加拿大的利率可能會下降 但最終會降到哪裡?

加拿大都市网

 

【星島都市網】在過去的幾個月里,加拿大央行降息的預期時間已被多次推遲,這讓那些希望買房或即將續貸的人感到失望。

如果降息真的發生,這些人可能也會大失所望。專家表示,利率下降並不意味着加拿大將接近新冠疫情時的近零水平。

康考迪亞大學(Concordia University)經濟學高級講師莫什-蘭德(Moshe Lander)表示:「不,在沒有發生類似 COVID 規模的經濟災難的情況下,我們不會回到那個水平。這是不可能發生的」。

Barometer Capital Management的交易主管戴安娜-阿維格多(Diana Avigdor)在接受採訪時指出,2023年底預測的2024年約六次降息仍只能使基準利率達到3.5%,這一利率仍高於之前十多年的水平。

阿維格多說:「這些降息越來越遠,越來越小,造成了更高更久的局面,因為即將公布的經濟數據比預期的要熱一些,這才是正常現象,而不是我們 20 年來的情況」。

預期削減,但數量不確定

加拿大經濟學家對今年的降息幅度預計並不一致,但許多人現在預計,到 2024 年底,降息幅度將有所減少。

今年 1 月,加拿大帝國商業銀行(CIBC)預計今年將降息 150 個基點,使基準利率達到 3.5%。

在加拿大央行4月10日決定將基準利率穩定在5%後,加拿大帝國商業銀行經濟學家安德魯-格蘭瑟姆(Andrew Grantham)表示,該行仍預計6月份將下調基準利率,到年底將總共下調4次,每次25個基點,但他指出,只有在「核心通脹壓力維持當前較低利率或進一步放緩」的情況下,這一預測才會成立。

蒙特利爾銀行在 2023 年 12 月的展望中預計,到 2024 年底,基準利率將降至 4%。這一預期也有所緩和。

周五,蒙特利爾銀行首席經濟學家道格拉斯-波特(Douglas Porter)提出了一個更為保守的預測:「假設第一次降息是在6月份,我們預計7月份會有一次後續行動,因為央行傳統上會採取對聯式,然後在今年年底再降息一波。」

今年 2 月,加鼎集團(Desjardins Group)表示,預計到 2025 年底利率將減半。該金融集團稱,其對近期聯邦移民上限的模型顯示,比經濟學家共識預期的更多降息更有可能實現。

正常、自然、中性

如果在年底前進行四次降息,基準利率最終將達到4%。這與新冠時代的0.25%相比仍有很大差距,但與許多經濟學家認為的正常經濟水平相差無幾。

蘭德說,4% 是加拿大利率的「自然水平」,因為它很好地考慮了2%左右的理想通脹率和同樣為2%左右的長期實際GDP增長率。

他說:「當經濟過熱時,利率會高於這一水平;當經濟表現不佳時,利率會略低於這一水平。加拿大央行現在給出的數字是 5%。因此,在不做大量詳細經濟分析的情況下,我認為利率可以下調大約一個百分點。然後,我們又會回到正常狀態,至少在過去的30年里是這樣」。

央行有自己的版本,即名義中性利率,這實際上是一個範圍。上周三,它將中性利率從2%至3%上調至2.25%至3.25%之間。

加拿大央行行長蒂夫-馬克萊姆(Tiff Macklem)上周三表示:「中性利率是我們的政策利率在長期內的位置,即通脹達到目標、產出缺口閉合、沒有衝擊的情況下」。

加拿大政策選擇中心(Canadian Centre for Policy Alternatives)經濟學家希拉-布洛克(Sheila Block)告訴《加通社》,提高中性利率表明加拿大央行預計其削減幅度不會像以前那麼大。

加拿大央行的一項工作

蘭德說,加拿大央行的重點並不是確保人們擁有廉價的抵押貸款或高回報的GIC。它的貨幣政策任務很單一,就是保持通脹穩定。

因此,無論利率是多少,只要是實現其授權目標所必需的,基本上就是它要做的。

儘管許多經濟學家目前仍對6月或7月的降息抱有合理的信心,但蘭德指出,意外總是可能的,但卻無法預測。(都市網Rick編譯,圖片來源pixabay)

(ref:https://ca.finance.yahoo.com/news/canadas-interest-rates-will-likely-fall-where-will-they-end-up-150459864.html)

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