莫迪成功連任印度總理，但他要履行競選承諾，面臨的考驗越來越多。路透社
最新數據顯示，今年一季度印度GDP同比增長5.8%，增速為2014年6月以來最低。2018/19財年GDP增長6.8%，也低於上一財年的7.2%。內部彈藥不足，外部壓力增多，莫迪的總理連任之路一點都不好走。
印度已經讓出了全球增長最快經濟體的寶座。一季度中國GDP同比增6.4%，越南增6.8%，都比印度的5.8%要高。《華爾街見聞》報道，今年一季度也是近兩年來印度首次單季經濟增速落後中國。
莫迪要履行經濟承諾，面臨的考驗越來越多。首先是就業。最新就業報告顯示，2017/18財年，印度失業率為6.1%，這一數字創下了45年新高。多年以來，印度的失業率一直維持在低於3%的水準。
印度統計局局長稱，因統計方法有修正，早期的失業率不具有可比性。不過，印度政府並沒有提供可比失業率數據。
疲弱的出口也是就業形勢不佳的原因，這與外部貿易環境的變化有關。印度政府在考慮振興中小型企業，提高競爭力。亦有分析指出，此前的廢鈔運動令習慣於現金交易的中小企業慘遭重創，關門裁員。
其次是內需。印度過去15年間的高增長很大程度上得益於蓬勃的國內消費，消費貢獻了印度60%的GDP。
然而過去數月的數據顯示，印度的內需已出現放緩跡象。2018/19財年，印度機場客流量同比僅微增1.1%，增速為近五年來最低；4月，印度乘用車銷售同比下滑17%，創下近8年來的最大降幅。
2018/19財年的GDP增長已很大程度上得益於政府支出擴大，目前印度的政府赤字已經擴大到了3.4%，更多財政刺激的空間有限。新上任的財長Nirmala Sitharaman預計會尋求在今年7月的預算案中，在控制赤字規模的同時，進行一定程度的減稅。
貨幣政策方面，今年以來，印度央行在2月和4月兩度減息。下一次議息會議將在6月6日舉行，市場預期，印度還將減息25個基點。
內需不振的同時，印度經濟的外部環境亦有惡化。美國總統特朗普此前簽署行政命令，將於6月5日正式取消給予印度的普惠制待遇。
普惠制待遇是美國對發展中國家給予的零關稅待遇，以扶持受惠國經濟可持續發展，促進貿易多元化。截至2017年3月，有120個國家和地區享受這一待遇。
美國是印度的第二大貿易夥伴。2018年，印度出口到美國的商品價值544億美元，自美國進口331億美元的商品，貿易順差213億美元。
不過，印度商務部部長Anup Wadhawan曾表示，印度每年僅有約56億美元的商品受益於普惠制，而減免的關稅也只有1.9億美元。
