上周五，是美股進入牛市整整九周年。2009年3月9日，美股終於結束了「大蕭條」以來最慘烈的一次調整，開啟了波瀾壯闊的上行之旅。
這是美股史上第二長的牛市，當中也經歷了不少波折。從戰爭，到颶風，再到政府停擺，從歐債危機再到東北亞地緣局勢弱平衡，目前依然在延續。根據統計，美股史上最長牛市出現在1990年十月至2000年3月，那一輪牛市隨着網絡股泡沫破裂結束，區間漲幅418%，持續114個月。
本輪牛市目前已經持續109個月，區間漲幅302%，這要感謝美聯儲的低息政策和特朗普當選（以標普五百指數計算）。
從傳統的定義上看，只要股市不出現20%以上的回調，牛市就將會延續下去。正如很多人所說，牛市不會死於年邁，而是會死於經濟衰退和放緩。1月26日起美股經歷的短暫回調一度令投資者憂心忡忡，經濟過熱擔憂可能促使美聯儲增加加息次數，這或許導致牛市脫離正軌。
1月資料顯示薪資攀升，帶動10年期美債收益率向3%邁進，並推動美股在九個交易日下滑逾10%。在下周即將展開的美聯儲議息會議上，市場正在等待新任美聯儲掌門人鮑威爾是否如預期般加息。
而美國最新公布的鋼鋁關稅政策也為貿易戰留下了導火線，總統特朗普上周四宣布對進口鋼鐵和鋁分別徵收25%和10%的關稅，但豁免了墨西哥和加拿大，未如先前他所承諾的那樣對所有國家課稅。歐盟對於美國的決定「大光起火」，已經準備好反制措施，美國總統特朗普12日表示，商務部長羅斯將與歐盟談判代表溝通解決雙方矛盾。
