本周一國際油價出現史詩級下跌，目前德州輕質原油的價格已經跌破2008年金融危機時期的水平。
加元素以石油加元著稱，商品屬性極強的加幣對於國際油價暴跌非常敏感，在2015年的國際油價下跌期間，加幣兌美元匯率從幾乎平算水平暴跌至68美分。這次也不例外，加幣兌美元匯率從一周前的75美分上方斷崖式下跌，匯率暴跌至73美分，而且隨着沙特增產國際油價下行壓力巨大，加幣匯率恐怕剛剛打開下降通道。
對於加拿大石油企業而言，本來就因為橫山石油管道問題而舉步維艱，現在國際油價暴跌讓這些企業的利潤越來越薄，從2015年國際油價暴跌以來，加拿大石油經濟並未因央行降息而恢復，在如此疲弱的時刻再次遭受國際公共衛生緊急事件的衝擊，很多人都開始擔心加拿大經濟走向何方？
加拿大的大型石油企業面臨壓力的同時，分析師開始擔心，加拿大五大銀行發放給這些企業的貸款是否還安全？如果出現貸款違約，是否會影響加拿大金融體系的穩定性？
從目前的數據看，加拿大五大銀行和國家銀行的石油企業貸款敞口為600億加幣，這個數字只是主要銀行發放貸款餘額的2%，其中滿地可銀行敞口最大約為2.8%，皇家銀行敞口最小只有1.2%。
加拿大主要銀行已經對石油企業採取了嚴防死守的措施，現在這個數字比例較2015年前已經大幅下降，在上一次石油暴跌之際，加拿大主要銀行的石油企業貸款敞口平均為10%，可見在2015年以後，加拿大石油企業融資有多困難。
有鑒於此，如果加拿大石油企業貸款違約上升，對於主要銀行的影響相對有限。但是國際油價暴跌，除了對石油企業的衝擊之外，對於加拿大整體經濟的影響卻不可小覷。
目前加拿大和美國都處於國際公共衛生緊急事件影響的初期，對於今後事態發展無人知曉。加拿大石油企業不僅是阿爾伯特的事情，許多大型油氣企業都有上下游服務企業，貸款壞賬雖然不會拖累主要銀行，但是企業裁員，企業大幅縮減開支等，將會影響上下游企業和整體經濟。
面對國際公共衛生緊急事件的威脅，加拿大皇家銀行建議，加拿大政府需要採取貨幣政策和財政政策兩手都抓的政策，這套組合拳包括央行降息和政府減稅等刺激措施。
加拿大目前的應急措施只是跟隨美聯儲在上周降息50個基點，但是，RBC首席執行官David McKay今天表示，僅僅靠降低利息不足以應付這次緊急事件。
降息只能幫助企業和個人緩解現金流的壓力。政府需要採取減稅措施，例如降低工資稅等來幫助企業。而且還需要加拿大央行採取某種機制釋放大量流動性進入實體經濟。
作為少數政府，目前自由黨聯邦政府面對危局表現出的不作為讓人焦慮不安，過去的慘痛教訓歷歷在目：加拿大在2000年任由北電倒閉，我們已經沒有了科技板塊；2009年任由加拿大鋼鐵廠倒閉，我們沒有了製造業板塊；2015年任由威朗製藥沉淪，我們也沒有了醫療板塊，現在如果任由石油經濟熄火，我們很難想像失去了石油板塊後，就剩下放高利貸亂收費的銀行，任意宰割消費者的三大電訊商，還有讓人上癮發狂的大麻等幾個行業，加拿大經濟走向何方呢？
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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