財經故事:因為一封郵件,股神出手相救力挽加拿大次按危機

加拿大都市网

撰文:裴浩輝 

過去幾年由中國富豪為主的購買力,一舉將加拿大尤其是溫哥華樓市推向泡沫邊緣,令市場變得瘋狂,投資者早已對加拿大樓市出現戒心,有基金大鱷高調唱淡加國樓市。

至今年四月,加國最大非銀行房貸供應商Home Capital Group涉嫌誤導投資者,令公司股票價格暴跌,引發周邊股票的連鎖反應,令人擔心重演美國次按風暴。

(股神巴菲特人棄我取,在公司有危機時低價買入Home Capital,挽救市場的信心)

就在市場信心動搖之際,上月股神巴菲特卻出手打救 Home Capital,斥資四億加元入股,並提供二十億加元信貸額度,無疑是為加國樓市打下一枝強心針。

今年4月,加國最大非銀行房貸供應商Home Capital Group涉嫌誤導投資者申請住房貸款,消息隨即引發市場動蕩,公司股票急速插水,市場擔心有連鎖反應,評級機構穆迪更下調了包括多倫多道明銀行、蒙特利爾銀行、豐業銀行在內的6間當地大型銀行的信貸評級。穆迪認為當地銀行業環境目前受壓,或令銀行資產品質惡化,而加拿大家庭債務比率去年第四季已升至167%的紀錄新高。

Home Capital曾瀕破產

除此之外,Home Capital Group可謂風聲鶴唳,沽空機構渾水創辦人Carson Block早前亦高調唱淡加國樓市,更自爆已經沽空該股,他說︰「我開始相信,加拿大市場已有實際問題,我之前去過多倫多金融區,那裡貼滿叫人借錢消費的廣告,這不就是10年前美國的情況嗎?」

(一名蒙特利爾銀行高層向股神展示合照,間接令股神入股Home Capital。而蒙特利爾銀行亦因樓市泡沫,被穆迪調低評級)

至於在美國次按危機中,曾沽空「兩房」(房利美及房貸美)成名的華爾街大鱷科爾蒂斯(Marc Cohodes)亦有沽空Home Capital,他認為加拿大樓市已處於失控:「全球資金不斷湧入加國樓市,政府想靠房地產投資去刺激經濟,樓是用來住的,但現在已作為炒賣工具,最終會危害國家經濟!」

據彭博資訊估計,近年有5000億美元由中國流出,當中有不少是流入加國樓市。科爾蒂斯又指,加拿大由低收入家庭申請的房貸比重已增至18%,兩年來漲了三成八,「窮人拿到高槓桿房貸,迅速堆積起風險和泡沫,然後便是泡沫破裂和風險肆虐了。」

Home Capital過去兩個月四面楚歌,瀕臨崩潰邊緣,上月終於迎來好消息,股神巴菲特旗下的投資旗艦巴郡,宣布購入Home Capital價值4億加元的股份,同時提供20億加元,年息9厘的信貸額度。巴菲特直言︰「投資Home Capital是因為集團有強勁資產、開創能力、良好的包銷按揭表現,以及增長市場中的領導地位,是一個好好的投資對象。」

而Home Capital臨時主席及行政總裁Bonita Then更開心地說︰「這是對我們明顯投下信心一票,是Home Capital轉捩點,因為我們正在恢復投資者及存戶的信心。」

巴菲特大折讓入股

股神投資總是無寶不落,專揀公司處於危機時以極低殘價格買入,是次收購將分兩次進行,而收購價錢亦相當優惠,第一次收購將以每股9.55加元,買入1600萬股,共值1.532億加元;第二次將以每股作價10.3加元,買入2400萬股,交易總數2.467億加元,兩次交易完成後,巴郡將持有Home Capital 38.4%的股份。

事實上,巴菲特一直對加拿大整個市場感到興趣,早在其13歲時,就持有魁北克鋅加工廠Noranda的股份。據《環球郵報》對巴菲特的訪問中可見,與其說他對加拿大樓市看法樂觀,實際他是看好加拿大這個國家。今年5月,巴菲特聽取加拿大總理杜魯多和財長Bill Morneau在西雅圖一場峰會上的發言後,便更加增強了對加國前景的樂觀態度。

巴菲特更在訪問中提道,巴郡可以為Home Capital帶來信任,同時巴郡亦對集團董事會抱有絕大信心,不會在短期內撤資,「收購Home Capital並不是為了在4個月或者一年後再將公司轉手賣掉。」顯示巴菲特或借Home Capital在加國市場大幹一場,尋求擴大集團業務。

至於對加拿大樓價走勢,巴菲特卻不以為然,對未來一年會升一成或跌一成沒有特別看法,他解釋道︰「沒有人會知樓價走勢,但價格愈高投資者就應愈謹慎。」

股神出手只因一封郵件

股神巴菲特並非首次出手拯救陷入財困的公司,2008年高盛出現危機,他亦看準機會向高盛注資五十億美元,助高盛渡過難關,而自己亦獲利豐厚。而今次入股Home Capital,巴菲特透露全因一封來自「老朋友」的電郵。

一位叫約翰遜的加拿大蒙特利爾銀行高層,向巴菲特發電郵介紹投資Home Capital的機遇,同時更附上一張兩人在23年前的合照,巴菲特想起與他昔日的交情,最後決定出手以大折讓價入股Home Capital,結果促成今次合作,亦拯救了一間公司。

 

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