加拿大證券學院院士 楊凡
美國股市本周漲跌互現，三大股指依舊在高位震蕩。前期美股在稅改預期推動下，美股表現靚麗。目前，投資者開始更關注稅改推動的進程。
本周四美國眾議院以227比205票批准共和黨人稅改議案，有13名共和黨人投了反對票，接下來到參議院表決。不過參議院投票的形式相比更為嚴峻，100個席位中共和黨人控制52個。如果超過兩位共和黨議員投反對票那麼稅改就可能會功虧一簣。
稅改進程的不確定性，令投資者顯得比較猶豫，道瓊斯平均指數本周報收於23,358點，相比上周回落0.27%。納斯達克韌勁較強，報收於6,782點，單周錄得0.47%上漲。不過美股的中小板漲幅較大，錄得近2%的上漲，還是反映出了對稅改的憧憬。
美國企業的盈利基本面非常穩固，受惠於美元兌歐元貶值，美國大型企業在歐洲的營業額增速創出了2014年來的新高。目前標普500的企業中，95%的企業已經披露了最新一季的財報。整體盈利增幅同比達到了6.2%，高於近五年的平均水平。美國零售巨頭沃爾瑪公布了新一季財報顯示：總體營收增長4.2%，經調整後每一股盈利為1美元，高於市場預期5%。公司同時提升了今年全年盈利8美仙。股價在財報後刷出了歷史新高，一度突破100美元大關。
債券市場經歷了兩周震蕩後，本周最後也平靜了下來。10年期美債收益率本周回落了5.5個基點至2.345%，票麵價格反彈了0.45%。高收益企業債連續兩周的下滑，本周有所緩和，利差從本周三3.97%回落了18個基點，高收益債的票麵價格迎來了反彈。
美國稅改疑雲下，黃金價格在連續兩周的盤整後，本周出現了1.27%的反彈，報收於1,294美元一盎司。原油價格在減產預期下扭轉了跌勢，德州輕質原油最終報收於56.64美元一桶。加拿大TSX指數本周失守16,000點大關，報收於15,998點，錄得0.25%的跌幅。盤面中看，銀行板塊表現靚麗，六大商業銀行聯袂貢獻1.72%的漲幅。無奈能源板塊受到油價下跌影響下跌較多，整體跌幅高達5%，因此拖累TSX大盤。
本周加拿大零售商Loblaw公布的財報顯示：盈利比去年同期將近翻了一番，不過Loblaw對前景並不樂觀，為了應對最低工資法案提高的用人成本，公司明年將會關閉22家盈利水平較差的店面， 並且將在未來幾個月在多倫多和溫哥華展開送貨上門服務。
宏觀數據方面，加拿大本周首次公布了ADP小非農就業數據，顯示10月份流失了5,700個就業崗位，與統計局公布的凈增35,000個崗位有較大差異。ADP俗稱小非農，ADP（Automatic Data Processing）是一個第三方的人力資源管理公司。ADP在加拿大掌握著僱員的資料有一個偏向性：類似於五大銀行等大型企業。恰逢最近加拿大的銀行等大型企業都在裁員、自雇、兼職，或是小型企業的就業數據，都不在ADP統計的範圍內，因此造成ADP和統計局數據的差異。
注︰文中提及產品只作參考，不構成推薦。閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。
