财经要闻

植物人造肉汉堡到底只是一阵风口还是未来长期投资机会，从麦当劳、汉堡王等巨头的市场测试情况中或许能窥知一二。最近，投资银行瑞银的分析师根据调研情况预测，麦当劳在美国未来每年或许能卖出2.5亿个人造肉汉堡。 麦当劳今年9月宣布在加拿大28家餐厅测试与人造肉品牌Beyond Meat合作推出的植物肉汉堡P.L.T.。最近，投资银行瑞银发布的一份行业调研报告表示，测试中的麦当劳门店每天大约能卖出20至30个P.L.T.汉堡，但在年轻人更集中的市中心，有的门店一天能卖出百余个P.L.T.汉堡。 瑞银分析师Steven Strycula估算，如果未来麦当劳在美国的14000家门店正式上市P.L.T.汉堡，年销量能达到2.5亿个。而麦当劳每天需要卖出50个植物肉汉堡来保持年化收益规模，如果将折旧等数字计算在内，每向麦当劳供应1磅植物肉肉饼，Beyond Meat预计收益5美元。 这意味着如果未来人造肉汉堡常规化，麦当劳的合作方Beyond Meat的年销售额有望因为麦当劳的合作新增3.25亿美元，年营收则有可能增长3亿美元。 按照目前Beyond Meat的财务数据，拥有麦当劳合作的Beyond Meat年营收有望达到10亿美元。不过这一数字仅为最佳状况，由于麦当劳在美国本土的供应商通常并不止一个，未来麦当劳如果在美国售卖植物人造肉汉堡，供应商可能并非Beyond Meat一家。 目前植物人造肉风头正劲，人造肉第一股Beyond Meat自今年上市后股价一路水涨船高，2019年第三季度的净营收超出华尔街预期，且比去年同期增长了250%。 目前Beyond Meat的主要营收来源有两块：消费者可以直接购买的超市零售渠道，以及B端的餐饮服务供应管道。对于植物人造肉这一风口领域的供应商而言，要在餐饮服务管道增加收入，主要靠两方面：一个就是尽可能多地与全球性质的速食连锁店合作，比如麦当劳、肯德基、美国本土的Wendy‘s速食等；另一方面则是尽可能快地更新合作伙伴的人造肉汉堡功能表，通过新产品来吸引消费者注意。 目前麦当劳、赛百味、肯德基等餐饮连锁均与Beyond有合作，其产品在2.3万家餐饮连锁门店有售。瑞银估计，如果Beyond Meat要达到年10亿美元的餐饮服务营收，合作门店需要新增1.2万家，即尽可能多地出现在连锁门店中——也就是说，拥有1.4万家美国门店的麦当劳是Beyond Meat冲破10亿营收的关键。 对于植物人造肉汉堡目前投资银行大多持积极态度，一方面诸如Beyond Meat这类植物人造肉公司财务成绩都较为良好；另一方面，餐饮连锁测试推出的植物人造肉汉堡大多卖的不错。除了麦当劳，更早开始测试植物人造肉汉堡的汉堡王，其植物人造肉产品“不思议皇堡”在2019年第三季度为门店带来了5%的同店销售额增长。 一些汉堡王门店的店主表示，目前每天门店稳定可以卖出大约40个不思议皇堡，而汉堡王的核心产品皇堡每天能卖出230个。

(■■罗渣士在市中心登打士广扬推出其新旗舰商店“Rogers 302”。CityNews) 当今网上购物大行其道。不过与很多人想像不同的是，传统的实体店铺（Brick-and-mortar stores）并没有因此日渐式微，仍有其不可替代的功用。一些全球知名的大品牌制造和零售商，仍在加拿大继续开设大型实体店铺，给消费者提供体验式购物经验。 据680News报道，美国统计局（U.S. Census Bureau）提供的数字显示，尽管近年来网购在零售业中所占比例显著提高，电子销售在2019年仍只占到零售总额的10%。怀雅逊大学加拿大市场研究学者巴尔（Brent Barr）表示，加拿大的比例也与美国大体相当。“有一种假定，似乎现在任何东西都是透过网络购买。其实不然，在商店中、在有形商店中的销售仍占绝对比例。” 一些知名品牌如苹果、加拿大鹅（Canada Goose）等近年来仍不断在多伦多开设新实体店。罗渣士公司昨天在市中心登打士广扬推出其新旗舰商店“Rogers 302”。它所提供的一些店内体验是网上购物无法替代的。比如消费者可以在店内的“谷歌空间”(Google space）中体验智能家居控制系统，又或日后某位加拿大歌星会突然以全像摄影(hologram)的方式现身在商店内，给顾客带来惊喜。 数码化生活方式也需体验 一些人对于罗渣士新增这样一个9,000呎的大型旗舰店感到不解。巴尔指实体店仍有其优势。“零售仍是一种身体接触运动，是透过触摸和感觉，去体验要买的东西是什么。特别是对于像罗渣士或是苹果这样的大品牌，你在实体店里买不买东西并不重要。只要你日后买他们的产品，他们不会在乎你是在实体店里买还是在网上买。” 这些新的实体店，特别注重如何透过“亲身体验”来吸引消费者光顾他们的店铺。防寒服品牌“加拿大鹅”本月初在舍维花园购物中心（Sherway Gardens）内新开设的实体店，将这一点做到了极致。该店铺甚至不卖任何产品，只是在店内复制了一个加拿大严冬的模拟环境，令来访的顾客体验他们的防寒服有多好。 苹果公司也在多伦多伊顿购物中心（Eaton Centre）内新开了一家大型旗舰店，并且同样将重点放在用户亲身体验上。在苹果的网站上，他们邀请民众前往其店铺内去“体验数码化生活方式”。他们还在店内举办讲座，令消费者有机会去拍照，编码，创作及制作音乐，所使用的当然都是苹果产品。综合报道

（■中国近日持续采购美国大豆，并豁免进口关税。） (星岛日报报道)中美贸易谈判再传乐观消息。美国总统特朗普周一在白宫表示，美中在敲定贸易协议方面进展良好。特朗普女婿、白宫高级顾问库什纳也形容谈判“正朝着好的方向发展”。《华尔街日报》昨天引述来自中美的消息称，美方计画押后原订本月十五日对华实施的新关税，美国农业部长珀杜公开说，“我不认为总统希望实施这些新关税”。中方则再释出善意，批出至少一百万吨美国大豆免关税进口配额。 　　根据华府原定计画，本月十五日将对总值约一千六百亿美元的中国进口商品加征一成五的新关税，涉及智能手机、手提电脑等消费品。美方会否如期实施，被视为判断中美谈判前景的重要标记。外媒报道，中美目前仍在积极磋商，希望促成首阶段贸易协议。 　　特朗普周一在白宫重申，美中在敲定贸易协议方面进展良好。同日，已加入美中谈判团队的白宫高级顾问库什纳在华盛顿表示，贸易谈判“正朝着好的方向发展”，不过他拒绝回答特朗普会否如期对中国商品实施新关税。 　　在新关税实施前夕，中方抛出橄榄枝，上周五宣布豁免部分美国大豆、猪肉的进口关税。外电称，中国最近再批出至少一百万吨大豆免关税配额，并有中国进口商向美国购入约三十万吨大豆，准备明年初付运，是近两星期内最大宗。 　　美国农业部长珀杜周一在印第安纳州一次会议上说：“十二月十五日将是美国实施新一轮对华关税的最后期限，我不认为这些关税将得到执行，相信一些可能会被取消”。珀杜称，“我不认为总统希望实施这些新关税，但中国方面必须采取一些行动，以鼓励他不要这样做，希望中国对部分美国大豆、猪肉进口予以豁免加征关税的举措可能是这种讯号”。 　　珀杜强调美中必须处理好协议执行机制的问题。他说：“我们习惯于履行合同，在与另一方签订合同后，我们就会履行合约，如果执行出现问题，我们将寻求仲裁。在国与国之间，仲裁是不多见的，这就是挑战。如果中国签署交易和合同，执行机制是怎样的？这就是我们现在正在处理的内容。” 　　中国商务部部长助理任鸿斌本周一在北京表示，希望中美双方本着平等和相互尊重的原则推进谈判和磋商，也照顾到彼此的核心关切，尽快取得各方都满意的结果。

美联储周三公布年内最后一次利率决议，维持利率区间为1.50%～1.75%不变，符合市场预期，并暗示2020年美联储不会加息；此消息让美元受挫，但黄金和美股大受提振。 因为美元走弱，加元触及11月1日以来5个星期的高点，盘中一度达75.97美仙，最终平均交易价格75.75美仙，周二的平均价格为75.57美仙。 AGF投资管理公司经理阿奇博德(Mike Archibald)表示：“美联储对利率看法很温和，我认为这就是为什么会看到美元出现相当大的抛售，并导致金、铜和能源强劲反弹的原因。” 美元贬值对加拿大和商品有利。 阿奇博尔德表示，他对明年能源行业的表现感到乐观。“大宗商品看起来非常好，其价格超过了一些关键点，看起来其走势很可能会因此爆发。”他又说：“接下来一两个月中，能源商品将处在一个非常好的位置，类股有机会翻强，弥补在2019年产生的一些损失。” 不过周三能源股下跌，Crescent Point Energy Corp.的股票下跌1.4％，原因是上周美国库存超出预期。1月份原油合约下跌了48美仙，至每桶58.76美元。 多伦多 TSX 指数中11个主要板块有7个下跌。除了能源板块跌外，房地产类股表现很差，下跌2.4％。阿奇博尔德说，当债券收益率下降时，房地产等防御性行业通常会上涨，但周三却相反。“我认为，市场开始出现一种观点，认为2020年的增长将比2019年好一些，如果是这种情况，那么您应该开始看到那些防御性类股将开始走软，今天的情况可以说明一部份事实。” 材料类股上涨1.4％，Yamana Gold Inc.和First Quantum Minerals Ltd.分别上涨3.8％和3.4％，原因是金属价格上涨，其中钯金触及纪录高位，铜价触及5月7日以来的最高水平。 2月期金合约上涨6.90美元，至每盎司1,475.00美元；3月期铜合约上涨2.4美仙，至每磅2.79美元。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数下跌11.09点，至16,939.61点。 道琼斯工业平均指数上涨29.58点，至27,911.30点。标普500指数上涨9.11点，至3,141.63点。纳斯达克综合指数上涨37.87点，至8,654.05点。 图：加通社 v01

由支持自由贸易美国人联盟和支持自由贸易农场主联盟发起的“关税伤害美国腹地”游说行动9日发布的报告显示，自2018年2月至2019年10月，美国政府对中国输美产品加征的关税让美国消费者和企业额外支付了420亿美元。 支持自由贸易美国人联盟发言人戈尔德当天在一份声明中说，支付这些额外关税的是美国企业、农民和消费者，而非中国。据新华社报道，他表示，这场贸易战已持续了“够长时间”，造成了“够大损害”，他呼吁美国政府尽快与中方达成协议并取消所有加征关税。 报告显示，中国的反制措施也对美国出口造成了破坏性冲击，尤其打击了美国农产品出口。 报告还显示，贸易战尤其打击了美国大选中的“摇摆州”，佛罗里达、艾奥瓦、密歇根、明尼苏达、俄亥俄、宾夕法尼亚、威斯康星这七个摇摆州民众合计因加征关税多支付了76.6亿美元。此外，密歇根和威斯康星等关键摇摆州失业率也正在上升。 另据路透社报道，美国总统特朗普将在未来几天的时间里决定是否在12月15日对近1600亿美元的中国消费品加征关税。经济专家分析，如果此轮大幅提高关税，将影响到美国市民接下来的圣诞和新年假日，在假日期间深受人们欢迎的消费品可能会变得更加昂贵。 路透社对已公布的关税清单的分析显示，受12月15日关税影响的商品包括农药和其他化学药品等工业产品，以及圣诞节和新年假期前后需求旺盛的一系列消费品，其中包括塑胶餐具、手袋、相册、羊毛浴袍、丝绸睡衣、转盘和珠宝手表。 关税也会让人们喜欢在节日里互赠的礼物更加昂贵，其中包括电子游戏控制台、电脑显示器、圣诞节装饰品、玩具和其他物品，包括圣诞衣服。贸易专家说，虽然美国人将在圣诞节前后购买的大多数商品早已从中国运出，但零售商可能会借此机会提价。

■Frances Arnold获得过2018年诺贝尔化学奖。资料图片 谷歌母公司Alphabet董事会再添新成员。Alphabet于9日发布公告称，其董事会已于7日认命了Frances Arnold担任董事会成员，并加入了董事会提名和公司治理委员会，并立即生效。这意味着，Alphabet总共11人的董事会成员中，已有三名女性成员。 公告显示，Frances Arnold拥有普林斯顿大学机械和航空航天工程学士学位，以及加州大学伯克利分校的化学工程博士学位。她于1986年加入加州理工学院，并担任教职。 目前其领导的实验室专注于定向干预蛋白质合成项目，以及其在可再生能源、化学和医学方面的应用。 不仅如此，Frances Arnold曾因研发出第一种能催化化学反应的蛋白质而获得了2018年诺贝尔化学奖。2016年起，她担任了Illumina公司董事，后者是一家提供遗传变异和生物功能分析的综合系统供应商，以及私营农业害虫管理公司Provivi的董事。 Alphabet正在积极投入可再生能源和医疗领域，其需要通过专业人士的建议，缓解外界对其在收集和使用个人数据方面可信度的担忧。而且，其通过子公司Verily对生命科学领域进行投资，这是其“其他押注”部分的重要业务。 Alphabet董事会主席John Hennessy在提交给美国证管会的一份文件中表示，公司将以限制性股票的形式向Frances Arnold提供100万美元的初始股权奖励。每次年度股东大会结束后，她将有资格获得每年35万美元的限制性股票和7.5万美元的预付金，作为上一年的服务费用。 12月4日，谷歌两位联合创始人Larry Page和Sergey Brin宣布，将控制权转交给谷歌首席执行官Sundar Pichai，并同时宣布辞职，但保留了董事会成员的席位。 Sundar Pichai在社交网站推特上表示，Frances Arnold带来了令人难以置信的学术和行业专业知识，她的职业生涯横跨化学、工程、可再生能源等领域，并获得了诺贝尔化学奖，期待与她共事。

蜜雪儿在美国印弟安纳波里斯用7个星期学会了驾驶卡车，就在她即将开启第一次送货之旅的几个小时前，她的教练取消了这次行程。总部位于印弟安纳波里斯的整车货运供应商萨拉东集团（Celadon）已经申请破产。这是美国历史上最大的货运公司破产案，在2015年，该公司还拥有10亿美元收入。 “我很难过，我的儿子还在期待耶诞节，我希望能尽快找到工作。”蜜雪儿表示。据《商业内幕》杂志10日报道称，蜜雪儿不是个例，像她这样即将失业的司机和员工还有上千人。 在美国，71%的货运是通过卡车运输的。对于卡车司机及其雇主来说，2019年是充满挑战的一年。根据Broughton Capital LLC的行业资料，大约有640家卡车运输公司在上半年破产，这是去年同期大约175个破产案件的3倍多。 萨拉东集团是一家整车货运供应商，其服务包括为美国国内、美国和墨西哥以及美国与加拿大之间的客户展开点对点运输。在经历了多年的会计丑闻发酵后，美国证券交易委员于12月5日对两名萨拉东集团前高管提出了指控，他们涉嫌欺诈导致股东损失超过6000万美元。 当地时间12月9日，萨拉东集团宣布，已经申请破产。 据悉，破产可能使超过3200名卡车司机的生计陷入困境，并远离家乡。消息人士指出，萨拉东集团卡车司机的燃油卡已经被关停，这意味着他们如果不自掏腰包购买汽油，或者使用私家车、飞机、公共汽车等其他运输方式就无法回家。

波音公司10日表示，该公司在2019年的前11个月交付的飞机数量不到去年同期的一半。波音公司仍受737 MAX机型停飞事件的拖累。 截至今年11月底，波音公司交付的飞机总数由去年同期的704架骤降至345架，还不到竞争对手空客同期交付数量的一半。 客户通常会在交付新喷气式客机时支付大部分费用，这对于全球两家最大的喷气式客机生产商来说都是至关重要的指标。 波音公司确实在上个月的迪拜航展上看到了订单的增长。扣除取消或者变更机型后，今年前11个月的订单数量从10月底统计的的45架增至56架。经过会计调整后，波音公司今年前11个月的净订单数量从10月份统计的-95架略微提高至-84架。 该公司还表示已经预订了30架737 MAX飞机的订单，其中包括土耳其SunExpress的10架波音737 MAX 8机型的订单，以及未具名客户的20架MAX机型的订单。此前报道称，一家不愿透露姓名的航空公司已经签署了一份订购10架波音737 MAX 7机型和10架波音MAX 10机型的确认订单。

萨克斯第五大道（Saks Fifth Avenue）的母公司哈德逊湾公司（Hudson’s Bay Co.，简称HBC）周二公布最新一个季度业绩报告，显示销售状况持续疲弱。分析指，这个情况对行政总裁贝克（Richard Baker）提出私有化建议较为有利。 根据HBC报告显示，第三季度的可比销售额下降了1.7％。至于在最近几个季度成为业绩亮点的Saks，第三季的销售额也缩减了2.3％，也是过去至少8个季度以来首次呈现跌势。尽管多次出售资产，关闭分店和进行周转，HBC仍未能摆脱疲弱的业绩状况。由行政总裁贝克领导的一个集团，正以每股10.3元出价把HBC私有化。股东们将于12月17日就收购价建议进行投票。 股价周二下跌2.88% 私募投资公司Catalyst Capital Group Inc.目前持有HBC17.5％的股份，较早时曾经提出高于贝克集团收购价，每股出价11元。不过，HBC一个特别委员会拒绝了Catalyst的出价，部分原因是拥有约57％股份的贝克及其盟友表明不会支持。 被HBC试图打造成为Nordstrom Inc.旗下Rack等主要竞争对手的Saks OFF 5th，成为第三季业绩表现的唯一亮点业务，销售额增长了4.9％。 周二在多伦多证券交易所，HBC收报8.78元，全日跌0.26元，或2.88%。 综合报道

安省监察财政的机构表示，如果福特省长能够维持承诺，限制每年增加开支为1.4%，以及避免实行减税措施，可望达致平衡预算，而且较预期提早一年实现。 据《星报》报道，安省财务问责办公室官员华特文(Peter Weltman)认为，限制开支及避免减税可以令省府提早达到平衡预算，但同样使当局面对重大挑战。保守党已经突破早前的估计，由于一系列政策逆转，使政府支出比前省长韦恩的自由党政府高出50亿元。 华特文公布一份长达25页的预算前景报告中指出，政府的财政计划包括尚未公开披露的减税和支出计划。如果实施这些未宣布的政策，将会延迟平衡预算，并导致到2023至2024年增加135亿元的净债务。其中包括政府未来估计所隐含的较低的个人入息税和公司利得税收入，这些比预期少10亿元。 公共服务开支或缺50亿 此外，华特文估计省府面临另一个问题是，到2021-22年，对公共服务的需求将比计划支出超出约50亿元。 他说这是存有风险，即政府的财政计划无法提供足够的资源，以满足未来对主要公共服务的持续需求，特别是在医疗和教育。 华特文说，如果福特政府能够将支出增长保持在1.4%，即低于通货膨胀率的水平，并且不执行未宣布的政策，在2022年保守党争取连任时将仅有6亿元的赤字。假如继续保持在每年1.4％的水平，可能使政府在2022至2023年有37亿元盈余，并在2023至2024年达到87亿元。 上个月省府发表秋季经济声明，财政厅长菲利普斯(Rod Phillips)强调，保守党确保政府在2023年以审慎的方式平衡预算。这是一个严肃但甚为重要的文件，显示政府面对的挑战。当局希望还富于民，确保预算平衡及投放资源于主要服务。 综合报道

加拿大明年的经济预期比今年好，有1.6%的增长，较美国和欧洲地区为佳；中国则跌破6%。全球资管巨头领航投资(Vanguard)的经济及市场展望估计，未来10年的证券回报率将徘徊在3.5至5.5%之间。 加拿大领航高级投资策略师Todd Schlanger说，投资者应作准备，未来10年将会是低回报，而市场近期料有剧烈波动。 地缘政治、政策和贸易紧张均会损害明年的全球增长。不过，加拿大的前景较明朗，劳动力市场复元和强劲的薪酬增长带动下，明年的经济将略胜今年，超越大多数已发展经济体系。 报告指出，中美贸易纠纷升级，加上持续的政治不稳定和货币政策的不明朗因素，打击生产和投资，导致明年的全球经济放缓。预测加拿大比今年稍佳，可以有有1.6%的经济增长；不过，加拿大的贸易导向型经济会受全球贸易发展和美国经济增长的影响。 预计低息环境将刺激商业及楼市 他说，银行利率将主导明年的加拿大经济，但将由逆风转为顺风，低息有助改善房屋的可负担能力，刺激商业增长和略为减轻债务负担。低贷款成本和稳定的入息增加令房地产市场前景更光明。明年温和的就业增长维持在合理水平。 报告指出，全球中央银行今年初由预期收紧银根，转为增添政策刺激疲弱的增长和过低的通胀。 预测明年加拿大中央银行将维持目前的利率，以期在短期刺激增长和略为调整家庭债务高企之间取得平衡。 报告认为，美国明年的经济增长将降至1%左右，避免技术性经济不景，但低于正常的2%。中国估计有5.8%增长，未能达到6%的预期目标。欧洲国家的增长仍然疲弱，受贸易大环境和英国脱欧的拖累，将只有大约1%的增长。 他说，加拿大的投资者要小心贸易不明朗和美国经济放缓，打击加国出口和商品价格回软所引起的波动。 不过，加拿大的证券市场，在未来10年的回报率较以往10年为低，估计为3.5%至5.5%，期间的固定入息将有1.5%至2.5%的调整。投资者也将面对更多挑战的市场变化。 星报记者

■汇丰环球投资专家Joseph Little预测，美国宏观表现到了2020年，优势会逆转，令美国与其他地区的增长差距拉近。 网上图片 汇丰环球投资管理公司环球投资策略总监Joseph Little预测明年全球经济，他指出，投资者正处于充满不明朗因素的时代，面对政治及经济上的众多未知之数，以及前所未见的宏观情况。今年局势已相当不明朗，令人关注2020年会不会更为不明朗。 据Joseph Little指出，投资者必须保持警觉。宏观经济及金融市场仍有一些尚未解决的大问题，以及一连串的其他关键政治事件，这可能会带来不利情况，或结果比预期佳。 他认为，在2019年领会到的最大教训是：即使在经济系统中持续出现不明朗因素，也不应不经思索就采取审慎投资策略。在2019年初进行现金类投资，也许令人觉得安全合理，但结果却令投资者付出重大代价。 美国优势可能逆转 他又称，过去18个月，美国宏观表现一直保持优势。到了2020年，预料上述趋势会稍为逆转，美国与其他地区的增长差距将会逐渐拉近。在美国，减税带来的刺激正在消退，投资似乎受贸易政策相关的不明朗因素影响，就业市场指标也在放缓。不过，宽松政策加上消费者融资蓬勃，应能防止增长降至低于长期趋势。 亚洲新兴市场似更步入复苏 2019年第1季以来，中国增长已稍为复苏，未来增长很可能只会徐徐上升。中国增长走出谷底的同时，其他新兴市场也呈现稳定下来的初步迹象。尤其是亚洲新兴市场似乎更步入复苏。由于中国只有温和增长，而美国增长与长期趋势相近，新兴市场出现强力上升的可能性不大， 但亚洲科技及贸易周期近期好转，看来有利于短期的增长动力。 欧洲及日本依然落后于环球经济，但新兴市场增长的逐步改善，应会有助欧洲出口表现。欧洲央行放宽政策，也能为当地需求提供支持。整体来说，欧元区在2020年可能会温和复苏，继而令英国受惠，尤其是如果这两个经济体的未来关系变得更为明确。 2020年投资建议 一些较高风险资产类别(例如欧洲及新兴市场股票)，以及利率存续期不太长而孳息率吸引的固定资产(例如亚洲信贷)，市价仍具吸引力。因此我们在2020年初会维持倾向风险的资产分配。 踏入2020年，Joseph Little鼓励投资者采取明智的多元化投资。政府债券在过去两年带来了出乎意料的回报程度，而且在环球股票风险对冲方面发挥了极大作用。不过，至今一直为债券提供支持的动力，也许正在徐徐逆转。这表示该类资产对投资多元化的帮助，也许会不如以往般可靠。 人们在分配投资时必须适应上述变化。在这个“不明朗时代”中，成功的关键在于继续灵活部署资产。

央视报道，德国三大电讯运营商之一Telefonica将与华为合作部署5G网络。 Telefonica周三宣布了一项重大投资计划，Telefonica表示将在未来几年内扩大网络建设。据了解，目前该运营商使用的设备来自芬兰电讯设备商诺基亚和中国电讯设备商华为，并计划在建设5G网络时继续借助诺基亚和华为的技术。 央视报道指，是否允许华为设备进入德国5G市场成了德国政坛的热门话题之一，此前德国最大的电信运营商德国电信曾宣布在两年之内将全部华为部件替换出其核心网络。 路透报道，尽管德国当局至今还未完成订定针对电信业的安全规定，目前正在讨论的提议包括加强国会审查和可能完全禁止等，但该公司依旧决定要使用华为设备。 Telefonica表示，合作还需要在德国获得必要的许可，并称此举使其可以从2020年初开始兴建网路。该公司称，预计2021年底时，柏林、汉堡、慕尼克、科隆及法兰克福等地将启用5G服务；2022年底时5G服务将覆蓋30个城市，合计1,600万人口。

加美墨三国签订新北美贸易协定，代表本国的副总理方慧兰形容是“三赢”，将为三国工人带来多年的稳定。对此，有评论员认为虽然“有协定总好过没有协定”，但指协定对加国的保障最为薄弱，更有可能令本国某些产业面临崩溃；另有评论员指加美墨三国贸易只是占全球贸易很少部分，加国又依赖出口，所以未来经济还要视乎外围的环境。 时事评论员丁果表示，新北美贸易协定带来的好处是，今后三国有一个可以遵守的贸易框架，这是“有总好过没有”。不过，他指协定并非公平，加国未来要向美国开放产业如奶制品，由于美国奶产品量大便宜，加拿大将不是对手。他估计未来有些产业可能面临崩溃。 另外，新协定也拿走加国一些主动权，因为未来本国要与第三国签订协议，必须要通知美国和墨西哥，这对本国与其它国家的贸易带来不少障碍。他指杜鲁多政府在谈判时，未能掌握先机，到美国与墨西哥谈妥条件后，加拿大已无从反对，惟有肯首依从。 新协定并无为股市带来惊喜 财经评论员郭鸿徽质疑，新加美墨自由贸易协定，与过去的三国签订的贸易协定并没有太大分别，只是重新修订而已。他说从签订协议后，股市不升反跌，证明新协定并没有为股票市场带来太大惊喜。他指新协定的改善空间不是太多，市场并不是太雀跃。 以全国贸易来说，郭鸿徽指加美墨三国贸易量并非占主导性，三国未来经济仍要看外围的表现，包括美国与欧盟以及美国与中国之间的贸易关系。他说未来还有不少变量，好像过去多年奉行的“地球村效应”，因美国总统特朗普要改变游戏规则，令全球所有协议都出现变量，故此，特朗普明年是否会连任，如果他不连任又由谁继任，这都可能会影响未来全球以至加国的经济。 郭鸿徽指出，美国现时是加国最大的贸易伙伴，所以本国对美国的依赖仍不会改变。 另外，新贸易协定规定加国今后与其它国家签署贸易协议，要先通知美国和墨西哥，可能令本国政府畏首畏尾，好像将来本国如果与中国要达成贸易协定，就会多了美国的干预和掣肘。 本报温哥华记者冯瑞熊

加拿大副总理方慧兰（Chrystia Freeland）周二在墨西哥城与美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）以及墨西哥负责北美事务的副部长希德（Jesús Seade），10日在墨西哥首都墨西哥市签署修订版“美墨加贸易协定”（USMCA），以取代有25年历史、1994年正式生效的北美自由贸易协定（NAFTA）。USMCA须经美加墨3国国会批准，才能生效。 该USMCA在加拿大称为《加拿大-美国-墨西哥协议》或CUSMA。方慧兰说，新的协定加强了国与国之间的纠纷仲裁机制、劳动保护、环保、知识产权保护和汽车工业的来源国规定，并且将有助于保持加拿大药价稳定。 USMCA一年多前签署，但是美国民主党控制联邦众议院，民主党要求大幅修订劳工和环保规定的执行，才肯将此案付诸表决，不愿让共和党籍总统特朗普坐享政治胜利成果。 民主党、特朗普政府和墨西哥过去一周密集协商，在保障劳工权，降低低工资优势的冲击上取得更严格的规定。美国联邦众议院议长普洛西（Nancy Pelosi）10日在记者会表示，“新版比政府原先提出的版本好的太多了”，并表示众院现在准备表决这项协定。共和党和民主党议员均表示，修订原版USMCA受到广泛支持。 普洛西称，民主党的主要关切领域：工人权利，环境和处方药价格等已取得进展。新版USMCA计划下星期在美国国会20日休会前举行投票。 特朗普在上任第一年就启动了对北美自由贸易协定的重新谈判，意图兑现他在2016年竞选时的承诺，取代他所嘲笑的“有史以来最糟糕的协议”。加拿大和墨西哥领导人勉强同意加入与他们最大贸易伙伴的谈判。 特朗普当日早上发推特表示，“看来这些非常好的民主党人支持美加墨协议，这对我们的国家来说是个好事情。” 他还表示，“美国伟大的美加墨协议贸易法案看起来不错。这将是美国有史以来达成的最好、最重要的贸易协议。这对每个人都有好处，会给农民、制造商、能源部门、工会巨大的支持。重要的是，我们终于结束我们国家有史以来签署的最糟糕的贸易协定，北美自由贸易协定!” 美参院指今年不会审议 USMCA涵盖北美洲每年1.2万亿美元贸易额。支持阵营表示，新协定关系著美国1200万个工作机会，以及1/3的美国农产品出口。 不过联邦参议院多数党共和党领袖麦康诺（Mitch McConnell）表示，参院今年不会审议USMCA。这意味这项协定今年无法在美国国会过关。麦康诺表示，参院可能在特朗普弹劾审判后才会审理此案。他说：“我认为这项协定没有我原先希望的那么好。” 墨西哥参议院今年6月以压倒性多数票批准了与美国和加拿大达成新的自由贸易协定，使其成为三个国家中第一个获得立法批准的国家。墨西哥上议院以114票赞成和4票反对的结果通过了USMCA。 加拿大国会还尚未批准这个《新北美自由贸易协定》。杜鲁多政府在上届议会提出了法案，但法案在今年秋天大选前没有获得通过。 加墨将难与华签自贸协议 据知，美国、墨西哥和加拿大完成了贸易协议USMCA的修定，该贸易协议被指更严格的排除中国制品的影响。 美国贸易代表莱特希泽10日在协议中加入了墨西哥方面最后一刻的要求，即在USMCA的汽车原产地规则中，钢和铝产品需要在北美“融炼和浇铸”，这意味着三个国家在未来的汽车生产中不会在中国与其他地区进行钢铝加工。 在此之前，虽然USMCA要求在北美汽车生产中使用70％来自北美地区的金属，但它没有指定生产方法，这一度为第三国加工留下后门。新的修定修改了这一问题。 除此之外，协议还在汽车、服饰制造、农业等行业更加强调美加墨三国境内的生产与贸易。该协议还特别制订条款，将影响成员国与非市场经济体的自由贸易谈判。 外界分析，在未来很长一段时间内，美国都不会承认中国的市场经济地位。这也就意味着，如果加拿大和墨西哥想要继续留在USMCA中，就无法与中国签署自贸协定。这一阻碍势必成为中国未来拓展美国以外北美贸易的一个重大挑战。

尽管新版北美自由贸易协定传出好消息，投资人似乎冷漠以待，周二加拿大主要股指仍小幅下跌。多伦多 S＆P / TSX综合指数下跌0.15点，至16,950.70点。 加拿大帝国商业银行资产管理公司(CIBC Asset Management)施姓副总裁(Brian See)说：“新版NAFTA被推进是一件积极的事情，因为它已经耽搁了一段时间，所以总比没有好。” 中美贸易谈判不确定性高，让投资人犹疑，美国股市因此下跌。道琼斯工业平均指数下跌27.88点，至27,881.72点。标普500指数下跌3.44点，至3,132.52点。纳斯达克综合指数下跌5.65点，至8,616.18点。 美国原定15日起对1650亿美元的中国商品加征关税。《彭博社》引述知情人士报道，中方官员预期美国将会押后关税，北京认为押后关税可让首阶段协议的谈判继续。白宫高级顾问库什纳（Jared Kushner）被问到总统特朗普会否如期加征关税，他回应指，未知特朗普的决定。 施说，不断有矛盾的评论出现，让投资者失了方向，他们决定采取观望的态度。 加元兑美元平均汇率为75.57美仙，而周一的均价为75.56美仙。 能源板块是当日涨幅最大的板块，上涨了0.5％，原因是Crescent Point Energy Corp.和Cenovus Energy Inc.的股价分别上涨了4.6％和2.2％。1月原油合约上涨22美仙至每桶59.24美元。 绿松石山资源有限公司（Turquoise Hill Resources Ltd.）上涨了6.8％，加上金属价格上涨，都推高了材料类股。2月期金合约上涨3.20美元，至每盎司1,468.10美元。 医疗保健类股下降了1.8％，因为绿色有机荷兰人控股有限公司，Canopy Growth Corp.，Hexo Corp.和Aurora Cannabis Inc. 等几家大麻生产商都陷入困境。 具有影响力的金融板块也走低，因为监管金融机构的加拿大央行表示，它将增加其持有的资本数量，以做好保护缓冲，避免受波动性影响。此言导致几家加拿大银行股下跌。 图：星报 v01

 

(方慧兰和美国、墨西哥代表共同在墨西哥城签字。) 加拿大副总理方慧兰（Chrystia Freeland）周二在墨西哥城与美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）以及墨西哥负责北美事务的副部长希德（Jesús Seade）一起为修改后的新北美自由贸易协定举行签字仪式，为这一个加美墨三国期待已久但具有争议的协定批准扫清了道路。 方慧兰说，新的协定加强了国与国之间的纠纷仲裁机制、劳动保护、环保、知识产权保护和汽车工业的来源国规定，并且将有助于保持加拿大药价稳定。 美国众议院议长佩洛西（Nancy Pelosi）周二宣布，和白宫在美墨加协议 (USMCA) 达成条款修正共识。(在加拿大称为《加拿大-美国-墨西哥协议》或CUSMA)。 佩洛西称民主党的主要关切领域：工人权利，环境和处方药价格等已取得进展。新版USMCA计划下星期在美国国会20日休会前举行投票。 直到周二早上，民主党都还在为条款修正提出意见。佩洛西说：“我们所有人一直在努力，为实现这一目标而努力。当然，毫无疑问，该贸易协定比原北美自由贸易协定要好得多，但是就我们在这里的工作而言，它比政府最初提出的要好得多。” 一年多前，加美墨三国领导人在阿根廷举行的G20峰会期间签署了该协定。但是这个协定仍然必须得到三国国会批准，美国则因为民主党人一直不愿意点头而耽搁。如今民主党人成功推动了更严格的劳工标准、加强了环境保护、取消了制药公司的优势。 佩洛西成功从特朗普那里争取到足够的让步，使该协议得到美国最大工会联合会 — 美国劳工联合会-产业工会联合会(AFL-CIO)的支持。该工会在民主党政治中具有影响力，传统上反对贸易协定。劳联-产联主席特拉姆卡(Richard Trumka)说：“协定虽不完美，但不可否认的是，工人们为未来的贸易谈判创建了新的标准。” 美国总统特朗普稍早在推特上表示：“看起来民主党似乎支持 USMCA，这对美国来说太好了！” 加拿大国会还尚未批准这个《新北美自由贸易协定》。杜鲁多政府在上届议会提出了法案，但法案在今年秋天大选前没有获得通过。 图：加通社 v01

由于美国失业率降至50年来的低点，美国零售商正争先恐后地寻找劳工，零售商们正提高较过去更高的薪资和福利，并比平常更早地展开季节性临时工的征才行动。 美国全国零售联合会（NRF）首席经济学家Jack Kleinhenz说：“很多公司早在7月和8月就贴出寻找假期临时工的讯息。”尽管如此，在全美失业率达到50年来最低水平的情况下，与过去相比，许多零售商不得不减少季节性劳工的负担。 NRF估计，季节性总招聘人数将在53万至59万之间。NRF指出，这可能是2009年经济大衰退结束以来，季节性临时工招聘人数最少的一年，比2013年的假期临时工人数减少30%。 随着传统的实体店面难以抗衡与假日购物移转至网购的趋势，无法找到足够人手成为一个严重的问题。咨询公司A.T.Kearney负责消费和零售业务的首席合伙人Greg Portell表示：“业者需要的是能够让购物者觉得值得登门购物的销售人员，如果花时间去店面购物，那么零售商需要提供良好的体验。店内的销售人员至关重要。” 最大的问题是，尽管店面关闭数量创历史新高，但总体失业率很低，没有太多失业的零售劳工在找工作。劳工部报告，11月零售业的失业率为3.5%，这是2000年以来最低的数据。零售业，尤其是在假日购物期间是项艰苦的工作，因为工作时间很长，耗费体力，而且多数时间都要站着。 Portell说道，零售商的征才招数包括提供签约奖金，并向现有员工提供推荐奖金，这些员工可以建议愿意出任季节性临时工的人。可以肯定的是，部分招聘人数的下降是由于店面和零售商使用科技来减少对劳力的需求，包括自助结账通道、更有效的库存管理，甚至是机器人管理员。顾问公司SSA&Company零售和消费业务负责人Matt Katz说，与去年相比，部分零售商将临时工的薪资提高20%。他说，在过去5年中，最基本的增幅每年5%至7%。此外，还有其他一些正职员工的福利，像是购物买折扣等等，“甚至还帮你支付学费。” 沃尔玛是美国最大的商业雇主，已经不再雇用临时工，而是经由正职员工加班来满足其人员配置需求。沃尔玛发言人Michelle Malashock表示：“这对我们来说非常有效，客户和合作伙伴的反应都非常正面。”

上周五美国发布强劲的就业报告促使北美股市大涨，但投资者经过周末沉淀后，周一买进欲望降低，股市开低。 加拿大富兰克林邓普顿公司投资组合经理斯特马奇（Les Stelmach）表示，投资者对周五的数据已呈现“冷静态度”。 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘下跌46.12点，至16,950.85点。 道琼斯工业平均指数下跌105.46点，至27,909.60点。标普500指数下跌9.95点，至3,135.96点。纳斯达克综合指数下跌34.70点，至8,621.83点。 加元兑美元的平均交易价格为75.56美分，上周五的平均价格为75.44美分。 多指医疗保健股上涨 多伦多证券交易所的11个主要板块中有8个板块收跌。 黄金和原油价格下跌，导致材料和能源类股都下跌。2月期金合约下跌20美分，至每盎司1,464.90美元。1月原油合约下跌18美分至每桶59.02美元。 医疗保健股当天上涨了4.3％，主要是大麻公司Canopy Growth股价上涨14％，该公司任命了从跨国酿酒巨头Constellation Brands退休的克莱因(David Klein)为新任行政总裁，这一任命将于1月14日生效。 斯特马奇认为，周一导致市场疲软的原因是：11月中国的出口数据疲弱，在与美国的长期贸易战中，中国出口已连续第四个月萎缩；但是，进口增长表明国内刺激措施对消费者支出产生了积极影响。他说：“这表明中国采取的任何刺激措施似乎都行得通。” 12月15日起美国将对中国商品课征新一波关税。斯特马奇说，依现在贸易谈判的进展看来，恐怕新关税势在必行了。综合报道