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星期五, 十一月 17, 2017
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杨凡:最新解密天堂文件 加拿大富人尽在榜上

本周伊始,大家刚刚返回上班的岗位,就被一份最新解密文件搅翻天:国际调查记者联盟公布的天堂文件中,加拿大富人尽在榜上。 这份名单的来源是19个国际避税注册机构,主要是来自一家在百慕大的离岸金融法律事务所Appleby,名单包括3000多名加拿大富商。在一个人口3千万的国度里,万里挑一的财富精英们被一网打尽。 名单首先提及的是加拿大最大的杂货食品连锁店loblaws, 这家公司在2005年就在百慕大设立离岸公司,把公司旗下President Choice 的信用卡部门盈利分红转移到离岸公司。loblaws公司马上发表声明,这些资金加拿大数据CRA完全知晓,转移资金的原因是为了将来的员工失业、伤残和死亡留作储备金。所有资金都是合法的,并且是完税后的资金。 一个难以否认的事实是,加拿大两位首富,第一名的汤姆森路透的David Thomson,另外一位Loblaw连锁控股公司George Weston的老板Galen Weston,他们的财富是加拿大三分之一人口即1,100万人的财富总和。 作为火腿肠的生产厂家Maple Leaf也出现在天堂文件中,公司的总裁Michae lMcCain 在百慕大的离岸公司里持有330万美元的资金,主要是一家叫九五国际的股票。不过,公司同样发布通告表示,这家离岸公司已经三十年没有盈利收入,公司总裁本人也从未参与到这件事情里。 而加拿大最大的奶酪制造商Saputo 在百慕大设立的离岸公司,一部分是加拿大亿万富翁Lino Saputo 拥有的,根据其家族的投资机构声明,这家ATS百慕大一号公司,主要是出于生意考虑,并且都是根据百慕大当地法规合法经营的,亿万富翁Saputo本人从未参与其运作。 相信大家对于Dare食品并不陌生,这家饼干cookie 公司在开曼群岛设立离岸公司,主要目标是为家族成员持有相关资产。Dare 本人已经在2014年去世,家族里没有人出面否认这件事情。 天堂名单上面Molson 啤酒厂也少不了,在2006年William Molson 去世前,就在百慕大设立了离岸公司可以转移资产。 Petro Canada 和Suncor 在1990年开始就在百慕大设立离岸公司,将加拿大国内资金调拨到那里,可以用于在国际上的业务。两家公司都表示,我们设立这些离岸公司都是在符合加拿大税法,每年都被CRA监督检查的! 加拿大亿万富翁George DeGroote,他拥有北美第一大校车公司Laidlaw ,当然也是天堂名单上的老客户,过去二十年里在百慕大建立三家离岸信托、五个离岸公司。不过,他的律师同意出面澄清,George在1990年后就不在加拿大居住了,在当时处理非居民时所有手续都符合法律要求。 看看这些超级富商在垄断环境下赚的金玉满堂,再看看我们老实缴税的上班族,在扣除通胀后,加拿大人近二十年的收入都没有增长,这使得普通人一房难求,买了房的朋友也是身背重债。 加拿大一直被认为是个分享财富的社会,但是从上面的数据可以看出,加拿大社会已经不再是富人和穷人,而是超级富翁和我们剩下的所有人。 根据加拿大菲莎学院九月份的报告显示,加拿大中产阶级在自由党政府的税改政策下,不但没有少缴税,反而税负更加严重。在渥太华的税改政策执行后,81%的加拿大中产阶级平均每年多交840加元税款。 当一个社会的大部分财富和相关的购买力都被少数富人所拥有,普通人要想消费,特别是买间房子,为一家人找个遮风避雨的地方时,就只能靠信贷举债。 现在我们很无奈的看到,加拿大政府从今年以来,无视老百姓的实际情况,将银行按揭信贷收紧,不仅普通人买房梦破灭,而且整体经济也出现问题。 我们的衣食住行都被富人的垄断企业所控制,生活费用不断提高,辛苦挣点钱都被这些富人控制的垄断企业压榨走!富人却暗自把这些利润转移到避税天堂,怪不得我们的现实生活如此艰辛,原来加拿大的富人们都在天堂啊。 杨凡  加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品和建议只作参考,不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。

杨凡专栏:加元面临新一轮空头屠杀

加拿大经济8月份意外收缩,分析师本来预计增长0.1%,但本周的统计数据出炉,显示加拿大GDP 8月下降0.1%,这是自从2016年10月以来首次月度经济数据出现负增长。 说起来意外,却也有些缘由,7月份GDP数据走平,就已经让人开始担心,8月的数据印证了经济放缓的事实。随着加拿大央行7月的突然加息,加拿大房地产应声下落,加元汇率则闻歌起舞,一路上涨令制造业出口下降1%,特别是化工产品下降7.3%,录得20年以来的最大月度降幅。 在加拿大央行看来,今年加拿大经济增长异常强劲,因此在9月份又一次加息,令基准利率上涨至1%。如果不出意外,相信9月份GDP增长数据同样不容乐观,彭博咨询访问的分析师认为,与上半年的大好形势不同,加拿大下半年的GDP增长将会下降至2.1%。 其实,加拿大今年的经济增长主要得意于上半年,疯狂上涨的房地产市场拉动GDP增长数据高达4%。到了4月,联邦和安省两级政府纷纷出台政策打压房地产,从而令加过国经济增长的大好形势突然逆转。央行看到的是上半年的经济数据,因此采取连续两次的背靠背严厉加息,进一步令房地产市场情况恶化。按揭贷款公司,银行监管者OSFI也同样采取行动收紧房屋按揭,并且还要在明年一月执行严格的压力测试,房地产在三座大山的压力下岌岌可危。 房地产作为加拿大房间里的大像,如果就此一蹶不振,加拿大经济也难有作为。经过多年的房地产野蛮生长,实体经济已经哀鸿遍野,大批生产企业南迁至墨西哥,甚至迁回美国,这种大规模的去产能之风刮过后,剩下的就只是一地鸡毛。 加拿大经济从上半年飞在天上,到目前的落在地下,一切的逆转都从3月份的一个房屋数据开始,今年3月房价度上涨超过33%,极大程度上刺激了政客们,可以说,这个靓丽的房地产数据令政府对于房地产的态度急转弯. 笔者在3月份的地产上涨33%的数据出台后,就曾提出这个靓丽的数据不是好兆头,将把政府逼入死角。但三级政府不这样看,三级政府首脑齐聚多伦多连夜开会,于4月20日祭出房地产新政重拳打压房市。此时本来应该保持中立的加拿大央行,失去了应有的冷静置身于世外,积极的参与进来挥舞利息大棒加入打压房地产的联合立体行动。 由于央行货币利息政策是一项利器,是全方面的无差别轰炸。表面看起来增加两次利息都是针对房地产,但事实上却是针对整个实体经济,会影响到每个人利益,利息的连续上涨浇灭了房地产投资的热情同时,也让加拿大经济增长的引擎熄火。 本周GDP数据出炉后,加元汇率断线风筝般下落,自从9月加息后的83美分,一路向下到今天已经跌破78美分。在加拿大基本面脆弱的情况下,加元汇率在加息预期推动下的上涨行情已经宣告结束。央行行长波洛兹本周承认,加国经济已经进入关键时刻,未来存在诸多不确定性。 CIBC银行的总分析师本杰明认为,最近两周的连续下跌,才刚刚开启加元下跌的通道。所有的指标都指向一个方向,加元走低。首先是加拿大央行无力加息,而美联储年底加息板上钉钉,此消彼长将打压加元兑美元汇率。 其次,美国的税改如火如荼,令资金大量涌入美国推高美国股市,这同样也令加元汇率承压。另外,NAFTA谈判阴云密布,如果这一至关重要的贸易协定不复存在,加拿大经济将会遭受重大打击,这同样对于加元不利。 随着加拿大年底加息烟消云散,加元将会遭受一番空头屠杀。上周加拿大央行未能加息后,CIBC是五大行里唯一看跌加元的银行,现在已经将明年初的美元兑加元汇率进一步上调至1.33! 杨凡  加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品和建议只作参考,不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。

杨凡专栏:房贷压力山大,央行无力加息

三宣布将央行隔夜拆借利率保持在1%的水平。央行行长波洛兹表示,经济增长虽然向好,但是通胀水平却一直不符合2%的目标,因此将来的利息政策会非常谨慎。 加拿大央行的表态,今年年底前的加息预期急剧下降。央行利息结果公布后,加元急剧下跌,从上周的80美分上方连续下挫,目前已经接近78美分。 加拿大央行的货币政策报告,对于美国贸易保护主义抬头十分担忧,对于将来北美自由贸易区的前景也不乐观,因此加拿大未来的经济增长道路并不平坦。加拿大今年经济增长势头强劲,央行预计今年的GDP增长将高达3.1%,2018年的增长为2.1%,较今年会有明显下降。今年的经济增长主要得意于上半年,疯狂上涨的房地产市场拉动GDP增长数据高达4%。从四月份联邦和安省政府纷纷出台政策后,加拿大央行连续两次的背靠背严厉加息,使得地产市场明显冷却,财富效应的消失使得消费乏力,下半年的经济增长放缓,第三季度的GDP增长只有1.8%。 除了房地产一枝独秀以外,实体经济一片萧条,企业一家接着一家倒闭,这种现像即使在金融海啸期间也没有出现过。这个周末,相信不少朋友到Sears 扫货,这么大的百年老店就这样轰然倒下,让人唏嘘不已。  从宏观面上看,加拿大却是形势大好的盛世景像,加拿大GDP增长在整个G7中一枝独秀,加拿大央行的加息政策依据就来自这要命的GDP。 过去一贯和风细雨呵护房地产市场的央妈,今年突然露出狰狞面目,两次背靠背加息的严厉手法,让美联储都咋舌! 周三满地可银行的分析师认为,加拿大央行的下次加息可能要推迟到明年三月份,整个2018年央行加息三次,较原来预计的四次加息减少一次。 加拿大进入升息通道,让许多习惯了低息环境的人们焦虑不安,根据最新的调查显示,几乎有一半的加拿大人对自己的债务支付情况担忧,40%的人表示再加利息将会陷入财务困境。 加拿大破产债务重组公司NMP的调查问卷,给出上述非常暗淡的前景。今年九月份,加拿大的债务可支配收入比攀上历史新高167.8%,远远高于美国2007年房地产崩盘时的数据。 本月早些时候,加拿大丰业银行调查显示,即使房价不下跌,而是保持走平态势,随着加息和按揭利率上涨,今年按揭贷款成本已经上升,明年将会更高达到8%的增幅,2019年上升4%, 按揭成本的上升已经超过收入增长的速度。目前加拿大按揭月供已经增加,如果加息道致每月130块钱的月供上涨,许多人将难以为继。  让人感到更加绝望的是,过去如果按揭利率不好,可以到银行以外的金融机构shopping,谁给的利率好就找谁呗。但上周银行监管者OSFI的B20空袭来临,根据新的要求,加拿大购房者在银行贷款时,将要接受加息2%的压力测试才能获得贷款。 这项测试是以加拿大央行的五年期固定利率,或者购房者获得的优惠贷款利率附加2%,两个利率中以较高的利率为准。举例来说,加拿大央行的五年固定指标利率为4.89%,如果购房者个人获得的贷款为2.5%,那麽再附加2%后变成4.5%,压力测试将会采用两个利率中较高的,即加拿大央行的4.89%为基准。反过来,如果客户在银行获得的按揭利率为3%,再附加2%后变成5%,那麽,压力测试将采用5%,而不是加拿大央行的4.89%为基准。 即使是已经获得贷款需要Renew续约的人们,如果改换金融机构,同样要进行压力测试。这无疑是将买房者,捆在原来的贷款银行,无论这家银行给出的贷款利率多高,人们都必须接受,因为你将别无选择,这哪是要保护房地产市场的健康分明就是保护银行的垄断利益,剥削已经瘦骨嶙峋的广大按揭贷款人。 杨凡  加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品和建议只作参考,不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。

优衣库势改朝换代 日本“新经营之神”谋退位

迅销创办人柳井正自爆两年后会卸任社长,六十八岁的他有日本新一代“经营之神”之称,在公司的地位难以替代。 以UNIQLO优衣库品牌打响名堂的日本迅销集团(TYO:9983),其创办人董事长兼首席执行官柳井正自爆两年后会卸任社长,新社长料在四十多名执行董事中物色,当中包括柳井正两名儿子。 六十八岁的柳井正,有日本新一代“经营之神”之称,是阿里巴巴马云最佩服的两个企业家之一。刚过去一个财政年度,他带领迅销创下历年来最佳业绩,成为世界三大服装企业。 随着快速时装竞争愈来愈激烈,加上阿里和亚马逊等电商网霸步步进逼,为应对新的市场结构,柳井正认为需由年轻一代执掌。他未来两年能否培养出接班人,将直接影响这间年做千亿生意的快速时装王国。 撰文:李淑贤 设计:张均贤 柳井正日前接受日本媒体访问时自爆,打算两年后退任社长,之后会专注于会长职务,以“监督”身份参与公司事务。 由于全球的服装市场变化愈来愈快,柳井正认为需要由具备IT知识的年轻经营者执掌公司。他透露会在现任四十多名执行董事中物色接班人,但否认一定由两名儿子继任。 迅销靠柳井正一手创立,投资界自然关注公司“后柳井时代”的前景。事实上,2002年他曾交棒予玉冢元一继任社长,3年后却“重出江湖”。其后他又一度宣布“65岁卸任社长”,但因迅销业绩停滞不前,2013年又撤回退任宣言,可见他对公司的影响力举足轻重。 1949年在日本山口县宇都市出生的柳井正,早年在早稻田大学政治经济学部毕业,1984年担任家族企业社长,接手父亲的小西装店,在日本广岛小巷开设Unique Clothing Warehouse首家分店,并以郊区“路面店”(即位于交通干道旁店面)为中心展开连锁经营 ,一步一步扩大其时装王国。 99年在日本东京证券交易所上市的迅销,现时市值已达三万九千亿日圆,带挈柳井正成为日本超级富豪。 1991年,柳井正将公司名称由小郡商事改为“Fast Retailing”迅销,90年代中将版图扩至全日本,分店多达100间,并进驻东京,1999年在日本东京证券交易所上市。公司能极速崛起,主因是能够以相宜价格提供高品质休闲服装,打破消费者“便宜无好货”的心态。 UNIQLO是迅销的核心业务,采用自有品牌服饰专业零售商经营模式,一手包办产品企划、物料研发、材料采购、生产、运输以至零售,务求以相宜价格提供高质休闲服装。 广岛起家面向全球 踏入2000年,柳井将重心转移海外,2001年在英国开设首家海外分店。迅销的定位虽在日本发迹,却面向全球,当年日本不景气,柳井却甘冒天下之大不韪走出去,甚至逼员工学英文迁就外国员工,一度引来批评。 柳井正要求很高,被誉为“平成松下幸之助”、“新一代经营之神”,永远将质素放在第一位,同时勇于创新,推出过不少崭新产品。 他与东丽公司共同研发的平价保暖衣物“HEATTECH”,2003年推出市场,产品轻巧且保暖,市场反应相当热烈,成为历久不衰的畅销产品,经过反复改良,至今累计售出10亿件。其后又接连推出舒适透气的“AIRism”系列,以及超轻型羽绒“Ultra Light Down”系列,都能掀起一股热潮。 2005年,迅销改组,成为控股公司,旗下除UNIQLO外,还包括GU、Helmut Lang等品牌,成为全球最大服装零售集团之一。 至2009年,柳井正订下至2020年,公司收入达5兆亿日圆的目标。他曾豪言制定容易实现的目标对经营没有意义。为加速培养店长级以上的管理人才,迅销不断要求员工挑战极限,被日本传媒揭发新入职员工离职率超过五成,员工每月超时工作300小时,一度令公司饱受压力。 快速时装竞争愈来愈激烈,迅销亦要不断增添时尚元素。 割价救亡再创高峰 其后,柳井正亲自改革UNIQLO的人事制度,将员工分为“全球型”和“地区型”,让员工在不同地区也有发挥空间,有自己的发展蓝图,成功降低离职率。 2014年,迅销的预托证券在香港上市,将中国视为未来发展重点。2012年之前,UNIQLO在内地并非知名品牌,其后店铺数量急速倍增,至今已突破500家,去年成为唯一进入“双十一”销售额前10名的海外企业。截至今年8月,迅销的海外销售额已占整体销售额四成七,多得在中、港、台等大中华地区不断开设门店。  随着快速时装竞争愈来愈激烈;加上环球经济阴云密布,UNIQLO去年一度要全球“割价”救亡。不过,柳井正当机立断的策略奏效,公司上个财政年度创下历年来最佳业绩,收益达18,000亿日圆,按年增长4%,集团期内溢利成功翻倍,突破1192亿日圆,主要归功于上一年的基数较低,以及海外市场成为增长火车头。 迅销去年的经营挑战暂告一段落,管理层更交出一份进取的5年计划,包括到2022年大中华收入及经营利润目标为10,000亿及2000亿日圆。然而柳井正打算两年后退位让贤,一旦易帅改朝换代,或将影响这间年做千亿生意的快速时装王国。 03年推出市场的平价保暖衣物“HEATTECH”,是UNIQLO最畅销的产品之一。 柳井正的“工作学” 柳井正的座右铭之一为“一胜九败”。他曾多次吃苦,试过所有员工辞职,剩下自己面对困境,最终凭斗志把UNIQLO变成全球逾千间分店的大型连锁休闲服装王国。 柳井出版过不少著作,如《一胜九败》和《成功一日可以丢弃》,分享自己的创业经历。他最出名是精研失败过程,因错误比成功“更多东西学”。 曾向传媒分享自己的工作学的柳井,可说是日本超级富豪中少有的“金句王”,名言如“工作没有适不适合这回事,持续做个十年,一定有所成就”;“我忘记烦恼的方法很简单,就是写下烦恼,把解决不了的摆到一边,然后睡个好觉”;以及“胜败乃兵家常事,可以‘一胜九败’,但不容许一蹶不振的失败”等,成为不少日本创业者的座右铭。

财经故事:“半道体之父”张忠谋成功之路 崇尚休息终身学习

台湾“半道体之父”、台积电创办人兼董事长张忠谋宣布,明年六月股东会之后便退休,消息震撼台湾和全球科技业。 台湾“半道体之父”、台积电创办人兼董事长张忠谋曾说:“假如一个人可以长生不老,我会继续做下去。”可惜岁月催人老,他也不能例外,所以要退下来。 八十有六的张忠谋宣布,明年六月台积电股东会之后便退休,消息震撼台湾和全球科技业,皆因目前正是他个人事业和台积电的巅峰。 这位跟中、港、台甚有渊缘的“半道体之父”,过去三十年一步一步带领台积电成为全球晶片代工厂龙头,对台湾以至全球科技界贡献极大。今年三月,台积电首次超越美国Intel,成为全球市值最大的纯半道体公司,突破一万亿港元。撰文:韦宁 设计:杨存孝 张忠谋在烽火中度过童年。1931年7月10日,918事件爆发前两个月,他在浙江宁波出生,翌年举家迁居南京。8年抗战,张忠谋跟随家人四处流离逃避战火,先后去过广州和香港。1943年,香港沦陷后两年再迁居重庆。这个时候,张忠谋进入了重庆南开中学就读。 抗战胜利后,张忠谋移居上海,进入上海市南洋模范中学就读。直至国共内战爆发,17岁的张忠谋随家人重回香港,1949年负笈美国,入读哈佛大学,次年转往麻省理工学院攻读机械工程,取得学士及硕士学位。 美国闯出名堂 张忠谋原本打算继续在麻省理工攻读博士学位,可惜未能如愿,于是投身职场,展开他逾60年的半道体世界之旅。 张忠谋在大型半道体公司德州仪器工作25年,后来获擢升为资深副总裁,成为德仪最高级的华裔管理人员,在美国半道体行业中闯出名堂,为他到台湾开拓事业高峰埋下伏线。 60年代后期,德仪启动亚太计划,先于1968年在日本及新加坡设立分公司,翌年又到台湾开设分公司。作为资深副总裁,张忠谋主道这两项设厂计划,遂多次到台湾视察,从此与台湾半道体结下不解之缘。 1985年,张忠谋应台湾官员的邀请,出任台湾工业技术研究院院长。翌年,工研院与荷兰的飞利浦签约,合资成立半道体制造公司,即后来的台积电。作为工研院院长,张忠谋带着一群以工研院出身为主的工程师一同筹办。 翌年台积电成立,张忠谋顺理成章出任董事长,并辞去工研院职务,专心打理台积电。 在张忠谋带领下,台积电成就了一个又一个奇迹,最主要的关键是他引入了“晶圆代工”经营模式,大幅提升效率和品质。当时,晶圆代工的业务是整合完件厂用来“赚外快”,美国的IBM、日本东芝Toshiba、南韩三星等大厂,都曾在产能使用率低时经营代工业务。到了旺季,这些大厂做回本业,令半道体设计公司无法生产。台积电的出现,正好填补这个空档。 张忠谋曾说:“Intel设计一个CPU很厉害,但生产CPU不厉害。我的成本是他一半,品质比他的好两倍,可以帮他去代工。” 单计全球收入和盈利,三星集团是全球最赚钱的半道体公司,亦是台积电最大竞争对手。 台股前景看台积电 九四年台积电上市,翌年公司的营收已超过10亿美元。张忠谋在自传中曾形容,台积电对半道体产业的最大意义,就是把晶圆代工从一个副业变成一个专业。“专业代工的出现,不仅大幅提升了晶圆代工的品质,也大幅增加晶圆代工的可依赖度。” 过去30多年来,台积电的生意愈做愈大,现时客户非常多,最大是苹果公司,约占一成半。根据市场调查研究机构 IC Insights,台积电去年独占全球晶圆代工市场近六成占有率,继续成为业界一哥,远远抛离第2至第4位的格罗方德(Globalfoundries)、联华电子和中芯国际。今年头3季,台积电的营收继续增加,逼近7000亿新台币。 张忠谋说:“台积电本来是默默无闻,而且不被看好,我们刚开始的时候,你说成就是什么?一开始的时候我们的资本额是2亿2000万美金,现在我们的市场价值已经到了1800亿美金,这只是一个成就。” 今年台湾股市表现不差,加权指数不但累积升了超过一成半,更力守一万点水平。分析认为台股能够站稳高位,台积电居功至伟,因为其市值占去台湾股市超过一成,今年股价累积升了三成二,远远跑赢大市。 张忠谋并不担心自己退休会冲击台积电股价,因已做好交棒工作。他相信2013年开始担任共同执行长的刘德音和魏哲家,可带领台积电再创奇迹。 台积电最大客户是苹果公司,约占一成半。 崇尚休息  终身学习 贵为“台湾半道体之父”,张忠谋理应日理万机。然而根据他自白,工作从来只占小部分时间,“OT”加班更不是他的理念,反而“休息”才是他生活的重要部分。 张忠谋曾分享自己60年来的工作哲学,原来他“几乎每周不待在公司超过50小时。”他甚至鼓励公司员工跟他一起落实这套哲学。张忠谋因此有足够时间兼顾家庭、社交和发展兴趣,更可天天阅读,养成终身学习的习惯。 他又认为每周末两天彻底休息是必须的:“周末不接受临时性约会,也不预作任何个人计划。”因此,台湾人视在台积电打工为“笋工”。 张忠谋视公司能够给员工提供较优质的生活条件为自己最大成就。“现在有44,000个员工,他们的待遇远在台湾平均待遇之上。我想每个人都有家,你说一家只有3个人,44,000人也有几乎15万人。15万人的生活水准,因为有了台积电而改善了不少,这个我想也是成就。” 今年三月,台积电首次超越美国Intel,成为全球市值最大的纯半道体公司。图为Intel行政总裁札尼奇。

加泰罗尼亚谋求独立 恐掀欧盟新风暴

加泰罗尼亚要求独立的情绪高涨,首府巴塞隆拿有大批市民上街游行。 西班牙加泰罗尼亚独立公投,10月1日虽然在一片暴力和血腥中结束,但独立问题不单未解决,还留下一大堆问号。一向不干政的西班牙国王费利佩六世更罕有表态,指加泰罗尼亚社会已经撕裂,形容目前局势严峻。 除了加泰罗尼亚一旦独立,西班牙经济随时再次陷入危机外,金融市场更担心“加独”会冲击欧元区以至欧盟前景。 事实上,英国“脱欧”谈判进程缓慢,新的“加独”问题肯定会增添更多不稳定性。最坏情况是连累复苏中的西班牙受到沉重打击,甚至拖累整个欧盟区的经济。 公投当天,马德里中央政府派出警察镇压,爆发暴力冲突。 撰文:韦宁 设计:黎鸿业 早于2014年,加泰罗尼亚已举行过一次独立公投,当时有八成票数支持“加独”。但由于公投未获当地反对派支持,加上投票率偏低,结果被视为失效。 然而独立之火继续燃烧,至今年10月1日再次爆发新一轮公投。结果在马德里中央政府的橡胶子弹和暴力冲突中,九成一票数支持独立。虽然投票率仍低于五成,但自治政府主席普伊格蒙特宣称,加泰罗尼亚已获得独立权利,并会于短期内把法案送到议会。 消息甫出,西班牙股市即时急跌。有分析认为,如果加泰罗尼亚脱离西班牙独立,须要付出的经济代价恐怕比英国脱欧更大,西班牙的经济亦同样会遭受沉重打击。 去年,西班牙的公共债务高达1.18万亿美元。马德里政府一旦要负起原本由加泰罗尼亚负担的870亿美元债务,西班牙的负债占生产总值比率将会由九成九飙升至1.2倍。 与此同时,若缺少加泰罗尼亚的贡献,西班牙政府每年收到的税款将会大为减少,对国家财政造成影响,全国生产总值亦因“加独”而被拖低,出口势将大幅下降。 “加独”恐拖累欧盟 2012年爆发的欧债危机,西班牙被视为“欧猪五国”之一。加泰罗尼亚一旦分裂出去,西班牙每年的GDP料会损失约2%。市场担心,“加独”或会触发新一轮欧元风暴,甚至动摇欧盟前景。由此可见,加泰罗尼亚独立不仅是西班牙人的事,更关乎整个欧盟前途。因此,欧美各国至今并不支持加泰罗尼亚独立。对加泰罗尼亚来说,一旦独立,势必被摒出欧盟。没有了欧盟的保护罩,当地出口很可能遇到更大的贸易障碍。过去三年,欧盟占加泰罗尼亚出口和投资分别达六成半和七成,宣布独立的经济代价将会很大。一项调查显示,受访的加泰罗尼亚居民中,六成二对当地未来感到忧心,只有三成一感到乐观。 加泰罗尼亚的独立诉求,是一个历史遗留下来的问题。公元八世纪的几场政治婚姻,为加泰罗尼亚和西班牙之间的纷争埋下了远因。到19世纪晚期,问题愈见尖锐。 位于西班牙东北部的加泰罗尼亚,是西班牙的工业重镇,并一直受到注重地方语言和民俗的“浪漫主义”影响,要求独立的声音渐见响亮。到1933年,凭着经济实力日渐壮大,终于争取到自治权,成立自治政府。 财政不均死结难解 然而3年后,保皇派将军佛朗哥冒起,与西班牙政府爆发内战,令当时大约2300万人口的西班牙,死掉了50万。佛朗哥最后在纳粹德国协助下赢得胜利。不过他不但没有恢复王室,反而独揽大权,令西班牙进入长达37年的军事独裁。由于佛朗哥军政府反对区域民族意识,于是严禁加泰罗尼亚的语言和文字,其后连自治权也砍掉。 直至1975年佛朗哥去世,西班牙波本王室重回政治舞台。国王胡安卡洛斯一世推动西班牙民主化,加泰罗尼亚得以恢复自治。经过逾30年发展,当地经济实力不断提升,在西班牙各大行政区排在第一位。首府巴塞隆拿不但拥有“地上最强”的足球队,且是仅次于首都马德里的全国第二大城市。 今时今日的加泰罗尼亚,人口虽然仅占西班牙全国的16%,生产总值却占全国五分之一,出口更占全国两成半。雄厚的经济实力,成为加泰罗尼亚争取立国的本钱。 其实加泰罗尼亚争取独立的声音原本不大。直至2008年金融海啸袭来,欧债危机浮现,西班牙沦为“欧猪五国”之一。马德里政府饱受压力,于是要求全国最有钱的加泰罗尼亚揹起更多责任,不但大减其补助款项比率,还要倒贴140亿欧元给中央政府以解燃眉之急。 经济收益上缴中央,获得回拨的财政资助却少得不成比例,加泰罗尼亚人自然感到不服气,结果刺激愈来愈多人支持独立。不过,“加独”公投始终违宪,国际社会不可能支持。即使自治政府宣称最快本周单方面宣布独立,成事机会终究极微,却为西班牙以至欧盟埋下一个计时炸弹。 加泰罗尼亚最出名要数首府巴塞隆拿“地上最强”的足球队,阵中球员碧基(后右一)因支持独立饱受批评。 欧元短期受压 加泰罗尼亚公投后可能宣布独立,拖累欧元汇价一度受压,兑美元再次跌至1.18水平。不过,欧元近日跌幅不算太大,甚至出乎意外地平稳,暂时不及去年英国公投脱欧后所造成的震荡。 外汇分析员指,过去大半年欧元强劲,兑美元一口气冲上1.2以上,主要是美元转弱,以及投资者看好欧洲股市,对欧元区股票的持仓创下近五年来最高。 但随着德国大选结束,总理默克尔失利,极右主义抬头,欧元兑美元已下挫约2.5%。现在加上加泰罗尼亚谋求独立事件,以及美国联储局开始缩表及酝酿第四季加息,其他外币近日亦同样受压,美汇指数反弹至约93水平,欧元短期前景无疑较黯淡。  

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