星島日報訊
美國股市在創下歷史新高後，在降息預期的變化以及地緣政治因素影響下，美股三大指數未能夠守住3000點的整數關口，創出了5月末以來最差的周線級別表現。
標普500指數報收於2970點，下跌1.23%。納斯達克指數報收於8146.49點，下跌1.18%。道瓊斯指數表現相對韌勁足一些，報收於27154點，下跌0.65%。
美國企業開始公布了2019年第二季度的盈利。美國市值最大的公司微軟本周依然向投資人交上了滿意的答卷。每股盈利報收於1.37美元，大幅度強於預期1.21美元。
亞馬遜依然獨佔鰲頭
公司這些年最關鍵的增長點AZURE雲計算平台業務相比去年同期上漲64%。總體增幅相比前幾年有所放緩，但是在跟其它全球科技龍頭的競爭中還是顯現出了一定的優勢。
科技行業之間的強弱分明越來越明顯。在一個幾乎是贏者通吃的行業中，市場份額成為了公司股價定價的重要指標。雲計算平台更是谷歌，亞馬遜，微軟等幾大龍頭一較高下的舞台。
從整體市場份額來劃分，亞馬遜依然獨佔鰲頭。不過微軟在雲計算業務中的增速卻是這個行業中最快的，有望成為世界第一。
充足的現金流能夠讓公司一方面提升研發部門的經費，另一方面回饋股東。
宏觀面上，本周二公布的六月份美國零售數據顯著強於外界預期，環比上漲0.4%。考慮到消費在美國經濟成長中的主導地位，美國經濟二季度的GDP數據應該不會特別差。
TD經濟學家Ksenia Bushmeneva提到美國家庭的財富總體有所回升，借貸成本不再提升，薪資穩步增加對消費的提振作用明顯。
本周最引人注目的是紐約聯儲威廉姆斯周四的講話，他表示如果當經濟出現下行的時候，貨幣政策制定者應該立刻採取行動。
鴿派言論引人遐想
市場已經預計7月份至少有一碼降息，此時美聯儲的第三號人物拋出這樣的鴿派言論，市場難免出現一些遐想。市場一度認為7月份降息的力度可能會達到50個基點的降息力度。
不過紐約聯儲發言人隨後在周五表示，威廉姆斯的講話僅僅是學術性的，並不是對未來政策的預測，與即將召開的FOMC會議的潛在政策行動無關，一些市場參與者認為，美聯儲發聲消除紐約聯邦儲備銀行評論影響的行為很反常，表明威廉姆斯有關貨幣政策的觀點不是美聯儲的主流觀點，因此這使得美股周五走低。
在降息預期下，3個月美國國債的收益率顯著下挫，與10年期美債收益率倒掛的局面盤中一度接近修復。
最終收市的時候10年期美國國債收益率與3個月的利差僅僅只有1.5個基點，相比六月份有明顯改善。
過去收益曲線倒掛一般都被認為是衰退的前兆，不過不少機構依然不認為美國經濟有即時衰退的風險。
外匯市場方面，美元在美聯儲第三號人物講話後一度出現破位下跌。不過隨着地緣政治影響因素出現，避險情緒帶動美元上升。加元兌美元本周基本平盤，維持在76.58美分。
加拿大證券學院院士 楊凡
