一年一度的RRSP季節又到了，銀行，基金公司，保險公司的各類產品琳琅滿目，銀行的理財顧問、保險公司的理財顧問、獨立的投資顧問各拿一把琴，各彈各的調，讓投資者眼花繚亂，無所適從。
筆者看來，如果想讓RRSP投資成功，投資者選擇哪種投資風格就顯得格外重要。
投資RRSP如果不選擇債券和固定收益產品，那麼就只有風險投資即股票市場，一般而言股票基金有兩種風格：增長型和價值型。
增長型的基金主要投資在有很大增長潛力的股票上，這類上市公司，專長在發明新產品，開拓新的服務項目，市場總在預期它們有開拓先河的能力，股票價格一般偏高，本益比P/E ratio較高，但是，投資者鑒於他們的盈利前景，還是不斷湧入。
價值型基金投資在利潤增長緩慢的上市公司，本益比低，一般有分紅，基金經理為什麼願意出錢投資呢？原因是，這類公司股票價格便宜，基金經理通過嚴格的基本面和技術面分析，認為它們被市場嚴重低估了價值，一旦公司盈利達到或者超過市場預測，價值型基金就會獲利。
筆者本周參加大型基金公司的會議，兩個著名的基金經理Joel和Danoff都曾是華爾街最傳奇的基金經理彼得林奇助手。在林奇管理麥哲倫基金期間，年增長達到29%，成為華爾街最傳奇的基金經理，至今沒有人可以超越他。
作為普通投資者如何建立一個合理分散的投資組合，如何讓你的RRSP帶來長期穩定的增長是個很頭痛的問題。選擇價值還是增長投資都不是問題，因為從彼得林奇的兩位同門經歷看來，市場的起伏讓兩人時而成績顯着，時而損失慘重，但是20年的時間下來，卻是殊途同歸，兩個經理走的是完全不同的路線，採用的是水火不容的投資風格，最後兩個人管理的基金都為投資者拿到高於大盤平均指數的回報。
我們投資RRSP是個長期的過程，今天的市場波動，在歷史的長河中不過是一個小水紋。河永遠是這條河，一直會向前流，不同的是看你可以游多遠。作為一個投資者，為自己將來的退休存點積蓄，選擇股票基金時就要格外小心。自己多作點功課，多利用免費的資源（各種講座），多聽專家的意見，無論增長還是價值型投資，關鍵還是要有人管理，關鍵還是要有信心堅持下來。
彼得林奇當初匆匆退休，他恐怕也沒有想到，他的兩個門徒一直斗到今天都沒有休止。
但是這兩個人的成績都不遜於林奇，堅持才是勝利，誰活着誰就看得見明天。匆匆辭職的林奇才46歲，雖然寫了幾本膾炙人口的書，再也沒有大的作為。
筆者因此在這裡提醒一下，投資者在讀書時也要注意，除了誰寫的書很重要以外，還要看書是什麼時候寫的，作者一旦不在其位，許多所謂的經驗也就隨着過時。
雖說經典的書，經典電影百讀不厭，百看不厭，可是，有句俗語叫戲台底下掉眼淚-替古人擔憂。
現在生活中，如果覺得人生境遇過的不好，那麼就不是簡單的運氣不好命不好之類的簡單原因，想一想是否讀錯了書，遇錯了人？大家都是赤手空拳的兩個箱子來到加拿大，為什麼20年後有人大房靚車呼風喚雨，有人生活拮据滿腹牢騷呢？
看書看戲是消遣，如果用同樣的方式來研究投資，後果可想而知，股市是前瞻性的，如果連現在的市場內容都沒更新，怎麼會成功呢？ 1980年代的股票平均持有時間是6年，現在是3個月，再加上新的衍生工具，電腦速度的提升，舊市場環境的許多舊投資經驗，只能看看而已：數風流人物，還看今朝。
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。
