在加拿大公民日長周末的平靜中，國際匯率市場風雲突變，自從2008年以來就嚴防死守的美元兌人民幣匯率終於突破七的關口，上一次1美元兌7元人民幣還是在2008年的5月，經過11年後，這個關口再次被突破，美國方面馬上在第二天就宣布中國為匯率操縱國。
所謂的匯率操縱國，是根據美國在1988年出台的法案－－《貿易和競爭力綜合法案》界定的，這個法案要求美國財政部每半年提供一次報告，分析和評估主要貿易夥伴是否為了獲得不公平的競爭優勢而操縱本國貨幣。
根據上述法案第3004條規定，對於操縱匯率行為的界定，包括巨額的經常項目餘額，與美國有巨額貿易順差。在2015年美國又出台貿易便利化和貿易執行法，其中又添加了一條持久性的對外匯市場進行單方面干預。
這次的事情讓人覺得突然的是，美國在半年才更新一次匯率操縱國的情況，而在今年5月提交報告時，並沒有把中國列入，卻在人民幣匯率破七的時刻突然宣布。
就匯率操縱方面來看，美國在利用美元匯率刺激經濟的表現有目共睹。從金融海嘯爆發以來，美國通過美元貶值來緩解債務壓力，刺激出口，造就了美國歷史上最大的人造牛市，美國就業市場失業率也出現了50年的新低。
過去的一年裡，全球主要貨幣都紛紛對美元貶值，其中歐元的貶值幅度遠遠大於人民幣，歐元兌美元從1.21貶值到1.12水平。眼看要執行硬脫歐的英國，英鎊也從1.41貶值到1.21，但是這些卻沒有造成美國採取任何措施，人民幣的破七時刻卻馬上就引來美國匯率操縱國的大帽子。
可見，這並不是匯率問題，還是中美貿易摩擦的升級和延續。
關於人民幣匯率之爭，存在着大量背後的博弈，國際上不同政治集團的利益博弈，中國國內社會和經濟發展利益集團之間的博弈。以更大的視野來看，人民幣匯率是被美國拿出來說事的棋子，以達到其減少或賴掉其多年欠債，及吸引資本流入美國的真實意圖。
中美的貿易戰，逐步升級和演化下去，人民幣匯率的問題則不簡單的是中美之間的問題。美國在實行金融立國的戰略後，通過美元建立的虛擬經濟，目前正在遭受挑戰，貿易戰、匯率戰將是一些列摩擦開始的序幕。提高關稅將對中國的出口不利，利用貨幣貶值抵消這些不利因素，卻又被扣上操縱匯率的帽子，美國雙管齊下前後左右圍堵的做法咄咄逼人。
但是，任何貿易戰都是雙刃劍，美國同樣難以全身而退，普通消費者享受的消費品雖然在中國加工生產，但價格卻比中國國內還要低廉也是不爭的事實。貿易戰的爆發也使得美國消費者失去享受廉價消費品的機會，這對於如履薄冰的美國消費者當然不是好事。
試想，這樣廉價的產品維持者美國消費者信心，任何價格的上升都具有傳導機制，其引發的消費價格指數上升以及通貨膨脹將令美聯儲執行的貨幣政策遭受更大壓力。
中美貿易摩擦，全球貨幣匯率戰爭，加拿大也不能獨善其身。如果說低利息帶來的流動性盛宴使得加拿大房地產和經濟發展到今天的盛況，那麼，作為大部分資產都在房地產上面的加拿大人，沉重的利息負擔會給每個加拿大人的家庭資產帶來影響。
加拿大央行去年的加息，使得加幣升值，許多加拿大人可能沒有注意到，加拿大現在是否面臨著像當初的廣場協議般的國際環境呢？本周印度央行降息35個基點，澳大利亞央行也降息25個基點，新西蘭央行緊急降息50個基點，加拿大央行卻按兵不動。
今年以來在主要工業國的貨幣中，加幣是唯一兌美元升值的幣種，這不僅讓人思忖，加拿大是否會吸取教訓，採取措施讓加幣停止升值？
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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