财经要闻

■在英国伦敦，一名访客走过WeWork联合办公空间的入口。彭博社   星岛日报讯   纳斯达克前首席执行官罗伯特．格雷菲尔德在CNBC网站上写道：“WeWork的IPO流产可能标志着当前‘独角兽’泡沫的终结。”独角兽公司是指估值超过10亿美元的初创公司。 格雷费尔德回忆起2000年的互联网泡沫破裂，部分原因是媒体报道雅虎和eBay可能合并。他表达了对“增长高于利润”哲学的担忧。 格雷菲尔德认为，这种“增长高于利润”的理念破坏了企业维持下去所需的利润矩阵。投资者对增长比对利润更乐观。 在互联网泡沫时期，这同样让市场疯狂。像Pets.com、Webvan和Boo.com这样的网络公司在网络泡沫中没有生存下来。2000年，亚马逊（Amazon）和英伟达（Nvidia）的股价大幅下跌。然而，自2000年以来，AMZN和NVDA的股价分别上涨了1838.6%和4，625%。自IPO以来，优步和Lyft的股价都大幅下跌。优步目前股价较IPO价格低35%。Slack目前的股价略低于IPO发行价，而Lyft市值缩水了46.3%。Airbnb计划在2020年上市。Vox的一份报告显示，Postmates在观察了WeWork的情况后，推迟了IPO。 格雷菲尔德将WeWork今天的融资与1990年代互联网公司的融资进行了比较。格雷菲尔德指出，在那十年中，“在1990年代末，风险投资公司竞相向网络公司提供数百万份仅三页多一点的商业概要。” 这些估值与实际回报相差甚远。例如，WeWork在过去3年亏蚀了41.6亿美元。然而，它的会员增长超过200%。软银已经向这家亏蚀的公司投资了大约100亿美元。 ESG（环境、社会和公司治理）投资变得更加流行。然而，格雷费尔德指出，投资者更关注前两个字母：E和S。然而，他指出WeWork显示了治理的重要性。格雷菲尔德指出，“良好的治理可能无法确保更高的回报，但糟糕的治理几乎肯定会带来灾难。” 关于WeWork，格雷菲尔德指出，“近几个月来，从首席执行官通过出租自己公司的房地产来充当公司的房东，到让朋友和家人担任高管职位，一连串的治理禁忌已经浮出水面。” 此外，WeWork并没有像优步和Airbnb那样，发明一种新的商业模式。这位前纳斯达克主管表示：“WeWork通过用花哨的装饰和语言包装一种普通的产品，成为了一只独角兽。” 格雷菲尔德在他的评论中指出，“WeWork本质上是签订长期租约，然后以更高的价格转租更短时间的空间。”如果经济衰退来袭，或者商业地产价格大幅下跌，WeWork的商业模式可能会陷入困境。

中美于美国时间周四展开新一轮高级别贸易谈判，此前传出美研将早前与中国达成的汇率协议作为双方初步协议其中一部分，并可能暂缓原定下周对中国货加征开税。消息刺激人民币早段急升，人民币在岸价(CNY)曾升327点子，高见7.1兑1美元；离岸价(CNH)更升穿7.1，高见7.0993。但市场对谈判结果仍较审慎，最后人民币升幅大为收窄，重返7.12水平。 　　人民币昨日在岸价日盘收报7.1246，仅升81点子；人民币离岸价早段高位时曾一度飙升387点子，但其后升幅逐步收窄，截至晚上7时报7.1219，升161点子。 　　东方汇理银行新兴市场策略师张敬勤指出，市场对中美贸易谈判的消息较为敏感，尤其这两天双方会进行磋商，市场本没预期谈判会有具体协议，但却传出上述消息，故一度刺激人民币大升。不过，当市场冷静下来时，始终认为中美贸易战难于短期内获得解决，以至人民币升幅收窄。他料，在此背景下，人民币于中长期仍有下行压力，或会跌至7.2。 　　华侨永亨银行经济师李若凡表示，由于市场最新憧憬中美谈判有望达成部分协议，市场气氛稍好转，美汇指数亦跌至99以下，予以人民币反弹空间，惟市场憧憬之余，仍无信心中美贸易谈判获圆满解决，预计贸易战将会持续，故取态依然审慎，未敢高追人民币，令人民币午后回调。她相信即使中美达成部分协议，结果亦未许乐观，估计人民币升幅有限，短期较大机会在7.05至7.15区间波动，除非美国停止本月中起加征中国货关税，人民币才有望升上7算，而在最坏情况下，人民币或见7.2。 　　此外，信银国际首席经济师廖群预期，若中美在年底前达成协议，人民币于年底前将回稳至7至7.1水平；若未能达成协议，人民币料贬至7.25水平。 　　对于本港走资情况，廖群认为的确有资金考虑从香港流到新加坡等地，惟相对本港庞大的流动性，流出资金规模影响不大；又指香港作为国际金融中心及外资进入中国的桥梁角色不变，流出的资金仍有机会重返香港。 　　张敬勤称，8月份虽有资金流出香港，但规模非大，属正常资金进出，其实截至该月暂都未见出现持续而强大的资金流走。他续称，港元亦受自身因素影响，一来港元与美元挂钩，风险很低；二来一旦资金流走，港息便会相应抽高，尤其现有年结因素，港息难跌，相反全球多国都在减息，故对港元有支持。 　　尽管社会不稳，但李若凡指，市场现时反应淡定，未见资金大举流走，港汇相对稳定，料将徘徊于7.84至7.85以下水平；又料在年结因素影响下，1及3个月拆息下跌空间有限。 　　港汇昨表现平稳，全日徘徊于7.8426至7.8457兑1美元，截至晚上8时许报7.8443，升13点子。港元拆息方面，与供楼相关的1个月拆息连跌两日，报1.78857厘；3个月拆息回升至2.24857厘。

优步（Uber）、Pinterest、Zoom等在今年进行IPO的独角兽（成立不到10年但估值10亿美元以上，又未在股票市场上市的科技创业公司）们的锁定期即将在10月中旬到年底之间到期。分析师表示，这可能会给它们的股价带来新的压力。 在公司上市前买入股票的创始人、员工和一些早期私人投资者，通常被限制在90天至180天内出售股票。分析师表示，禁售期到期后，大量抛售可能会给本已举步维艰的IPO带来压力，并阻止其他初创企业今年进入公开市场。这也是一些硅谷人士游说直接上市的原因之一，直接上市没有类似的销售限制。 DataTrek Research的联合创始人尼克．柯拉斯（Nick Colas）表示，“随着禁售期的结束，部分股票供应短缺的问题将会消失。”他补充说，这股股票洪流可能会给股价带来压力。 新浪美股报道，自上市以来，优步一直举步维艰，股价下跌了约35%。这家叫车服务公司是今年迄今最大的上市公司，未来几个月其股票将被解禁。这家公司说，从现在到年底，约有价值310亿美元的上市公司股票将被解禁。 DataTrek的柯拉斯表示，如果创始人决定在锁定期结束后出售股份，股票就会充斥市场，这可能会进一步拖累股价。 但柯拉斯表示，不管今年迄今的这些IPO表现如何，早期私人投资者可能都会抛售。“他们的工作是让公司上市，然后出售股票，”他说，“风险资本家将把股份卖掉，是因为他们在这些资产上有巨额投资，而且他们的成本很低——即使IPO没有成功，他们也能获得巨大收益。” 他说，如果人们看到风险资本等“聪明资金”开始抛售，这可能会加剧股价下跌，从而制造出一种虚假的说法，即投资者因为某只股票表现不佳而撤离。除了风投，公司内部的员工可能也会在禁售期结束后出售大量股票。

随着L Brands旗下的内衣品牌“维多利亚的秘密”（Victoria's Secret）试图扭转销量下滑及业绩惨淡的局面，该公司本周在其总部解雇了数十名员工。 维秘分别于9日和10日在俄亥俄州哥伦布市的总部共裁减约50人，从高层领导到基层员工不等。这相当于该公司总部15%的员工。 公司发言人表示，在L Brands内衣部门工作了16年多的维密门店运营总裁April Holt也将很快离开公司。目前，门店运营高级副总裁Becky Kritek-Behringer将承担她的一些职责，直到任命继任者为止。Holt辞职的原因目前还不清楚。L Brands的一位发言人表示：“我们正踏上扭转维密业务的重要征程。正如我们所说，一切都摆在桌面上，包括在正确的位置安排合适的人才。今天，我们宣布了新的领导职位和组织变革，帮助我们简化业务，使我们更敏捷。我们相信，这些效率对我们品牌的发展至关重要。” 维密正对其管理层进行大范围的改组，随着销售放缓，这家内衣品牌一直在努力重塑自己。L Brands首席行销官爱德华-拉泽克今年早些时候也已经辞职。维秘首席执行官简．辛格也于去年年底突然离职，由前托里．伯奇总裁约翰．梅哈斯接任。截至10日美股收市，维密母公司L Brands股价收跌1.98%，报16.84美元。该公司股价今年以来下跌了30%以上。

今次日韩贸易战如果再拖下去，对韩国三星电子影响极大，因三星电子除生产半导体外，智能手机业务亦会受到零件供应短缺影响。 正当中美贸易战打得火热之时，亚洲两大科技大国韩国及日本在7月初亦正面交锋。日韩两国因二次大战时，日本强征韩国工人到日本企业打工的补偿问题而关系急速恶化，韩国最高法院早前判日本企业必须就事件赔偿；日方不满韩方未有履行1965年签订的协定，7月初决定以限制半导体原材料作回应，打响日韩贸易战。 半导体是韩国重要科技产业，日本今次限制出口的三种半导体原材料，几乎由日本垄断，重创韩国半导体业。消息一度拖累三星电子股价跌5%。不过，有传韩国科技企业转向台湾寻求供应，刺激台积电等相关股份升近5%。 半导体出口占韩国总出口超过两成，今次日本出手势重击韩国经济，该国央行更出乎意料地提前减息四分一厘撑经济。另外，半导体牵涉全球电子产品，日韩贸易战如迟迟未能解决，全球科技业势将遭殃。 撰文：裴浩辉   7月初，日本正式宣布对出口韩国的含氟聚酰亚胺（Fluorine Polyimide）、光阻剂（Photoresists）及氟化氢（Hydrogen Fluoride）三种主要电子原科加强管制，全属半导体及OLED的核心原材料。然而日本是该三种材料的主要输出国，其中氟聚酰亚胺及氟化氢更占全球九成，可以说接近垄断，光阻剂亦占近七成。 半导体及OLED属韩国两大科技产业，虽然市传韩国三星及LG等大型企业已立即转向台湾等寻求货源，三星副主席李在镕更即时到日本东京，尝试寻找替代品，回国后称已获得紧急供应，暂缓生产线的危机，但有分析认为长期下去一定重创韩国经济。 据韩国贸易数据，去年半导体出口额达到1267亿美元，占该国总出口额两成一，半导体绝对是韩国经济其中一条重要命脉。 面对突如其来的重创，韩国央行意外地提前减息四分一厘，行长李柱烈直言日本对韩国的出口限制可能扩大，对出口的打击绝不会小，遂减息以支持经济。 势影响科技巨企 现时全球的记忆体半导体主要来自韩国，三星电子及SK海力士两间已占全球近八成。据韩国传媒报道，三星的主要客户亚马逊、Google及微软等世界级科技巨企已立即派人前往韩国了解情况，皆因数据中心的伺服器需要大量动态随机存取记忆体（DRAM），去年三星电子的DRAM在数据中心市场的市占高达四成半；至于苹果iPhone使用的DRAM及快闪记忆体（NAND Flash）都来自三星电子，难怪有分析直言，如果日韩贸易战持续，势将影响全球的科技产业。 今次日韩贸易战与中美贸易战不同，韩国并没有对日本作出贸易限制，不过双方多次谈判都未有成果，韩国财政部长洪楠基扬言不排除在国际经贸组织提出抗议，认为日本违背世界贸易组织对自由贸易的原则，亦与今年G20高峰会发表的宣言宗旨背道而驰。 韩民抵制日货 虽然韩国未有对日本“反制”，显示青瓦台不希望事件进一步升级。不过，韩国人民已率先发起“抵制日货”行动，当中Uniqlo母公司迅销的财务长冈崎健承认公司受到“短暂”影响，虽然未公布销售数据，但据韩国信用卡公司的数据显示，本月3至10日的一个星期内，Uniqlo信用卡的消费按周下跌两成六。 另外，韩国逾两万家超市亦禁卖日货，逾3000多家小店亦陆续将日货下架。饮料大厂麒麟亦计划暂时中止在韩国的啤酒广告，更表示事件将影响当地销量。日本旅游业可能亦受殃及，因为韩国旅客占去年高达两成四，日本观光厅官员称，已有数个韩国企业取消员工团体旅游。日本研究机构（JRI）研究员成瀬道纪表示，由于日本的消费品牌在韩国的曝光相对有限，但旅游业下滑对日本经济的冲击将超过抵制日货。 二战期间，日本强征慰安妇及强行征用韩国工人的问题，至今仍是两国挥之不去的阴影。 1965年，日韩两国签订的协议中，写明日本对韩国提供经济援助后，韩国将不再追究相关赔偿。 2016年韩国法院陆续判决征用工遗族胜诉，去年判罚日本钢铁公司须赔偿四名征用工每人1亿韩元，引发日方不满。日本认为1965年签订的协议中已写明“已完成且明确地解决”强征工问题，更多次要求韩国进行协议，日本原希望在6月的G20峰会中与韩国讨论问题，但韩国未有回应，日本终决定以贸易限制反击。 美国的美光科技同样出产半导体，如果日韩贸易战短期内未能解决，企业会转向美国寻求新供应。 韩汽车业成下一目标 韩国总统文在寅早前在接见国内企业代表期间，直言日本的出口禁令或长期持续。 有分析认为，日本很可能将贸易战升级，目标将是韩国的汽车业。三星证券投资战略组长刘胜旻认为，日本为加强施压，“下一个目标好大机会是韩国对日本更倚赖的行业，例如对韩国出口影响更大的汽车及机械等。” 三星证券分析的数据显示，当地汽车业对日本的依存度有11.8%，特殊用途机械高达32.3%，一般用途机械达18.7%。刘胜旻认为，比起半导体，汽车及机械的限制对全球供应链影响更少，“可以避开国际社会的批判。”

中美贸易谈判周四登场，这是自今年7月谈判破局以来，两国再度恢复谈判。美国总统特朗普已表示，周五将在白宫会见中国副总理刘鹤，谈判的乐观气氛刺激北美股市上涨。 投资公司Purpose Investments的行政总裁泰勒（Greg Taylor）表示，尽管美国最近采取行动将一些中国科技公司列入黑名单，但没有因此让谈判停滞。“当然不会有人认为谈判能立刻获得完整的交易，但即使休战也被视为好消息。”只不过期望太高，一旦状况不如预期，对市场伤害很大。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘上涨42.81点，至16,422.68点。 11个主要行业中有7个类股收盘上涨，其中能源类股因原油价格上涨而提升。Encana Corp.的股票上涨了2.7％。11月原油合约上涨96美分，至每桶53.55美元。 泰勒说，多数的股票上涨都是因为与贸易谈判的积极情绪有关。 他补充说，即将来临的联邦选举，无论结果是自由党或是保守党少数执政，都会推动加拿大能源业发展，所以对能源股来说呈现积极面。 尽管黄金价格走低，但材料行业上涨，Teck Resources Ltd.上涨了6.6％。12月期金合约下跌11.90美元，至每盎司1,500.90美元。 由于几家大麻公司的股价暴跌，医疗保健行业下跌了6.1％。Hexo Corp. 下跌了23％，此前该公司警告称其第四季度净收入将低于预期约40％，投资人随后抛售股票。Green Organic Dutchman 控股公司下跌22.4％，而Aurora Cannabis Inc. 跌9.3％，Aphria Inc. 跌13.5％，Canopy Growth Corp. 跌10.8％。 道琼斯工业平均指数上涨150.66点，至26,496.67点。标普500指数上涨18.73点，至2,938.13点，纳斯达克综合指数上涨47.04点，至7,950.78点。 加元兑美元的平均交易价为75.22美分，而周三的平均交易价格为75.05美分。 泰勒说，虽然周四股是扬升，但感恩节长周末即将来临，所以整体交易量很小。“市场非常依赖中美谈判的结果，每个人正试图弄清楚情况。大多数人也期盼下周起登场的企业财报季，届时重心就会回到基本面，远离那些宏观的东西。” 图；路透社

 

受到北美业务疲软打击，世界牛仔裤龙头Levi's在公布截至8月25日Q3财报，第三季营收虽增长4%，但北美市场本季度的收入和营业收入均下降，美洲业绩不佳的业务，被欧洲和亚洲的等新兴业务成长所抵消，可见美国本土市场受到全球贸易战影响而需求减缩。 Levi's第三季度财报关键数据：总营收为14.5亿美元，较去年同期增长4%。符合分析师预期的14亿美元；调整后净收入：1.28亿美元，优于去年同期的1.34亿美元；每股纯益EPS：0.3美元，逊于去年同期的0.33美元；毛利润：7.67亿美元，较去年同期7.42亿美元增长3%；调整后EPS：0.31美元，低于去年同期的34美仙，较分析师预期的28美仙多0.15美元；Levi's在欧、亚洲之营收占公司上一季总营收约47%，高于去年同期的43%，而其营业收入所占份额则从36%上升至44%。 拥有165年历史的Levi's于三月重启上市计划后，财报与股价首次下跌，首席执行长ChipBergh表示：“传统百货商店和连锁店服饰批发业面临挑战，尤其是客流量下降对我们的业务产生了负面影响。” Levi's也重申财测展望良好，宣布将年度营收增长预测从5.5%上调至6%，利润率大约与上年持平。 Levi's第三季的毛利率为净收入的53%，资本支出预计落在1.9亿美元至2亿美元之间，并将在今年开设近100家新店。 上个月，Levi宣布将把2019年第四季度股价目标提高7%，至每股15美分。以8日的收市价计算，年回报率为3.2%。 根据调查，华尔街分析师认为Levi's前景看涨，有75%分析师将其股票评为“买入”，而13%评为“持有”，仅一位分析师将Levi's评为“卖出”。 华尔街分析师平均预测Levi's目标价为每股23.13美元，较近期股价水准高出约22%。  

随着市场竞争加剧，越来越多快餐店集团与超市集团合作，透过超市出售品牌产品，从而令到双方均收到宣传和促销的效果。 市场研究公司NPD Group的食品服务分析师卡特（Robert Carter）指出，这个趋势对业界引起了很大的影响力。 最近，咖啡店集团Tim Hortons透过超市推出3款热汤产品。该公司发言人麦康奈尔（Sarah McConnell）在一封电邮中证实，由今年8月份开始，该公司在一些零售店销售西兰花奶油、鸡肉面和鸡肉饭等3款热汤，以及秘制的辣豆酱。这4款产品目前在加拿大的多家零售店出售，包括：Sobeys、FreshCo和Shoppers Drug Mart。 快餐店业务增长近月呆滞 事实上，总部设于魁省的圣休伯特集团（St-Hubert Group），早于1965年已经首次把该公司出产的烧烤酱引入超市。此后，该公司在超市出售的产品增至数十款，包括：各种新鲜和冷冻的肉派、鸡翼、罐装肉汁及新鲜的凉拌卷心菜等。 根据NPD的数据显示，快餐店的业务增长一直停滞不前。截至2019年8月份为止的12个月内，快餐店的总流量仅增长了2％。卡特分析，透过超市出售产品有助快餐店增加分销量，提高品牌知名度，并巩固消费者的忠诚度。综合报道

(中国国务院副总理刘鹤（左二）于10月10日开始将与美方展开新一轮谈判。) 北美股市从连续两天的跌势中反弹，这表明尽管美国在中美贸易谈判前采取了一些激进的举动，但中国政府仍表现出积极促成两国达成“小交易”，即部分协议的态度。 投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）说，现在的股市一如过去七至八个月以来的情况，还是上下波动。“没有绝对性的持续发展方向。”他指出，加拿大主要股指在今年头两个月上涨12％之后，过去7个月中一直在狭窄的交易区间内摆荡。 他说，大型防御性股票都受到青睐，这表明人们对未来感到担忧。 周三股票市场与债券收益率的方向同步上升。 阿奇博尔德说，市场上对任何攸关贸易谈判的消息都非常敏感，周三股票上扬是因为有报道称中国愿意达成部分协议。但还是有一些重要症结未解决，包括知识产权转让以及如何执行交易等。 多伦多 S＆P / TSX综合指数收盘上涨85.92点，至16,379.87点。 道琼斯工业平均指数上涨181.97点，至26,346.01点。标普500指数上涨26.34点，至2,919.40点。纳斯达克综合指数上涨79.96点，至7,903.74点。 加元兑美元的平均交易价格为75.05美分，而周二的平均交易价格为75.06美分。 多伦多证券交易所的11个主要板块中有8个板块收高，其中工业、科技、非必需消费品和金融板块领涨。 债券收益率上升帮助重量级金融股上涨0.65％，其中Power Financial Corp.和Brookfield Asset Management分别上涨1.6％和1.4％，加拿大帝国商业银行上涨1.2％。 加拿大的科技股紧随美国涨声，Blackberry Ltd.和CGI Group Inc.收盘均上涨。 材料和能源板块小幅下跌。12月期金合约上涨8.90美元，至每盎司1,512.80美元。11月原油合约下跌4美分，至每桶52.59美元。 市场预期美联储将在本月晚些时候再次降息。阿奇博尔德说，过去几天内，联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）的言论“已比上个月更加宽松”。 网上图片

 

电动汽车制造商特斯拉的狂热爱好者和无人机操作员Jason Yang拍摄的最新无人机视频显示，一辆可能由中国制造的黑色Model 3出现在特斯拉位于上海的“3号超级工厂”（Gigafactory 3）的一条新测试跑道上。 9月底的时候，有媒体报道称，特斯拉计划从今年10月14日开始在其位于上海的“3号超级工厂”全面投产。该公司计划在10月中旬开始投产，意味着该公司的制造活动将在2019年第四季度初开始。目前，该公司首款完整的Model 3白色车身已在该工厂下线。 虽然特斯拉和它在中国的合作伙伴都还没有宣布Model 3的试运行是否已经在上海的超级工厂进行，但这款最畅销的全电动中型房车完整出现在“3号超级工厂”，对该公司来说是个好兆头。 如果Jason的无人机发现的那辆车确实是中国制造的Model 3，那这意味着这家电动汽车制造商有望再次超出预期。 特斯拉位于上海的“3号超级工厂”是该公司在中国建造的第一家制造工厂，也是中国首家由外国汽车制造商全资拥有的电动汽车工厂，同时也是该公司在全球建设的第3家超级工厂，另外2家超级工厂分别是位于内华达州的超级电池工厂，以及位于纽约水牛城用于生产太阳能屋顶、储能墙等清洁能源产品的超级工厂。 特斯拉的“3号超级工厂”在今年1月份正式动工，现在它的重点是该工厂内部生产设备的安装和调试。 特斯拉一直在以极快的速度，使其位于上海的“3号超级工厂”做好准备。最近几周，一直有报道称，该公司加快了在“3号超级工厂”投产的步伐。在中国这个全球最大的汽车市场上生产和销售汽车，将能使特斯拉避免关税成本。 特斯拉首席执行官（CEO）马斯克（Elon Musk）曾在今年1月举行的上海工厂奠基仪式上宣布，他预计Model 3在“3号超级工厂”的试生产将在今年年底前后开始。他还表示，该公司希望在今年年底前在上海的“3号超级工厂”每周生产3000辆Model 3。 特斯拉也曾表示，随着上海超级工厂开始量产Model 3，在截至2020年6月30日前的12个月时间里，他们的目标仍是生产超过50万辆电动汽车。 除了Model 3，马斯克表示，特斯拉也计划在上海超级工厂生产基础版Model Y，但他没有确定具体的投产时间。但该公司计划于2020年秋季在其位于弗里蒙特的工厂开始生产Model Y。 9月23日，有媒体报道称，业内消息人士表示，LG化学（LG Chem）已开始在南京工厂大规模生产特斯拉Model 3使用的2170号锂电池。 今年8月，特斯拉同意从LG化学采购电池。初期，该公司将把电池用于上海“3号超级工厂”（特斯拉在美国以外的首家工厂）所生产的Model 3，随后还将用于Model Y。  

通用汽车劳资谈判僵局，使全美汽车工人联合会（UAW）发起的罢工开始迈入第四周，专家分析，罢工延长恐令通用汽车每天损失急速攀升至9000万美元，让通用、工人与供应商都沦为输家。 CNN报道，汽车业研究公司Anderson Economic执行长安德森（Patrick Anderson）指出从罢工开始到现在，通用汽车已损失约6.6亿美元，若在本周末前仍未达成劳资协定，累计损失可能逾10亿美元。 虽然他强调通用汽车目前的每天损失不到1000万美元，但只要罢工持续下去，其每天损失金额将会飙升至9000万美元。 损失攀升原因是通用能销售的汽车与货车库存不断减少，其昂贵厂房与设施继续被闲置，不属于UAW组织的墨西哥、加拿大和美国其他地区等工厂也因罢工而暂停营运，让通用能销售的库存愈来愈少。 UAW首席谈判代表周日指出劳资谈判进展，因通用汽车高层拒绝工会提出有所让步的最新建议而变恶化。通用则保证会朝达成有利劳资双方协定方向走。外界认为就算罢工结束，通用也不可能立即有销售所得资金进帐，资金短缺只会令通用更难为新电动车与无人驾驶自动车等昂贵的研发与生产项目挹注资金。 信评机构穆迪已警告，一旦罢工持续两周即会对通用汽车财务构成实质影响。通用汽车罢工自9月16日开始到8日止已持续了23天。 通用汽车的财务问题最终由劳资双方共同承担。参与罢工的近5万名UAW成员，目前每周只有工会发给的250美元罢工支援津贴。按汽车工人时薪逾30美元计算，UAW成员每天损失的工资收入合计约1500万美元。 LMC汽车咨询公司美国汽车预测总监Bill Rinna在8日一份报告中表示：“一旦罢工结束，可能还需要一周时间才能重新启动零部件管道。所以我们可能会发现（通用最终）损失了20多万辆车的产量。”行业智库汽车研究中心副总裁Kristin Dziczek表示，大部分生产都无法弥补，尤其是在生产受欢迎的皮卡和大型SUV的工厂，这些工厂在罢工前每天都有三班制。

就在中美贸易谈判将展开前夕，美国将一些中国人工智能公司列入黑名单，这引起了投资者的悲观情绪，使北美股市走低。 美国商务部将28家中国实体列入美国出口管制“实体清单”(即贸易黑名单)，其中包括素有“中国天网”的监视巨头海康威视 (Hikvision)。 商务部并提到如此将确保美国的技术，不会被用来镇压手无寸铁的中国异见人士。 多指挫127点 道指泻313点 有报道称，中国代表团可能会中断谈判以示抗议。投资管理公司Portfolio Management Corp.董事总经理查普拉(Anish Chopra)说：“我认为人们对这一轮贸易谈判会取得进一步的进展感到乐观，美国是持开放立场的，虽然态度并没有那么明显，而中国的反应也没有那么糟糕。” 乔普拉认为中美两国都在等待，中国甚至想看看美国总统特朗普明年是否还会再次当选。“中国对外谈判向来以耐心和愿意打持久战而闻名，但特朗普和美国政府可能改变关税立场，使其更具惩罚性。因此从现在起，仍有很多事情可能会发生，而这对中国不利。” 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘下跌127.80点，至16,293.95点。 该指数的11个主要板块中有9个板块向下，其中能源板块下跌3.75%，科技板块下跌1.5%，金融板块下跌0.73%。 能源类股下跌，因原油价格跌跌不休。11月原油合约下跌12美分至每桶52.63美元。 乔普拉表示，投资者担心由于全球增长放缓，能源行业可能需要更长的时间才能恢复。 国际货币基金组织（IMF）周二警告说，贸易紧张局势可能使到2020年全球GDP减少约0.8%。 尽管金价小幅下跌，但材料类股上涨了1.27%，Centerra Gold Inc.上涨了3.7%。12月期金合约下跌50美分至每盎司1,503.90美元。 道琼斯工业平均指数下跌313.98点，至26,164.04点。标普500指数下跌45.73点，至2,893.06点。纳斯达克综合指数下跌132.52点，至7,823.78点。 加元兑美元的平均价格为75.06美分，而周一的平均价格为75.15美分。综合报道

香港交易所8日宣布，决定放弃向伦敦证券交易所集团提出收购要约。 　　港交所表示，港交所董事会仍然相信伦交所与港交所合并具有重大战略意义并将创造一个世界领先的市场基础设施集团。尽管已与众多监管机构以及大量的股东接洽，港交所董事会对于未能说服伦交所管理层认同这一愿景感到失望，为了港交所股东的最佳利益，港交所董事会决定不再继续本次要约程序。 　　港交所行政总裁李小加表示：“我们决定放弃向伦交所提出收购要约，因为未能取得伦敦证交所管理层方面的积极回应。这不是一个容易的决定，放弃重大的战略机遇固然可惜，但却是最符合我们股东利益的决定，我们不得不忍痛放弃。” 　　港交所9月11日宣布，其已向伦交所的董事会提议，将港交所与伦交所合并。根据港交所呈交伦交所董事会有关该建议交易的条款，这将反映伦交所的全部已发行及将发行的普通股本的价值约为296亿英镑，反映其企业价值为316亿英镑。但伦交所9月13日发表声明称，董事会一致拒绝港交所的收购提议，并表示没有必要与港交所进一步接洽。港交所9月13日晚间发布声明表示，对伦交所拒绝正面洽谈感到失望，并会继续与他们接洽。（新华网，图片来源图库）          

近年来独角兽一直是投资者追逐的焦点、飙股的大热门，但今年却有点反常，受到优步（Uber）与Lyft等指标个股挂牌行情失灵的影响，今年在美股股票初次公开发行（IPO）的新股迄今平均只上涨5%，为24年来最差表现。 根据Dealogic的统计，今年在美国证交所IPO的科技与其他新创公司迄今平均较挂牌价上涨5%，远不及大盘标普5百指数的大涨18%，高盛研究报告指出，IPO新股挂牌表现较大盘少了13个百分点，创至少1995年来最差。 叫车新创公司Lyft今年3月IPO，以挂牌价推算市值达240亿美元，较未上市前的150亿美元高出60%，只不过挂牌后股价连连破底，目前较当初挂牌价大跌46%。 市场最大只独角兽优步则于5月IPO，但也步上Lyft的后尘，优步上市前的估值约680亿美元，IPO后市值一举冲上800亿美元，只不过好景不常，由于本业亏蚀连连，股价一直走下坡，与当初挂牌价相较已重挫34%。 独角兽挂牌行情失灵后，连带冲击IPO活动急冻，原本市场预估今年美股IPO活动将创下历史新高纪录，但据Dealogic的资料，今年迄今在美国证交所IPO的新创企业共158家，总IPO规模为531亿美元，少于1999、2000与2014年，仅排史上第4高。而且，原本第四季为IPO最热的旺季，但专家认为，今年将呈现旺季不旺异常冷清的局面，Goodwin Procter律师事务所共同所长克莱恩（Rick Kline）表示，“我看不出年底前会有很多新创企业要IPO的迹象。” 办公室共享大厂WeWork原定今年IPO，但受到市况不佳，投资者又对WeWork公司治理与基本面有诸多疑虑的影响，WeWork上个月宣布延后IPO。此外，娱乐企业Endeavor集团与生技业者ADC Therapeutics也相继决定暂缓IPO。

港交所（388）与伦交所的收购谈判临提出正式收购建议限期前再有新进展，据外电消息指，港交所高层近日约见数名伦交所重要股东后，决定提高收购价，并且增加当中现金支付的比例，以满足投资者要求。   根据英国《《泰晤士报》》报道，港交所过去两周在积极游说伦交所股东，在听取部分股东意见后，拟提升伦交所的收购报价至每股90至100英镑，以满足投资者的要求，另外消息亦指会增加收购股份中以现金支付的比例。   根据英国收购规则，除非伦交所同意延期，否则港交所须在本周三（10月9日）前提交正式报价。据该报指出，港交所会尽快在下周提出新报价，预计其代价会达320亿英镑（折合约3094亿港元），较最初提及的收购报价296亿英镑，调高近一成。   港交所于9月中旬向伦交所提出收购意向，初始报价为每股83.61英镑（折合约808港元），当中会以20.45英镑及2.495股新发行的港交所股份，换购一股伦交所股份，现金支付比例接近25%。   有市场消息指，港交所想加快促成该“世纪联姻”，是希望能够赶在伦交所收购数据公司Refinitiv前完成该项收购，港交所早已表明若伦交所完成收购Refinitiv的交易，港交所收购建议会作罢。

早前公布的多项美国经济数据喜忧参半，瑞信(Credit Suisse)发表报告称，美国已陷入“半衰退(semi-recession)”状态。   瑞信分析师Jonathan Golub表示，部分经济指标转弱，并非代表美国经济陷入全面衰退；通货膨胀、就业数据以及信贷表现等，仍表明美国经济仍较市场预期好。但他亦警告，美国经济衰退的风险正在增加，而在这种情况下，股市上涨的空间有限。   美国9月制造业采购经理人指数（PMI）低于市场预期，更创2009年6月以来新低，而服务业等部分行业的增长亦有放缓迹象，再加上美国国债曾出现债息倒挂，市场对美国经济将陷入衰退的预期持续增加。可是与此同时，美国劳动市场较为强劲，9月失业率更降至50年来最低水平。  

未来一周加拿大商业界需要注意的5件事： 1. 科技安全大会 科技安全大会(SecTor 2019)将于周一在多伦多开幕。为期四天的会议中，专家们将讨论恶意软件、勒索软件、黑客攻击以及加拿大在全球科技安全市场中发挥的作用等主题。 2. 新屋动工 加拿大按揭及住房公司(CMHC)将于周二发布9月份的新屋动工数据。 CMHC最近表示，由于房地产市场从近期的放缓中反弹，8月份新房动工数据较7月份攀升了1.9％。 3. 可再生能源会议 加拿大风能协会将于周二在卡加利举行其第35届年度CanWEA会议和展览。可再生能源对加拿大电网的贡献越来越大，新斯高沙省电力公司（Nova Scotia Power）于6月发布报告称，2018年生产的电力中有30％来自风能等可再生能源。 4. 大麻价格 加拿大统计局将在周三发布第三季度的大麻价格。该机构在7月报告提到，随着合法大麻价格的上涨，来自非法市场的每克大麻的平均成本却继续下降，合法大麻每克为10.65元，而黑市的价格为5.93元。 5. 就业情况 加拿大统计局将于周五发布9月份的劳动力调查。该机构先前报告说，加拿大在8月份净增加了81,100个新职位，而随着越来越多的人寻找工作，失业率保持在5.7％水位。 图：星报

■今年第三季特斯拉交车量当中有将近8万台都是Model 3。美联社   星岛日报讯   特斯拉最新公布今年第三季（7到9月）交车量创新高，是连续第二季创纪录，但该公司今年目标交车量至少36万台，意味着第四季交车量必须超过10.5万台，市场虽预期应可达标，不过外界担心在联邦抵税优惠陆续退场的情况下，特斯拉电动车需求恐怕降温。 特斯拉先前在第二季曾创下9.5万台交车纪录，第三季交车量再破纪录达到9.7万台，虽较去年同期成长16%，但低于分析师预期的9.9万台。影响所及，特斯拉股价3日开低，下跌近5%，报231.12美元。该公司第三季总生产96155辆车，同创历史新高，其中Model 3产量7.99万辆，占总产量比重达83%。 《工商时报》报道，特斯拉先前曾宣称今年全年交车量约在36万至40万台，因此第四季交车量将是关键，意味最后一季只要交车10.5万辆，便能达到全年目标。根据FactSet调查，分析师预期特斯拉第四季可望交车10.6万辆。 自从今年初联邦抵税优惠减半后，特斯拉电动车需求已经受到影响，导致第一季交车量较前一季下滑31%。今年7月政府进一步缩减抵税优惠，且这项优惠将在明年完全退场，令投资者担心未来需求难以延续。 特斯拉虽强调待处理订单量持续增加，且公司正努力提高产量应付需求，但投资者对于特斯拉的获利模式仍有所质疑。今年第三季特斯拉交车量当中有将近8万台都是Model 3，较去年同期成长43%，反观利润较高的Model S及Model X合计交车量年减37%至1.7万台。 Wedbush证券公司分析师伊弗斯（Daniel Ives）表示，Model S及Model X销售不振至今仍是特斯拉获利前景的最大隐忧。近年越来越多Model S流入二手车市，售价是新车的一半，相对打击新车销售。 分析师估计在Model S及Model X交车量双双下滑的情况下，特斯拉第三季营收恐怕年减5%至65亿美元，使公司陷入亏蚀。 除自家平价车款与高阶车款打对台外，来自其他汽车制造商的新款电动车也对Model S及Model X形成威胁。Mainstay资本管理公司创办人兼执行长库德拉（David Kudla）表示：“特斯拉在真空环境中发展业务的好日子已经结束。”