杨凡专栏:税改疑虑令道指震荡走低

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A video board display's the numbers after the closing bell of the Dow Industrial Average at the New York Stock Exchange on November 8, 2017 in New York. Wall Street inched to another trifecta of record closes with the Dow finishing at its fifth straight all-time high. / AFP PHOTO / Bryan R. Smith

加拿大证券学院院士 杨凡

 

美国股市本周涨跌互现,三大股指依旧在高位震荡。前期美股在税改预期推动下,美股表现靓丽。目前,投资者开始更关注税改推动的进程。

本周四美国众议院以227比205票批准共和党人税改议案,有13名共和党人投了反对票,接下来到参议院表决。不过参议院投票的形式相比更为严峻,100个席位中共和党人控制52个。如果超过两位共和党议员投反对票那么税改就可能会功亏一篑。

税改进程的不确定性,令投资者显得比较犹豫,道琼斯平均指数本周报收于23,358点,相比上周回落0.27%。纳斯达克韧劲较强,报收于6,782点,单周录得0.47%上涨。不过美股的中小板涨幅较大,录得近2%的上涨,还是反映出了对税改的憧憬。

美国企业的盈利基本面非常稳固,受惠于美元兑欧元贬值,美国大型企业在欧洲的营业额增速创出了2014年来的新高。目前标普500的企业中,95%的企业已经披露了最新一季的财报。整体盈利增幅同比达到了6.2%,高于近五年的平均水平。美国零售巨头沃尔玛公布了新一季财报显示:总体营收增长4.2%,经调整后每一股盈利为1美元,高于市场预期5%。公司同时提升了今年全年盈利8美仙。股价在财报后刷出了历史新高,一度突破100美元大关。

债券市场经历了两周震荡后,本周最后也平静了下来。10年期美债收益率本周回落了5.5个基点至2.345%,票面价格反弹了0.45%。高收益企业债连续两周的下滑,本周有所缓和,利差从本周三3.97%回落了18个基点,高收益债的票面价格迎来了反弹。

美国税改疑云下,黄金价格在连续两周的盘整后,本周出现了1.27%的反弹,报收于1,294美元一盎司。原油价格在减产预期下扭转了跌势,德州轻质原油最终报收于56.64美元一桶。加拿大TSX指数本周失守16,000点大关,报收于15,998点,录得0.25%的跌幅。盘面中看,银行板块表现靓丽,六大商业银行联袂贡献1.72%的涨幅。无奈能源板块受到油价下跌影响下跌较多,整体跌幅高达5%,因此拖累TSX大盘。

本周加拿大零售商Loblaw公布的财报显示:盈利比去年同期将近翻了一番,不过Loblaw对前景并不乐观,为了应对最低工资法案提高的用人成本,公司明年将会关闭22家盈利水平较差的店面, 并且将在未来几个月在多伦多和温哥华展开送货上门服务。

宏观数据方面,加拿大本周首次公布了ADP小非农就业数据,显示10月份流失了5,700个就业岗位,与统计局公布的净增35,000个岗位有较大差异。ADP俗称小非农,ADP(Automatic Data Processing)是一个第三方的人力资源管理公司。ADP在加拿大掌握著雇员的资料有一个偏向性:类似于五大银行等大型企业。恰逢最近加拿大的银行等大型企业都在裁员、自雇、兼职,或是小型企业的就业数据,都不在ADP统计的范围内,因此造成ADP和统计局数据的差异。

注︰文中提及产品只作参考,不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。

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