中國股市收盤放量大跌，創去年12月12日以來的最大跌幅，滬指確認失守半年線(3192點)，市場再下一台階。
受銀監會和證監會加速去金融業槓桿影響，近期市場流動性趨緊，中國股市、債市和商品期貨市場大幅下跌，市場又現恐慌情緒。
令人們感覺詫異的是，儘管股市大跌，人民幣卻絲毫未受股市拖累，並以上漲作收。離岸人民幣在周一紐約交易時段在100日均線6.88附近走穩。
北京時間周二凌晨5點，離岸人民幣兌美元報6.8838元，較前一交易日紐約尾盤上漲0.08%；在岸人民幣兌美元夜盤微漲0.03%，報6.8846元。
股、債、匯三大市場聯動向來是金融市場的一大脾性，中國股債市場連續走弱，開始有市場人士憂心市場恐慌情緒積累會外溢至外匯市場。從近兩周的追蹤來看：自4月14日起，中國股市一路掉頭向下，而在此期間人民幣走勢一直處於持穩狀態。
這到底怎麼了？
有分析人士認為，人民幣匯率迎來一段特殊時期——平靜期。在大的環境方面，中國內外部因素全面好轉。央行行長周小川周末表示，中國的金融風險可控，將繼續採取一系列貨幣政策工具，保持流動性大致穩定，並重申，貨幣政策將維持穩健中性。此外，中國央行副行長易綱周一稱，中國不良貸款和資本外流均已企穩。
彭博社從三張圖表分析了人民幣匯率和跨境資金流動的最新進展：
1、人民幣貶值預期進一步下降
風險逆轉指標是指看漲美元/看跌人民幣期權與看跌美元/看漲人民幣期權的波動率之差，差額為正值，表示市場看多美元、看空人民幣，且正值越大，這種預期越強。
外匯局發言人王春英上周四在發佈會上稱，境內外人民幣兌美元風險逆轉較2015年末和2016年末均大幅下降，說明目前人民幣匯率預期趨向穩定。
2、人民幣凈流出邊際反彈
隨着人民幣外流加速，中國3月份資本淨流出增加至130億美元，但仍低於2016年下半年每月平均的550億美元。2月份資金流出70億美元，是2015年6月以來最低水平。跨境人民幣流出邊際上升並未影響整體形勢穩定。
華僑銀行經濟學家謝棟銘在周一的報告中稱，一季度中國資本外流壓力顯著改善，顯示中國對人民幣信心有所提高。若美元繼續保持小幅波動態勢，預計未來央行或進一步放開部分政策。
3、人民幣有效匯率下跌
據國際清算銀行(BIS)網站4月20日公布的該行2017年3月份有效匯率指數，當月人民幣名義有效匯率指數(NEER)環比下跌0.59%，實際有效匯率指數(REER)環比下跌1.34%，雙雙跌至兩年半以來新低。
分析人士認為，有效匯率的下跌有利於獲得出口競爭優勢，而且在美元重新走強時也有利於維持人民幣兌美元雙邊匯率相對穩定。如果美元反彈了，人民幣也不用貶太多。
