【加拿大都市网】
CPP退休金的改革本周终于尘埃落定，加拿大财政部长比尔莫奈宣布，各省经过讨论，达成了CPP退休金的改革方案，仅魁省和曼省未参与新的CPP计划。
CPP具体方案希望将退休人士的收入增加三分之一，到这项改革在2019年全面实施的时候，退休人士每年的CPP收入将从13,110元，增加到17,478元，增加退休的收入额约4,300元，从比例上看则增加三分之一。
CPP起始于上世纪1965年，最初的供款额度是3.6%，其中雇主和雇员各分担一半。但是，事实证明这样的供款额度，相对于退休所需的资金只是杯水车薪。上世纪80年代后CPP开始改革，截止1997年，CPP依旧还有4280亿加元的资金缺口。加拿大联邦政府从2003年开始，进一步将CPP供款率从6%再提升到9.9%，即企业出资4.95%，员工出资4.95%。这正是前财长担心的，提高CPP供款，会让企业增加负担影响就业市场。
CPP面临的压力来自两个方面：首先是投资收益太低，CPP退休基金经理们过去一贯的做法，都是购买政府或者公司的债券，但那些舒服惬意的日子一去不复返了。从2008年以来，北美的利息超低，债券利息也出奇的低，收益仅仅是象征性的，实际利率（扣除通胀后）基本为负值。在目前政府人为制造的零利息环境下，退休金越来越难以支撑巨大的退休金支出。可以说，CPP今天的困境，是低利息政策一手造成的。房地产市场在低利息政策下收益，退休金CPP则在同样的低利息政策下被碾压，退休老人为此买单。
对CPP形成压力的另一个原因是，很多人都提前从CPP中取款，而不是等到65岁，尽管提前取要少拿大约30%，大多数人还是选择从60岁就开始拿钱。CPP的长期投资前景，主要取决于老年人口的数目，和他们的寿命长短，从现在看来，人们寿命超过80岁不是一件很难的事情，这是当时设立CPP时没有完全考虑到的因素。
在2009年以后，一个新的趋势令财经分析师大跌眼镜，分析师们普遍认为过去的baby boomer将卖掉房子筹集现金，来弥补退休资金的不足。但实际情况却是截然相反，许多临近退休的人们，积极参与到这几年的房地产热潮中，不仅没有卖掉旧房，反而买了新的物业，退休时节债务满身。虽然房地产价格的暴涨，令这些退休人士的净资产飙升，但实际可支配的现金流却大幅下降，使得退休人员的困境毫无改善。
现在每年由于物价上涨而侵蚀的购买力让退休人员苦不堪言。2009年10月大约11000名前北方电讯的退休员工因生活拮据到国会山抗议，游行队伍中竟然有公司的前总裁Robert，将尤如此，兵何以堪？退休人员的困境可见一斑。
CPP改革谁受益，谁买单？
CPP改革方案定格后，无疑是老年退休人员最受益。当然，领取CPP的老人必须是年轻时曾经工作，并且每月给CPP供款的，如果从来没有参加工作的老人，则只能领取政府的老人金OAS。另外一个受益者则是加拿大政府，如果CPP的供款增加，将来退休收入增加，则领取老人金的数目将会减少，从而给债务压力山大的政府减压。
这些福利当然是有代价的，每位加拿大在职员工，在CPP改革实施后，每月要多交7元CPP供款。其后供款逐年上涨，一个年薪55,000元收入的人士，至2023年每月多交34元，相当于每年一共要多交408元的税（将近1%）。当中产阶级（年收入4.4万至8.9万加元的朋友们）还沉浸在自由党上台的减税福利喜悦中时，突然发现减税带来的红利大部分将会被抵消。
现在加拿大退休金CPP计划所面临的危机，是我们早晚要面对的，政府下决心改革也是必由之路。
CPP退休金的stakeholders，化繁为简其实就一句话，正如失业金的平台体系的是失业人员和在岗职工的互动关系一样，养老金这个平台，是目前有能力工作的年轻人和退休者之间的一种清算。现在的老人是过去的年轻人，他们逝去的青春为加拿大上一代老人的退休生活打下了坚实基础，赢得加拿大高福利国家的美名。但他们在积蓄多年CPP的养老金后，轮到自己有领取需要时，政府的养老金却在低利息的环境下苦苦挣扎，现在需要新一代的年轻人为他们撑起一把伞，度过风雨人生的最后阶段。
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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