美國貿易代表本周向加拿大正式提交關於北美貿易協定的談判清單，長達18頁的單子里，包含近100個美國希望達成的目標，關於農產品、奶製品、軟木等自然不會被遺漏，一些新的條件，則讓加拿大覺得非常苛刻。
美國代表要求取消現行的北美自由貿易區仲裁委員會，因為這個委員會大部分時候，在貿易爭端上都偏向加拿大。
美國所謂的公平指的是什麼呢？也許從其貿易代表的要求上就可以看出來：美國要求加拿大政府為美國公司創造條件，使得美國公司可以參與到加拿大政府項目中，但是，反過來，卻要加拿大承認，美國有權利阻止加拿大公司參與美國政府項目，原因是美國有「Buy America」條款。
美國是加拿大最重要的貿易國，從美國的角度看（實物商品，不含服務），主要的貿易國為加拿大，貿易量5767億美元，逆差155億美元，中國貿易量5994億美元，墨西哥貿易量為5321億美元，逆差606億美元，日本貿易量為1936億美元，逆差686億美元，德國貿易量為1748億美元，逆差749億美元！
在美加貿易問題上，特朗普對加拿大態度是非常強硬的。最近，加拿大央行七年來的首次升息，恰逢美國與加拿大之間進行關鍵的貿易談判，讓人不得不懷疑，迫於某種壓力，加拿大央行被動加息抬高加元匯率，為這次談判的進行表現出誠意。
從過去的經驗看，美國是貨幣戰爭的高手。 1985年9月22日，美國召集當時的主要貿易夥伴，日本、德國、英國、法國等，在美國紐約的廣場飯店開會，最後達成著名的廣場協議，會議的主要內容就是讓美元兌這些國家的貨幣進行貶值，增加美國出口競爭力，改善美國收支不平衡的問題。
會議結束後，在這些國家的央行干預下，日元、德國馬克、法國法郎、英國英鎊應聲上漲，美元匯率則大幅下挫。按照道理講，根據協議內容，大家都升值，沒什麼特殊的，可是日本卻遭到沉重打擊。
首先，我們可以看到，協議簽訂後，日元的升值幅度較大，一年後日元匯率從一美元兌238日元，下降到一美元兌168日元，這麼大的外匯波動，使得日本遭受一個意想不到的損失。
日本購買了大量的美國國債，折算匯率後，發生嚴重的賬面虧損，於是大量資金流回日本，推高了房地產價格。最瘋狂的時刻，日本東京的地價可以購買全美國的總和。當年的短暫歡愉，帶來的是日本長期停滯的經濟，日本一直到現在都沒有走出那場大衰退的陰影。
時光倒流二十年，在1990年之際，加拿大利息水平為13%，這些年利率一路走低，最低至0.5%的水平，現在加拿大央行突然加息，使得利息上升至0.75%，很多分析師都認為，加拿大央行將會在年底前第二次加息，利息水平將回歸1%！
由此看來，加拿大利息水平似乎進入一個上升通道， 如果說低利息帶來的流動性盛宴使得加拿大房地產和經濟發展到今天的盛況，那麼，作為大部分資產都在房地產上面的加拿大人，利息上升會給每個加拿大人的家庭資產帶來影響。
對於加拿大央行的這次突然加息，許多分析師都持有保留意見。加拿大馬上面臨與美國的貿易談判，特朗普總統要求重新修訂北美貿易協定，特別是對區域內部的匯率操縱行為制定更為嚴厲的法規。
許多蒙在鼓裡的加拿大人可能沒有注意到，加拿大現在是否面臨著像日本一般的廣場協議陷阱呢？看看日本在簽訂了廣場協議後，痛苦的看着本幣升值，房地產泡沫隨後崩潰，陷入了十幾年的經濟低迷時期。
相反，美元看似貶值，卻迎來了九十年代的大發展，美國道瓊斯工業指數1990年才1000點，十年後的兩千年千禧之際，飆升至10000點上方！看似升值的貨幣，國家經濟遭受損失，看似貶值的貨幣，經濟卻實現大發展。加拿大是否會吸取教訓，在美國的貿易協定上，不要走上廣場協議的老路呢？
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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