楊凡專欄:加拿大皇家銀行不能倒!

加拿大都市网

SOURCE都市报

國際金融穩定委員會本周宣布,將加拿大皇家銀行列入全球30家「大而不能倒」的銀行。這個名稱是自2008年金融海嘯以來才出現的,全稱是systemically important financial institution (SIFI)。

所謂大而不能倒的金融機構,意思是這家機構的倒閉,將道致該國整個金融系統的崩潰,引發金融危機。國際金融穩定委員會將這些大型銀行分為五個梯隊,至今沒有一家被列為第一梯隊,第一梯隊被要求持有額外3.5%的股本,其他第二梯隊開始向下延續,每個梯隊要求持有的額外股本充足率逐層下降。

自從2019年開始,凡是在這三十個大而不能倒的銀行名單裡的機構,都將要求提高額外股本充足率。美國的JP Morgan 摩根大通銀行首當其衝,被要求提供額外2.5%的股本保證金。花旗銀行、美國銀行、彙豐銀行、德意志銀行等則被要求多提供2%的股本充足率。

加拿大皇家銀行由於登上這個榜單,也被該委員會要求,多提供1%的額外股本金。一旦皇家銀行提高股本充足率就必須持有更多資金,不能增加貸款量,從而影響銀行的整體盈利水平。

其實在2016年,全球銀行業監管者在瑞士,就有關全球大型銀行的新規則達成了一項協議巴塞爾協議III。此協議將迫使各國銀行增加資本儲備,以創建一個更加穩定的金融體系。今天國際金融穩定委員會所提出的1%額外股本充足率,都是在巴塞爾協議的準備金要求之上,再要求銀行額外增加的資金。

自從去年開始,全球銀行業監管方面發生的巨大變化,根據現存規則,銀行必須持有的一級資本比率Tier I Ratio只有2%。但是,去年通過的巴塞爾協議III,這一協議將要求銀行核心一級資本占承擔風險資產的比率從當前的2%提升至7%,提升兩倍有餘。

巴塞爾協議的執行,將迫使全球大銀行在未來10年內增資數千億美元準備金,過去資金泛濫的情況將會發生逆轉。同時,會減少全球大型銀行的利潤,許多大銀行都表示,這個協議將提高借款者的借貸成本,並限制放貸。

其實,加拿大的五大商業銀行都想快速發展,每年都要以10%的業績增長來回饋股東。因此,銀行必須要大量發放貸款。銀行的經營者認為,如果不趁着房地產市場紅火之際,讓放出大量貸款佔領市場,以後就會失去擴張的時機。

本來根據現代金融理論,銀行是要根據存款的基數來放貸的,隨着利潤至上的經營策略,一切向錢看的指道方針下,所有銀行都變成根據放貸的額度來吸儲。不難看出,加拿大銀行的做法,實際上是本末倒置。不過,還是有一個問題無法迴避:商業銀行濫發信貸後,配套的股本金增長並不容易。在低利息貨幣政策下,銀行金融資產定價方面有系統性缺陷,在此情況下,銀行的經營管理者利用放貸來催生資產規模快速增長。這種發展模式無非是讓銀行的快車,拖着儲戶這匹老馬在路上飛馳,儲戶的存款能力有限,而銀行的房貸速度則是隨着房價飆升而加速。銀行大量的發放信貸,由於銀行車跑的快,存款馬跑的慢,最終會造成巨大的虧空。

那麼,為什麼不讓車速慢下來,這是個讓人頭痛的問題。就像房地產市場,股票市場經常出現非理性的情況一樣,銀行業的實際情況也只能採取非理性的發展模式才能生存。

目前,加拿大銀行業的這種發展模式還在繼續,加拿大主要的基金和投資公司都被銀行壟斷,甚至有些還跨行業吞併了保險公司,入主對沖基金、退休基金、信託公司。當主要金融體系的獨立版塊都被銀行兼并後,加拿大的金融系統風險也就集中在銀行身上,而銀行的命門則繫於房地產市場,不難看出,地產好則大家好,地產衰則後果不堪設想,現在是all eyes on real estate, 一好聚好,一損俱損,走到今天的地步,已是覆水難收。

楊凡 

加拿大證券學院院士/特許金融規劃師

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