加拿大的利率可能会下降 但最终会降到哪里?

加拿大都市网

 

【星岛都市网】在过去的几个月里,加拿大央行降息的预期时间已被多次推迟,这让那些希望买房或即将续贷的人感到失望。

如果降息真的发生,这些人可能也会大失所望。专家表示,利率下降并不意味着加拿大将接近新冠疫情时的近零水平。

康考迪亚大学(Concordia University)经济学高级讲师莫什-兰德(Moshe Lander)表示:“不,在没有发生类似 COVID 规模的经济灾难的情况下,我们不会回到那个水平。这是不可能发生的”。

Barometer Capital Management的交易主管戴安娜-阿维格多(Diana Avigdor)在接受采访时指出,2023年底预测的2024年约六次降息仍只能使基准利率达到3.5%,这一利率仍高于之前十多年的水平。

阿维格多说:“这些降息越来越远,越来越小,造成了更高更久的局面,因为即将公布的经济数据比预期的要热一些,这才是正常现象,而不是我们 20 年来的情况”。

预期削减,但数量不确定

加拿大经济学家对今年的降息幅度预计并不一致,但许多人现在预计,到 2024 年底,降息幅度将有所减少。

今年 1 月,加拿大帝国商业银行(CIBC)预计今年将降息 150 个基点,使基准利率达到 3.5%。

在加拿大央行4月10日决定将基准利率稳定在5%后,加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁-格兰瑟姆(Andrew Grantham)表示,该行仍预计6月份将下调基准利率,到年底将总共下调4次,每次25个基点,但他指出,只有在“核心通胀压力维持当前较低利率或进一步放缓”的情况下,这一预测才会成立。

蒙特利尔银行在 2023 年 12 月的展望中预计,到 2024 年底,基准利率将降至 4%。这一预期也有所缓和。

周五,蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯-波特(Douglas Porter)提出了一个更为保守的预测:“假设第一次降息是在6月份,我们预计7月份会有一次后续行动,因为央行传统上会采取对联式,然后在今年年底再降息一波。”

今年 2 月,加鼎集团(Desjardins Group)表示,预计到 2025 年底利率将减半。该金融集团称,其对近期联邦移民上限的模型显示,比经济学家共识预期的更多降息更有可能实现。

正常、自然、中性

如果在年底前进行四次降息,基准利率最终将达到4%。这与新冠时代的0.25%相比仍有很大差距,但与许多经济学家认为的正常经济水平相差无几。

兰德说,4% 是加拿大利率的“自然水平”,因为它很好地考虑了2%左右的理想通胀率和同样为2%左右的长期实际GDP增长率。

他说:“当经济过热时,利率会高于这一水平;当经济表现不佳时,利率会略低于这一水平。加拿大央行现在给出的数字是 5%。因此,在不做大量详细经济分析的情况下,我认为利率可以下调大约一个百分点。然后,我们又会回到正常状态,至少在过去的30年里是这样”。

央行有自己的版本,即名义中性利率,这实际上是一个范围。上周三,它将中性利率从2%至3%上调至2.25%至3.25%之间。

加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆(Tiff Macklem)上周三表示:“中性利率是我们的政策利率在长期内的位置,即通胀达到目标、产出缺口闭合、没有冲击的情况下”。

加拿大政策选择中心(Canadian Centre for Policy Alternatives)经济学家希拉-布洛克(Sheila Block)告诉《加通社》,提高中性利率表明加拿大央行预计其削减幅度不会像以前那么大。

加拿大央行的一项工作

兰德说,加拿大央行的重点并不是确保人们拥有廉价的抵押贷款或高回报的GIC。它的货币政策任务很单一,就是保持通胀稳定。

因此,无论利率是多少,只要是实现其授权目标所必需的,基本上就是它要做的。

尽管许多经济学家目前仍对6月或7月的降息抱有合理的信心,但兰德指出,意外总是可能的,但却无法预测。(都市网Rick编译,图片来源pixabay)

(ref:https://ca.finance.yahoo.com/news/canadas-interest-rates-will-likely-fall-where-will-they-end-up-150459864.html)

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