環球經濟2020年進入小型復蘇周期

加拿大都市网

(多倫多)羅素投資加拿大有限公司展望2020年環球經濟格局呈現大周期之中的小陽春局面。在各地中央銀行繼續採取寬鬆銀根政策之下,加上中美貿易戰有緩解跡象,差不多該進入下行周期的經濟會持續復蘇,衰退風險將延至2021年後期才出現,今年上半年將是小周期的高峰,支持着證券市場在今年保持上揚。

中美貿易戰的第一階段協議1月15日簽署後,美國總統特朗普可以宣稱在貿易上取得成就,作為尋求連任的政績。而中國國家主席習近平亦正好利用貿易協議,暫時避過貿易震蕩,達至平衡短期刺激經濟及中期減低負債兩個目標。

而另一方面,各國中央銀行似有按兵不動之勢,今年內不會加息。美國聯邦儲備局今年應該會保持利率不變,除非債券市場預期通貨膨脹從目前的1.7%水平擴大至2.2%,才會令聯儲局出手,在年底時使利率朝收緊方向移動。今年11月的美國總統大選,亦將對市場帶來不穩定因素,尤其眾多民主黨總統參選人當中,均異口同聲要將2017年調低的公司稅率提高一部份,這將會影響企業在2021年的盈利前景。

歐洲方面,由於歐洲沒有通脹壓力,各國央行可以保持低息狀態。全球製造業目前正在復蘇,因此中美貿易戰得以緩解,中國放寬經濟政策等均會刺激新興市場對進口貨的需求,這些都有利於歐洲經濟增長。此外英國大選後解除脫歐困局,經過過去十年緊縮政策以減低赤字後,大選後上場的政府,不論是那個黨派,都會着手實行寬鬆財政政策,刺激經濟。

至於中國方面,雖然中國政府仍會繼續推出經濟刺激方案,但力度將大不如前,故此中國這一年的經濟增長幅度,不會如過去的顯著,但依然能維持在百分之六的穩定增長水平。

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