星島日報訊
本周歐美國家的疫情有進一步趨緩的跡象，周五美國總統給出了美國經濟將重啟的指引，在利好消息的刺激下，美國股市錄得了久違的周線級別的兩連漲，道瓊斯指數錄得自1938年以來表現最好的兩周。
美國三大指數中表現最強勁的當屬科技股集中的納斯達克指數，本周上漲6%，報收於8650點。標準普爾500指數報收於2875點，上漲幅度超過3%。道瓊斯工業平均指數報收於24242點，上漲幅度為2.21%。
其中最值得欣慰的是科技股，包括美國的科技龍頭以及海外在美國上市的科技股ADR都表現出了強勁的動力。亞馬遜和奈飛本周股價刷新歷史記錄，亞馬遜市值再次突破一萬億美元。
而作為科技股的先行指標半導體板塊近期最近的兩周領漲，其中全球半導體芯片最大的代工企業台積電公司公布的業績顯示：公司的營運沒有受到新冠疫情的影響，今年第一季營業額年增長42%，每股盈餘也創歷史新高。總裁魏哲佳表示：他們並沒有出現客戶撤銷訂單的情況，公司在5奈米芯片先進制程甚至3奈米芯片研發技術獨步全球，成為公司的核心競爭力。經濟周期受到疫情衝擊下，台積電居然逆勢上揚，成功免疫。
宏觀面上，美國這一周初次申請失業金的人數還是突破了500萬。累計過去的四周已經超過了2200萬人，這是第二次世界大戰以來美國面臨最危急的失業情況。美國的救助措施可以解一時之急，但是如何走出困境還需要看疫情進一步的控制情況，以及未來複工復產的進程。
加拿大股市本周的表現隨着周邊市場的表現也再次收高，TSX指數報收於14359點。其中表現最搶眼的並非是銀行或是能源等權重板塊，而是科技股。在shopify, open text等推動下，加拿大的科技股為標的ETF漲幅達到16.54%，鋒芒相比納斯達克有過之而無不及。
避險資產方面，10年期美國國債收益率本周進一步下降了6個基點至0.643%，債券的價格應聲上漲。債券價格的高低跟中央銀行的貨幣政策息息相關。加拿大皇家銀行的報告顯示：相比2007-2008年那一輪經濟危機，這一次全球中央銀行反映顯著快很多。降息的空間相比12年前那一次顯得有些捉襟見肘，這一部分的缺口則是依靠增加量化寬鬆來解決。尤其是美聯儲在過去的一個月將資產負債表擴張了1.56萬億，購買的範圍擴大到市政債，商業票據，甚至為信用卡，學生貸款以及車貸兜底。
過去幾年TD的經濟學家多次指出擔心美國的上文提到的這幾項貸款會成為引爆下一輪債務危機的導火線。不過還未等到問題擴大，聯儲局就果斷出手，不希望銀行出現壞賬。央媽的關懷一方面令投資者擔憂是否會引發道德風險，從而要求未來商業銀行進一步收緊各項的信貸。另一方面全球中央銀行動輒放水，恐怕低利息時代將會維持很長的時間，債券價格恐怕會居高不下。
本周的油價盤中一度跌破18美元一桶，上周OPEC+的減產顯然力度不足以彌補需求端的不足，油價猶如斷線風箏下跌的動能剎不住。美元指數在商品價格不振的環境下持續維持在100關口附近，加元兌美元回落到71.38美分。 加拿大證券學院院士 楊凡
