![](https://media-proc.singtao.ca/photo.php?s=https://media.singtao.ca/wp-content/uploads/dushi_toronto/2017/09/s1000596102.jpg&f=jpeg&w=696&q=75&v=1)
并不是说散户完全决定这场宝洁董事会席位之争,而是在先锋集团(Vanguard Group)和贝莱德(BlackRock)等较大股东就是否给予Nelson Peltz一个董事会席位的投票中,华尔街见闻报道指,一旦他们出现投票胶着的局面,散户们可以起到打破平衡的作用。一旦Nelson Peltz胜出,宝洁有可能面临被拆分的命运。
管理层大战激进投资者
今年夏天,激进投资者Nelson Peltz在长达5个月的谈判未果之后,聘请了早在2008年年末就退休的前宝洁首席财务官克莱顿.戴利(Clayton Daley)作为顾问,以帮助自己赢得一个宝洁董事会席位。他认为,宝洁在提振销售额和利润上行动不够迅速。他掌管的基金Trian Fund Management持有1.5%的宝洁股份。
宝洁管理层则反驳称,Nelson Peltz的做法会打乱公司进展。宝洁称,克莱顿.戴利离开这个行业太久,已经无法起到什么作用。公司最近的重组已经创造了价值。
现任首席财务官Jon Moeller称,宝洁以及整个消费品行业已经发生了翻天覆地的变化,即使是消息灵通的局外人也难以全面理解。无论是戴利还是Trian,都无法为公司规划出一条更好的道路。
克莱顿.戴利则表示,自己在宝洁工作了35年,对公司仍有很深的感情。但过去8年,宝洁已经变得狭隘保守、过于官僚且安于平庸,而Nelson Peltz可以帮助推动宝洁进行变革。
这使得宝洁成为了有史以来面临“代理权争夺战”的规模最大的一家公司——公司目前市值约2350亿美元。由于Jon Moeller之前曾是克莱顿.戴利的爱将,外界也将这场战争看作是一场师徒之争。引发这场代理权之争的关键问题是宝洁业绩增长陷入停滞。
今年5月公布的2017财年三季度财报显示,宝洁净利润为25.2亿美元,同比下降8%;净销售额为156亿美元,低于市场预期,同比下降1%,已连续下滑了13个季度。
关键战役:宝洁股东大会
现在,所有人的目光都集中在将于10月10日举行的宝洁年度股东大会上。根据路透社的小规模调查,三分之二接受调查的宝洁小股东都表示愿意支持管理层。一位小股东称,他担心Nelson Peltz入驻董事会会扰乱公司,还可能削减退休福利——Nelson Peltz希望把宝洁精简为三个相对独立的团队,以更快适应市场变化。
也有人打算支持Trian,认为他们拥有丰富的行业经验,可以帮助重振宝洁。Nelson Peltz本人以提供大胆的解决方案来推动大公司摆脱股价低迷而闻名。
Trian曾经在2015年输掉了化工巨头杜邦(DuPont)的董事会席位之战,当年他们寻求获得董事会四个席位,也主张拆分公司。当时,大型指数基金和小股东站在了公司管理层一边——散户的持股比例超过三分之一,起到了关键作用。先锋集团和贝莱德当年也是杜邦股东。这一次,Trian不想再犯同样的错误。这家基金使出了浑身解数,制作了内容精良的视频来宣传自己的主张,称他们将推动宝洁“销售增长,开支下降”。
此前,宝洁曾遭遇华尔街著名激进投资者Bill Ackman的施压——Ackman成功让已经退休的A.G. Lafley于2013年再度出山担任宝洁CEO,取代了Bob McDonald。当年,宝洁在三年间业绩无法达标,还频频下调盈利预期。