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今年中国双11的全网总销售额达2539.7亿人民币，包裹总量达13.8亿个，相当于中国人口。统计资料显示，今年双11仍以购物网站「天猫」占最大的流量达69.8%，该站当天总交易额达1682亿人民币，比去年上升40%。 观察购物类型，还是以电器类为大宗，其中尤以智能手机最多。此外，猫粮、擦窗机器人、保温杯、防脱发洗发水等亦非常受欢迎。 有分析指出，中国双11网络促销已可与美国感恩节前「黑色星期五」促销互相比较。

图片来源：加通社据加通社报道，Uber竞争对手，同为叫车服务的Lyft近日表示将前往多伦多开拓市场，这也是Lyft第一次进驻美国以外的市场。该公司尚没有明确表示服务何时在多伦多开展。此前Uber带来的竞争压力已经令多伦多许多传统出租车司机开始抗议，但是多伦多市议会去年推出了叫车服务行业的合法运营新规。C02

■加拿大力促环球各国逐步废除燃煤发电。 资料图片 综合报道 联邦环境及气候变化部长麦克纳（Catherine McKenna）出席在德国波恩举行的第23届联合国气候变化大会（COP23）会议，各与会国将会讨论如何落实在2015年签署的《巴黎气候协定》，其中加拿大准备力促各国逐步废除造成全球超过40%碳排放量的燃煤发电。 麦克纳与英国环境及气候变化国务大臣佩里（Claire Perry）将在周四主持一项联合推广活动，呼吁其他国家停止兴建燃煤发电厂计划，并且逐步陶汰现存的燃煤发电厂。 麦克纳上周接受访问时表示，加拿大和英国均希望各国探讨如何减少和逐步全面废除燃煤发电，并且支持发展中国家制订同类目标，不过麦克纳没有承诺联邦政府拨出更多资源推动这项计划。 本国承诺2030年前达标 加拿大现在有约10%电力来自燃煤发电，远低于全球平均约40%电力倚赖燃煤发电供应。约1年前加拿大承诺在2030年前废除燃煤发电，而英国则承诺在2025年前达致目标。 加英两国上月首次公布逐步废除燃煤发电计划，意大利和荷兰亦加入废除煤电行列，法国亦已订立在2025年前逐步废除燃煤发电目标，不过废除燃煤发电主张却与今年正式宣布退出《巴黎协定》的美国大相迳庭；美国现正推广使用所有化石燃料，包括燃煤发电。加拿大气候行动网络（Climate Action Network Canada）执行干事阿布雷（Catherine Abreu）表示，若加拿大能够说服中国印度参与逐步减少使用燃煤发电，这将会是朝废除煤电里程碑跨出一大步。 资料来源：加通社

■有联邦政府报告指，加国商界认为加中签署自由贸易协定对加国海鲜生产商有利。 新华社 综合报道 联邦自由党两年前上台执政后，一直力争与中国签署自由贸易协定，但渥太华最新发表的咨询报告指出，商界无法肯定加拿大与中国签署自由贸易协定会否令加国商界得益。 报告总结超过600间企业、学者和民间社会团体提出的问题，列出他们认为加拿大与中国签署自由贸易协定前必须解决的项目。受访者最为关注议题包括进一步开放加拿大市场可能扼杀加国企业和就业机会，因为中国较宽松的劳工标准、较低环保要求和政府提供补贴，可能导致加国企业无法竞争。 这些团体认为除非他们提出的问题能够解决，否则加中缔结自由贸易协定只会进一步冲击加拿大制造业，而加中达成的自由贸易协定必须设立一个解决纷争的强大机制，减轻商界担心中国政府在日后是否愿意或有能力遵从未来达成的任何协定。 加拿大与中国今年一直进行探讨性质的会谈，聚焦于扩大两国贸易关系。商界寄望加拿大与中国签署自由贸易协定，务能增强他们与澳洲、新西兰和韩国进行竞争的能力。 咨询报告指出加拿大与中国签署自由贸易协定，对农民、海鲜生产商、制造业、旅游业和服务业有利。 资料来源：加通社

本网消息：今晨加币兑换美元开盘后总体呈下跌趋势，最低跌至78.68分，即时行情：1加元兑换78.73分。 加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.228元。C02

第二届加中自由贸易协定论坛到会主要成员合影 美国总统特朗普首次访问中国，或豪华接待，据闻签下2,535亿美元的经贸合作，令世界瞩目。美中关系的新格局，加拿大应该如何定位加美中三方关系，以及面对北美自由贸易谈判？ 本报记者 文琪 上周，前任保守党内阁部长、现任联邦自由党政府北美自由贸易理事会成员的穆勒（James Moor）对媒体公开表示，加拿大可能与中国形成的自贸协定将使北美自贸协定的谈判面临风险。他认为，加强与中国的贸易关系，将使美国总统特朗普对加拿大和北美自贸协定发起攻击。一旦加中谈成自贸协定，中国的货物就可以曲线救国的方式从加拿大流入美国。 顺得哥来失嫂意？ 针对穆勒的言论，加中贸易理事会执行理事兼首席运营官高诗如（Sarah Kutulakos）在接受《加拿大都市报》记者访问时表示，从加中贸易理事会的角度来看，进入任何自贸协定的谈判都是为了给加拿大带来更多利益。“现在，加拿大的公司在中国投资和销售比中国公司在加拿大投资和销售要难许多。加拿大的贸易和投资壁垒远低于中国。在以规则为基础的环境中，一个有助于打破这些障碍的贸易协定，能够为加国的公司带来更多意义和好处。” 阿尔伯塔大学（University of Alberta）商学院中国研究所所长、政治和商学院教授侯秉东（Gordon Houlden）博士对本报记者表示他同意穆勒的意见。“加拿大需要把对美国和北美自贸协定的未来放在最重要的位置。 加拿大75％的出口都是去到美国，我们的繁荣与保持进入美国市场的良好机会有直接的联系。” 不过，侯秉东相信，目前加拿大对美国出口贸易的极度依赖也存在风险。他说，“我们不能确定特朗普不会终止北美自贸协定，迫使加拿大与华盛顿重新谈判一项新的双边协议，或者恢复到以前的加美自贸协定。这两个选项不是没有风险。” 侯秉东认为，目前正在亚洲访问的特朗普总统毫不犹豫地用美国的力量试图重塑美国与日本、韩国和中国的贸易关系。“特朗普政府暗示，随著北美自由贸易协定的削弱甚至消失，加拿大或美国，可能会提高加拿大对美出口的产品内容要求。亚洲企业在加拿大的制造工厂可能看不到什么优势。鉴于北美自贸协定明显的脆弱性，这些公司可能会选择在美国发展。拒绝为我们的出口寻求替代市场似乎是一个危险的战略，因为我们已经严重依赖美国，这也降低了我们抵制美国在贸易问题上给我们施压的能力。” 侯秉东并不否认加拿大与中国可能签署的自贸协定，会使中国商品更为顺利地进入加拿大。而北美自贸协定则能够使这些中国商品经由加拿大流入美国。尽管如此，侯秉东认为鉴于北京与华盛顿之间的贸易紧张局势，特别是美国与中国的贸易逆差，美国会抵制中国货物大量流入美国市场。他称，“曾有美国高级官员暗示，美国在从第三国再进入到美国的货物这种做法上将走强硬路线。如果现在加拿大和美国最低的免关税进入美国的要求变得僵硬，那麽可能会影响流入到美国市场的中国商品的数量。我相信，在北美自贸协定谈判中，这些关于美国的一些担忧将不得不被考虑在内，但这并不一定会减少加拿大贸易关系多元化的需要。加拿大对国际贸易的依赖要远远高于美国和中国。” 论坛小组研讨会（panel）成员：（从左至右）列治文山和旺市华商会会长陈卓彦（Andy Chan）、以及中国银行（加拿大）行长李爱华、阿尔伯塔大学（University of Alberta）商学院中国研究所所长、政治和商学院教授侯秉东（Gordon Houlden）博士、加中贸易理事会执行理事兼首席运营官高诗如（Sarah Kutulakos）、以及约克大学亚洲商务管理中心教授傅尧乐（Bernard Frolic）博士。（JSIBAC摄） 加中自由贸易签定有利无害 今年9月15日，由加拿大江苏国际商会（JSIBAC）举办的“第二届加中自由贸易协定论坛”上，加中两国关系专家、政商界领袖齐聚一堂，共同探讨了加拿大社区对加中自由贸易协定的期望及建议。侯秉东（Gordon Houlden）博士以及约克大学亚洲商务管理中心教授傅尧乐（Bernard Frolic）博士在主题发言中敦促加拿大政府以务实方式推进加中自贸协定的进程。同时还要顾及和疏道加国社会民众对自由贸易和中国关系的担心和顾虑。加国主流社会对于中国人权问题的探讨更是应当与自贸协定分开来看。他们一致认为，加国社会舆论中许多对于中国社会现状的担忧早已不再能够反应当今中国的社会和经济体系现状。加中贸易关系的发展正面临“机不可失，时不再来”的现状。 据侯秉东分析，“中国在加拿大投资的趋势，传统的投资主要集中在自然资源领域。现在已经扩展到农业、加工业、房地产和娱乐产业。中国投资将进入到更多的加拿大区域。历史上，中国的对外直接投资主要集中在阿尔伯塔省。在2016-17年间，大量的投资出现在新的区域，尤其是安省和卑诗省。” 除此之外，侯秉东提及近年来逐渐有高份额的私人投资进入加国。2016年，中国在加拿大对外直接投资的总额中，仅占13%来源于国有企业。私人投资占81%。2017年，国有企业的投资额仅占总额的1%。 加拿大江苏国际商会会长、注册会计师沉浩表示，中国和加拿大华人都对加中自贸协定的进展特别关心。“我的很多客户，都是觉得这是必须要做的协定，他们确实是有需要的。比如，做仪器仪表的客人有货物从中国运来加拿大，要缴纳关税。但货品是一部分卖加拿大、一部分卖美国，货柜却不能分开。这么一来就等于去美国又要缴纳关税。客人有考虑是不是直接去美国做一些东西，就避免加国关税。可是这样一来经济实惠就去美国了。这只是小的一个公司，但是加拿大这样的小公司很多。” 侯秉东表示，为了了解与中方自贸协定的利弊，自己已经通读了中澳签署的长达三百余页的自贸协定，对比了新西兰和澳大利亚与中国自签订自贸协定以来，出口中国的数额大幅度连年增长的数据，研究结果是自贸协定的签署对澳洲和新西兰的经济没有任何的负面影响。沉浩表示，澳中贸易与加中贸易也有不同的。“澳大利亚的整个经济体量没有加拿大这么大。加拿大的贸易很大程度上依靠了邻国美国。澳中自贸协定以来，澳大利亚经济总量发展得很大。加拿大如果能够打开这个缺口、和中国达成自贸协定，会有章可循，贸易量也会增大很多。对于我们华人当中的很多企业，比如卖红酒、冰酒、龙虾，虽然现在已经有很多，但自贸协定后价格会更优惠。很多东西都可以卖得更快、更多。” 在世界经济飞速发展的大环境下，侯秉东认为加拿大如果在与中方签署自贸协定时久等犹豫，将错失良机，更何况加拿大对中国的贸易仅占中国全球总贸易的很小部分。但尽管如此，这并不意味着加拿大要草率地在短期内做出任何决定。侯秉东说：“自贸协定是一份复合性强的协定。质量高的自贸协定需要花费很多时间，因为它涉及到数量可观的产品，欲速则不达。与中国的自贸协定花费的时间应该是以年计算，而不是月。我们还需要了解，中加自贸协定的谈判中，美国会是一个我们暗中需要考虑的因素。一个自贸协定并不会消除贸易摩擦，即使在我们北美自贸协定的框架下，贸易争端仍然存在。” 中国驻多伦多大使馆总领事何炜（JSIBAC摄） 中国驻多伦多总领事何炜在论坛上表示，自由贸易协定已成为世界性的趋势，而不是任何国家的主观愿望。过去几年，世界各地签署了约270个自由贸易协定，其中中国15个，加拿大14个。“自贸协定为世界经济增长提供了强劲动力，促进了货物和资本的流动，最大限度地提高了生产力，并减少了成本。自由贸易协定已被证明是加深经济关系和促进贸易的切实有效的途径。”  “掌握中国”是发展之道 “掌握中国”（Mastering China）的观点是高诗如特别提出和强调的。她认为加拿大应该与世界上其他国家保持步调一致，努力增加出口和贸易，同时不完全依赖邻国美国发展经济。加国本土企业如何定位自己的公司、看到中国、寻找潜在投资者、扩张和加深合作是本土企业家应该更为关注的。 高诗如指出，无论是称为自由贸易的协定，或其它形式下的双边协议，都将有利于两国人民。但这些都基于一个更完整的对中国的了解。“我们近期开展了12个不同的咨询项目。咨询的主要主题有，大力支持加中经贸合作伙伴关系作为与中国生产经济关系的基本要素；减少行政负担；从限制性所有权制度中解放在中国的加拿大投资者；知识产权保护，包括政府采购、数据本地化和获得报酬等跨部门问题；提高加拿大企业的亚洲市场知识；以及需要改进特别是中小企业更全球化的心态。” “中国对待加拿大需要有具建设性的政府和商业态度。我们遇到的主要挑战是，彻底去除与中国进行贸易的障碍，同时改变加国企业对中国的认知。否则，即便我们谈成了自贸协定，不一定意味着我们的出口会增加，因为很多加国企业仍然不知道如何抓住这个机会、如何与中国做生意。除此之外，我也看中双方的公平。我知道现实中，很难做到100%的公平，因为每个国家都有一些需要保护的部分。但加国的投资者在中国是否受到了公平的竞争待遇是自贸协定要去探讨的问题，要考虑外企在一个国家生存更为困难。最重中之重的是，加国企业需要更好的中国及亚洲市场知识，否则和中国做生意永远是一个难题。” 泰雷兹集团（Thales）加拿大分公司城市轨道信号战略与市场营销副总裁Jane Liu Ng 中国市场也需要我们加入 世界500强企业、泰雷兹集团（Thales）加拿大分公司城市轨道信号战略与市场营销副总裁Jane Liu Ng在接受本报记者独家专访时表示，自贸协定的商谈是双边做长期的贸易往来的意向，需签订一个公平、有诚信的协议。“不论政府有没有签署自贸协定，公平的协议和彼此的信任都是做长期生意的基础。包括我们和美国、墨西哥的自贸协定也是一样，双方必须在税务等各方面享受公平公开的待遇。” Jane非常认可加中自贸协定可能带来加中贸易往来的便利。Jane提及中国国务院今年1月与8月发布的《关于促进外资增长若干措施的通知》，该通知明确了中国政府推进简政放权、放管结合、优化服务等一系列的改革措施，旨在使中国外商投资环境更为便利，提高外资质量；并从优化营商环境、减少外资准入限制、制定财税支持政策等五面提出促进外资的增长。Jane称，“中国政府已经打算开放很多领域。作为国际上举足轻重的大国，中国需要融入世界主流。比如一带一路的政策，必须要以同等待遇给要去的国家，拥有这样的开放政策才能行得通。” 中国国务院的新发文摒弃了过去的很多保护主义。不过，在Jane看来，更重要的是最终如何落实到各个城乡和相关单位。“如果一以贯之，中国和加拿大的自贸协定的商谈里也会有比较好的反映。如果说大家相信开放是一件好事，那麽在FTA谈判时也会有这种态度。国务院也好、负责FTA谈判的人士也好，这种一以贯之的政策是双方建立互信的重点。” Jane在中国上海有五年的工作经历。在15年前，她将全球最先进的地铁信号系统带入中国，并协助泰雷兹集团创建了在上海的合资公司。Jane称，当年泰雷兹公是按照规定，与中方共同出资成立的合资公司。“当时如果没有合资公司，是不可以参与投标的。而根据最新的政策，合资公司不再是硬性指标了，当然我们已经投资运营这么多年。我们做的技术转移可能是中国在这个行业里最深度的了，所以我们在上海的合资公司能独立承担任何关于信号车辆控制的项目。维持与持续增长合资公司业务对泰雷兹来说是一个商业的战略，但不是每一个企业都会去做这种决定。举这个例子是想说明，如果政府经常不断地增加其他的要求、政策没有连贯性，就会使一些企业提起戒心。你的要求我都做了，还不够；再做，可能还不够。也许有一天必须要全资的中国公司才能运营，那我怎么办？没有政策上的连贯性会道致企业投资决策时犹豫。以过去的经验来看，中国政策是有远见的，落实却是比较困难的，因为中国很大，每个机关有不同的关键绩效指标（KPI）。” 沉浩对此也作出回应，企业对政策落实的担忧完全可以借鉴中国和澳大利亚的自贸协定。“中国已经和十多个个国家签署了FTA，如果有担忧，可以看中国和这些国家在落实的过程中经历了什么。我认为既然有成文的东西，就不可能不去执行。其次，我也理解这些企业的担忧。不久前，麦克林杂志（Maclean’s）杂志的一篇文章也提到，在中国做生意钱不容易出来和政策变换的问题。但我认为每个国家总会有些政策的调整。不讲中国，加拿大也是一样。有人提出房价高是外国人炒出来的，所以现在外国人买房要15%的海外买家税。这个也是突然出来的政策。但我们要想为什么我们有这个想法。我的理解是，加拿大和美国也是有自由贸易协定的。但美国人来买房子也是有15%的海外买家税的。各个国家都有不同的情况。这个是不是与自贸协定有关难讲。” 尽管有政策连续性的担忧，但Jane依然看好加中自贸协定能够带来的开放。“如果中国政府能够留给企业充分的灵活度，而不是由政府去管这些将会是非常好的决策。比如我们做地铁的，在多伦多做地铁项目主要就是TTC，他们自己有权做决定。在中国，有发改委和各个部门，每个城市自己管自己。西方人不懂这些，一个部门的工作结束又出来一个管理部门，西方人不理解为什么要管这么细。我有华裔背景，在上海创立合资公司时，懂得怎样通过那些层层级级的要求。很多老外不懂这一点。比如说，当我们在中国做项目时，要把钱转出来，有很多的公文程序（red tape）在里面。西方人不懂各种证明是什么、怎么办，会有钱是不可能拿出来的误解。这就是为什么有很多外国公司去了中国又撤出来，大都是去了以后不知道在中国业务上怎么操作，太复杂最后就放弃了。当这些手续都简化了以后，我相信会帮助大家的互信。” Jane非常认同加中贸易理事会提出的提高加拿大企业对亚洲市场认知和理解的理念，她认为双方沟通不畅、商业文化未能理解是加中双方贸易中依然存在的问题。“当时公司派我去中国，就是因为我们拿到了第一个武汉的项目，谈判谈了5个月，一半的时间都在翻译，大家谈不懂。” Jane说，合作对像常常问她，“刘总，为什么我们要花这么久的时间谈这些不可能发生的事情，什么时侯我们才谈付款方式？”这是因为外方非常重视一旦项目有某些风险时，要看承担、规避到什么程度。而对中国人来说，没必要为这些没发生的事谈这么多，这就是双方沟通的问题和商业文化的差异。” 外资进入中国或更大的自主权 问及一旦加中自贸协定成形，泰雷兹集团是否有更多可能参与到中国正在如火如荼进行的一带一路建设中，Jane表示，“泰雷兹现在不能直接参与，外包（sub-contractor）的机会都不大。目前，一带一路里面主要的参与公司都是中国国有企业。一带一路是张非常好的蓝图（vision），平等互利是所有合作的基础，因此不要给那些要去到的国家感觉威胁。”她认为，中国的团队对每个要去国家不见得有足够的了解，会给这些国家带来一种不安的感觉。就像高铁，要进入别的国家，他们会觉得全部都在你的控制之下，可能会有别的意图。“其实开放和合作是一种最好的合作方式。我希望国务院鼓励外国公司也可以参与投资、投标。而外国企业看到开放有同等的机会，就会考虑更放手的去在中国进行更大的投资与投入。” Jane举例说，“比如一个全资企业，就更会考虑在中国建立基地，做更多的实质工作，进而卖到别的国家，例如在南美、中东的项目，工作可以有很多拿到中国去做。可是如果必须是合资公司，公司的管理权受限，那就会有所犹豫。” 如果加中落实了自贸协定，Jane认为对中国与亚太地区其他国家竞争发展也会有利。“中国的邻国印度现在发展态势很强。印度和中国在全球竞争，中国强势领先了一步。印度吃亏了20年，但印度也有他们的优势。首先，他们是使用英语的国家，在沟通方面，西方国家不担心翻译造成的误解。第二，印度用的是西方的普通法（common law），西方企业都清楚普通法在商业上的要求，而不是走了很多路后突然发现有悖于法而走不通。当然印度也有其他的问题。现在中国已经是一个发展成熟的大国，不需要在政策制度上管得那麽细了。外国公司比较喜欢的是，到中国投资，可以拥有完全自主的经营权，这样他们会更愿意去加大投资。”        

受税改忧虑影响，杜指连跌两个交易日，全周亦跌0.5%，连升八星期的走势无以为继。法新社 美股杜指和标普指数上周五受部分大型科技股拖累下跌，4年来最长的升浪终告断缆。科技股纳指上周五几近持平，亦结束连续六周的升势。美国大型玩具生产商美泰（Mattel）受同业孩之宝（Hasbro）提出洽购，于市后交易时段大升24%，至18.1美元。 《华尔街日报》上周五报道，孩之宝近期已向美泰提出收购建议，但未知提出的收购条件。孩之宝和美泰是美国最大的两家玩具生产商。截至上周五收市，美泰股价今年来已下跌47%。   纳指上周五力保不失   大市方面，杜琼斯工业平均指数上周五跌39点，报23422点；标准普尔500指数收市跌2点，报2582点；纳斯达克指数收市升不足1点，收市报6750点。 三大指数上周四曾挫逾1%，主要由于国会参议院公布税改计划内容，建议延后降低公司税至2019年，对大市带来压力。总结全周，杜指和标普指数分别跌0.5%和0.21%，两项指数此前已连升八星期，是2013年以来最长的升浪。纳指上周全周则下跌0.2%。 尽管美股连升之势断缆，但BTIG首席技术策略师表示，美股依然存在短期技术性超买的情况，未来两周或继续下调。过去几周股价持续上涨的公司，将是未来失去动力最为明显的股份。   医疗保健能源股报跌   facebook、Netflix和Alphabet等部分大型科技股在上周均告回落。科技股是今年来表现最佳的股份类别，但目前受公司税可能延迟调降的忧虑所影响。医疗保健和能源股上周五亦告下跌，亦是拖低美股重要因素。

■联邦政府指目前仍缺乏技术证明油砂尾矿渣池污染水道。资料图片 综合报道   《北美自由贸易协定》（NAFTA）环保小组早前要求加拿大政府交代，如何防止加拿大油砂尾矿渣池（tailings pond）渗漏污染亚省水道和伤害鱼类，但联邦政府回应指目前仍缺乏技术证明矿渣池污染水道。 加国政府上周五向NAFTA环保合作委员会（Commission on Environmental Co-operation）提交文件，解释加国采取什么措施阻止油砂尾矿渣池渗漏污染亚省的水道。文件指出虽然目前缺乏科学证据，但政府将继续研究方法，以确定地下水中与沥青相关化学物质是天然抑或油砂业带来。 文件表示，联邦政府在2009年至2014年期间在各个矿渣池采取“积极的执法活动”，但调查人员难以分辨天然沥青和来自人为的沥青，因此无合理理由认为出现违规。因此当局转移把执法资源重点放在其他领域的执法上，政府仍正努力开发未来用于调查的科学方法，自2014年至今已经取得重大进展。 联邦环境部长麦克纳（Catherine McKenna）表示，部门正在与所有相关方面合作，以确保“我们利用最好的科学和技术来开展油砂环境监测”。 加拿大环保组织环境护衞（Environmental Defence）和美国天然资源保育议会（Natural Resources Defense Council）向NAFTA投诉加国未落实《渔业法》，容许矿渣池的污染物渗入水道中，环保合作委员会要求加国作出回应。 资料来源：加通社

■梅里特兄弟曾创立投资俱乐部投资股市。 加通社 ■克雷格称加国能源股在过去3年表现欠佳，令他们最终只达到收支平衡。 资料图片 综合报道   卡加利数名青年在4年前成立投资俱乐部The Hillary Club探讨投资方针，在钻研投资策略后正式入市实际投资股票，并且从互相讨论投资策略中集思广益，汲取宝贵投资经验。 投资俱乐部The Hillary Club创办人梅里特（Taylor Merritt）在二手书店发现加拿大投资协会（Canadian Investment Institute）出版的旧书《如何为了乐趣和学习而开创及运行投资俱乐部》（How to Start and Run an Investment Club for Fun and Learning），他用了6元买书作为参考，触发他在网上联络朋友组成经济俱乐部。   早餐会开始一年后入市   于是梅里特与年长1岁的兄长克雷格（Craig Merritt）和2名朋友，开始每周在早餐开会，讨论如何投资股票。约一年后，他们决定拿出金钱真正入市。他们议订合伙协议，并在亚省证券委员会（ASC）办理注册手续。同时4名会员投票通过拨出5%净收益捐赠慈善机构。 30岁的克雷格表示：“第一年是我们的探索期，确定每人的投资取向和风险容忍程度。与朋友合伙必须非常谨慎，因为我们可能同时丧失金钱和友谊。” 目前缺乏数据统计全国现存有多少投资俱乐部正在营运，安省证券委员会（OSC）发言人拉纳沃纳（Nima Ranawana）建议，省民在设立投资俱乐部时先寻求法律意见，确保遵守有关规例。税务专家穆迪（Kim Moody）指投资俱乐部最适宜合伙经营，方便按照投资比额计算收差和亏损。 克雷格表示从建立投资俱乐部得益良多，但探索投资项目太过繁重，于是在今年第二季结束了The...

■Lyft冲出美国，在多市与Uber较劲。资料图片   美国出租车应用程式Lyft扩充业务，首站将会落户多伦多，公司现正向多市的司机“招兵买马”，并且成立一个本地枢纽，招揽一些想用私家车赚钱的人，大多伦多地区及咸美顿市民，最快可于下月开始用手机叫车。 Lyft在大多区及咸美顿共提供五种车款，包括普通四人座汽车、六人座的Plus、高端车Premier、豪华车Lux以及豪华版SUV。至于乘客收费、司机分红和多伦多办公室资料则待定。 Lyft首个海外市场 Lyft主席兼创办人之一齐默尔（John Zimmer）接受《星报》独家访问时说：“我们已经经营五年，一直集中在美国业务，我们慎重考虑后才决定以多伦多作为首个海外市场。” 齐默尔形容多伦多是个世界级城市，有机会成为公司五大市场之一，多伦多关怀别人的核心价值，也与公司的目标相同。对于公司如何与对手Uber较劲，齐默尔称今年已有5,000个多伦多人下载程式，只是市内没有相关服务，“重要的是要给大家有所选择，Lyft将会是可靠的、可负担的服务，而且是注重款待的服务。” 综合报道 资料来源：星报

■CAE Inc.第二季股东应占盈利上升35%。 资料图片 ■第一电力第三季盈利跌6%，昨日股价下跌1.17%。 资料图片 综合报道 重镑金融股及保险股疲弱，拖累多伦多S&P/TSX综合指数连续第三日下跌，昨日跌42.83点，收报16,039.26点，10个主要股票大类中半数收跌，不过本周指数累计仍然录得连续第九周上升，升幅0.12%，并创下逾20年来按周计算连续最长升势纪录。加元兑美元汇价升0.06美仙，收报78.85美仙。 宏利资产管理（Manulife Asset Management）投资组合经理Cavan Yie指，银行股今年表现不俗，不过新的按揭压力测试或会令投资者转移目标，并影响银行借贷业务增长。 12月纽约期油跌43美仙，报每桶56.74美元；12月期货天然气升1美仙，收报每千立方米3.21美元；12月期金跌13.30美元，收报每盎司1,274.20美元；12月期铜跌1美仙，收报每磅3.08美元。 第一电力盈利减6% 多伦多投资控股公司Fairfax Financial Holdings（TSX：FFH）公布增持多伦多星报集团（Torstar Corp.，TSX：TS.B）股份至40.6%。Fairfax表示以每股1.25元购入940万股，合共支府约1,180万元，交易已于周四完成；Fairfax现持有约2,890万股星报B股。Fairfax股价收报680.46元，跌1.98%。 安省第一电力公司（Hydro One，TSX：H）公布第三季业绩，盈利由去年同期2.33亿元或每股39仙，下跌至2.19亿元或每股37仙，跌幅6%，经调整后盈利为2.37亿元或每股40仙，升幅2%。第一电力收报22.71元，跌1.17%。 满地可飞行模拟训练技术生产商CAE Inc.（TSX:CAE）公布业绩，第二季股东应占盈利由去年同期483万元或每股18仙，升至652万元或每股24仙，升幅35%。调整后盈利由5,550万元或每股21仙，升至5,820万元或每股22仙。收入由去年同期6.355亿元上升至6.46亿元。CAE收报22.13元，跌3.28%。 资料来源：加通社

■Cominar已把部分Target停租的舖位租出。 资料图片 综合报道 魁省房地产投资信托公司Cominar REIT（TSX：CUF.UN）接连遭遇大型零售商结业腾空舖位的冲击，继美国百货业巨擘Target在2015年撤离加拿大后，又要准备面对老牌百货公司Sears Canada全面结业对Cominar造成的影响，Cominar已把Target空置的75%舖位出租予其他租户。 行政总裁科塞特（Sylvain Cossette）在昨日Cominar公布第3季业绩时表示：“我们刚在填补Target Canada留下零售舖位取得良好进展，但很不幸地又遭逢Sears结业。” Cominar旗下的房地产，包括Target在Zellers结业后承接租约的7个舖位，同时Sears在Cominar商场设立6间分店，约占Cominar现在营运收入的0.6%。据报Cominar正试图购入Sears位于魁省三河市（Trois-Rivieres）的一个较细小舖位。 总部设在魁北克市（Quebec City）的Cominar一直非常主动接触租户，旗下零售面积现在有约75%已经出租，并正积极租出另外19%舖面。科塞特称：“以现在出租率75%计算，Cominar的租金收入较目标水平高出约10%。” 直至9月30日止的第3季，Cominar录得的盈利较1年前下降17%，而收入由去年同期7,750万元减至6,400万元。Cominar第3季从营运获取的经常资金为6,530万元或每单位35仙，不及去年同期报6,850万元或每单位40仙。 资料来源：加通社

■全球最大的移动芯片制造商美国高通公司，可能陷入反垄断和恶意收购的双重漩涡。美联社 一场超过千亿美元的并购案，正在引发全球反垄断机构的密切关注，全球最大的移动芯片制造商美国高通公司（Qualcomm），可能陷入反垄断和恶意收购的双重漩涡。 这一导火索起因于美国半导体公司博通（Broadcom）11月6日宣布，向高通发出一笔以每股70美元、总计高达1300亿美元的收购要约。如果成功，这将是历史上最大的一笔半导体公司收购计划。这场被业内戏称为“通通合并”的案例，可能造就一家全世界第三大半导体公司，仅次于英特尔和三星电子。 博通的这一消息随即提升了高通的股价，11月2日之前30日交易平均价为52.71美元，70美元/股的价格溢价了32.8%。但从公开声明来看，高通似乎并不希望就此被收购。 荷兰某半导体行业的战略负责人对《第一财经》感叹：“这世界变化太快了，我之前第一反应是高通在引导市场情绪，以提振股价并转移注意力，直到看到博通的公告。”他于去年离开了被高通期望以380亿美元收购的恩智浦半导体公司（NXP Semiconductors）。这场收购造就了当时全球半导体市场最大的一笔并购交易，如今却被“通通”给轻易地刷新了纪录。 然而，在硬币的另一面，近年来，由于频繁并购而引发高度集中的半导体行业，也引发了中美欧反垄断机构的密切关注，它们开始陆续发声。 中国商务部新闻发言人高峰9日在例行发布会答记者问时表示，商务部已注意到相关报道，从目前资料来看，该项交易尚处在磋商的阶段。根据中国《反垄断法》的相关规定，交易一旦达成，如果满足法定的条件，应该向商务部申报经营者集中审查。 欧盟委员会（下称“欧委会”）负责竞争事务的委员玛格丽特．韦斯塔格则透过其新闻官对第一财经记者第一时间回应称，目前无法评论，还没有收到此项交易的申报。“是否需要向竞争委员会通告，这是企业自己的任务。”她说。高通公司负责此案的律师茅瑞斯（Maurits）则称，在这个阶段，自己并未获准评论。 不论以何种标准，这个超过1000亿美元的天价并购，都将落入反垄断监管视野，并获得重点关注。在中国，商务部主要负责经营者集中类的反垄断审查。标准依据是2008年出台的《国务院关于经营者集中申报标准的规定》。 高通与博通这两家公司超过50%的市场都在中国。2016财年，博通公司收入132.4亿美元，其中71.84亿美元来自中国市场，占比54.26%。2016财年，高通公司收入235.54亿美元，来自中国内地市场收入135.03亿美元，占比57.33%。 根据《规定》第三条：经营者集中达到下列标准之一的，经营者应当事先向国务院商务主管部门申报，未申报的不得实施集中。“通通”合并，同时符合第三条下属的两个条款： （一）上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；（二）上一会计年度在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。欧盟方面的情况也是类似，根据欧委会的相关材料，欧盟合并控制规定，一：两家公司全球营业额超过50亿欧元；二：其中的每一家在欧洲区域的营业额达到2.5亿欧元，则该项交易必须向欧委会通报。 高伟绅律师事务所（Clifford Chance）布鲁塞尔合伙人汤玛斯（Thomas）对第一财经记者评论说，考虑到欧委会目前对高通公司收购NXP的深入调查，他预期欧委会会非常密切地关注这个新案子，而这个新的动向必然会对已有的调查带来影响。 专利许可政策激进 引诸多反对 “博通有可能承诺改变高通一些看起来激进的专利许可政策，比如根据智慧手机整机的价值而不是芯片的价值来收费。”汤玛斯说，“如果能这么做，那么一些大的半导体采购商比如苹果公司可能会欢迎这项收购，至少不会反对。” 而这也正是中国国家发改委此前与高通谈判的最难点。一位业内人士描述，一般收专利费的方式是，如果你用了我的专利，就按涉及专利的部分作为计算比例的基数。 比如你发明了一种电灯的照明方法，电灯的生产厂商若用了该专利生产了电灯，根据谈判结果，将营业额的3%~5%作为专利费补偿给你。如果你的专利是关于灯泡的，那么卖灯泡时才会付你费用，也就是灯泡售价的3%~5%。灯泡如果有个很漂亮的底座，导致最终整个灯需要100元，以高通的方式，则是要按照100元的整灯基数来收取专利费用。 因此，具体来说，高通的方式是只生产芯片，若芯片只卖了10美元，但把芯片用在苹果手机（iPhone）里，手机最终卖出了600美元，那么苹果公司就需要支付整个iPhone的5%给高通作为专利费，即便苹果手机还有萤幕、摄像头、内存、GPS等其他功能。 “随着手机功能越来越强，价格逐渐上涨，芯片还是那个芯片，但专利费也涨价了，就不合理了。”前述业内人士解释。 发展敏感时期 或影响竞争力 螳螂捕蝉，黄雀在后。对于高通公司来说，当去年以380亿美元收购NXP创造行业纪录之时，它可能并未想到，自己会在一年之后也成为收购的重点对象。 如今，一方面是被各国反垄断机构轮番高度关注，另一方面它则可能陷入恶意收购，时局对于高通而言，颇为微妙。 今年6月，欧盟对高通收购NXP这笔交易展开全面调查，主要担心该交易将导致芯片价格上涨，削弱半导体行业的创新能力。而欧盟委员会在10月9日表示，针对380亿美元收购NXP交易，高通公司已做出让步。 汤玛斯说，自己于2004年处理了oracle收购Peoplesoft的案例，非常清楚的是，如果一家公司陷入了恶意收购，会对“申报反垄断审查过程”造成诸多麻烦。 如果高通拒绝被收购，而博通坚持，二者未来一段时间内将很有可能展开一场资本大战——博通可直接向股东发起收购要约，演变为敌意收购，高通也可依据美国资本市场规则发起“毒丸计划”反击。股东接受“敌意收购”的短期获利行为，往往是和公司的长期发展相违背的。高通目前正处于4G向5G更迭的敏感关键时期，此时若被股东短期获利行为打断，则可能影响长期的竞争力。 一定程度上，自2015年以来持续不断扩大的反垄断调查，造成高通在股价低迷期，被并购高手博通盯上。 2015年，中国国家发改委对高通公司展开了反垄断调查，国内手机厂商批评高通收取了不合理过高的专利费（根据整机价格收取专利费），最终向高通开出了近10亿美元的罚单，随后，高通公开发布简要版整改措施，降低了专利费标准，并作出了一定程度的商业模式改变。在之后两年，和几乎所有的中国手机厂商签署了专利授权协定。 美国联邦贸易委员会FTC今年1月18日向法院起诉了高通，指控其利用不公平的反竞争手段增加其砝码。FTC指出，高通强迫苹果只能够购买高通的基带芯片，这样高通才会降低苹果所缴纳的专利费用。这笔交易从2011年便已经开始了，并持续到了2016年。有趣的是，美国特朗普政府也处于两家公司微妙的平衡之中。 11月3日，美国总统特朗普举行记者会，隆重介绍全球最大的半导体制造商之一博通公司，将把总部从新加坡迁回美国。而另一边，高通首席执行官史蒂夫莫伦科夫是随行此次特朗普访华的高级商贸代表团成员之一。 11月9日，中美签下超2500亿美元的双边贸易订单中，高通公司也宣布与小米通讯技术有限公司、广东欧珀移动通讯有限公司、维沃通讯科技有限公司分别签署了非约束性的关于芯片采购的谅解备忘录。

■ 研科指苹果公司新产品有助正面刺激集团第4季业绩。 资料图片 资料来源：加通社 电讯企业研科（Telus Corp.，TSX：T）预期，苹果公司推出最新款旗舰手机iPhone X，忠实“果粉”入货，新手机亦有助刺激数据用量上升，有利加国电讯业及研科第4季业绩，增加集团收入。 研科行政总裁恩特威斯尔（Darren Entwistle）指出，第4季适逢节日销售期，有“黑色星期五”（Black Friday）、“网购星期一”（Cyber Monday）和圣诞新年购物期，而研科认为集团拥有齐全的苹果系列产品供应消费者。 号称最时尚最先进和最昂贵的iPhone X上周五推出，在加国的定价由1,350元至1,570元不等。iPhone 8亦率先于9月推出，研科正研究以优惠价促销款式较旧的iPhone 7和iPhone 6。 恩特威斯尔认为，新手机和促销活动有利于电讯业在节日购物季中争取亮丽业绩，中长期则有助带动每名用户平均收入上升和留住客户。 上季营收33.7亿元 研科公布第3季业绩，上季营业收入由一年前同期的32.4亿元上升至33.7亿元，经调整后盈利为3.91亿元，每股赚66仙，高于去年同期的3.83亿元，或每股赚65仙。 集团的股东应占溢利亦由去年同期的3.48亿元或每股摊薄收益59仙，增加至3.67亿元或每股摊薄收益62仙。集团今年将第二度加派利息，由每股49.25仙，增加至每股50.5仙。 恩特威斯尔又指，研科在先进无线网络和光纤的投资已开始见回报。

■ 中东紧张局势恶化，令全球原油供应风险增大。路透社 原油期货价格9日攀升。据报道沙特敦促该国民众立即撤离黎巴嫩，表明中东紧张局势恶化，令全球原油供应风险增大。 纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨36美仙，涨幅0.6%，收于57.17美元/桶。周一WTI油价收于57.35美元/桶，为2015年夏季以来的最高收市价。 伦敦洲际交易所1月交割的布伦特原油期货价格上涨44美仙，涨幅0.7%，收于63.93美元/桶，接近6日创造的2015年6月以来最高收市价，即64.27美元/桶。 在阿拉伯电视台（Al Arabiya）报道称，沙特已经敦促其国民立即离开黎巴嫩之后，9日盘中美布两油均刷新了各自的盘中最高水准。 阿拉伯电视台的报道称，科威特、阿联酋和巴林等国也分别对各自的国民发出了前往黎巴嫩的旅行警告。 Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示，阿拉伯电视台的报道“使人担心沙特阿拉伯可能会在该地区采取更多军事行动”。 另外，美国劳工部9日宣布美国上周首次申请失业救济人数增加1万，总数攀升至23.9万。 9日移动平均的首次申请失业救济人数减少1,250，总数降至231,250人。

■腾讯在资本、经验和其他技术资源上都可以给予Snap以帮助。法新社 腾讯控股9日在一份声明中表示，希望借助在“阅后即焚”（Snapchat）母公司Snap扩大后的持股，寻求在移动游戏发行和新闻推送领域进行合作。 Snap公司8日在一份监管文件中披露，腾讯近期已将其在Snap的持股增至12%。腾讯最早在2013年时就曾投资Snap，目前总计持有价值20亿美元的股份。路透社报道，游戏和新闻推送并非是Snapchat提供的内容，不过Snap此前表示，将启动这款应用的重新设计。 界面新闻报道，Snap老股东腾讯在11月刚刚增持了Snap高达12%的股票，这个比例意味着腾讯可能已经是Snap最大的机构股东。考虑到腾讯的社交平台地位，接下来二者很可能进行战略合作。虽然不能确定腾讯入场时股价，按照7日15.12的收市价，腾讯大手笔投资了Snap达22亿美元。参考Snap上市时公布的股权，如果其他机构投资者没有增持动作，加上腾讯在Snap上市之前持有的股权，腾讯将是Snap除两位创始人CEO Evan Spiegel和CTO Robert Murphy之外持股比例最高的机构股东。 虽然，因为腾讯的大部分股权都是A类股，所以腾讯并没有因此获得更多投票权。另外，未来腾讯如果继续增持，市场可能也不会得到消息。Snap在上市时采取了“三层结构”的股权设计，即Snap有A、B、C 三种形式的普通股股票，上市对外公开发行的只有的A类股票，不具备投票权，B类股票每股有一票投票权，C类股票每股有 10票投票权。除表决权、转换权和转让权外，各级普通股是相同的。 Snap的两位创始人Spiegel和Murphy平分全部的C类股票，再加上各自2%的B类股票，每人都拥有44.3%的投票权。这样的设计用以保证Snap公司的决策权掌握在创始人手中，不被外来投资者们稀释。 可以预计，二者接下来很可能在战略层面上进行合作。Snap和微信拥有类似的亲密社交的定位，即必须相互认识的人才能添加好友，没有开放的关注选项，微信已经成为中国最大的社交平台，其发展经验或许会给Snap带来一些启示。 腾讯社交帝国在资本、经验和其他技术资源上都可以给予Snap以帮助。另一方面，腾讯可能依靠Snap进行其社交帝国的海外扩张，同时其在图像和短视频社交上也有技术和经验积累，而中国众多短视频平台比如Musical.ly、抖音等都在海外扩张。 “在腾讯推介其作为内容来源的资格之际，分销游戏或新闻推送等内容的能力将为它带来美国与欧洲市场的敞口。”英国金融时报认为，这项交易可能会促成这两家集团在游戏和新闻业务上的合作。与此同时，《王者荣耀》正在海外发行。

■高速数据服务需求增，令Quebecor季度收入升。 资料图片 综合报道 传媒集团Quebecor（TSX：QBR.B）公布，受到高速数据服务需求增加，传统和特色电视服务广告也有所增长，截止9月30日为止的第三季公司收入有10.03亿元。 Quebecor是电讯公司Videotron的母公司，而电讯业务占Quebecor总收入逾四分三，收入较去年上升3.8%，至8.237亿元，在每名用户赚取的平均收入为报156.46元，增加9.88元或7%。 Videotron在第三季新增了37,000名移动电话客户，27,000名互联网订户，法语视频点播服务Club illico也新增9,800名会员，抵销了基本有线用户下跌的影响。Videotron主席兼行政总裁Manon Brouillette表示，固网和无线上网的数据需求上升，使公司在每名用户赚取的平均收入增加。 Quebecor的TVA电视网络、报纸和图书出版的媒体部门等其他业务表现个别发展，虽然总整收入升4.5%，至2.316亿元，包括广播收入升6%，杂志收入则跌16%，至2,500万元，报纸收入也跌4%，至4,500万元。另外，出售七个无线频谱牌照则赚取了2.431亿元，使股东盈利达1.719亿元或每股1.42元。 总结第三季，Quebecor每股赚1.42元，去年同期公司亏损830万元或每股蚀7仙。调整后营运收入为9,720万元，高于去年同期的8,320万元。 资料来源：加通社

图片来源：加通社据加通社报道，多伦多今晨股市中，包括保险公司和主要银行在内的大量金融股出现下跌，同时也拉低了整个股市。多伦多证券交易所S&P / TSX综合指数下跌63.91点，报收16,018.18点。加元兑美元汇率为78.90美分，高于周四的平均价格78.79美分。道琼斯工业平均指数下跌46.01点，至23,415.93点。标准普尔500指数下跌5.82点，至2,578.80点，纳斯达克综合指数下跌11.22点，至6,738.83点。12月原油合约上涨9美分，至每桶57.26美元，12月天然气合约价持平于每mmBTU 3.20美元。12月黄金期货合约价跌2.50美元，至每盎司1,285.00美元，12月期铜合约下跌1%，至每磅3.08美元。C02

■研科指苹果公司新产品有助正面刺激集团第4季业绩。 资料图片 电讯企业研科（Telus Corp.，TSX：T）预期，苹果公司推出最新款旗舰手机iPhone X，忠实“果粉”入货，新手机亦有助刺激数据用量上升，有利加国电讯业及研科第4季业绩，增加集团收入。 研科行政总裁恩特威斯尔（Darren Entwistle）指出，第4季适逢节日销售期，有“黑色星期五”（Black Friday）、“网购星期一”（Cyber Monday）和圣诞新年购物期，而研科认为集团拥有齐全的苹果系列产品供应消费者。 号称最时尚最先进和最昂贵的iPhone X上周五推出，在加国的定价由1,350元至1,570元不等。iPhone 8亦率先于9月推出，研科正研究以优惠价促销款式较旧的iPhone 7和iPhone 6。 恩特威斯尔认为，新手机和促销活动有利于电讯业在节日购物季中争取亮丽业绩，中长期则有助带动每名用户平均收入上升和留住客户。 上季营收33.7亿元 研科公布第3季业绩，上季营业收入由一年前同期的32.4亿元上升至33.7亿元，经调整后盈利为3.91亿元，每股赚66仙，高于去年同期的3.83亿元，或每股赚65仙。 集团的股东应占溢利亦由去年同期的3.48亿元或每股摊薄收益59仙，增加至3.67亿元或每股摊薄收益62仙。集团今年将第二度加派利息，由每股49.25仙，增加至每股50.5仙。 恩特威斯尔又指，研科在先进无线网络和光纤的投资已开始见回报。 资料来源：加通社

■横加预期基石输油管项目得到不俗招标反应。 资料图片 综合报道 加国输油管企业横加公司（TransCanada Corp.，TSX:TRP）昨日公布第三季业绩，盈利为6.12亿元，与去年同期比较扭亏为盈。公司透露基石XL输油管项目（Keystone XL pipeline）的招标项目反应不俗。 截至9月30日的第三季，公司盈利6.12亿元，折合每股盈利0.7元，而去年同期亏损1.35亿，折合每股亏损0.17元。去年第三季度业绩包括出售美国东北电力业务的6.56亿元商誉减损（goodwill impairment charge）。本季收入与去年同期相比则由36.3亿元跌至32.4亿元。 输油管招标获广泛关注 横加透露，基石XL输油管项目的延长招标已经结束，获得广泛关注。行政总裁格林（Russ Girling）表示，预料最后的数字能显示市场对项目有足够的支持：“总体来说，我们预计项目获得支持，将与我们首次申请基石油管许可证时的情况大致相同。” 公司希望由亚省Hardisty至美国内布拉斯加州Steele City的基石XL输油管项目每日输送500,000桶原油。格林预计本月下旬内布拉斯加州将对该项目所需的最后一条主要线路进行审批裁决，公司可能会在不久后对这个项目做出最后的投资决定。 另外，总部设于卡加利的Tourmaline Oil Corp.（TSX：TOU）表示，由于天然气价格持续低迷，故把2018年资本支出预算削减约5亿元。公司表示把明年生产增长率由原先规划的15%下调到10%，相关开支由15.2亿元减至10.8亿元。 资料来源：加通社