財經故事:亞馬遜併購實體店 超市集團絕地反擊

加拿大都市网

撰文:鄭瑞棠 設計:楊存孝

網購巨頭亞馬遜六月中宣布公司有史以來最大的併購交易,以一百三十七億美元,收購有機食物連鎖銷售商全食超市(Whole Foods Market, WFM),正式將業務伸展至實體超市連鎖店。消息一出,大型超市集團的股價皆應聲下跌。

其實傳統零售商近年被網購衝擊,處於挨打局面,部分股價不見了一大截。不過市場相信,整個零售業不可能只得亞馬遜一間公司,所以部分零售商透過增加網購投資,或實行精選貨品、及會員制等,與網購巨人抗衡,希望成為汰弱留強下的生存者。

回顧亞馬遜上市二十年,由網上書店發展成超級網購平台,改變全世界,股價升幅達六百倍,可說科網界的傳奇。

(亞馬遜創辦人貝索斯將公司由最初的網上書店,發展成超級網購平台,上市二十年來股價勁升逾六百倍。)

市場早已傳出亞馬遜有意收購超市集團的消息,但最終選擇了WFM,並且不惜以溢價27%作全面收購。其實論規模論盈利,WFM並不是美國最大,但卻是美國最大天然食品零售商,在全美有456家門店,其主要客戶群是美國中產及富裕階層,亞馬遜主席貝索斯表示:「收購全食超市,將能夠讓亞馬遜提供最優質的有機和天然食品。」

與一味斗平的沃爾瑪(Walmart)、 Kroger等連鎖超市不同,WFM走高檔路線,普通食品的價格要比沃爾瑪貴一至兩成,而大部分產品的價格更高四成以上。市場分析,亞馬遜一向擁有出色網上平台,掌握「大數據」,今次收購WFM後,更能掌握一眾高端客人的大數據,及運送新鮮貨品的物流技術,對公司拓展網購業務是一個寶貴的資源。

收購WFM消息公布後,刺激當日亞馬遜股價上漲2%,單日市值增加112億美元,差不多已抵消收購WFM的金額,目前市值達4600多億美元的亞馬遜可說財雄勢大,以往曾經顛覆過書店、電器及傢具市場的實體店舖,現今進軍超市,預料可震動整個市場。

事實上,作為全美最大的線上零售商,今次不是亞馬遜首次涉足實體店,早在2015年底,亞馬遜開了第一座實體書店,目前在西雅圖、聖地亞哥、波特蘭和戴德姆共開設了4家實體書店。今年3月,亞馬遜的新鮮食品自提業務在總部西雅圖進行內部測試。

對於收購大型零售店,中國的網購霸主阿里巴巴更先行一步,至今已經入股了多家連鎖零售商如三江購物、聯華超市、銀泰、蘇寧等。不同之處是阿里巴巴只是買入公司部分股權,保留與公司的合作,而今次亞馬遜卻是收購WFM全部股權。

超市股應聲下跌

亞馬遜買WFM消息一出,美國一眾連鎖超市集團的股價皆顯著下跌。其實超市股近年受網購衝擊,股價普遍節節下退,一些大型超市集團如Target、Tesco過去一年大跌兩至三成,其中來自英國的Tesco過去3年更大跌八成。傳統售商自然不會坐以待斃,希望來個絕地反擊。

沃爾瑪大搞網購

全美最大超市零售集團沃爾瑪,去年底曾遭股神巴菲特大規模拋售,顯示他對傳統實體零售店前景有保留。為抗沖電商,沃爾瑪近年不斷收購電商板塊,去年8月以約33億美元,收購美國新興電商網站Jet.com;今年一月,Jet.com宣布以7000萬美元收購鞋履電商ShoeBuy;之後,戶外服裝電商Moosejaw、線上女裝零售商ModCloth先後被沃爾瑪收歸麾下。市場傳沃爾瑪準備斥資3億1000萬美元,收購男裝電商網站Bonobos。

沃爾瑪的策略,是希望網購與傳統實體店相輔相成,集團國際部首席行政官貝思稱:「我並不認為20年後就沒有人去實體店購物,線上和線下的購物模式是相互依存的。」

People look for books at the Amazon Books store in the Time Warner Center at Columbus Circle in New York City, New York, U.S., May 25, 2017. REUTERS/Shannon Stapleton

亞馬遜近年也有由網上轉到實體,目前在美國經營四間書店。

美國實體零售店中,亦有逆市奇葩,例如美國第二大零售集團Costco過去3年股價大升六成,跑贏大市。不過由於累積升幅較大,在亞馬遜收購實體超市消息後,調整幅度相對也較大。Costco是美國第一大連鎖會員制倉儲式量販店,目前全球有逾700家分店,其中超過600家在美國及加拿大,其突出之處,是有極強採購能力,其店舖不以產品種類多取勝,而是經常能挑選高質量及平價的產品給消費者。

畢竟網購雖然流行,但部分商品如新鮮食品等,消費者傾向要親自選購。在北美洲的居民,每逢周末揸車到Costco購物,可說成為了假日節目。公司看準消費者心態,實行會員制,消費者需付小額的入會費,才能取得會員卡在店內購物,這樣令客戶的忠誠度,遠比其他零售商為高。

A customer enters a Costco store in Shoreline, Washington November 3, 2011. Washington state voters will decide on a ballot initiative that would privatize liquor sales and close Washington State package stores, a controversial measure that has drawn a lot of money from brewers and spirit makers and retailers such as Costco. REUTERS/Anthony Bolante (UNITED STATES – Tags: POLITICS ELECTIONS BUSINESS FOOD)

Costco以會員制吸引忠實的顧客,令公司成功逆市突圍。

此外,全球零售商都瞄準中國的龐大市場,但在內地網購市場被阿里巴巴及京東商城等壟斷下,亞馬遜難以打入。反而傳統零售商較有靈活性,可與內地電商合作,例如Costco於2014年進軍中國,與阿里巴巴合作,在旗下的天貓設旗艦店,售賣食品與保健產品,銷售反應相當理想。

上市20年勁升600倍

亞馬遜於1997年5月上市,剛好上市20年,當年上市價為18美元,其後經過多次拆細,經調整後上市價約為1.5美元,在收購WFM消息後,股價最高曾突破1000美元,即比招股價勁升660多倍。
如果與本港股王騰訊相比,該股2004年以3元7角上市,2014年1拆5,經調整招股價為7角4仙。以騰訊現價約280元計算,升幅為370多倍,上市13年來升幅不及亞馬遜。不過到騰訊上市20周年,未知到時升幅會否比亞馬遜更勁。

亞馬遜斥資千億港元收購Whole Foods Market,震撼整個市場,令一眾超市集團股價應聲下跌。

亞馬遜創立初期經營網上書店,上市時未有盈利,以全球最大書店自居,期間經歷過2000年科網狂潮洗禮,目前已是美國最大網上商店,證明是科網股最終贏家。截至今年3月止,亞馬遜純利為7億2400萬美元,主要收入來自開放平台、AWS雲服務、和Prime會員訂閱費收入。

亞馬遜勁升,帶挈創辦人貝索斯身家飊至約800億美元,僅比全球首富微軟的蓋茨相差數10億美元,但以其股價增長速度,相信成為首富將指日可待。

 

share to wechat

延伸阅读

延伸阅读