美國股市。資料圖片
美銀美林首席投資策略師Michael Harnett在最新的研報中發出警告，現在的全球市場和1998年亞洲金融風暴時期非常相似，全球已經開始出現「滾動熊市」，即不同板塊、行業或資產輪流出現下跌。
Harnett表示，今年至今全球股市（剔除美國科技股）已經累計下跌了6.2%，他追蹤的1150隻新興市場股票中至少有809隻跌入熊市。但Harnett擔心的並不是股票，而是債券。尤其是美國BBB投資級如今的年化收益為-3.2%，為1988年以來第二差。Harnett認為，這才是真正的危險信號。
《中國證券報》報道，他表示，即便加上美國經濟4%的強勁增速，1.5萬億美元的減稅紅利，1萬億美元的回購，2018年來市場的回報依然不高，因為全球過剩的流動性正在逆轉。
Harnett計算，全球央行2016年購買1.6萬億美元資產，2017年為2.3萬億，2018年僅剩0.3萬億，到了2019年將轉為凈賣出0.2萬億。從明年1月起，全球流動性將出現負增長。而目前下跌潮已經蔓延到了土耳其里拉，阿根廷披索，印度盧比，巴西雷亞爾，南非蘭特等新興市場貨幣。更危險的是，新興市場的風險正在通過匯率、利率和企業利潤傳遞至歐洲，甚至美國。
上周MSCI新興市場貨幣指數跌至16個月來最低點，多國貨幣持續下挫，墨西哥披索、印度盧比紛紛創出新低，印尼盾也徘徊在20年低位附近。《國際金融報》報道，受匯市影響，新興市場國家股指也全面走低。追蹤近800家新興市場最大企業個股的FTSE新興市場指數跌入技術性熊市。
美聯儲的持續加息，美元指數不斷走強，全球資金大幅流出新興市場。根據國際金融協會（IIF）的數據，8月流入新興市場的投資資金從7月份的137億美元減少至22億美元。
儘管當前不少國家央行已經出手干預穩定匯市，但多數分析師仍表示，新興市場危機或將繼續蔓延。
