▲過去人流旺盛的上海迪士尼，在疫症肆虐下，場面非常冷青，現時復開無期。
新冠肺炎肆虐中港兩地，重創兩地旅遊業，幾乎全中國所有大型樂園全部要關閉以免疫症傳播，上海迪士尼及香港迪士尼同樣不能倖免，在農曆新年的黃金檔期封園閉館。
迪士尼兩周前公布首季業績，財務總監Christine McCarthy直言，如果香港及上海兩間樂園因疫症要停業兩個月，合共將拖累總公司損失約13.58億元，勢影響截至三月底的第二季及全年業績。 不過，今次新冠肺炎疫症在全國爆發，中港兩地確診人數日日上升，何時才能戰勝疫症仍是未知之數，意味兩大樂園幾時才能重開仍遙遙無期，就算恢復營運，在中港經濟及旅遊業受重創之後，要重拾昔日人流高峰，實屬難上加難。
撰文：裴浩輝
上月25日，本是旅遊旺季的農曆新年，過去一眾內地樂園定必人山人海。不過，今年受到新冠肺炎肆虐全國，中國幾乎所有樂園都需要停止營運，以避免疫症傳播，當中上海迪士尼及香港迪士尼亦不例外。
「在會議開始之前，我想先說說在亞洲發生的新型冠狀病毒，我們的心和受到疫情波及的人同在，包括數千名迪士尼員工，我們的防疫工作與亞洲地區一致，暫停了上海及香港迪士尼樂園營運，同時持續關注最新情況。」迪士尼行政總裁艾格在首季業績電話會議一開始便說到。
根據迪士尼財務總監McCarthy透露，如果樂園要閉館兩個月，單計上海迪士尼已損失約10.48元，香港園區則會失去約3.1億元，合共損失達13.58億元，已肯定會嚴重影響集團第二季及今年全年業績。
港迪士尼恐難扭虧
兩年前，迪士尼宣布豪擲240億美元，在全球五大迪士尼樂園及度假村中大興土木，將景點升級，包括香港及上海園區，當中在香港的新城堡「奇妙夢想城堡」今年便會落成，「魔雪奇緣」新景區明年面世。
然而香港迪士尼禍不單行，去年一場「反修例示威運動」重創香港旅遊業，來港遊客大減，去年7月至9月的營業收入已大減約4.3億元，就算巴黎及上海迪士尼的業績有增長，亦被香港園區強差人意的成績抵銷。
▲香港迪士尼樂團禍不單行，先受反修例示威拖累，再加上新冠肺炎，預計第二季將損失超過11億元。
近期社會運動雖有緩和，但卻出現「夜貓式」炸彈襲擊，McCarthy早已預期香港迪士尼在第二季的營收將再跌約8.15億元，再加上今次因新冠肺炎閉館要損失多3.12億元，單計第二季，即今年1月至3月，收入預計要大幅減少11.3億元，勢重創香港迪士尼全年業績。雖然上海及香港迪士尼受到不同影響，但集團樂園業務貢獻最多的美國迪士尼則不受影響，艾格直言預訂未減，「因為當地的客源並非來自亞洲。」
不過，市場預計就算上海及香港兩個樂園重開，短期內遊客人數亦難以大幅回升，尤其是香港的旅遊業面臨結構性改變，加上香港迪士尼受到空間所限，以及在附近地區內有多個大型樂園競爭下，要重新吸引自由行光臨，絕非開多一兩個景點就能解決的易事，估計中短期內香港迪士尼扭虧難上加難。
Frozen2票房超首作
雖然上海及香港迪士尼業績大受影響，但迪士尼集團整體成績仍好過市場預期。根據迪士尼首季成績表，盈利下跌兩成三至21.3億美元，每股經調整盈利1.53美元，高於市場預期的1.44美元，收入增長三成六，達到208.5億美元。
去年9至12月期間，迪士尼旗下有六套電影上映，其中萬眾期待的《冰雪奇緣2》及《星球大戰︰天行者崛起》幸好在新冠肺炎爆發前的11及12月上映，雖然最終的口碑未如理想，但全球票房仍然突破10億美元，其中《冰雪奇緣2》更打破前作，票房達到14.2億美元，成為票房最高的動畫；至於《星戰︰天行者崛起》亦取得10.58億美元票房，兩者成功帶動公司影視娛樂業務的收入按年升1倍，至37.64美元，盈利更是去年同期3倍，達9.84億美元。
至於傳媒網絡業務因去年收購21世紀福士，收入按年增長兩成四，至73.6億美元；至於主題樂園、體驗及周邊收入按年只增長8.4%，至74億美元，低於公司平均增速，而增長只因為《冰雪奇緣2》及《星戰》等周邊產品授權收入上升，反而主題樂園及酒店的收入，受到香港迪士尼拖累只有輕微增長。
▲美國迪士尼是公司收入貢獻最多的樂園，艾格直言預定未受到疫症影響，「因為當地的客源並非來自亞洲。」
然而翻看迪士尼去年股價上升最急的兩次，分別於公司發佈Disney+內容的4月12日及宣布Disney+推出後第二天用戶數量過千萬的11月13日，分別升一成一及7%，可想而知市場對Disney+寄予厚望。迪士尼亦沒有令市場失望，根據業績報告，截至首季，Disney+的訂閱付費用戶達2650萬，比三個月前翻了1倍。
不過，包括Disney+、HULU及ESPN+在內的直接對消費者及國際業務首季虧損增加超過4倍至6.93億美元，主要因為推出Disney+的支出及整合HULU平台及ESPN+的節目支出增加；現時Disney+每月每戶平均收費有5.56美元，單計現時的2650萬付費用戶，收入已超過1.4億美元。
根據市場研究機構Sensor Tower的報告，去年第四季Disney+是全美國下載量最多的應用程式，隨未來用戶量持續上升，公司預計在四年後直接對消費者及國際業務將錄得盈利。然而迪士尼現價市盈率貼近23倍，處於2015年以來高位，Disney+作為新增長引擎，能否引領迪士尼更上一層樓，拭目以待。
▲迪士尼旗下的Disney+付費會員已超過2600萬，市場預計該業務將成為公司新增長動力。
國際品牌
中國業務重創
新冠肺炎一發不可收拾，內地不少地區封城封市，居民已很少上街，更遑論上班工作，一眾在內地有業務的國際品牌無一倖免，關店停運等待疫症過後重新出發，然而業績肯定大受影響。
H&M在1月關閉45間中國分店，牛仔褲品牌Levi Strauss更關閉超過一半中國分店，至於迅銷（6288）更將位於湖北的約100間優衣庫店舖停運，勢影響三間國際大品牌在中國的銷售。至於日本航空亦取消了四分之一中國航班，皇家加勒比郵輪亦取消了中國郵輪之行，公司更將今年每股盈利預測下調十美仙，以反映今次疫症的影響。
另一方面，星巴克在中國的約4300分店，已關閉一半以上，對公司勢構成打擊；瑞幸咖啡亦關閉了所有位於武漢的分店，百威亦暫停位於武漢廠房的運作；而Ikea更將全中國30家分店全部關閉。
過去，不少國際汽車品牌都在中國設廠，可惜撞中今次疫症，車廠都要停運，勢影響產量。例如早前股價大炒的Tesla，其位於上海的工廠復工時間需要延遲，公司公布中國製Model 3暫要延期交付，消息拖累其股價一度急跌近兩成；至於Jaguar及Land Rover母公司Tata Motors亦預計中國產量及利潤勢大受影響。
香港迪士尼過去五年業績
年度 收入
（億元） 賺/蝕
（億元）
2018 60.21 蝕0.54
2017 51.18 蝕3.45
2016 47.50 蝕1.71
2015 51.14 蝕1.48
2014 54.66 賺3.32
