥华和多伦多，家庭每拥有1元可支配收入，即分别对应着2.42元及2.08元的欠债要偿还。CMHC指出，推动家庭债务上升的最大因素是房屋贷款。房贷平均占到每个家庭债务总额的三分之二。 综合报道

加拿大房屋按揭中心最新公布的数据显示，加拿大债务与可支配收入之比达到170%，作为平均债务水平而言，这个数据已经让人眼晕，再看看加拿大房地产市场最火爆的两个城市——多伦多和温哥华，债务与可支配收入之比则让人目瞪口呆：温哥华的债务与可支配收入之比高达242%，多伦多的债务水平略低，但是也高达208%。 加拿大人负债水平如此之高，这还只是平均水平而已，去年加拿大有72万户负债率超过350%的房奴，这些人主要分布在多伦多和温哥华两个城市。根据这份报告，加拿大人在2017年，无论从低收入的3万加币，还是到高收入的13万加币以上，大家都面临同样的问题：房屋按揭和房屋相关的费用不断上升日子越来越难。从整体消费看，最低收入阶层的人们，33764加币的年收入， 消费高达32914加币，一年下来几乎到了吃光花净的地步。即使高收入阶层，每年132808加币，也要花掉105493加币。 从高收入都低收入的人们，他们的钱都花到哪里去了呢？平均而言，一个典型的加拿大家庭在2017年花费64000加币，多伦多为71000加币。在最低收入群体，每年要支付房屋相关费用大约是总消费支出的35%。穷人买小房，富人买大房，即使最高收入的群体，他们每年要在这方面的费用占总支出的比例也同样高达27.5%。 CMHC估计，在温哥华和多伦多这两座城市里，房屋按揭债务大约在家庭债务中占比70%，整个加拿大而言，加拿大普通家庭的房屋按揭占家庭债务的三分之二。按揭债务快速上涨的情况下，家庭收入却几乎没有增加，导致家庭还债能力下降。而且，在目前利息不断上升的情况下，许多深陷房贷按揭债务的家庭将会发现越来越入不敷出。 自从2008年以后，加拿大人享受了近十年的超低利率，从去年夏天加拿大央行才开始连续加息，目前基准利率已经达到1.75%，明年的加息还箭在弦上。 Environics 分析师估算，在2019年，温哥华每个家庭的利息支出将增加1152加币！多伦多每个家庭的利息支出则增加932加币。 CMHC表示，增加的利息支出，使得家庭消费下降，归还按揭本金的时间延长。 根据加拿大统计局的数据显示，加拿大人在去年，扣除通胀的税后收入较去年下降0.4%，而非房屋贷款的债务增幅为2.9%，房屋贷款的增幅却达到了 5.2%。也就是说，加拿大人在收入不能增长的情况下，要想买房，唯一的办法就是再增加负债。普通人一房难求，买了房的人也是身背重债。 2009年以来的超低利息政策是一场真正的财富再分配，使得富人更加富有，穷人因此离财富越来越远。 这些年加拿大工资收入增长非常缓慢，很多行业陷入衰退，绝大多数人的收入也是没什么弹性的，加上税费年年见涨，又进入加息周期，此前隐藏的种种问题就都爆发出来了。美国花旗银行警告，当高利率和高债务完美风暴来临时，未来三年内加拿大将面临经济危机，花旗的分析师Dana Peterson表示，加拿大的债务水平扩容程度超出民间储蓄积累速度，使得我们担心发生危机的可能性越来越高。 房价涨涨涨，企业难难难，加拿大民族产业空壳化的凄凉感油然而生，不禁让人发问，加拿大制造为什么生存这样难？加拿大全民抢房的喧嚣过后，剩下一地鸡毛。在前几年油价高涨的时候，加拿大错过了经济结构性调整的最佳时机。 2015年国际油价暴跌之际，加拿大央行两次降息来拯救频临崩溃的资源企业，最大限度的催生加拿大的房地产泡沫，政府这样做的结果是产业空壳化，实体企业纷纷失去活力而僵尸化，只有地产企业生龙活虎一枝独秀。现在当国际油价这头熊再次拜访加拿大时，我们的央行却没有了降息的子弹。 看看加拿大的社交媒体和论坛，满屏都是债，难道说，过去让加拿大人为之疯狂和痴迷的楼市，未来却要成为谁也逃不掉的修罗场？ 杨凡 加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品只作参考，不构成推荐。 阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。

网上图片 虽然不断有资料显示，中国经济成长在中美贸易战冲击下进一步趋缓，但美国《福布斯》杂志25日发布的一篇文章认为，中国经济面临的最大挑战是债务，而非贸易战。 该杂志的专栏作家，纽约长岛大学和哥伦比亚大学经济学教授潘诺斯．莫道寇塔斯在这篇评论中指出，虽然中国官方的数字称国债占国民生产总值GDP的比重仅为47.6%，但非官方的数字，如国际金融协会之前透露，这一数字则高达300%。 他称，国际信用评级机构穆迪和标普到目前为止，在评级过程中还都没有将中国非官方债务规模考虑在内，而这也就是为什么中国的信用评级跟美国和日本等国家接近的原因所在。 此前，也曾有其他机构估计中国债务总量与国内生产总值的比率正在急剧飙升，或可能触发金融危机。考虑到中国在世界经济中所占比重，这场危机不仅会重创中国经济，还会影响全球经济。 莫道寇塔斯指出，美中贸易战本身虽然不会对中国经济构成重大威胁，但将会加剧中国的债务危机。他说，中国问题的核心是，借贷人和放贷人都是政府。在中国，银行只是政府的代理人。

据英国牛津经济智库(Oxford Economics)发表最新研究报告显示，楼价快速增长和高债务水平，使到加国房地产市场出现调整机率大增。加拿大房地产在世界最高风险排名上，次于瑞典及澳洲，居于第三位。此外，其他有可能出现楼市危机的国家和地区，包括澳洲及香港等。 据网媒HuffPost引用牛津经济智库的资料报道，在目前房地产价值严重高估时期，传统“砖头保值”思维正面临挑战，其中以瑞典、澳洲、加拿大、新西兰，以及香港的楼价高估比率最高(见附表)。 加拿大楼价平均高估173% 牛津经济智库首席经济学家斯莱特(Adam Slater)表明，加拿大楼价平均高估173%，仅次于香港和新西兰。 他说，一个越被高估的楼市，未来价格下跌的风险越大。 据报道，牛津经济智库的研究采用来自经济合作及发展组织(OECD)国家，由1970至2013年的房地产市场数据，而分析结果显示，当一个楼市的价格上升至超过长期平均线35%，这个楼市在5年内出现调整的机率高达75%。至于调整幅度则由14%至20%不等。 在多伦多，上一次楼市调整是1989至1996年，平均屋价由约47万元下挫至低于30万元，但自此20年以来一直上升，至2016年已达到接近70万元。 另外，加拿大房屋相关贷款对本地经济生产总值(GDP)比率达到71%，显示债务水平非常高。相对之下，澳州相关比率为115%，而香港则只有48%。 加人欠债继续上升 加拿大统计局星期五表示，今年第二季度加拿大家庭的债务和收入的比例有所上升。 统计局称，由于债务的增长超过了收入的增幅，信贷市场债务占家庭可支配收入的比例，在第二季度增至169.1%。 换句话说，加拿大家庭每有1元的可支配收入，就有债务1.69元。 169.1%的比例较今年第一季度的168.3%有所提高，但较去年第二季度的169.7%略有下降。 满银(BMO)资本市场经济分析师泰莫菲(Priscilla Thiagamoorthy)指出，这一增幅远低于季节性标准，是自2000年以来最小的第二季度增幅之一。泰莫菲在一份简短的报告中称，尽管第二季度比例略微走高，但受到密切关注的家庭债务与收入比例，看来已过了历史高点。

■■格奥耶夫斯基的性取向，一度不获家人接受。星报 星岛日报综合报道 有研究发现，同性恋、双性恋和跨性别（LGBTQ）的大专学生，比其他学生背负更多债务，很多人要打两份工来还债。有专家指，缺乏家庭支援和精神健康问题，往往令LGBTQ学生债台高筑。 格奥耶夫斯基（Georgi Georgievski）表示，他在大学第一年告诉父母自己是同性恋者时，父母立即切断所有的财务支援。在披露性倾向（俗称出柜）前，他与父母同住，父母并为他支付多伦多大学（University of Toronto）的学费。但在坦白相告后，他被赶出家门，又被家人排斥，于是他只好搬到大学内的紧急住房暂住，之后睡在朋友家的沙发。 后来，格奥耶夫斯基在无奈下唯有休学，在银行任职柜员（bank teller），然后在LGBTQ倡权组织Egale Canada工作。在学生贷款的帮助下，他最终成功取得学士及硕士学位，也与家人和好如初。 66% LGBTQ学生负债逾万 由Forum Poll所做的一项调查显示， LGBTQ人士的负债比一般人高。该项调查在8月底展开，共访问了1,163个就读专上学院的成年加拿大人，受访者中约有十分之一自认为LGBTQ。 有66%的LGBTQ受访者表示，需要承担1万元以上的债务，一般受访者只有50%；其中有10%的LGBTQ受访者，更要承担7万元以上的债务，其他受访者中只有1%须承担如此钜额的债务。此外，LGBTQ受访者需要做第2份工作还债的比率达28%，高于一般受访者的23%。 经常有焦虑和忧郁问题 多伦多大学社工系副教授布伦南（David J. Brennan）指出，LGBTQ人士往往缺乏家人的支援，他们在精神健康方面的开支也较大，债务自然会较高。他认为，家人对LGBTQ亲人的不认同，导致他们与家人关系疏离，无论在财务上和精神上均缺乏支援。布伦南又表示，有研究显示，LGBTQ人士经常有焦虑和忧郁等问题，令他们需要较长时间完成学业，债务也因而上升。 该项民调涉及LGBTQ受访者的误差率为正负9.5%，非LGBTQ受访者则为正负3.1%。

■海南省政协主席毛万春（中）上月曾到海航调研，左为王健，右为陈峰。网上图片   中共十九大前夕，海航集团经历了一场舆论风波。流亡海外的中国富豪郭文贵频频“爆料”，包括称中国领导人家族与海航集团有千丝万缕关系，领导人亲属是“海航集团背后的大股东”等。海航频发表声明反驳，王健后来在集团内部讲话，指这是一宗政治事件，是国内外反动势力对中国崛起的疯狂反扑。 去年，被国际刑警组织发出红色通缉令的郭文贵在美国频频“爆料”，包括称某中央领导人家族与海航集团有千丝万缕关系，其夫人和侄子是“海航集团背后的大股东”。海航集团发表声明否认，称“是完全没有事实根据、虚假的指控”，后来更指郭文贵对海航形成诽谤，决定起诉郭。 作为总资产逾万亿元大型跨国企业，“海航究竟是谁的”这话题也引起舆论关注。英国《金融时报》称，海航七成六股权由13名个人持有，其中大股东贯君（Guan Jun）身分神秘。对于传闻，“第一财经”曾经引述海航集团相关人士表示：贯君是作为私人投资者间接持有海航集团股份，但不是最大股东。目前，单一最大股东为海南省慈航公益基金会。 今年2月3日，王健在集团内部发表讲话，内容后来曝光。他说，海航事件是一宗政治事件，是国内外反动势力对中国崛起的疯狂反扑，是对以习近平为核心的中央的一次重大政治阴谋，要从政治高度看这一事件。 BBC报道称，王健意外死亡引起海内外关注，与海航集团近年大幅扩张，巨额负债有密切关系。 有消息称，中国政府特别是海南省政府同意帮助海航筹集资金，此雪中送炭之举，让在资本市场风口浪尖上的海航稍有喘息机会。 彭博新闻社的报道曾称，海航是“一家让世界担心的神秘中国公司”，其背景受到美国、欧盟和中国当局的关注。观察人士认为，在海航集团经历过这些事关资本和政治的种种传言和揣测后，董事长王健在法国意外身亡的消息才会有如此的轰动效应。 出事教堂建于12世纪 ■法国普罗旺斯省亚维侬东边小镇博尼约。网上图片   王健最后一次见诸媒体是6月14日，与陈峰一起接待来海航调研的海南省政协主席毛万春。而他发生意外的亚维侬小镇博尼约（Bonnieux）位于法国东南部普罗旺斯，又名“奔牛村”，其历史可追溯至罗马时代。 村庄坐落在山上，风光无限。博尼约是当地旅游胜地，山脚一带是国家自然公园，没有建筑物的遮挡，只有宽广茂密的森林，初夏的时候有遍地薰衣草。博尼约是普罗旺斯最富裕的村庄之一，也是美食天堂，村里至少有两家米芝莲餐厅，是旅客到南法的必到之地。 山顶一座十二世纪天主教堂“Eglise Haute”是博尼约的地标，教堂旁有上上下下的石阶及围墙，许多游客都喜欢在这个斑斑驳驳的墙壁附近拍照。 教堂塔楼高400多米，从各个方向入村都能看得见，1980年起教堂被列为历史古蹟。 根据外国传媒报道，王健相信是在这个古老教堂参观时失足死亡。

据美国《商业内幕》网站报导，瑞典强制执行局（Swedish Enforcement Authority）首次用比特币结算了一笔债务。瑞典强制执行局的地位大约相当于美国的国税局（IRS），该局最近从瑞典一家公司收取了0.6个比特币，相当于2.3万瑞典克朗（约合2850美元）的债务。来源：新浪财经C08

         乐视网创始人贾跃亭的行踪一直备受关注。 9月15日，财新记者从多个消息源确认，贾跃亭现身香港西环。随后，乐视控股方面回应财新记者称：“我们刚刚获悉贾总到香港的消息。此次贾总到香港主要有两件事情，一个是全力解决乐视非上市体系债务问题，进一步推进落实方案；另一个是为汽车业务尤其是FF的融资会见投资人，进行谈判。”　　财新记者进一步询问贾跃亭返回内地事宜后，乐视控股媒体相关人士再无回应。　　这是贾跃亭两个月之内第二次现身香港。 9月15日下午2点左右，贾跃亭在香港西环一家茶餐厅就餐。期间，数位香港大学学生上前要求合影，贾跃亭配合了拍照。　　贾跃亭上一次现身香港是8月7日，财新记者从接近贾跃亭人士处获悉，贾跃亭赴港为乐视汽车筹措资金。乐视控股相关负责人未对此消息做直接回应，只是称，目前乐视控股及汽车相关业务高管与贾跃亭互动频繁，几乎每天都在进行密切沟通。 “贾总白天与美国团队沟通汽车生态的各项工作，晚上还要与国内高管进行视频会议及微信沟通，指导和决策业务发展，推动各项债务问题的解决。”　　第一次消息称贾跃亭在香港时，就有顾姓自媒体人士质疑称消息不实。昨日（9月15日），该人士在微信公众号出示了一份签字为“YTJia”的协议书，并称贾跃亭通过生前信托，为其女儿留下7500万美元，约合5亿人民币。贾跃亭当天下午发朋友圈斥其造假。乐视控股方面则称会对顾姓人士提起诉讼。　　财新记者发现，该信托合同对数字的表述为7500万（seventy five million），不过相对应的阿拉伯数字则显示为750万。对于此错误，以上顾姓自媒体人告诉财新记者，合同来自于律所内部，因为是草稿，所以数字会有错。　　近期，乐视体系欠款和贾跃亭迟迟不归内地，引发市场对公司和贾跃亭个人信誉进一步质疑。　　2017年7月5日，就在乐视被金融机构追讨欠款，个人财产冻结之际，贾跃亭发布公开信称将对乐视所有债务负责到底。同日傍晚，乐视网即发布公告称，贾跃亭辞去乐视网所有职务，包括乐视网董事长、董事会提名委员会委员、审计委员会委员、战略委员会委员、薪酬与考核委员会委员相关职务。贾跃亭退出乐视网董事会，但仍为控股股东。　　7月13日，贾跃亭赴美消息被传开，贾跃亭妻子甘薇通过微博发声称,“谣言止于智者。我们全家老小都在北京。”微博定位地址显示为乐视控股集团大厦。不过之后贾跃亭赴美消息被坐实。　　此后，乐视控股方面多次回应媒体称贾跃亭“将下周回国”，但此后又多次修改说法称贾跃亭在外为乐视汽车融资等事宜奔走。        9月12日，深圳证券交易所对乐视网上市公司发函，认为乐视网在承诺期还未过半之时，就提前偿还了大股东贾跃亭向公司的借款。深交所认为此行为与之前发布的承诺不符，要求乐视网大股东贾跃亭和上市公司进行解释。若被认定违规，乐视网上市公司的诚信档案将受影响。         此外，近日最高人民法院中国执行信息公开网也披露，乐视控股（北京）有限公司和乐视移动智能信息技术（北京）有限公司被列入了全国的失信被执行人名单，也就是俗称的“老赖”。信息披露显示，乐视控股和乐视移动被界定为“老赖”的原因是：有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。来源：财新网 

政府将于2020年大幅削减基建投资。 星报资料图片 本报记者 安省财政问责办公室（Financial Accountability Office，FAO）在不足一个月内，再次抨击省政府的削赤计划。新报告用辞更尖锐，由原先的“过分乐观”（Optimistic）升级为“不太可能的假设”（Unlikely Assumptions）。 资深总监Mario Angastiniotis指出，预计安省的净负债（net debt）在未来5年将增加760亿元，在2021财政年度达3,920亿元，令净负债与本地生产总值（GDP）的比率上升至40.3%。即使按省府财政厅的经济报告，净负债在未来5年只是增加620亿元，净负债与本地生产总值的比率仍高达37.5%，依然超出财政预算案的36.3%。 省政府的2017年度财政预算案重提要将净负债与本地生产总值比率降至27%，并预期在2029财政年度能够达标，是基于3大假设，首先是未来12年平均维持平衡预算、非经常性开支分摊为长远基建计划，以及不断的强劲经济增长。然而上述任何一项乐观的假设有失，省府都无法实现将债务比率降至27%的目标。 Angastiniotis指，安省政府逐步减低债务比率的预期，很大程度依赖未来12年持续达到平衡预算，但回顾安省过去30年，鲜有连续保持盈余或平衡预算。与省府的2017年财政预算案相反，FAO基于收入增长轻微和高开支，因此一再预测安省财政赤字在未来5年将持续恶化。 省府的削赤承诺也连系到为期13年的1,900亿元基建计划，然后在2020年开始大幅削减基建投资。基建在2019财政年度达到占本地生产总值2.4%的高峰后，将在2027财政年度跌至0.8%，只有历年来平均1.6%的一半。他说，省府在过去10年大量投资于医院等公营资产，可以预期会有所回落，但省府重新的大规模公共交通和高速公路项目，将需要大笔注资。未来超出规划的非经常性开支会调高债务比率。 他说，安省政府期望未来一段长时间的本地生产总值可以维持每年平均增长4%，但安省过往15年的平均增长率仅3.6%，再加上人口老化和劳动力增长较预期慢，每年4%的增长率是太乐观。

汽车供款的欠债按年升幅为5.9%。 资料图片 本报记者 最新一份有关加国人负债情况，显示安省居民不论是否计算了房屋按揭在债项内，都是负债率及负债增长幅度最高的省份。调查称若与去年第2季比较，安省消费者负债情况增加了5.1%，安省人均欠债是2.26万元，增幅冠绝全国。 本国计算国民负债情况与信贷评分的机构Equifax公司，昨公布今年第2季度国民负债情况与比率，发现安省居民欠债情况冠绝全国，安省省民负债增幅超越其他省份，而加西地区居民的消费者负债情况则是全国最低，显示加西居民量入为出观念普遍较安省居民强。 该机构比较今年及去年第2季度之国民负债情况，发现全国居民若包括楼房按揭负债在内之债项总额为1万7,690亿元，较去年第2季度总额1万6,660亿元为高，增长率有6.2%。撇除楼房按揭，纯以消费者债项，如分期付款式货品及服务、汽车供款及信用卡欠款等，本国居民平均欠债升幅为3.3%，安省居民在此方面负债升幅为5.1%，是全国最严重之省份，沙省及亚省负债升幅分别为1.7及1.8%，是全国最低。 进行是次调查的Equifax Canada公司数据分析部门首席总监梅莲娜（Regina Malina）指出，虽然本国国民正面对加息风险，但数据显示本国人仍喜欢借贷与花钱，幸好本国人在如期归还债项尚有一定意识且颇为稳定。不过，随息口逐渐提高，本国国民借货比率增加的情况，预计将会持续下去。 一般而言，本国国民拖欠债务甚至不还债情况不太严重，除了亚省拖欠债务个案增长1.7%外，安省、卑诗省及爱德华皇子岛的拖欠与不还债个案比率，均下跌8至10%，显示纵使本国一些省份负债率较高，但欠款人都是有借有还。该机构分析本国人欠债类别时，发现本国人拖欠款项升幅最多的是一些家居分期付款项目，上升幅度为8.7%；其次才是楼房按揭，升幅为6.9%，紧随其后的是汽车供款，按年升幅为5.9%。 该机构亦指现时如撇除了楼房按揭，本国每人平均欠债22,590元，情况不容忽视。若计算本国国民不能归还债务比例而言，情况有所改善，千禧世代，即18至25岁年轻人，无力还债率较去年第2季下降5.3%；至于长者则下跌7.3%。不过65岁以上大部分属退休人士，其借贷情况却较去年同期增加4.3%，梅莲娜指长者借贷情况近年有增长趋势，认为各级政府均需要关注这个问题，以免日益恶化，成为社会负担。 该信贷监察机构趁本国央行即将公布会否加息前夕，公布此一调查结果，希望提醒本国国民，面对加息压力，必须借贷有度及尽量按时还款，以及尽快清还拖欠债务，以免欠债越积越多。