■汇丰环球投资专家Joseph Little预测，美国宏观表现到了2020年，优势会逆转，令美国与其他地区的增长差距拉近。 网上图片
汇丰环球投资管理公司环球投资策略总监Joseph Little预测明年全球经济，他指出，投资者正处于充满不明朗因素的时代，面对政治及经济上的众多未知之数，以及前所未见的宏观情况。今年局势已相当不明朗，令人关注2020年会不会更为不明朗。
据Joseph Little指出，投资者必须保持警觉。宏观经济及金融市场仍有一些尚未解决的大问题，以及一连串的其他关键政治事件，这可能会带来不利情况，或结果比预期佳。
他认为，在2019年领会到的最大教训是：即使在经济系统中持续出现不明朗因素，也不应不经思索就采取审慎投资策略。在2019年初进行现金类投资，也许令人觉得安全合理，但结果却令投资者付出重大代价。
美国优势可能逆转
他又称，过去18个月，美国宏观表现一直保持优势。到了2020年，预料上述趋势会稍为逆转，美国与其他地区的增长差距将会逐渐拉近。在美国，减税带来的刺激正在消退，投资似乎受贸易政策相关的不明朗因素影响，就业市场指标也在放缓。不过，宽松政策加上消费者融资蓬勃，应能防止增长降至低于长期趋势。
亚洲新兴市场似更步入复苏
2019年第1季以来，中国增长已稍为复苏，未来增长很可能只会徐徐上升。中国增长走出谷底的同时，其他新兴市场也呈现稳定下来的初步迹象。尤其是亚洲新兴市场似乎更步入复苏。由于中国只有温和增长，而美国增长与长期趋势相近，新兴市场出现强力上升的可能性不大， 但亚洲科技及贸易周期近期好转，看来有利于短期的增长动力。
欧洲及日本依然落后于环球经济，但新兴市场增长的逐步改善，应会有助欧洲出口表现。欧洲央行放宽政策，也能为当地需求提供支持。整体来说，欧元区在2020年可能会温和复苏，继而令英国受惠，尤其是如果这两个经济体的未来关系变得更为明确。
2020年投资建议
一些较高风险资产类别(例如欧洲及新兴市场股票)，以及利率存续期不太长而孳息率吸引的固定资产(例如亚洲信贷)，市价仍具吸引力。因此我们在2020年初会维持倾向风险的资产分配。
踏入2020年，Joseph Little鼓励投资者采取明智的多元化投资。政府债券在过去两年带来了出乎意料的回报程度，而且在环球股票风险对冲方面发挥了极大作用。不过，至今一直为债券提供支持的动力，也许正在徐徐逆转。这表示该类资产对投资多元化的帮助，也许会不如以往般可靠。
人们在分配投资时必须适应上述变化。在这个“不明朗时代”中，成功的关键在于继续灵活部署资产。
