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成立十年有餘，Uber的上市終於甩開了盈利的包袱。 Uber CEO科斯羅薩西近日表示，公司計劃在明年下半年啟動首次公開招股（IPO），在此之前公司不需要實現盈利。然而看似自信的Uber也有自己的無奈，投資者的耐心越來越少，上市不能再拖，Uber能夠選擇的就只有迎難而上了。
「與實現在美國通用會計準則下的盈利相比，我現在更專註於如何創造正向現金流。」 科羅拉多州阿斯彭舉辦的《財富》科技頭腦風暴大會上，科斯羅薩西毫不掩飾自己對於現金流的重視，而這也意味着Uber無需在2019年下半年上市計劃實施前保持盈利狀態。
Uber的這十年， 始終與燒錢掛鈎。據了解， 自Uber2009年成立至今，燒錢總額已經超過107億美元。這樣的情形在今年一季度出現了回暖，資料顯示，Uber上季度營收為25.9億美元，同比增長了70%，虧蝕方面也由去年的8470萬美元變成盈利24.6億美元。
但這種止蝕轉盈的轉變卻讓Uber高興不起來。 Uber的盈利多了一絲斷臂自救的苦澀，去年11月，Uber先是把在俄羅斯市場的業務賣給了當地的共用出行公司Yande。緊接着，2018年3月，Uber再度敗走東南亞，將當地的業務拱手讓給了新加坡打車平台Grab。兩次業務的剝離讓Uber的收益增加了30億美元。
大打燒錢戰的Uber錯了嗎？答案或許令人有些意外：相比盈利，對於這種科技公司來說，現金流是一個更為重要的指標。據了解，Uber在前六年的聲明裡，現金流都為負，且存在虧蝕，但在這種情況下，再投資金額仍在不斷增加。直到第七年，Uber的現金流才變為正向，隨後加速增長。
不看盈利看現金流，科斯羅薩西這句話多少有些醉翁之意不在酒。除了台下的聽眾外，他更想將這個消息傳達給的其實是Uber背後的資本大佬——投資者。資本市場的耐心快被消耗殆盡了。由於今年1月，Uber爭議不斷的創始人卡蘭尼克套現14億美元出局，軟銀便成了Uber最大的股東。緊接着，軟銀直接對Uber注資12.5億美元，而作為本次交易的一項協定，Uber董事會也向軟銀承諾，將在2019年啟動IPO。
卡蘭尼克時代的Uber讓股東痛苦不已。過去卡蘭尼克多次在公開場合表示，Uber並不着急上市，甚至越晚越好。但由於推遲的IPO和限制股票出售，很多擁有公司股份的股東和員工都難以退出、變現。一朝拿下Uber的軟銀便將矛頭對準了這一點，先是制定明確的上市時間表，再是擴張董事會席位為軟銀進駐提供管道以及實行同股同權制。
Uber虧得起，但投資者虧不起了。在過去十年間，北美只有一家科技公司的年度虧蝕額高於Uber去年的虧蝕額。 Uber已經支撐不動自己龐大的身軀了。持續擴張的規模讓軟銀成長為一個龐然大物，軟銀在最近投資Uber的同時，也維持了對Uber此前690億美元的估值。但這個數字卻招徠了業內人士的質疑，紐約大學商學院教授、著名估值專家Aswath Damodaran曾毫不留情地說Uber遠遠不值這個數。
據他縝密的調研結果，Uber估值僅有234億美元。上市意味着巨額估值背後的泡沫將會毫無保留地暴露在眾人面前。 18年前互聯網泡沫破滅的陰影始終揮之不去，人們在吹起科技股的同時也開始擔心，它是否會重蹈覆轍。而今遍地獨角獸的時代，「科技泡沫」 的聲音越來越多，Uber也自然成了其中一員。
更讓Uber覺得騎虎難下的還是在與其競爭對手之間的博弈中如何取得上風。 Uber與它的對手們都在賭，賭誰先上市，誰就先暴露自己的弱點。
