【星島都市網】在過去的幾個月里，加拿大央行降息的預期時間已被多次推遲，這讓那些希望買房或即將續貸的人感到失望。
如果降息真的發生，這些人可能也會大失所望。專家表示，利率下降並不意味着加拿大將接近新冠疫情時的近零水平。
康考迪亞大學（Concordia University）經濟學高級講師莫什-蘭德（Moshe Lander）表示：「不，在沒有發生類似 COVID 規模的經濟災難的情況下，我們不會回到那個水平。這是不可能發生的」。
Barometer Capital Management的交易主管戴安娜-阿維格多（Diana Avigdor）在接受採訪時指出，2023年底預測的2024年約六次降息仍只能使基準利率達到3.5%，這一利率仍高於之前十多年的水平。
阿維格多說：「這些降息越來越遠，越來越小，造成了更高更久的局面，因為即將公布的經濟數據比預期的要熱一些，這才是正常現象，而不是我們 20 年來的情況」。
預期削減，但數量不確定
加拿大經濟學家對今年的降息幅度預計並不一致，但許多人現在預計，到 2024 年底，降息幅度將有所減少。
今年 1 月，加拿大帝國商業銀行（CIBC）預計今年將降息 150 個基點，使基準利率達到 3.5%。
在加拿大央行4月10日決定將基準利率穩定在5%後，加拿大帝國商業銀行經濟學家安德魯-格蘭瑟姆（Andrew Grantham）表示，該行仍預計6月份將下調基準利率，到年底將總共下調4次，每次25個基點，但他指出，只有在「核心通脹壓力維持當前較低利率或進一步放緩」的情況下，這一預測才會成立。
蒙特利爾銀行在 2023 年 12 月的展望中預計，到 2024 年底，基準利率將降至 4%。這一預期也有所緩和。
周五，蒙特利爾銀行首席經濟學家道格拉斯-波特（Douglas Porter）提出了一個更為保守的預測：「假設第一次降息是在6月份，我們預計7月份會有一次後續行動，因為央行傳統上會採取對聯式，然後在今年年底再降息一波。」
今年 2 月，加鼎集團（Desjardins Group）表示，預計到 2025 年底利率將減半。該金融集團稱，其對近期聯邦移民上限的模型顯示，比經濟學家共識預期的更多降息更有可能實現。
正常、自然、中性
如果在年底前進行四次降息，基準利率最終將達到4%。這與新冠時代的0.25%相比仍有很大差距，但與許多經濟學家認為的正常經濟水平相差無幾。
蘭德說，4% 是加拿大利率的「自然水平」，因為它很好地考慮了2%左右的理想通脹率和同樣為2%左右的長期實際GDP增長率。
他說：「當經濟過熱時，利率會高於這一水平；當經濟表現不佳時，利率會略低於這一水平。加拿大央行現在給出的數字是 5%。因此，在不做大量詳細經濟分析的情況下，我認為利率可以下調大約一個百分點。然後，我們又會回到正常狀態，至少在過去的30年里是這樣」。
央行有自己的版本，即名義中性利率，這實際上是一個範圍。上周三，它將中性利率從2%至3%上調至2.25%至3.25%之間。
加拿大央行行長蒂夫-馬克萊姆（Tiff Macklem）上周三表示：「中性利率是我們的政策利率在長期內的位置，即通脹達到目標、產出缺口閉合、沒有衝擊的情況下」。
加拿大政策選擇中心（Canadian Centre for Policy Alternatives）經濟學家希拉-布洛克（Sheila Block）告訴《加通社》，提高中性利率表明加拿大央行預計其削減幅度不會像以前那麼大。
加拿大央行的一項工作
蘭德說，加拿大央行的重點並不是確保人們擁有廉價的抵押貸款或高回報的GIC。它的貨幣政策任務很單一，就是保持通脹穩定。
因此，無論利率是多少，只要是實現其授權目標所必需的，基本上就是它要做的。
儘管許多經濟學家目前仍對6月或7月的降息抱有合理的信心，但蘭德指出，意外總是可能的，但卻無法預測。(都市網Rick編譯，圖片來源pixabay)
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