作為美股史上首個市值衝破萬億美元的上市公司，蘋果近日深陷貿易摩擦陰雲。雖然蘋果公司認為關稅尚不會影響到iPhone手機等主營業務，但已有分析師擔憂這一場景。美銀美林分析師Wamsi Mohan研報稱，為了回應美國總統特朗普製造的壓力，蘋果公司可能會要求合作夥伴把一部分iPhone組裝業務轉移回美國，代價是手機售價大幅提高。
美銀美林研發報告稱：哪怕蘋果只轉回美國組裝業務10% ，蘋果手機售價就會漲8%！美銀美林則認為，讓製造業重回美國，看起來再次成為特朗普的核心關注點之一了。別忘了，美國人工資是中國員工的2.6倍，而且還有各種醫療和福利等。那麼，如果最終組裝業務都在美國進行，iPhone最高漲價幅度會高達20%！
根據美國最新的稅改精神，按照15.5%的稅率，蘋果這次海外資金大規模迴流，需要向美國政府繳納380億美元的稅款。蘋果公司難道就不心疼嗎？不過，別替蘋果擔心，美國政府早就幫企業找到買單的下家。在美國的嚴密布局下，企業要支付的這些稅費，都統一讓外匯市場的海外投資者買單。美元指數兌一攬子貨幣一年來出現暴跌，給美國企業的資金迴流，打開一條暢通無阻的陽光大道。
2017年至2018年初，一年的時間裏，美國不僅在忙於國內的企業稅改，還在外匯市場上為企業資金迴流布局，將美元兌歐元從0.96一路打壓至0.81歐元，降幅達15.6%！
蘋果當然不會放過這樣的時間窗口，以及外匯市場上的有利條件，美國政府為其創造的15.6%的匯差，等於蘋果一分錢稅都不用交，反而還賺點零花錢。於是，緊鑼密鼓的將資金轉移會美國。其他企業也紛紛開足馬力，把一捆捆囤積在海外的美金運送回國。
在蘋果這樣的龍頭企業帶領下，大批美國企業資金迴流，形成蔚然壯觀的景象！這種規模的資金大遷徙，使得美國財政部受益，美國企業受益，美股投資者受益！在海外持有美元的人們則成為剪羊毛的對象。
在那段時間裏，筆者就曾經撰文認為，在美國企業的海外資金完成安全迴流之前，美元匯率不會大幅上漲。在美國政府的這盤大棋里，弱勢美元的掩護下，美國企業的海外美元資金將一路開心的唱着歌返回。但是，一旦布局完成，美元匯率即將重拾升勢。
果然，美國企業將資金安全運回美國後，今年伊始，特朗普總統的貿易戰大棒揮舞起來，美元兌一攬子貨幣的匯率瘋狂向上飆升。美元兌歐元的匯率從81躥升到86，美國企業在成功的低價回收海外現金後，又要用這筆錢的時候，美國通過貿易戰又一次把匯率拉升，來回剪海外投資者的羊毛。對於持有美元，卻堅持在銀行存定期，拿一點微薄美元利息的人們，則成為這個棋局中的大輸家。
美國股市去年發瘋似的上漲一年後，2018年的新年伊始，貿易戰陰雲下，許多投資者都嚇壞，認為美股要大跌。但是筆者卻持有保留意見。原因是，在這種大環境下，筆者認為，資金迴流美國後，美國公司將會用這些資金回購股票，增加分紅，因此那些只看到美股估值高而猶豫的人，就會喪失大好投資機會。
特朗普總統的這盤棋，不僅給美元資產持有者剪羊毛，讓蘋果回歸美國生產，也將讓加拿大的果粉面臨一個更加腎痛的問題：iphone漲價。即使在年底各大商場都減價的時候，電器產品揮淚跳樓大甩賣之際，想要尋找各種deal 的朋友，很快就會失望的發現，蘋果從來不減價，蘋果的iPhone系列一路走來，性能越來越好，價格也越走越高。
目前，大約一半的蘋果手機在中國生產，根據分析師估計，蘋果如果將這些業務遷回美國生產，蘋果手機的價格將會超過2000美元。隨着美國貿易保護主義的抬頭，蘋果大規模回遷，潛在的價格上漲，使得加拿大消費者日益拮据。
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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