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虽然美国第一季度的经济增速不尽如人意，但多数经济学家认为，经济无疑将很快反弹。不过，可能他们错了。
几个预警标志表明，美国经济面临下行风险：消费出现了麻烦，加拿大房价泡沫的幽灵，以及政府经济改革持续遭到拖延，也将对美国的经济增长造成压力。
「熊陷阱报告」作者麦克唐纳认为，美国第二季度增长只会达到0.9%-1.5%；经济增速不会像2008年那样糟糕，但是可能足以让美联储停止谈论加速加息和缩减资产负债表。这将对债券和黄金，股票，美元和新兴市场的产生巨大的影响。
麦克唐纳认为目前消费面临窘境。最近迹象表明，消费者偿还债务难度加大。信用卡公司Synchrony Financial宣布，其第一季度的贷款损失准备金同比增长21%，达到13.1亿美元。麦克唐纳称，最重要的是，现在是自金融危机爆发以来，信贷状况急剧恶化的时期；美国消费信贷状况非常脆弱；这必将阻止美联储的政策路径。
除了信贷状况外，以下几个指标也表明，美国消费者囊中羞涩：iPhone的销售正在放缓；汽车销售急剧减缓。通常个人消费增长与薪资增长的趋势一致。但是在第一季度，薪资涨幅远远超过消费。这不是一个好兆头；表明家庭已经不堪税收重负，对于消费较为谨慎。
虽然消费日益陷入困境可能是美国增长的最大问题，但并不是唯一的问题。在加拿大，房地产泡沫开始破裂，如果这继续下去，可能会影响银行业，拉低经济增速。
麦克唐纳预测，加拿大经济将会经历12个月的衰退，并可能会在未来六个季度内拉低美国GDP0.33至0.5个百分点。
