加拿大财长莫奈宣布了联邦自由党上台以来的第4份预算案，也可能是最后一份预算案，因为今年将要面临联邦政府的换届选举。看到这份预算案后，众多分析师都惊呆了，这完全是一份不顾国家前途的选举预算案，而且更让人担心的是，完全有可能会成功地让自由党再次连任。
自由党的预算案继续过去的大肆派糖花钱风格并不奇怪，这次的预算案却是真的登峰造极了。在未来的6年里将花费228亿加元，用于127个新项目，这些项目中最引人注目的就是政府帮助首次置业者能有个梦想的家，联邦政府将建立一个新的政府与首次置业者合资买房的项目。
对于首次置业者，购买新建房屋时，只需要拿出5%的首付，政府将会补贴房价的10%，购买二手房时，同样拿出5%的首付，政府拿出5%的资金，帮助大家买房置业。这笔钱没有利息，一直到房屋拥有者还清房贷时，或者卖出房屋时才需要归还本金。换言之，这是一笔长期的无息贷款。这个项目的核心群体是年轻人的千禧一代，据自由党的内部调研数据显示，2015年大选中年轻人的选票发挥了重要作用。但是，最近由于加拿大兰万灵公司的丑闻，年轻人的选票正在流向更加偏激的NDP自由民主党，为了夺回他们的选票份额，自由党急中生智，才催生了这样一个派糖计划。
要想获得政府的资金，首先必须是首次置业者；其次家庭收入少于12万加币；再有，这些按揭必须是加拿大房屋贷款公司CMHC担保项目下的，一旦违约有政府保险。
按照这些要求，我们可以看出，基本上来说，银行的压力测试并未取消，年轻人的购买房屋价格基本在50万以下，那么，这项政策更多的利好Condo市场，而不是独立屋。根据这份预算，加拿大联邦政府如果再让自由党掌管的话，政府赤字不仅没有像特鲁多上台前所讲的预算会自动平衡，反而由于无节制无理智的大肆派糖，目前6,800亿加币的联邦债务，在今后几年里会再增加近1000亿加币的债务。
这样发展下去，很有可能，多伦多和温哥华的街头又将排起买楼花长队，大街小巷的抢offer大战又要重新上演了，看看多伦多湖边的高楼一座座拔地而起，不仅遮挡了湖景，而且疯涨的价格让人喘不过气来。持续的房地产疯涨，造成的去实业化正在严重威胁着加拿大的实体经济。
更加危险的是其溢出效应，加拿大房地产市场的牛市，在2017年4月戛然而止，其中政府行政命令打压，财政部的贷款限制是两把利刃，最后补刀的却是加拿大央行。
这次的联邦预算出炉后，政府对于房地产的政策动向再明显不过。很有可能的是，波洛兹又要行动了，在四月份加拿大可能会迎来一次降息。
这个并不是空穴来风，目前加拿大的国债市场已经涨疯了，国债收益率狂跌，加拿大与美国的10年国债收益率差距，即将达到1990年以来的最大差距。上一次如此大的差距出现在2015年，此后果然如同国债市场所预计的，加拿大央行进行了两次降息，房地产市场出现了疯狂的上涨。
这次加拿大联邦预算白送钱给大家买房，所有按揭都是加拿大政府担保，其实就是加拿大房屋贷款公司CMHC，这家公司可以担保买房的房贷，谁来担保他呢？与加拿大CMHC功能类似的房地美和房利美2008年由于按揭担保同时倒闭，当年美国政府不得不调集纳税人的资金，再启动美联储印钞。加拿大毕竟不是美国，没有足够的能力从其他国家融资，让世界为其房地产买单。可是，加拿大联邦预算要走的这条路，却是与美国当年的次贷同出一辙，美国可以走出次贷危机，靠的是其强大的国力，以及强大的国际地位，加拿大也要邯郸学步，今后就只有让本国纳税人买单，可能会逐步走上希腊化的道路。
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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