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（■■加元兑美元汇率上涨了逾1美分，重量级金融板块再度扬升。网上图片） 加拿大主要股指似乎从最近的大跌走势中回神了，过去连续三天出现强劲反弹，收复了约三分之一的失地。 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘上涨231.94点或1.8％，至13,371.17点。连续三天涨幅共达19％，但仍比上个月的高峰值低近26％。 道琼斯工业平均指数上涨1,351.62点或6.4％，至22,552.17点，本周连三天的涨幅是1931年以来最佳表现。标准普尔500指数上涨154.51点或6.2％，至2,630.07点。纳斯达克综合指数上涨413.24点，收7,797.54点。 尽管上周有近330万美国人申请失业救济金，但由于政府采取大规模的救市行动，所以股市仍然上涨。 估恢复先前半数损失 投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）说：“看到有史以来最大的失业救济金申请量，我对股市的举动感到惊讶。”他说，有一些预测说这个数字将高达500万，可能还会更高。 阿奇博德表示，很难知道美国和加拿大的大规模纾困计划是否已开始让市场持续稳定增长。依照过去熊市反弹经验，他说：“您仍然可能会看到从这里再增长10％到15％，可以恢复到之前所遭受损失的一半左右。” 加元兑美元汇率上涨了逾1美分，至71.04美分，周三的平均价格为69.92美分。 多伦多证券交易所的11个主要板块中有9个板块表现优异，其中医疗保健、工业、公用事业和技术板块领涨。 北美疫情续震荡股市 大麻公司Hexo Corp.的股价飙升了近35％，其次是Aurora Cannabis Inc.的19％。 公共汽车制造商 New Flyer Industries Inc. 上涨33％，Lightspeed POS Inc.上涨32％，成为工业类股上涨助力。 重量级金融板块再度上涨1.7％。但能源和材料板块均下跌。 5月原油合约下跌1.89美元或7.7％，至每桶22.60美元。阿奇博德表示，原油价格下跌的原因是人们本期望美国总统特朗普在二十国集团（G20）会议上能让沙特阿拉伯和俄罗斯达成减产协议，但最后该会议并未讨论石油问题。 4月黄金合约上涨17.80美元，至每盎司1,651.20美元。 阿奇博德说，美国的疫情不断升高，恐将遏止股市情绪，所以市场会继续波动。综合报道

连续遭到疫情打击而跌跌不休的股市，终于呈现缓和反涨的迹象。因为美国和加拿大的刺激经济纾困方案奏效，加拿大主要股指首次出现连续两天反弹。 独立投资机构Fiera Capital Corp投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示：“加拿大市场表现强劲，可能是投资者重新进入市场，资金转向受灾最严重的类股，例如能源和金融领域大涨推动了多指的发展。” 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘上涨568.15点，至13,139.23点。加上周二上涨1,342点，多伦多证券交易所两天内上涨了17％，但仍比2月20日的历史高点低了近27％。 金价下跌 科技股稍微走软 道琼斯工业平均指数上涨495.64点，至21,200.55点。标普500指数上涨28.23点，至2,475.56点。纳斯达克综合指数下跌33.56点，至7,384.29点。 美国白宫周三称，参议院和特朗普政府官员已经就高达2兆美元的大规模经济刺激法案达成协议。加拿大众议院则批准了1,070亿元的纾困计划。邦松说：“轮番上阵的财政刺激措施，确实鼓舞人们的情绪。” 加元兑美元汇率上涨了近1美分，至69.92美分，周二的平均价格为69.01美分。 多指的11个板块中有10个板块上涨。能源类股上涨逾8％，因为Arc Resources Ltd.和Vermilion Energy Inc.因原油价格上涨分别扬升约21％和20％。5月原油合约上涨48美分至每桶24.49美元。 重量级金融股增长了6.7％，其中龙顺银行(Laurentian Bank) 和国家银行(National Bank)各增长约11％。 尽管Chorus Aviation Holdings Inc.上涨28.5％，NFI Group Inc.上涨25.6％，加航上涨近16％，但工业股仅小幅走高。 虽然金价下跌，但材料类股还是上涨。4月期金合约下跌27.40美元，至每盎司1,633.40美元。 科技是唯一稍微走软类股 邦松说，两天的市场反弹并不意味着市场必然触底，因为投资人的情绪仍然是脆弱的，例如，美国疫情还在恶化中，人们需要更清晰知道疫情何时才会达到顶峰。况且全球基本上仍处于停工状态，所以“下个月的经济数据将令人震惊。预计全球经济将在第二或第三季度的某个时候才会复苏。”综合报道

（■■金价上扬也无力推动股市。网上图片） 原油和黄金价格上涨，却无助提振加拿大主要股指，因为美国参议院阻挠了紧急纾困计划，令不少投资人感到失望，对疫情的忧虑仍挥之不去。 美国参议院在民主党阻挠下，22日和23日连续两天阻止了特朗普政府提出的紧急援助方案。SIA Wealth Management财富管理公司，首席市场策略师切辛斯基(Colin Cieszynski)说，这让投资人感到焦虑，因为他们希望看到政府采取一致性的举措。 美联储在过去三个星期，已进行了三轮政策调动，试图提振市场，但政客们仍在为财政支持方案而相互斗争。多伦多S＆P/TSX综合指数，周一下跌632.32点或5.3％，收于11,228.49点，比上个月的纪录高位低了将近40％。 道指再回落3%至2016年水平 美国道琼斯工业平均指数下跌582.05点，至18,591.93点，特朗普于2016年当选总统以来的所有涨幅都全部抹尽。标准普尔500指数下跌67.52点，至2,237.40点。纳斯达克综合指数下跌18.84点，至6,860.67点。 切辛斯基说，北美确诊的病例数字越来越多，政府出台的限制措施也不断增加，这对投资市场造成情绪压力。“从某些方面来说，现在的疫情就在家门口，而几星期前的疫情是在海外，如今情况更加真实了。” 加元兑美元的交易价格为69.05美分，上周五为69.77美分。投资者又转向传统的避风港－黄金了，因此4月国际黄金合约暴涨83美元，至每盎司1,567.60美元，堪称是十多年来最好的一天。材料板块因此上涨了5.4％，其中Semafo Inc.因与Endeavor Mining Corp.的西非金矿开采业务合并，股价上涨了32％。Silvercorp Metals Inc.上涨了31.6％。 多伦多证券交易所11个主要行业中的8个均下跌。科技股上涨1％，其中Shopify Inc.的股价上涨了9.5％。金融股下跌近8％，公用事业股下跌了13％。 能源股下跌3.8％，其中Frontera Energy Corp.下跌17.6％，Baytex Energy Corp.下跌13.5％。5月原油合约上涨73美分至每桶23.36美元。切辛斯基说，周一的市场上下波动很大，这种情况恐怕还会持续下去。综合报道

北美主要股市周五跌势持续，按整个星期计算，股市录得自环球金融危机以来，表现最差的一个星期。 多伦多S＆P／TSX综合指数，下跌318.71点至11,851.81点，跌幅为2.6%。整个星期计算，该指数累计跌1,865点，跌幅达13.6%。与上个月的历史新高相比，跌幅更达到34%。 TSX指数的11个板块中，有8个下跌，其中以物料股、电讯股及工业股的跌幅最大。物料股下跌5.7%，Oceanagold Corp.和Alamos Gold Inc.的股价分别大跌18.3%和16.7%。 道指周五跌913点 美股方面，道琼斯工业平均指数下跌913.21点，至19,173.98点，跌幅达4.5%。标准普尔500指数跌104.47点，至2,304.92点。纳斯达克综合指数下跌271.06点，至6,879.52点。 投资公司Purpose Investments首席投资主任泰勒（Greg Taylor）表示，周五大市下跌主要因为投资者忧虑，市况在下周可能变得更坏。但他认为，按以往经验来看，股市在出现大幅滑落后，可能会有小幅回升。 汇价方面，加元兑美元的平均兑换价为1加元兑69.77美分，高于周四交易日的68.99美分。 4月期金合约升5.30美元，至每盎司1,484.60元。5月期铜合约跌1.4美分，至每磅2.17美元。 5月期油合约跌3.28美元，至每桶22.63美元。5月天然气合约跌5.1美分，至每立方米1.675美元。 原油价格在本周下跌了近29%，主要因为民众受到疫情影响，大都选择留在家中，市场忧虑需求减弱，加上由于产油大国沙特阿拉伯和俄罗斯展开价格战，导致石油供应增加。 泰勒指出，虽然大市在周五下跌，但市场气氛已较为平和，对投资者而言，最难估计的是，目前的股价是否已反映了所有坏消息。他认为，投资者应该着眼于未来，不应只关注新冠病毒感染人数上升的消息。  美股录得2008年以来最大单周跌幅 全球股市本周依然延续此前被抛售的节奏，从今年2月19日的高点，美国股市三大指数跌幅都在30%左右。其中工业板块更为集中的道琼斯工业平均指数报收于19173点，跌幅从高点已经达到了三分之一。标普500指数报收于2304点，跌幅从高点也已经达到了30%。纳斯达克指数报收于6919点，跌幅为28%，相对于美国三大指数中表现最强。全球股市过去这一个月经历了2008年次贷危机以来最差的表现。加拿大股市最近的这一个月跟随周边市场下跌，也损失了三分之一的市值， 新冠疫情在全球的蔓延和爆发已经造成了经济活动停摆，从而影响了投资人的信心。华尔街对于未来12个月美国经济的表现显得比较悲观。特别是今年第二季度预计美国GDP会出现2位数的萎缩，预计到今年晚些时候才会逐步恢复。企业盈利方面，华尔街也预计今年美国企业的盈利会出现15%的回落，直到明年才有机会恢复到去年的水平。 一时间，市场的波动性开始大幅度上升，VIX盘中一度达到82。不仅股市遭到抛售，债券市场（包括国债和企业债），大宗商品均出现同步抛售。除了美元指数上升到103点，所有资产都遭到了抛售。全球出现了流动性紧缺也就是美元荒。 金融市场极度恐慌，全球中央银行必须紧急行动起来。美联储未等到开例会之前提前将联邦基准利率降到零，并且紧急启动了量化宽松的政策重新购债，向市场注入流动性。不过这一举动作用有限，市场继续下行。紧接着，美联储宣布成立一个特殊利益实体开始收购商业票据，本周晚些时候甚至将QE的范围扩大到了市政债，向市场展现出了不惜一切代价救市的架势。而全球各大商业银行之间更是开始协调起来应对危机。上一次金融海啸后，美国，日本，加拿大，英国，欧元区以及瑞士六大央行推出了永久货币互换协议来保障美元流动性。这一次，另外9家中央银行也加入了与美联储的货币互换体系，来进一步保障全球金融市场的美元流动性。 货币政策支撑市场流动性固然重要，但是在经济困难的时候需要财政政策配合形成一套组合拳才能救市。美国参众两院通过了一项纾困法案，保障每一个美国人都能够免费获得检疫以及病假期间都能获得薪资。另一方面，国会通过了涉及1万亿美元资金的刺激计划，包括对家庭的补助计划以及对受到疫情影响的相关企业进行的临时补助计划。除此之外，美国总统启动了国防生产法，赋予总统权力来协调民间企业来生产医疗物资。加拿大方面也出台了一份820亿加元的财政纾困措施，来应对疫情对经济的冲击。加拿大六大商业银行表示受到疫情影响，房主可以暂缓房贷还款。 股市波动持续，债券市场在全球中央银行的协调下暂时稳定了下来，尾盘10年期美国国债的收益率下跌到了0.885%，债券价格应声上扬。国债的避险功能终于逐步恢复了过来。未来市场走势如何除了取决于政策支持，疫情防控情况更重要的还有投资者信心。 外汇市场本周波动丝毫不逊色，美元指数一度冲破103的关口，直到全球中央银行协调后先有所缓解。加元兑美元跌破70美分，最终报收于69.5美分。加拿大证券学院院士 杨凡

（■■ 多伦多S&P TSX指数开市跌3%后，跟随油价上升，收盘涨449点，至12,170.52点。加通社） 国际原油价格上涨了24%，创有史以来最大涨幅，推动加拿大主要股指走高。 石油大涨，原因是沙特阿拉伯和俄罗斯希望解决价格战，这场价格战导致油价暴跌至18年低点。而新冠状病毒疫情导致石油需求下降，令油价雪上加霜。5月原油合约上涨5.08美元至每桶25.91美元。 投资公司Purpose Investments 首席投资官泰勒（Greg Taylor）表示，石油之前被超卖了，周三又被大量抛售，如今自然反弹。尽管周四大涨，石油期货价格仍约为2月底时的一半，当时每桶超过50美元。泰勒说，随着存储设施的充裕，油价可能会再次下降，但如果价格战得以解决，崩溃现象也能获得缓解，因为没有多少公司（或国家）能在如此低的价格上获得利润。“我认为今天的反弹主要是沙特可能发现他们正在破坏市场，并且正在伤害自己。”多伦多S&P TSX综合指数开盘下跌约3%后，随后扬升，最终收盘上涨449.10点或3.8％至12,170.52点。 加元汇价68.99美分 无大变化 道琼斯工业平均指数上涨188.27点，至20087.19点。标普500指数上涨11.29点，至2,409.39点。纳斯达克综合指数上涨160.73点，至7,150.58点。 泰勒说：“与交易员交谈可以发现，投资人对市场感觉好一点了，事情进展得太过了，是时候开始投入一些资金了。”他乐观预期一旦局势趋于稳定，市场会出现反弹。“因为中央银行的低利率政策会带来很多增长，市场会迅速反弹。” 加元兑美元的平均汇率为68.99美分，周三的平均值为68.98美分。 多伦多证券交易所的11个主要板块均上涨，其中医疗保健、非必需消费品、电信和能源板块领涨。 医疗保健股上涨9.5％，大麻公司Hexo Corp.的股价飙升了55.8％，而制药商Bausch Health Companies Ltd.的股价上涨了13％。 油价上涨刺激带动能源公司弹跳，Arc Resources Ltd.上涨18.7％，Imperial Oil上涨17.4％。 4月期金合约上涨1.40美元，至每盎司1,479.30美元。 泰勒说，对于拥有现金的人来说，现在投资市场不是一个坏时机。“我并不是说现在就把所有的东西都放进去，但肯定是时候开始投资一些现金了，因为我们不知道什么时候会达到最低点，但如果正面消息不断传入，接下来的几天会更好。” 在利率几乎为零的情况下，投资者应考虑配发良好且稳定股息的大型公司，例如银行和输油管。科技股也是好选择，因为很多人在家工作，非常仰赖网络科技。

尽管联邦政府推出820亿元的纾困方案，但加拿大股指随着美国市场持续大跌，原油价格也暴跌，加元兑美元跌至5年低位。 加拿大外汇银行外汇策略主管布雷加尔（Erik Bregar）表示，股票、债券和货币市场从一开盘就暴跌。“欧洲央行管委暨奥地利央行行长Robert Holzmann受访时表示，欧央行管委会已达到政策极限。此消息一出，让市场感到恐慌，导致所有人都在卖股票债券。”布雷加尔也建议投资人退出一部分投资资金换成现金。 加股挫7.6% 道指跌6.3% 多伦多的S＆P/TSX综合指数收盘下跌963.79点或7.6％，收于11,721.42点，盘中一度下跌1,300点和10.2％，交易中又发生熔断。 道琼斯工业平均指数跌1,338.46点，或6.3%至19,898.92点。自美国总统特朗普于2017年1月宣誓就任总统以来，道指涨幅已完全被抹尽。标准普尔500指数跌131.09点，至2,398.10点。纳斯达克综合指数跌344.94点，至6,989.84点。 布雷加尔说：“感觉好像有一只看不见的手伸了出来，在周三最后一两个小时的交易，让原本暴跌的股市稍稍获得缓和。此外，债券市场本来是避风港，但现在也开始崩溃。” 恐慌性抛售打击了除美元以外的所有资产类别。加元下跌了2.2％，至68.98美分，周二的平均价格为70.55美分。 另一个安全避风港的黄金也崩溃了，4月期金合约下跌47.90美元，至每盎司1,477.90美元。“这是一个完美的证明，人们现在只想要现金，他们想要流动性，而美元是目前最好的流动工具。” 能源类股下跌12.5％，Vermilion Energy Inc.的股票下跌24.1％，Baytex Energy Corp.的股价下跌近18％。5月原油合约下跌6.50美元或近24％，至每桶20.83美元，跌至2003年以来的最低水平。重量级金融板块下跌近8％，西捷航空(WestJet)所有者Onex Corp.下跌近20％，而庞巴迪公司下跌25％，加航下跌近20％。 布雷加尔表示，尽管各国央行努力注入流动性，但投资者信心丧失，加剧了金融市场下跌的连锁反应。他说，政府必须让人们放心，他们不必担心基本需求、食物和工作。综合报道

美加股市周二（17日）开市后企稳，安省进入紧急状态，但多伦多综合指数今早反弹163点，而道指则反复，且一度跌穿20,000点关口。 多指在早上大约10时30分，报12,524点，上升163.21，或1.32％；道指高开近300点后，指数反复向下，且一度跌穿20,000点关口，低见19,882.26，之后重上20,000点以上徘徊。 道指在早上大约10时25分，报20,215.81，上升27.29，或0.14％；标普500指数报2,427.9，上升39.38，或1.65％；纳指报6,988.46，上升83.86，或1.3％。 （资料图片） T02

（■■加美股市继续受疫情打击，周一出现恐慌性抛售。 加通社） 由于原油价格急剧下跌和对新冠状病毒的担忧，加拿大主要股指周一触及一年来的低点，下跌了1,355.93点至12,360.40点，而加元也跌至4年低点。 道明财富（TD Wealth）副总裁兼投资顾问克里（Michael Currie）表示，市场的波动程度是前所未有的。“一千点上下的波动成为常态，500点、600点的数字早已经不出奇，但在过去，几百点的波动是很巨大的。” 多伦多S&P/TSX综合指数的交易一早就跌了11%或逾1,800点，触发了熔断，这已经是过去一星期内第三次暂停交易。最终收盘下跌近10%或1,355.93点至12,360.40点。 道琼斯工业平均指数创下自1987年以来最糟糕的一天，下跌2997.10点或12.9%，报20188.52点。标普500指数下跌324.89点，至2,386.13点。纳斯达克综合指数下跌970.28点，至6,904.59点。 疲软经济忧虑爆信贷危机 尽管加拿大和美联储都已经再次降息，但市场还是狂泻不已。 宏利投资管理（Manulife Investment Management）全球首席经济学家唐纳德（Frances Donald）认为情况会更糟。因为疲软的经济活动持续，违约率会开始上升，就好像是信贷危机。“金融市场正试图了解公司收益的前景。但除非疫情减缓，否则不会知道对公司可能的收入有多大影响。” 多指较2月20日的高点下跌了约31%，而标普500指数下跌了30%，道指下跌了近32%。 加元兑美元平均汇率为71.61美分，上周五为71.94美分。随着投资者越来越多地寻求美元和日元的庇护，加元跌至4年低点。 AGF Investments Inc.货币策略副总裁兼投资组合经理纳卡木若(Tom Nakamura)说，市场对于加拿大经济感到忧虑，也对国家是否有足够的财政工具和空间来因应感到不安。他预测加元还会续贬。 材料股是加股11个类股中唯一上涨的。尽管黄金价格再次下跌，但该类股上涨2.3%，Alamos Gold Inc.上涨了20.8%，Kinross Gold上涨了17.3%。4月期金合约下跌30.20美元，至每盎司1,486.50美元。 能源股是最大的输家，跌幅达18%，因为油价跌至4年来的最低水平。4月原油合约下跌3.03美元，至每桶28.70美元。 重量级金融股下跌逾10%，宏利金融（Manulife Financial）下跌17.9%，加拿大国家银行（National Bank of Canada）下跌16.8%。 其他受到打击的公司包括购物中心美食广场运营商MTY Group Inc.下跌36.3%，而黑莓公司股价下跌近21%，加航跌幅超过28%。综合报道

（■美国总统特朗普宣布国家紧急状态，将斥500亿美元对抗疫情，三大指数高收逾9%，齐创自2008年10月金融海啸以来最大单日升幅。）    美国总统特朗普宣布进入国家紧急状态，将斥500亿美元联邦资金对抗疫情，并表示本周将有50万套病毒检测试剂应市，推动美股上周五于尾市急弹，三大指数均高收逾9%，齐创自2008年10月金融海啸以来最大单日升幅。 　美股上周走势反复，经过上周四1987年股灾以来最大的跌幅后，在各国推出救市及抗疫措施下，上周五开市气氛好转，杜指高开773点，早段最多升逾1300点，但其后升幅曾收窄至只有84点，低见21285点。不过，特朗普在收市前半小时宣布全国进入紧急状态，并要求医院启动紧急计画，提振美股走势，杜指在半小时内进行大反扑，急抽逾1440点，最终以近全日高位23189点收市。    杜指全日飙1985点或9.36%，收报23185点；标指高收230点，或9.29%，报2711点；纳指高收673点或9.35%，报7874点。上周市况波动下，三大指数跌幅均多于8%，杜指累挫10.36%、标指及纳指分别泻8.8%及8.18%，为本年2月28日以来表现最差一周。     标指所有主要板块均走高，金融板块因国联储局公布更多有关融资措施的细节而抽高13.23%，美国运通、摩根大通及高盛分别扬19.24%、18.01%及17.58%。    特朗普表示，已授权计画增加美国战略石油储备，提振能源股表现，标普500能源指数上涨8.84%，埃克森美孚扬2.53%，雪佛龙升9.39%。此前遭重创的旅游股走高，标普1500航空指数弹升11.58%。波音飙9.92%，但上周却创下上市以来最大跌幅，因市场担忧公司现金消耗日增。 　　科技股亦表现突出，英特尔飙19.52%，为升幅最大杜指成分股；微软收升14.23%；苹果被富国银行上调评级，扬11.98%，公司表示中国的所有42家专卖店将全部恢复营业。 　　数据方面，美国密西根大学上周五公布3月份的消费者信心指数初值为95.9，较2月的101大幅下滑，并低于市场预期的96.4，反映疫情于美国扩散下，消费者信心受到冲击。 　　摩根大通首席经济学家Bruce Kasman预期，新冠肺炎将在2月至4月席卷全球经济，至少一个季度内大多数国家经济都会出现萎缩。 　　港股美国预托证券（ADR）上周五普遍上扬，汇控及中海油ARD收市较本港收市分别升1.73及1.81%，联通ADR升2.06%。

投资者对新型冠状病毒全球大流行的担忧扩大，导致北美主要股指周四继续暴跌。加拿大主要股指创1940年5月以来最大跌幅，S&P/TSX综合指数暴跌1,761.64点，至12,508.45点，跌幅12.34%。 财富管理公司HollisWealth高级投资顾问斯莫尔（Allan Small）在投资领域工作了近25年，他表示：“这是前所未有的大幅度下降。” 道琼斯工业平均指数下跌2,352.60点，或9.99%，至21,200.62点。这是自1987年10月19日以来下跌近23%以来该指数最糟糕的一天。 美股三大指数挫近10% 标准普尔500指数下跌260.74点或9.51%，至2,480.64点，与上个月创下的历史高点相比，下降了26.7%，远远超出了熊市的门槛。纳斯达克综合指数下跌750.25点，或9.43%，至7,201.80点。欧洲市场也表现不佳，创下有史以来最糟糕的一天，损失了12%。 前美林证券（Merrill Lynch）首席经济学家、目前是Rosenberg Research and Associates Inc.的创始人罗森伯格（David Rosenberg）说：“目前最重要的是关注流动性、安全收益率和市场的非周期性部分。”罗森伯格长期以来一直预计经济将衰退，他认为，加拿大和美国已经开始衰退。 加拿大帝国商业银行(CIBC)技术分析师莫克塔里（Sid Mokhtari）在给客户的一份报告中说：“鉴于近期市场内部技术的严重破坏，我们不认为会出现V型反弹复苏。” 斯莫尔说，所有公司盈利表现都将重新被评估。“我们不知道这种病毒会持续多久，以及它将对企业产生多长时间的影响。” 斯莫尔说，投资者本期望美国总统特朗普周三晚间的全国讲话能带来一些振奋，却没想到他宣布推出欧洲旅行禁令，导致华尔街更加失望。他说，投资人需要听到政府提供帮助，而不是火上浇油。 斯莫尔安抚投资人，他说，每个人在观看其RRSP、TFSA或其他投资帐户余额大幅减少的时候，难免要“深呼吸”一下。如果真的无法承受急剧下跌的个人，当然可以选择将其资金撤出市场，但他仍警告说，这会是一个错误。他建议投资人还是留在市场上，静心等待反弹。 加元兑美元平均汇率为72.36美分，而周三的平均价格为72.75美分。 被认为是投资者避风港的黄金也暴跌， 4月黄金合约下跌52.00美元至每盎司1,590.30美元。4月原油合约下跌1.48美元，至每桶31.50美元。 综合报道

由于忧虑新冠状病毒蔓延对经济造成重大影响，加上美国宣布一个月禁止欧洲旅客入境，导致周四加拿大股市开盘暴跌后，创1940年以来的最大跌幅。 多伦多 S＆P / TSX综合指数下跌多达11.2％，至12,676.52点，为1940年5月以来的最大跌幅，随后跌幅稍微收窄。 前美林证券（Merrill Lynch）首席经济学家、目前是Rosenberg Research and Associates Inc.的创始人罗森伯格（David Rosenberg）说：“目前最重要的是关注流动性、安全收益率和市场的非周期性部分。”罗森伯格长期以来一直预计经济将衰退，他认为加拿大和美国已经开始衰退。 加拿大帝国商业银行(CIBC)技术分析师莫克塔里（Sid Mokhtari）在给客户的一份报告中说：“鉴于近期市场内部技术的严重破坏，我们不认为会出现V型反弹复苏。” 市场专家表示，旅行限制越来越多，许多重要活动遭取消，导致航空和旅行相关股票受到最大冲击，应暂时避开投资。   图：加通社 v01

股神巴菲特11日受访时表示，新冠病毒和油价左右拳击造成近期的美股暴跌，这是他花了89年才经历到的市场恐慌。 然而，巴菲特认为，截至目前，近期美国股灾并没有比2008年金融危机或1987年(黑色星期一)发生的事来的可怕。 他表示：“如果你坚持足够长的时间，你会看过市场上的一切变化……我到了89岁才有了这样的经历(新冠病毒与原油价格战)，但投资者如果必须每秒都盯着市场，就会对新闻做出重大的反应。” 被称为奥玛哈的神谕(Oracle of Omaha)的巴菲特，似乎有能力承受这样的市场风暴。 据最新统计，巴菲特旗下波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)持有1280亿美元现金。 RIA Advisors策略师Lance Roberts近期表示：“巴菲特累积财富的方式不是随波逐流，而是引领潮流。” Lance Roberts称：“他坐拥1280亿美元现金有其原因。巴菲特完全清楚他已经放弃的收益(一直没有找到大象级别的收购对象)，但他仍在继续追寻他的道路。他并不傻！” 虽然股神认为1987年和2008年的情况可能比现在更可怕，但不可否认的是，这对投资者来说是一个残酷的时期，市场都殷切等待美国总统川普公布经济刺激措施。 巴菲特家乡奥马哈市的市长吉恩．斯托特（JeanStothert）表示，巴菲特计划等到4月1日左右就是否需要因为新冠肺炎疫情的影响对一个月后的伯克希尔哈撒韦年度股东大会进行调整作出决定。 伯克希尔年度股东大会是美国企业界最大的聚会，被称为“投资者的伍德斯托克节”，通常都会吸引4万或更多人来奥马哈度过为期三天的周末。

（■■世界卫生组织宣布新冠状病毒是全球大流行病后，北美股市进入熊市。加通社） 世界卫生组织(WHO)周三宣布新冠状病毒是全球大流行病后，加拿大主要股指周三进入熊市。多伦多S＆P/TSX综合指数下跌688点或4.6％，报14,270.09点。 熊市通常被定义为从近期高点下跌20％。加股距离2月20日创下的纪录高点17,970.51点，已经跌了20.6％。美国股市也进入熊市区域，周三道琼斯工业平均指数下跌1,464.94点或5.9％，至23,553.22点，与2月份的最高点相比，下降了20.3％。 标普500指数下跌140.85点，至2,741.38点。纳斯达克综合指数下跌392.20点，至7,952.05点。两项指数尚未跌破20％的门槛。 北美股市正式结束已经11年的牛市行情。 专家估继续下跌约一成 Fiera Capital Corp投资组合经理邦松（Candice Bangsund）预期市场会继续下跌，可能还会跌5％至15％。她说：“我们将看到近期出现波动，但短期的痛苦会获得长期的收益。”她相信当疫情逐渐平复，刺激经济措施展开效应后，下半年股市将回涨，预计年底时的加股指数会至18,200点，这意味着将比当前水平增长27.5％。 高盛（Goldman Sachs）的策略师周三大幅下调了各公司今年收益增长的预期，他们称这可能会拖累标普500指数降至2,450点，较纪录高点下降近28％。 但该银行相信，这波跌幅是短暂的，到年底时，标普500指数可能升至3,200点。 邦松表示，人们期望政策制定者采取相当激进和有力的行动，最重要的是需采取一致协调的行动，但大家还在等待。 联邦10亿抗疫股市反应淡 邦松并指出，虽然加拿大联邦政府提供了10亿元的刺激计划，但投资人依然感到不知所措，所以市场对此反应冷淡。 加元持续疲弱，兑美元平均汇率为72.75美分，而周二的平均价格为72.83美分。 多伦多证券交易所11个主要板块均下跌3％至7.4％。 能源股是表现最差的板块，因为阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯站在同一阵线，决定增产来对抗俄罗斯，此举导致国际原油价格再次下跌，4月原油合约下跌1.38美元至每桶32.98美元。新月点能源公司的股价下跌了15.6％，帝国石油亦跌近14％。 医疗保健和材料股均下跌超过6.5％。大麻公司Green Organic Dutchman Holdings Ltd.和Aurora Cannabis Inc.分别下跌20.4％和12％。 4月期金合约下跌18美元，至每盎司1,642.30美元。综合报道

加拿大主要股指遭逢过去30多年来最糟糕的一天，周一收盘下跌10.3％，主因是油价暴跌引发了能源股和加元暴跌。 多伦多S＆P/TSX 综合指数下跌1,660.78点，报收于14,514.24点，为1987年以来最大单日跌幅。 加股触及14个月低点，其能源指数下跌超过27％，其中Cenovus Energy Inc.下跌51.6％，Crescent Point Energy Corp.下跌43.3％。原油价格创自1991年海湾战争以来最大的单日跌幅，跌至4年低点。俄罗斯上周末拒绝削减产量，沙特阿拉伯以发动原油价格战为回应，发誓要增加产量，从而触发石油市场大震荡。4月原油合约下跌10.15美元，至每桶31.13美元。 北美股市现恐慌抛售潮 早盘的恐慌性抛售触发了熔断机制，因此美国和加拿大的股市一度暂停交易。重启交易后，却引发广泛的抛售，使加股11个主要板块全都大幅下跌。 此外，就在人们对新型冠状病毒疫情扩散忧虑之时，朝鲜却再度发射导弹，导致地缘政治紧张局势升高。 投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）：“这是坏事件聚集一起的完美风暴，很显然，周一早上大量资产涌向了出口的方向。” 财富管理公司HollisWealth高级投资顾问斯莫尔（Allan Small）表示，随着病毒在北美传播案例增多，人们开始恐慌。他认为，沙特阿拉伯和俄罗斯将面临达成协议的压力。 道琼斯工业平均指数下跌2,2013.76点，至23,851.02点，跌幅为7.7％。标准普尔500指数下跌225.81点，至2,746.56点。纳斯达克综合指数下跌624.94点，至7,950.68点。 低油价料重创加国经济 加元兑美元跌至2019年1月以来的最低水平，平均交易价格为73.54美分，上周五的平均交易价格为74.51美分。 4月黄金合约上涨3.30美元，至每盎司1,675.70美元。 阿奇博尔德预计，接下来全球央行可能会有动作，将为市场提供更多的流动性。斯莫尔也预测美国特朗普政府会积极采取财政刺激措施，例如减税和关税延迟，以免经济下滑严重而影响总统大选选情。他说：“如果病毒疫情有一些正面消息，或石油市场、政府部门有积极措施，我认为市场将反弹。”就算有一些刺激措施，阿奇博尔德也说：“毫无疑问，经济成长会放缓。” 资产管理公司Picton Mahoney Asset Management多资产策略投资组合经理怀特(Michael White)表示，低油价将伤害加拿大的石油市场，势必影响经济并导致失业。他认为亚省政府和居民的财务压力将越来越大。石油暴跌也使金融股下跌了10.5％，包括满地可银行、丰业银行和国家银行股价均下跌超过13％。综合报道

一边厢，全球新冠病毒疫情继续蔓延，另一边厢，全球最大产油国沙特与俄罗斯又掀“石油价格战”，引发全球金融市场史诗级暴跌，加剧了人们对全球经济衰退的担忧。联合国经济学家9日警告，新冠肺炎疫情肆虐，今年恐将使全球经济蒙受1至2万亿美元损失，因此呼吁各国政府加强支出以缓和疫情冲击。 联合国贸易暨发展会议（UNCTAD）的一项报告论定，新冠肺炎疫情将使某些国家陷入衰退，也将使整体世界经济的成长大幅趋缓。 报告中说，这个疫情恐将使全球经济成长远低于2.5%，而这个百分比“经常被视为世界经济的衰退门槛”。 联合国贸易暨发展会议全球化与发展战略部门负责人柯居尔－莱特警告，与去年9月的预测相较，“我们认为全球经济今年可能会趋缓到2%以下，这恐怕会造成大约1万亿美元损失”。 牛津经济研究院的分析师们预计，今年美国经济出现衰退的可能性为35%，高于1月初估计的25%。 而在国际油价崩跌后，分析师警告，油价暴跌可能才刚开始，继新冠肺炎疫情全球扩散，今年第二只黑天鹅恐已降临，且原油问题可能比新冠疫情更棘手。 Vital Knowledge创办人克里萨福里警告，“原油已成为市场上比冠状病毒更大的问题；若布伦特油价继续重挫，标普五百要有一定程度的反弹几乎不可能”。 他强调，油价对美国经济“至关重要”，因许多人受雇于该产业，且高杠杆的石油与天然气公司对固定收益市场十分关键；他说，“基于该产业为数庞大的债券，它就像是信贷市场，尤其是高收益债（或称垃圾债券）的‘尖牙股’（FANG）”，这也使发行相关债券的美国公司违约风险遽升。

未来一周在加拿大商业界需要注意的5件事： 1. 新屋动工数据 加拿大按揭及房屋公司（Canada Mortgage and Housing Corp.，CMHC）周一发布2月份的新屋动工数据。通春天是整年加拿大房地产旺季的开始，在央行降息的刺激因素下，房市动向备受瞩目。 2. 加拿大退休金计划动向 周一加拿大退休金计划投资委员会(CPPIB)行政总裁马钦（Mark Machin）与Nutrien行政总裁玛格罗（Chuck Magro）会出席卡加利商会活动，两人进行对谈。 CPPIB最近参加了谷歌母公司Alphabet旗下的自动驾驶汽车子公司Waymo1成立以来的首次外部投资，这个22.5亿美元的融资，除了CPPIB外，还包括银湖(Silver Lake)、穆巴达拉投资公司、麦格纳国际集团（Magna International）和AutoNation等均参与本轮融资。 3. 国铁会议 加拿大国家铁路公司的高管们将出席周三在纽约举行的摩根大通银行举办的工业会议。之前国铁一直受困于卑诗省原住民Wet'suwet'en世袭首领所带领的反输气管抗议活动，导致铁路被封锁，所幸联邦政府和原住民谈判有了好结果，铁路运输逐渐恢复。 4. Transat AT业绩 旅游公司Transat AT将发布其第一季度业绩并举行年度股东大会。该公司被加拿大航空公司收购，但该交易仍在等待监管部门的批准。 5. 家庭债务情况 加拿大统计局将于周五发布其国家资产负债表和财务流量帐户报告。该报告包括备受关注的家庭债务与可支配收入之比，近年来家庭债务比率偏高，一直处于或接近创纪录的水平。 网上图片 v01

新冠肺炎全球确诊人数突破10万，市场对全球供应链瘫痪并打击环球经济的忧虑持续拖累美股，杜指上周五最多曾再泻895点，低见25226点，其后有分析指联储局除减息外或动用其他工具减低疫情冲击，助杜指近收盘时段挽回劣势，最终收跌256点。市场避险情绪高涨，10年期美债收益率曾见0.66厘新低。 　　美股上周五再上演过山车，在新冠肺炎疫情全球爆发下，杜指低开664点，其后急插894点，低位曾见25226点，其后表现反复偏软。不过杜指于尾市1小时内突然收复部分失地，最终跌幅收窄，最终收市报25864点，跌256点或0.98%。标指一度泻4%至2900点边缘，最终收报2972点，跌51点或1.71%。纳指低收8575点，挫162点或1.87%。 　　纽约梅隆银行（BNY Mellon）首席策略师Alicia Levine认为，美国联储局官员除减息以外，还可能动用其他工具来削弱肺炎疫情对经济影响，言论有助美股于尾市跌势收窄。 　　在上周过山车走势下，三大指数仍录得升幅，杜指累涨1.79%，标指及纳指分别升0.61%及0.1%，惟均处于技术调整区，即自高位回落一成以上。 　　标指于12个交易日内的10日向下，据标普杜琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）数据显示，自2月19日的纪录收市新高以来，指标指数已下跌逾12%，并市值蒸发3.43万亿美元。 　　劳工部公布，美国2月就业报告强劲，非农就业新增27.3万人，失业率降至3.5%，为50年来最低，但分析认为若稍后公布的经济数据及企业业绩大幅下滑，将进一步打击市场信心。 　　资金流向避险资产下，美债收益率大跌，10年期国债息率跌至纪录低位0.66厘，其后回稳，至约0.77厘。美债收益率急跌加上减息预期升温，金融类股沽压加大，标普500银行股指数急跌4.7%，本周累跌逾8%。摩根大通周五急挫5.17%，为表现最差杜指成分股，高盛则跌2.99%。 　　油组未能就减产达成共识，油价插10%，创5年来最大跌幅，能源股受重创，以5.6%跌幅领跌标指11大板块。油股埃克森美孚跌4.83%。 　　港股ADR较本港收市普遍向下。其中，受累油价调整，中海油及中石油ARD收市较本港收市大跌5%及3.6%，中石化ADR收市则跌2%。汇控ADR折合报50.15元，跌幅1%。

投资人情绪反反复复，面对新型冠状病毒传播的消息，以及美国总统大选的不确定性，北美股市周四再次暴跌。 投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）说：“显然市场中仍然存在许多不安情绪。” 加州因疫情宣布进入紧急状态。同时，美国参​议员沃伦退出竞选，有望提振另一位参选人桑德斯的选情。美国10年期国债收益率跌破投资者心理水平的1％，又创新低纪录。 投资者的不安情绪使人们对支付股息的股票、政府债券、黄金以及公用事业和房地产投资信托基金等防御性行业产生了偏爱。 加国政策拖累电信类股 电信股通常是防御行业中的重要类股，但加拿大政府周四强迫其将无线费率降低25％的政策拖累了类股，其中包括罗渣士电讯公司（Rogers Communications Inc.），其股价下跌了2.4％。阿奇博德说表示，美国和加拿大央行降息的举动暂时缓解了人们的担忧，可惜宛如昙花一现。多伦多S＆P/TSX综合指数收盘下跌225.54点或1.3％，至16,553.99点。 美国三大市场均下跌了百分之三以上。道琼斯工业平均指数下跌969.58点，或3.65％，至26,121.28点。标准普尔500指数下跌106.18点或3.5％，至3,023.94。纳斯达克综合指数下跌279.49点或3.1％，至8,738.60点。 多伦多证券交易所的11个板块中有9个板块下跌，其中非必需消费品、能源、医疗保健和工业板块领跌。 多伦多玩具制造商Spin Master Corp. 股价下跌39.3％，因为公司警告今年销售将下降，部分原因是由于新的冠状病毒爆发导致供应链中断。因原油价格下跌，能源类股走弱，赫斯基能源公司和新月点能源公司分别下跌了6.3％和5.7％。4月原油合约下跌88美分，至每桶45.90美元。 在债券收益率走弱和预期利润率下降的情况下，重量级金融股下跌超过2％。投资人避险心态下，原材料和消费必需品类股上涨。4月黄金合约上涨25美元至每盎司1,668.00美元。 加元兑美元平均汇率创9个月低点，平均为74.54美分，而周三的平均价格为74.67美分。 综合报道

加拿大央行周三跟随美国联储局的脚步，将利率降低了50个基点至1.25%，投资者对此表示欢迎，股市指数再度大涨。 财富管理公司HollisWealth高级投资顾问斯莫尔（Allan Small）表示，投资者认为美联储或央行的干预措施是有意义的。“今天投资人有点转念了，认为干预动作似乎是全球性的，因为日本政府表示也将采取必要的行动。”他说，尽管中央银行无法治愈病毒，但会竭尽所能帮助经济，让各类行业获得一些舒缓，这有安定投资人信心的作用。 此外，美国民主党总统参选人之一、前副总统拜登在“超级星期二”的初选中表现出色也带来了缓解市场的效果，因为另一位参选人桑德斯提倡全民健保、提高富人税和调涨最低工资等政策，虽然引起诸多美国人的共鸣，却令市场担心。 道琼斯指数再涨逾千点 美国10年期国债收益率在跌至纪录低点后，周三微升超过1％。 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘上涨355.91点或2.2％，至16,779.53点，为14个月来最大单日涨幅。 道琼斯工业平均指数上涨了1,173.45点，或4.5％，至27,090.86点。标普500指数上涨126.75点，至3,130.12点。纳斯达克综合指数上涨334.00点，至9,018.09点。 加拿大央行宣布降息的消息令加元走弱，加元兑美元的平均交易价格为74.67美仙，而周二的平均价格为74.83美仙。 科技地产医疗类股亮眼 加股所有11个类股均上涨，以科技、房地产和医疗保健涨幅最多。 Shopify Inc.和Lightspeed POS Inc.分别上涨了7.7％和7.5％。大麻生产商Cronos Group，The Green Organic Dutchman Holdings Inc.和Hexo Corp.的股价均上涨了12％。 随着铜价上涨，泰克资源有限公司（Teck Resources Ltd.）上涨近9％。4月期金合约下跌1.40美元，至每盎司1,643.00美元。 尽管原油价格下跌，但能源股上涨，原因是俄罗斯反对沙特阿拉伯大幅削减石油产量以解决需求不足的提议。4月原油合约下跌40美仙至每桶46.78美元。 斯莫尔说，加央行降息加上联邦政府最近放松对房屋贷款压力测试的风险，可能会重新点燃大城市的房地产市场行情，增加房地产泡沫的可能性，“这如同火上加油一样。”综合报道

上周担心新型冠状病毒爆发的冲击，导致北美股市创下金融危机来最大单周跌势后，周一股市大幅反弹，加拿大主要股指创下14个月以来最好的一天，道琼工业指数创11年最大单日涨幅及史上最大涨点。 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘上涨290.21点或1.8％，报16,553.26点，这是自2018年12月27日以来最大的单日涨幅。 道琼斯工业平均指数上涨1293.96点或5.09%，收2万6703.32点，为2009年3月以来最大单日涨幅。标准普尔500指数上涨136.01点或4.6%，至3090.23点，为2018年12月26日来最大涨幅。 纳斯达克综合指数上涨384.8点或4.49%，收8952.16点，也是2018年来最大涨幅。 料加央行周三会议宣布降息 投资机构Edward Jones加拿大市场策略师费尔（Craig Fehr）表示，市场预期加拿大央行将在周三会议后宣布降息，全球其他央行也可望降息，以此宽松货币方式来支持经济。 费尔说，周一市场呈现“深呼吸式的反弹”。他说：“不确定此货币政策是否能在现阶段解决所有弊端，但降息至少能给股市带来一定的安慰，缓解这种极端的波动，我认为这样做是有好处的。” 费尔说，一些观察家预计加拿大央行将降息50个基点，但他认为最有可能降息25个基点，因为央行必须要有所平衡，如果大幅度降息恐将导致一些大城市的房地产又快速飙涨。 加元兑美元平均汇率为74.87美分，上周五为74.47美分。 多伦多证券交易所的所有11个主要板块均走高，包括对利率敏感的板块，例如电信、公用事业和房地产。贝尔公司上涨了5.1％，罗渣士电讯公司上涨4.1％。 金属价格上涨带动了材料板块，Turquoise Hill Resources Ltd.上涨了2.8％。4月期金合约上涨28.10美元，至每盎司1,594.80美元。 疫情影响经济 波动料未结束 原油价格也在上星期的大幅下跌后回涨。4月原油合约上涨1.99美元至每桶46.75美元。 费尔说，周一的反弹不太可能意味着波动的结束。“随着新闻不断传出新疫情传播以及对经济的潜在影响，我认为很有可能看到股市反弹后又再度疲软。”综合报道