美聯儲降息又多了一個新理由

加拿大都市网

 油價大幅上漲雖說不大可能對美國經濟產生什麼立竿見影的效應,但是可能會強化美聯儲為應對全球風險加劇而於本周下調利率的決心。

  市場普遍預計聯邦公開市場委員會(FOMC)會在周二開始的為期兩天的會議上作出降息25個基點的決定。經濟學家認為,周末沙特石油設施遇襲引發的油價高達19%的漲幅不會使這種預期發生變化。

  雖說油價飆升可能會使通脹遭遇上行壓力,但是美聯儲更有可能將其與美國貿易政策不確定性以及引發投資和製造業寒潮的全球經濟增速放緩一道,列入美國經濟已經面臨的下行風險之中。

  「其所產生的主要效應可能就是提醒人們,地緣政治環境是多麼撲朔迷離,多麼令人焦慮,」MacroPolicy Perspectives LLC.創始人兼總裁Julia Coronado說。「風險管理意味着採取漸進行動,因而無需過度或是恐慌。最佳選擇是謹慎行事並不斷對各種最新信息加以評估。」

經濟學家說,決策者的利率預測是在沙特石油設施遇襲前提交的,鑒於眼下形勢的瞬息萬變,他們可能輕易不會於本周更改自己的預期。

  參與彭博調查的經濟學家預計美聯儲會將目標利率降至1.75%-2%的範圍,市場行情反映出的預期是美聯儲這麼做幾已成為定論。

  前美聯儲主席耶倫在2014年12月曾將油價大幅下挫稱作「形同減稅一般可以提振消費者消費力的利好」,只是這種效應很大程度上被石油行業的投資下滑抵消了。

  德銀證券高級經濟學家Brett Ryan表示:「由於地緣政治風險加劇,FOMC的鴿味會稍稍變濃,」但是降息25個基點的路徑還是不會變。

  油價上漲10%會對GDP產生「相對溫和的負面影響,」而這種影響「會比以前小,」達拉斯聯邦儲備銀行行長Robert Kaplan在2018年6月的一篇評論文章中說。「隨着美國國內原油產量進一步增長,這種負面影響應會進一步消失。」

儘管如此,但「由於對製造商和消費者而言來得不是時候,油價若是繼續走高,那便會對經濟前景構成挑戰,」富國銀行(48.98, 0.06, 0.12%)高級經濟學家Sarah House說。「關稅已經推高了成本和價格,消費者的實際消費力正在面臨雙重衝擊,這種情況下要想使消費者在企業資本開支陷入困境的形勢下獨力推動經濟前行將會變得困難重重。」

  德銀證券的Ryan說,汽油價格上漲5%,也就是每加侖汽油漲價15美分左右並一直維持在這一水平,消費者加油時便需多付出一些成本,這樣一來他們諸如餐館用餐這樣的非必須消費就有可能受到一定程度的影響。另外,消費者信心可能也會受到一點「小小的衝擊」。

  德克薩斯州奧斯汀Prestige Economics LLC的創始人兼總裁Jason Schenker說,就對美國能源行業的影響而言,油價上漲不大可能給鑽井活動帶來任何立竿見影的提振,但是會給利潤率相當低的能源公司帶來頗為可觀的現金流增長,從而使其債務憂慮得到一定程度的緩解。

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