拼多多20日公布2019年第三季度财报，经营亏蚀为27.92亿元，较2018年同期的12.695亿元，亏蚀扩大119.93%。拼多多股价当日暴跌近23%，创下纪录最大跌幅，报31.40美元，市值缩水至约364.98美元。
拼多多2019年第三季度总营收为75.139亿元，较去年同期33.72亿元增长123%。拼多多经营亏蚀为27.92亿元，较2018年同期的12.695亿元，亏蚀扩大119.93%。非通用会计准则下，平台经营亏蚀为21.235亿元；这一季度，拼多多归属于普通股股东的净亏蚀为23.35亿元，对比去年同期为10.983亿元，亏蚀扩大112.6%。非通用会计准则下，平台归属于普通股股东的净亏蚀为16.604亿元。
无缘618，也够不上双11的拼多多第三季度，即使有电商淡季的亏蚀合理化理由，二级市场仍然给出了消极回馈。受此影响，拼多多美股盘前大跌20%。开盘后，拼多多即报，31.3美元，下跌23.13%。直至收市，报31.40 美元，跌幅22.89%，市值缩水至约364.98美元，被百度和网易反超。
与第二季度财报的资料相比，第三季度的拼多多确实有让投资者失望的理由。
第三季度，拼多多营收同比增长123%，达75.139亿元，而第二季度，拼多多营收同比增长169.1%，达72.9亿元。营收增速明显放缓，拼多多长期保持的高速增长状态略显疲态。
对于此次营收增长，财报将其归功于“平台线上行销技术服务收入的强劲增长”。
本季度，拼多多线上行销技术服务收入67.114亿元，较2018年同期的29.741亿元增长126%。平台交易服务收入8.025亿元，较去年同期的3.983亿元增长101%。拼多多称，在第三季度加强了对商家的资源与技术支持，降低商家的运营与销售成本的同时，提升了投资回报率。
用户数上，拼多多在这一季度获得了单季度用户最大增长，净增5310万。截至2019年9月30日，拼多多活跃买家数达到5.363亿。在2019年的前三个季度里，拼多多获得1.508亿新用户，平均下来每季度获得新用户5027万。
相比营收增长的昙花一现，拼多多的用户数增长更具持续性。根据11月20日资料公司QuestMobile发布的《2019双11洞察报告》，2019年双11当天，各电商平台DAU（日活跃用户）中，拼多多为2.2亿，与手机淘宝的4.6亿相差2.4亿元。而2018年双11当天，拼多多DAU为1.19亿。也就是说，在一年时间里，拼多多参与双11的DAU增长了85%，上涨势头依然明显。
但从另一个角度看，电商平台比拼的用户消费力，是DAU所不能代表的。马云不久前也说过，每天晚上大约有1700万人逛淘宝但是什么东西都不买。且从目前各个电商平台披露的双11成绩单看，淘宝仍是双11消费的绝对主场，这在一定时间期限内都不会有所变化。
对拼多多来说，追赶用户数容易，但长期践行“同品最低价”的自己，想要摆脱低价低质的原始印象，提升用户消费力，仍需很长的路要走。
第三季度，拼多多仍在不断加强对商品的补贴力度。拼多多的总经营费用为84.726亿元，对比去年同期为38.672亿元，经营费用增加了119.09%。这其中，用于销售与市场的推广费用为69.088亿元，较2018年同期的32.296亿元增长114%，较上季度的61.037亿元，环比增长13.19%。
换句话说，无论是同比还是环比，拼多多的经营成本都在行销费用的带动下上涨。
在晚间的电话会议中，对于如何更好地提升销售和行销的回报率，黄峥称，拼多多的投资是提升用户的参与度及回报用户，巩固用户的长期使用习惯。无论是优惠券还是“百亿补贴”，都是为了提升用户体验以巩固用户习惯。目前拼多多用户“每年平均消费超过2千元，一线用户超过5千元。”黄峥也称，下一季度会继续“百亿补贴”战略。
