继惠誉早前下调本港信贷评级及评级展望后，另一大型信贷评级机构穆迪宣布将本港评级展望由“稳定”下调至“负面”，信贷评级则仍维持“Aa2” 不变。穆迪称今次下调展望反映了持续的反修例示威活动正侵蚀本港制度优势。穆迪又指，香港特区与中国关系日趋紧密，尤其是本港在法律与监管上同内地差距的转变，将缩窄两地评级差距，而中国信贷状况受侵蚀亦可能触发本港评级下调。财政司司长陈茂波表示，不认同穆迪以近期社会事件或削弱香港制度优势为由下调本港评级展望，认为其推论欠缺事实根据。
穆迪昨日发布报告指出，持续不断的示威活动引发香港制度优势遭侵蚀危机上升，政府与示威者间分歧与对立时间持续愈长，则制度优势被蚕食风险愈增，加之本港政府及政策执行效率低于该机构此前作出的评估，均有损香港作为贸易及金融中心的吸引力。目前该机构仍维持香港“Aa2”评级水平则源于香港具有强劲财政及外部缓冲、政府的低债务负担与所拥有的大量财政及外汇储备，均为冲击及长期负面趋势提供抵御能力。
穆迪上一次下调香港评级发生于一七年五月，由“Aa1”下调至“Aa2”，今次下调评级展望，反映出香港信贷评级有机会下调。穆迪表示，若目前的争端可以在确保香港经济和体制力量的前提下解决，前景可能会重新回稳。
穆迪还称，香港的经济实力反映了其作为中国、亚太及全球市场间贸易及金融门户的竞争力，而香港所被赋予的一定程度的政治及经济自主权，加之其原有的内在信贷优势使得香港较中国内地相比享有较高评级。香港一向在经济上靠近中国但于法律制度上保持二者间距离，一旦此平衡转变，即特区与中国在经济同制度间联系均愈发紧密，二者评级也将愈接近及趋向一致。两地过密的制度框架安排及政策决策，则会削减目前香港同内地其他大城市及其他国际贸易和金融中心相比所具有的竞争力。
对于穆迪将下调本港评级展望，陈茂波表示，不认同穆迪以近期社会事件或削弱香港制度优势为由下调本港评级展望，认为其推论欠缺事实根据。
他又回应穆迪对中港紧密联系的忧虑，指香港自回归以来，实践充分证明《基本法》为香港特别行政区落实“一国两制”和保持繁荣稳定提供了坚实的保障。特区政府会继续坚定落实“一国两制”方针，遵守《基本法》的规定，这是香港社会及经济持续稳定发展的最重要基础，不容动摇。
浸大财务及决策系副教授麦萃才表示，今次穆迪降低前景展望是一个警号，对本港财政能力减弱作出合理怀疑，显示若其忧虑的情况再转差，有机会下调评级。
他指出，由于本港主权评级没有下调，对港府融资或发债成本大致无影响。他又认为，三大评级机构中，有两家已就本港政治局面作回应，或多或少影响外资观感，但评级并非投资决策的重要因素，料实际上不会打击投资者信心。
麦萃才不同意中港融合会拖累本港评级，指出两地经济关系密切是正常过程，而近年内地的信贷能力正在加强，实际上也不会影响本港的债务违约风险，“其实都只系属于政治风险，但到底衡量比重系几多好难讲，始终要睇评级机构个准则。”
