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■道指23日早间一度下挫近550点，标普五百指数一度跌穿2700关口。美联社   美股23日收跌，不过主要股指收市跌幅较盘中最大水准已显著收窄。道指早间一度下挫近550点、标普五百指数一度跌穿2700关口。卡特彼勒与3M等财报欠佳令股市承压，但麦当劳与宝洁等防御性股票上涨使股指跌幅收窄。 23日，道指跌125.98点，或0.5%，报25191.43点；标普五百指数跌15.19点，或0.55%，报2740.69点；纳指跌31.09点，或0.42%，报7437.54点。 早间道指一度下跌约550点，最低下跌至24768.79点。标普五百指数曾跌破2700点关口，最低下跌至2691.43点。 衡量市场恐慌程度的CBOE波动指数（VIX）早间曾大涨约22%，收市涨幅收窄至6.42%。 道指成份股3M股价收市下跌4.38%，此前该公司宣布盈利与营收均低于市场预期，并下调了2018年盈利目标。 道指成份股卡特彼勒（CAT）收市大幅下跌7.56%，该公司表示，原材料价格上涨与运输成本提高使其制造业成本增加。原材料价格上涨的原因则是钢铁价格上涨与特朗普政府的钢铁关税所致。 麦当劳与宝洁等防御性股票攀升，苹果、IBM与特斯拉等收高，令美股跌幅收窄。麦当劳收市大涨6.31%，宝洁收高0.65%，苹果收高0.94%，IBM收高0.92%，特斯拉收市大涨12.72%。 海外市场风险因素激增令投资者越来越感到担忧。受地缘政治局势恶化影响，23日亚太股市全线重挫。欧洲股市创近两年新低，意大利预算问题与英国脱欧均打压了市场信心。 最近几天，沙特记者被害一事使美国与沙特关系紧张。意大利的反建制政府与欧盟之间的反复交锋仍是市场关注焦点。美国的货币政策前景同样受到关注。 鉴于美联储已暗示将在年底前再度采取收紧货币政策的措施，投资者仍然担心加息将对美国经济产生何种影响。 23日美国10年期国债价格攀升，收益率下跌至3.15%。国债收益率与价格走势相反。Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada表示：“美国国债价格反弹，也许是因为资金离开股市进入相对较为安全的国债市场所致。” 券商B． Riley FBR首席市场策略师Art Hogan表示：“看起来达成国际贸易协定的可能性已经越来越低。投资者相信贸易战长期延续的可能性正在增大。”他表示：“我认为我们已经到了一个转捩点。” 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨12.20美元，涨幅1%，收于1236.80美元/盎司，创7月16日以来的最高收市价。 纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌2.93美元，跌幅4.2%，收于66.43美元/桶，创8月20日以来的最低收市价。伦敦洲际交易所12月交割的布伦特原油期货价格下跌3.39美元，跌幅近4.3%，收于76.44美元/桶，为8月底以来的最低收市价。

■美股22日收市涨跌不一，科技股引领纳指攀升。美联社 美股22日收市涨跌不一。科技股引领纳指攀升，金融股拖累道指下滑。投资者仍在关注第三季度财报状况与紧张的地缘政治关系。 道指收市跌126.93点，或0.5%，报25317.41点；标普五百指数跌11.9点，或0.43%，报2755.88点；纳指涨19.60点，或0.26%，报7468.63点。 能源与金融板块表现落后。大型银行股普遍下跌，其中美国银行收跌3.32%、花旗集团收跌3.3%、JP摩根大通收跌1.44%，高盛收跌2.36%。 新浪财经引述FBN Securities公司首席市场策略师Jeremy Klein表示：“只有在市场平静下来后， 投资者才会重返市场。企业财报很有希望能起到稳定市场的作用。” 然而，长期看涨美股的沃顿商学院教授Jeremy Siegel表示：“我们现在面临着几种挑战，其中包括利率上涨、美国中期选举、国际贸易关系紧张等等。我认为明年美股将大体持平。” 美股市场22日继续受到空头与多头争夺的支配。进入10月份以来，市场波动性的提高使投资者感到紧张。本月至今，标普五百指数已下跌5%，道指累计下跌3.8%，纳指累计下跌7.4%。这使标普五百指数距其9月下旬创造的历史最高点下跌了5.9%，道指从10月初创造的历史最高点下跌了5.6%。 第三季度企业财报备受关注。迄今为止的美股财报表现强劲，据FactSet资料，在已经公布财报的标普五百指数成份股当中，82%的公司盈利超出预期。 美国银行财富管理公司高级投资组合经理Eric Wiegand表示：“在对全球经济增长放缓的担忧、以及对美国公司能否保持近期盈利强劲增长势头的怀疑等因素影响下，我们发现市场情绪已经变得更加谨慎。” 摩根士丹利近日在报告中指出，对当前水准的美元持中性观点，不过投资者需要注意的是，鉴于美国信贷市场将面临潜在的负面流出，美元可能迎来一波严重走软的行情。 “美国内部正在产生裂痕……”摩根士丹利对此忧心忡忡，其认为，美元即将走软，与美股相比，海外在美国信贷市场的参与度更高，比例达到40%。在波动性攀升之际，外汇对冲面临的成本较高，这意味着不利于美元的资金流出即将来临。

■■美股在早前引爆全球小股灾后，周五尾市见反弹行情。   美股周中急泻引爆全球小股灾后，于周五走势依然反复，杜指一度急升逾400点，之后曾倒跌，但临近尾市又抽上，最终升287点，报25339.99点，升幅1.15%。 美股反弹，科技股回升是主要动力，并且带动“股王”腾讯（700）在美市继续收复失地，ADR收报296.7元，较周五香港收市再升2.87%。 耶伦撑联储加息正确 联储局前主席耶伦反驳总统特朗普批评过度加息的说法，她指以目前行动来看，联储局并没有疯癫，加息是十分理智，又对现任主席鲍威尔很有信心。耶伦表示，终止宽松的货币政策是十分明智的策略，是经过良好沟通，而且联储局是独立运作。目前美国经济全速前进，外部的政治评论不会影响联储局的政策，利率决策机构成员多元化，运作完全与政治绝缘，有信心联储会继续做认为正确的事。 俗称恐慌指数的芝加哥期交所波动指数（VIX）上周五由今年三月以来的高位回落，跌3.67，收报21.31。外电指出，投资者上周减持保障波幅的交易所买卖基金（基金投资包括VIX衍生工具），金额达到7.016亿美元，而有小部分约2500万美元转投反向 VIX交易所基金，打赌股市波幅减低。 标准普尔500指数终止6连跌，反弹1.4%，收报2767点。标指各分类指数中，科技股份类指数升3.2%，是超过半年最大单日升幅，最大贡献来自苹果公司及微软，两公司股价均升逾3%；属非必要消费类的亚马逊则升4%。由于新经济股向好，反映科技股走势的纳斯达克指数升2.29%，收报7496点。全周计杜指仍跌4.2%，标指数跌4.1%，纳指跌3.7%，为三大指数逾半年以来最大单周跌幅。市场人士指，大市仍受息口上升、科技股估值过高及经济前景可能转差等因素困扰，暂难言见底回升。而过去一周恐慌指数（VIX）升至今年2月以来高位，周五报25.18，累升70%。 花旗等银行季绩胜预期 市场另一焦点是美企第三季业绩，有投资者在季绩公布前趁低吸纳，也为美股周五反弹注入动力。富国、花旗及摩根大通周五率先派成绩表，为业绩期拉开序幕。3银行表现胜预期，但股价走向则各异，富国和花旗分别升1.3%及2.1%，摩通则跌1.1%。 美债息抽升是引发近日大跌市的元凶，周三杜指急泻逾800点当天，10年期美国国库券息率便曾高见3.242厘，之后回软，周末前稍升，报3.167厘。至于美元汇价，受惠股市反弹，以及中国出口增长强劲，略为缓和贸易战对中国影响的忧虑，美汇指数周五报95.23，升0.23%；但全周计仍跌0.4%。

■美股连续两日累计下跌逾1370点，图为纽约证券交易所内操作员都不忍直视。美联社 星岛日报讯 十月环球小股灾，美股10日开始突然暴泻，道指连续两日累计下跌逾1370点。投资者仍在担心美债收益率迅猛上涨与美联储加息的影响，受美股暴跌影响，11日亚欧主要股指亦大幅下挫。 道指延续了10日暴跌趋势，11日收市跌545.91点；标普五百指数跌57.31点；纳指跌92.99点，道指连续两日累计下跌逾1370点。外围方面，美国国债息率扯高，令股市避险情绪升温，亚洲股市全线下挫，日本日经指数收市报22590点，跌915点，相当于3.9%的跌幅。台湾加权指数跌穿一万点大关，收市报9806点，相当于6.31%跌幅，创下单日下跌纪录。新浪财经消息称，欧洲股市亦向下，但跌势不如亚洲股市猛烈。英国富时指数以及法国CAC指数中段均跌超过1%，德国DAX指数则跌0.8%。谈及美股暴跌，Virtus Investment Partners公司首席市场策略师Joe Terranova表示：“尽管我们认为2008年股灾还有可能重演，但我认为这次不是。”嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders认为，美股11日早间一度尝试反弹，其原因是许多投资者希望在10日美股大跌后逢低吸纳。她表示：“昨天主要股指跌穿了一些重要的技术支撑位，尤其是纳指。当美股尝试反弹时，很有可能是价值导向型买家的入场使其得到支撑。” 近来科技股遭受重创，标普五百指数中的科技股板块10日暴跌4.9%，为2011年8月以来的最大单日跌幅。 ■环球股市普遍下跌   安联投资公司高级投资策略师Charlie Ripley表示，美股重挫“是投资者最终意识到我们处于加息环境的反应，并且股票价值过高，市场参与者可能正在寻找卖出的理由。”他表示 “加息通常会带来更严峻的金融环境，这可能抑制未来的增长。股市对这种预期前景做出了反应。”他补充说：“我们正在目睹加息预期对股市造成的影响，因为美联储已经把股市盛宴上的主菜（超低利率政策）撤走了。” MKM Partners公司首席市场技术分析师JC O’Hara表示，在股市暴跌中，遭受打击最严重的股票正是今年已经大幅上涨的股票，这意味着投资者有获利回吐的动力。他在一份报告中表示：“当赢家受到打击时，就会触发止损，并给市场带来更大的抛售压力。想从股市中迅速全身而退并不是件容易的事。但我们相信，当获利回吐抛盘结束后，市场就会稳定下来。” 花旗指数公司高级市场分析师Fiona Cincotta表示：“在周三美股暴跌之前，华尔街已经长时间、几乎不受干扰的连续上涨，理应出现回调。美国的经济基本面因素支持了今年的股价上涨，现在它又对股市起到了相反的作用。加息使人担心美国企业的盈利能力将受到损害。而今美国国内劳动力市场处在近50年来最强劲的水准，薪酬上涨的压力也将使企业的成本提高。” 而英国《金融时报》也分析引发这波暴跌的原因指，美股最近最明显的发展，是赢家和输家突然对调，暴跌是热门股轮动。 美债孳息攀升成市场隐患 近期美国十年期国债孳息率持续上升，市场部分资金有流出股市并转投债市的迹象，而十年债拍卖反应差，令市场忧虑息口再升。“新债王”冈拉克唱淡美股及美债，更拖累美股的表现。近期已有不少投资界名人认为美债孳息持续飙升，是金融市场的主要隐患之一。 美联储今年加息步伐加快，由原先预计加三次，其后又表示会加四次。今年3月、6月及9月每次加0.25厘，刺激十年期美债孳息率持续向上，由年初的2.4厘水平，反复升至现时逾3厘。美国十年期国债被定义为无风险资产，为投资回报的重要参考指标，债息上升意味着融资成本上扬，亦反映市场估计联储局加息步伐提速，继而打击整体投资意欲。 美联储主席鲍威尔早前继续放话，表示对美国经济增长前景乐观，利率需要继续朝着预估的中性水平前进，甚至要略微超过中性水平，都进一步推高债息。市场预计美联储于12月宣布加息的机会大，据利率期货显示，12月加息的机会率逾七成。安硕美国核心综合债券ETF日前流出约20亿美元，是15年来单日最大流出。 股市及债价一同向下是金融市场罕见，不少分析认为股债齐向下，表示投资者或已经无容身之所。“新债王”DoubleLine Capital投资总监冈拉克（Jeffrey Gundlach）早前就指出，三十年期美债孳息率创多年新高，显示债息或持续向上，并警告股市投资者要做好准备 。 特朗普再斥美联储“荒谬” 美国总统特朗普11日连续第二天对美国联储局（FED/美联储）发表批评，称美联储加息是一项“荒谬”的政策，使政府为不断扩大的赤字融资时面临更高成本。 “因为我们的美联储，我在支付高利息。我希望我们的美联储不要这么激进，因为我认为他们正在犯一个大错误，”特朗普在11日上午接受Fox & Friends采访时说。路透社报道称，这是他在过去24小时内第二次猛烈抨击美联储。特朗普11日称，股市10日重挫实际上是等待已久的“修正”，并称坚持加息的美联储“疯了”。 美股周三周四均重挫，部分原因是投资者对美联储稳步加息举措进行调整，以及美国长债收益率上升。相对于股票投资，美债是一种重要且更加安全的替代投资。 白宫国家经济委员会主任库德洛很快对特朗普的言论进行了修饰。库德洛说，美联储针对经济形势所制定的政策是“切中目标的”。利率上升是“值得欢迎、而不是担忧的事情，”库德洛对CNBC表示，“总统不是在向美联储发号施令……他们（美联储）是独立的。他们将会做他们将要做的事。” 特朗普稍晚说，他不会试图让鲍威尔下台。鲍威尔是特朗普精心挑选的接替耶伦担任美联储主席的人选，他8个月前上任，基本在继续执行耶伦任内启动的政策。 过去的美国总统也曾批评过美联储，但即使以特朗普来说，他最近最美联储的批评也不寻常。自从周三美股收市后，特朗普已经说过美联储“疯了”、“发疯”、“荒谬”，还说美联储加息“过于激进”，是“一个大错误”。 对此，美联储官员表示，联储不会对总统的言论置评。

■美债收益率快速上涨以及意大利预算问题引发市场担忧，美股三大股指涨跌不一。彭博社   美股8日收市涨跌不一，道指小幅收高，标普五百指数与纳指均录得连续第三个交易日下跌。市场仍在担心最近美债收益率的快速上涨以及意大利预算问题。 截至收盘，道指涨39.73点，或0.15%，报26486.78点；标普五百指数跌1.14点，或0.04%，报2884.43点；纳指跌52.50点，或0.67%，报7735.95点。新浪财经报道，8日是哥伦布日及土著居民日，美国债券市场休市，美联储银行和许多银行机构休假。 在过去几个交易日中美国国债收益率迅速上涨，可能预示著危机后的美股市场已进入了新的阶段。Baird公司首席投资策略师Bruce Bittles表示：“国债收益率的上升是由经济开始出现过热迹象引发的。展望未来，企业盈利能力将受到国债收益率上升、薪资上涨、能源成本创4年新高以及美元走强等因素的挤压。我们建议投资者关注最强大的行业，包括医疗保健和工业等板块。” 新的财报季即将到来。据FactSet机构认为，标普五百指数成份股2019年的盈利增长率将达10%。企业财报将为判断美国经济状况提供更多依据。海外消息面，投资者也对欧洲局势颇为关注。欧盟日前暗示，意大利的预算目标是欧元区集团关注的一个问题，可能带来潜在的市场冲突。此外，有关国际贸易冲突的担忧一直都是造成市场动荡的诱因之一。 金融服务企业Spartan Capital Securities的首席市场经济学家Peter Cardillo在8日发表的研报中表示：“美股市场在今年最后一个季度的开端强劲，但国债收益率的迅速上升使美股回落。我们认为，国债收益率上涨的效应和即将到来的财报季，可能会削弱投资者对股票的兴趣，因为股市已受到国债收益率上涨的挑战。” “今年最牛市场或将腰斩” 十一期间，国际金融市场发生了很多大事，其中最令人瞩目的一点是，美国10年期国债收益率攀升至3.23%，突破200月移动平均线，创2011年5月以来新高，30年期国债收益率攀升至3.396%，为2014年7月以来最高水平。 这次美债收益率的飙升意味着美债30年牛市彻底终结，该收益率也将进入持续攀升的节点。此前，美国“新债王”冈拉克就认为，一旦美国长期国债收益率突破3.25%，其将一直维持在3%上方。10年期美债收益率作为全球资产定价的基准，它的走高意味着各类资产的收益率都要相应抬高，即资产价格将出现下跌。 该收益率快速走高触发了投资者对美国企业财务状况的担忧，美股大跌就是最直接的体现。如果美债收益率未来进一步走高，一些新兴市场国家可能会非常危险。已有迹象显示，随着美债收益率上升，资本正在从部分新兴市场大举撤出。 目前，危机到来的信号已经在市场中蔓延开来，美债收益率的飙升可能会引发“蝴蝶效应”，导致美股和美国企业债市遭受严重打击。CNBC报道称，美国政坛大老罗恩．保罗（Ron Paul）认为，债券交易市场正在向投资者传递一个有关美国经济状况的危险信号，人类史上最大的泡沫可能将会破灭，到时美股恐将暴跌50%。

■■受标指产业分类指数大执位影响下，标纳指收市齐跌，仅杜指再创新高。   贸战忧虑减退，旧经济股继续造好，推动美股杜指周末前再创收市新高。不过，科网股则现沽压，由于标普500指数的产业分类指数大洗牌周一起（24日）生效，Alphabet、facebook等科网巨企由“资讯科技类”转为“通讯服务类”，引发指数基金周五换马，结果标指和纳指双双下跌收场。 杜指收市报26743，升86点，升幅0.3%，创收市新高。标指先升后回，早段曾升逾0.3%，并创新高，最终收市微跌1点，跌0.04%，报2929；纳指收报7986，下跌41点，跌幅0.5%。全周计，杜指累升2.2%，是逾两个月以来最大单周升幅，标指升0.8%，纳指则累跌约0.3%。 科技股周五受挫，一个主要原因是标指将迎来自1999年以来最大规模的产业分类指数大调整。现时标指旗下有11个产业类别，每个产业类别之下再细分为众多不同的行业。由于不少指数基金公司以此分类指数来设计产品，现在出现变动，便引发大型换马行动，情况类似恒指调整成分股那样。直接受影响的科网股包括谷歌母公司Alphabet、facebook、Twitter、线上支付公司Paypal等，这些股份不再属于“资讯科技类”，改为归入前身为“电讯类”的“通讯服务类”。另Netflix、迪士尼、Comcast由“非必要消费类”转为“通讯服务类”。 苹果亚马逊亦受累 换马沽盘涌现，Alphabet跌1.63%、facebook跌1.86%、Twitter更大跌 4.5%。虽然苹果将留在“资讯科技类”中，所占比重由16%升至20%，但周五也受压，跌1.1%；电商巨擘亚马逊亦留在“非必要消费类”中，股价跌1.5%。 周末前英镑急挫，美元稍为转强，衡量美元对6种主要货币的美汇指数上涨0.33%至94.2217。不过，由于避险情绪下降，上周美元偏弱，全周累跌逾1%。与美元是“对家”的金价周五下跌，纽约期金收报每盎司1201.3美元，跌0.8%，现货金报1200美元。全周计，金价升0.4%。 油价方面，油组及非油组成员今天在阿尔及利亚开会，市场关注产油国会否增产。纽约期油曾高见71.8美元，收报70.78美元，升0.55%；全周累升2.5%。伦敦布兰特期油一度升至80.12美元，收报78.8美元，微升0.1%；全周则升0.7%。

■科技股出现反弹，助标普五百指数与纳指扭转颓势。 图为紧盯大盘的纽约证券所交易员。彭博社 美股10日收市涨跌不一，道指小幅收跌。科技股反弹，帮助标普五百指数与纳指扭转了此前连续4个交易日下跌的颓势。市场仍在关注紧张的国际贸易局势。 截至收市，道指跌59.47点，或0.23%，报25857.07点；标普五百指数涨5.45点，或0.19%，报2877.13点；纳指涨21.62点，或0.27%，报7924.16点。新浪财经报道，上周大幅下挫的科技股有所反弹。Chaikin Analytics首席执行官Marc Chaikin在一份报告中表示，“高动量科技股在大量交易所交易型基金（ETF）中的集中，加剧了科技承受的抛盘压力。一旦趋势追随者也下单抛售，这些ETF就必须出售所有股票，无论这些股票的基本面或流动性如何。” Chaikin同时指出，上周科技股的大幅下跌为投资者创造了买进的机会。他表示：“尽管股票再强也总会有极限，但现在Adobe、苹果、亚马逊、谷歌的母公司Alphabet、Salesforce以及Visa等科技行业领头羊的营收与盈利正在大幅攀升。” 英国CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示：“在经历了上周的下挫之后，美国股市周一开盘出现反弹。但在周末特朗普总统又使国际贸易关系变得更加紧张。” 最近几个月以来，美国与主要贸易伙伴之间的紧张贸易关系令全球市场承压。但强劲的美国经济资料令美股表现相对稳健。目前投资者还在关注美国与其他主要经济体之间的贸易关系前景。 加拿大与美国仍未达成用以替换原北美自由贸易协定（NAFTA）的新贸易协定。此外，特朗普还暗示，美国可能将贸易战的矛头指向日本。特朗普称，美国必须与日本就贸易问题进行谈判。 波士顿美联储行长Eric Rosengren表示，他并没有从收益率曲线的形状中看出美国有陷入经济衰退的可能性，不过他同时指出，现在的金融风险主要来自小型银行。  

■■在贸易战升级忧虑下，美股表现亦偏软。   美国上月就业数据理想，意味息口趋升，加上美国总统特朗普扬言准备好对所有进口中国货加征关税，贸易战可能升级，打击投资情绪，拖累美股三大指数周末前全线下挫。 杜琼斯工业平均指数反复向下，最多曾跌177点，收市报25916点，跌79点，跌幅0.3%。标准普尔500指数收市报2871点，下跌6点，跌幅0.2%。反映科技股走向的纳斯达克指数收报7902点，跌20点，跌幅近0.3%。 苹果恐加关税影响销量行情 总结全周表现，纳指跌幅最大，累挫2.6%，是今年3月以来最大单周跌幅。标普500指数及杜指分别跌1%及0.2%。 中美贸易战有恶化的迹象，特朗普表明很快便会落实对2000亿美元中国商品加税，更指随时可向余下总值2670亿美元的中国商品开刀。科技巨头苹果公司指出华府的2000亿美元关税清单涉及大量苹果产品，明言有关决定将令美国经济受打击，成本会转嫁至消费者，不利美国科技业发展。 受贸战恶化拖累，苹果股价跌约0.81%；另微软跌0.5%，亚马逊及facebook也跌0.3%。 未来一周市场焦点落在美国7月消费者信贷、联储局褐皮书报告、8月NFIB小型企业信心指数及9月密歇根大学消费者信心指数初值。其中周三联储局公布的褐皮书，将分析最新经济状况，外界关注对息口走向有何启示。 上月美国失业率维持3.9%，但新增职位较预期多，薪资升幅较预期大，平均时薪年率上涨2.9%，反映通胀压力将增大，联储局会继续加息。另港股美国预托证券（ADR）个别发展，腾讯（700）美市收报317.55元，较本港收市升逾0.2%；汇控（005）报67.23元，微升。

■行人从纽约证券交易所外走过。 新华社资料图片 在美股牛市延续，标普五百指数和纳斯达克指数不断创新高的同时，美股也迎来了自2014年（逾300家公司）以来最繁忙的上市潮。复兴资本数据显示，今年8月份共有31家公司递交招股书，较去年同期13家的数量增长138%。与此同时，中概股上市热情高涨。 今年递交招股书的公司中，金融、医疗保健、信息技术板块最为密集，与此同时，中概股上市热情高涨。据复兴资本数据，年初至今已有134家公司登陆美股，美国IPO市场处于复苏轨道，年内还会有70家到90家公司上市。 今年年初至今已有虎牙直播、拼多多等21只中概股成功登陆美股（2017年全年有27只），8月递交招股书的31家公司中，也不乏中国明星企业，包括中国版“特斯拉”——蔚来汽车、小米公司的生态链企业——云米科技、金融服务公司小赢科技、自媒体平台趣头条等。 《中国证券报》报道，关于中概股扎堆赴美上市，老虎证券投研团队表示，赴美上市中概股除希望打响公司的国际知名度外，考虑的因素主要是美股市场有更多的对标公司，有估值参照标的（“新经济”公司居多，且为“新经济”估值发源地）。 今年新上市公司中，金融技术和投资公司AGM、上海华钦信息科技涨幅居前，截至8月31日，分别较上市首日收市价上涨312.70%、151.18%；另外，“视频三杰”爱奇艺、虎牙直播、哔哩哔哩涨幅分别达85.85%、74.53%、14.15%；盛世乐居跌幅最大，同期下跌71.87%，此外，优信、拼多多分别下滑38.68%、27.53%。 另外年初至今，中概股整体表现分化，Wind统计的196只中概股中，有61只上涨，其中能发伟业涨幅最高，截至8月31日，年初至今涨幅达340.17%，AGM、ATA公司、橡果国际、安博教育涨幅超100%。而电商众美联跌幅最大，同期下滑85.59%。Wind统计的今年已发布招股书的上市公司中（包括拟上市公司），金融、医疗保健、信息技术板块上市公司数量最多，分别达88家、67家、30家，融资金额分别达138.78亿美元、48.27亿美元和75.73亿美元。本月递交招股书的公司中，也多位列三大行业板块，其中金融领域的上市公司有小赢科技，医疗保健领域包括生物制药公司Arvinas、医药公司Sutro，信息技术领域包括云米科技和调查服务机构Survey Monkey等。 市场分析人士指出，美股牛市延续是吸引IPO提速的原因之一。 今年1月美股经历一轮大涨行情之后陷入2月的暴跌，之后重拾涨势震荡上扬，并不断创下历史新高，截至8月31日，标普五百指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数年初至今分别上涨8.52%、17.47%、5.04%。 关于美股市场逾二成新股遭到抛售的情况，老虎证券投研团队表示，在美股也会有包装名号进行上市圈钱的公司，尤其是在生物医药行业，打着“研发”的旗号更容易迷惑投资者，所以二级市场投资者对该类投资越加谨慎。因此想获得青睐，依然还是需要过硬的自身条件。

■■在外围变量疑虑下，杜指表现较纳指失色。   市场聚焦贸易谈判，美国与加拿大、欧盟等国家的谈判均未能取得共识。阿根廷和土耳其先后引发新兴市场危机，投资者忧虑情绪高涨。不过美股方面，科技类股则见不俗表现。 美加两国结束谈判，众多核心议题取得进展，本周三恢复磋商，特朗普欢迎加拿大加入美国与墨西哥的协议谈判，寻求90天内签署落实三国多边协议，美股周五跌幅收窄，杜指收跌22点或0.09%，报25964点；标指由跌转升不足1点，收报2901点；纳指则上扬0.26%，收报8109点。 “股神”已增持苹果 苹果9月12日发布新产品的，创228.87美元新高，最多升1.7%，收市仍涨1.1%。亚马逊涨0.5%，对贸易战敏感的波音飞机则回落1.1%。 美股8月表现强劲，纳指大涨3.8%，周五收市报8109点，升21点，升幅0.26%，为2000年以来最佳8月表现。“股神”巴菲特披露上季增持苹果股份，并看好美国股市表现会跑赢固定收益资产。杜指及标普500指数亦分别累升1.9%和2.1%，标指更是连升5个月。 ■纳指八月份冲高   美加贸易谈判未明朗 阿根廷央行出手，在外汇市场拍卖三批美元，力挽披索跌势，压低金融危机。此外，国际货币基金组织（IMF）表明，将全力支持阿根廷，阿根廷披索周五美市收市起死回生，升4.29%，每美元兑36.88披索，过去一周累跌逾16%。阿根廷经济整体十分疲软，经济基础不稳，货币政策弹性有限，加上外债日益增加，标准普尔信贷评级发出警告，可能会降低阿根廷的信用评级。标普将该国的B+信用评级展望，由稳定降至负面，反映政府稳定经济的战略实施可能削弱，而导致信誉恶化的风险。 美国总统特朗普拒绝接纳欧盟提出互撤汽车关税的建议，欧盟委员会主席容克则表明会以牙还牙。欧美双方僵持不下，令欧股明显受压，英法德股更低收约1%。除旅游股板块上升外，其他主要板块均告下挫，汽车股表现最差，跌逾1.6%。 未来一周市场焦点仍是进行得如火如荼的贸易战，美国与加拿大周五（8月31日）贸易谈判破裂，未能就北美自由贸易协定达成协议，双方同意在本周三继续谈判。双边谈判气氛转差，无法收窄分歧。美国总统特朗普更强硬表示，不会与加拿大妥协，而加拿大亦拒绝屈服，表明不会随便签署协议。本周一是美国劳动节，美国休市一天。

美国总统特朗普本周再次语出惊人：我已经要求美国证监会研究是否停止季度报告，用半年报代替。特朗普表示，我与一些最顶尖的商业领袖进行对话，并问他们是否有什么方法能让美国商业（工作）做得更好。有人建议说，“停止发布季度报告，而是建立6个月（报告）系统”。这将带来更大的灵活性，节省更多资金。此前，股神巴菲特与摩根大通CEO杰米戴蒙曾联合呼吁美国公司的CEO们放弃公布季度盈利预期，他们表示，美国最伟大的成就总是来自长期投资。无论从国家政策还是从商业层面出发，有效的长期战略是经济增长和创造就业的推动力。对于上市公司而言，这些原则十分正确。 因此，我们二人与商业圆桌会议组织（由近200位美国主要大公司高管组成）鼓励所有上市公司考虑放弃为市场提供季度每股盈利前瞻。根据我们的经验，季度盈利预期往往会导致企业（心态）不健康地关注短期利润，转而牺牲了长期战略、增长和可持续性。 麦肯锡曾在2006的一项研究中发现，公司给出预期的唯一好处在于，交易额有所增加，这一点仅对短线交易者有利，对大多数人而言则是毫无用处。最近华尔街空头持仓最大的公司，特斯拉高管马斯克声泪俱下地表示，作为一家上市公司，为了迎合季度的财务汇报，给他本人和公司的正常经营带来巨大压力，有些决定看起来对季报非常有利，但是对公司的长期盈利并非正确。这也是他要将公司进行私有化下市的一个重要原因。不仅是企业家，投资行业的资产管理公司对于季报也不感冒，管理着6万亿美元资金的黑石，现在也要求美国证监会取消季报周期。黑石公司的高管laurence表示，当今的季报周期与长期价值投资完全背离，我们不需要这样的制度。 在美国大选之前，特朗普不断攻击希拉里与华尔街关系密切，不过他现在提出的取消公司季报改革，却是被他击败的总统获选人希拉里在竞选时所提出的。当时的总统候选人希拉里，她发明了一个崭新的词汇“季度资本主义”（quarterly capitalism）。所指的是上市公司只注重短期效益，牺牲长远发展。 由于美国公司美国季度都要晒出季报，因此企业在公布季报时普遍增加分红，回购股票来提振股价，这样上市公司的高管就可以拿到与业绩相关的奖金，通常以百万计。希拉里表示，公司把宝贵的资金用于回购，就很少有钱用在建造新厂房，或者进行科研，也没有钱培训或者增加员工的工资。 希拉里发明的这个词汇，其实华尔街上每个人都心知肚明，季度资本主义关系到高管奖金，股票投资者利益，自2004年至2015年底，美国上市公司动用7万亿美元的资金用于回购股票，而不是继续投资发展企业。每个股票，基金投资者，在理论上讲都是公司的股东，作为公司的投资人，每个人都希望让自己的投资利益最大化，最好的衡量指标就是公司的股价，每个人都希望股票上涨。 同理，对于公司的CEO和其他高管，最大的COMPENSATION PACKAGE并非仅仅是一份年薪，往往还有公司的股权激励。公司高管动辄上百万上千万的收入里，大部分靠的公司所派发的股份行权。因此，每个季度当公司发布季报时，投资者和公司的高管同样紧张，都希望让股票价格上涨，价格影响着每个人的荷包。所以，公司高管在公司的长期利益和短期收益间，会毫不犹豫地选择短期效益，尽管这种做法会对公司的长期发展不利，但那时自己可能已经退休或者跳槽了，一切都为了把盈利季报做好为目标。 不过，无论这个新的主意是特朗普提出的，还是希拉里提出的，最终都不重要了，重要的是这个季度资本主义的终结，将给投资者带来很多好处，美国上市公司如果能摆脱每个季度整理财务报表的繁琐手续，把更多的精力用在发展长期生产力上，公司的长期价值将得到极大的提高。如果今后没有了季度报表制度，而是改成半年汇报一次，也将令股票市场的波动减少许多。 杨凡 加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品只作参考，不构成推荐。 阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。

■■中美贸易战战见暖风，美股表现亦受带动。   中美重启贸易谈判，市场预期双方难有成果，但美股造好。杜琼斯工业指数升110.59点或0.43%，收报25669.32点，为今年2月以来的高位。标准普尔500指数升9.44点或0.33%，收报2850.13点；纳斯达克指数升9.81点，报7816.33点，升幅0.13%。 据外电报道，中美贸易谈判双方正在制订谈判路图，以便两国领导人能在11月份的多边会谈上结束贸易纠纷僵局。中国商务部拟率领一个9人代表团访美，会谈将在8月22日至23日举行。 美上月领先指标胜预期 对贸易议题敏感的工业股造好，美国机械制造商Caterpillar升2.26%，收报139.34美元；苹果公司升2%，创收市新高，收报217.58美元。 零售消费股则偏软，沃尔玛跌0.8%；NIKE跌0.37%；麦当劳跌0.36%。特斯拉跌近9%，公司行政总裁接受访问时透露，每部Model 3为公司带来6000美元亏损。 美国7月领先指飙升0.6%，升幅多过预期，市场原本估计上升0.4%，6月份升0.5%。美国密歇根大学8月消费者信心指数初值为95.3，低过预期的98及7月终值的97.9。 金价全周累计跌近3% 美元回吐，金价回稳，纽约12月期金收市报每盎司1184.2美元，升20美仙。现货金过去一周累计下跌近3%，创去年5月以来最大一周跌幅。国际油价反弹，因受到供应过剩，以及贸易战打击全球经济增长负面因素影响。纽约期油收市报每桶65.91美元，升45美仙，惟上周累计下跌2.6%，连续7周下跌。布兰特期油收市报每桶71.83美元，升40美仙，上周累计下跌1.4%，连续3周下跌。 刺激港股ADR造好 美国与主要贸易伙伴的紧张关系稍为缓和，市场对美元的避险需求减少，美元因而回软，欧罗兑美元回升至1.14以上，报1.1437。土耳其里拉结束反弹，兑美元再次下跌逾5%，因市场担心美国对土耳其有机会实施更多经济制裁措施。 美国预托证券方面，腾讯（700）ADR收市折合346.5港元，较本港收市升2.8%。中移动（941）、中海油（857）及中国人寿（2628）美国预托证券收市均较本港升逾1%。

■土耳其里拉反弹令市场得到提振，道指与标普指数结束连续下跌行情。美联社   美股14日收高，道指与标普指数均结束了此前连续4个交易日连续下跌的行情。土耳其里拉反弹令市场得到提振，黄金期货价格也出现反弹，美国原油期货价格收市则小幅下跌。 截至14日下午收市，道指涨112.22点，或0.45%，报25299.92点；标普五百指数涨18.03点，或0.64%，报2839.96点；纳指涨51.19点，或0.65%，报7870.89点。据新浪财经报道，土耳其金融危机仍是市场焦点。过去两周以来，土耳其里拉已经贬值约三分之一。 市场参与者14日继续关注土耳其试图阻止其货币继续下挫的迹象。13日，土耳其央行承诺将提供给该国金融机构所需的“全部流动性”。投资者还不能确定土耳其央行采取的上述措施是否足够解决土耳其总统面临的经济挑战。不过当日土耳其里拉仍然走高。许多市场人士猜测土耳其危机具有独特性，14日土耳其里拉兑美元汇率上涨约5%。 除土耳其里拉反弹提振美股外，经济数据也符合市场预期。美国独立企业联合会（NFIB）的7月小企业信心指数上涨0.7点，升至107.9。NFIB报告称，这是该指数的历史第二高位，仅次于1983年创造的历史最高值。美国劳工部宣布，美国7月进口价格指数环比持平，6月份的进口价格指数环比下降0.4%。7月进口价格指数的年化同比涨幅攀升至4.8%，创2012年2月以来新高。 SlateStone Wealth LLC公司首席投资策略师Robert Pavlik表示，股市反弹是建立在前几天的行情基础上的，但他认为投资者需要确定土耳其的问题不会蔓延到其他市场、并造成市场继续下挫。 美股攀升令油价得到支撑，但对土耳其危机的担忧情绪推动美元继续走强，使油价受到下行压力。纽约商品交易所9月交割的WTI原油期货价格下跌16美仙，收于67.04美元/桶。盘中最高见68.37美元/桶。 而黄金期货价格14日则收高。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨1.80美元，涨幅0.2%，收于1200.70美元/盎司，为4个交易日以来的首次上涨。9月份交割的白银期货价格上涨7.1美仙，涨幅0.5%，收于15.053美元/盎司。 13日黄金期货价格收于约一年半以来最低水平，并且跌破了1200美元整数关口。土耳其货币危机使投资者继续追逐美元。 通常美元走强会降低市场对黄金的需求。14日黄金期货市场收市时，ICE美元指数（DXY）上涨0.3%，报96.71点，继续维持在大约14个月以来的最高水平。 “盛宴没有结束迹象” 随着美国股市表现继续超越世界其他地区，投资者开始担心盛宴快结束了。但Bespoke Investment Group认为无需如此担心。 美股这波夏季升势让标普五百指数接近历史最高，同时其跑赢全球其他地区股市的程度达到前所未有的水平。“只要美国市场相对于全球其他地区股票保持强劲势头，优异表现通常会持续下去”，Bespoke分析师在13日的一份报告中写道，“仅仅因为国际股票落后于美股就买入前者是一个糟糕的策略。” 这并不是说投资者的担忧毫无道理。土耳其日益恶化的经济危机已经显示出蔓延到其他新兴市场的迹象，并且仍有可能进一步扩散。对于一些人来说，目前美国市场在发展中市场货币承受压力之际的领导地位似乎是20年前一幕的重现。 当年的危机促使时任美联储主席格林斯潘警告称，“面对压力大大增加的世界，设想美国能够继续成为一片繁荣的绿洲是不可信的。”虽然他的焦虑是有道理的，但投资者认为，目前的市场情绪将被证明是错误的，因为美国企业利润继续与美国经济同步走强。美银美林的月度调查显示，基金经理对美股的超配状况达到自2015年1月以来之最。 这不仅仅是企业减税带来的一次性盈利增长。稳健、广泛的收入增长也有助于解释为什么投资者相信美国的优异表现将持续下去。瑞信首席美国股票策略师Jonathan Golub强调，第二季度营收增长9.5%是自2011年以来最强劲的，所有行业的表现都优于预期。Golub表示，分析师们都倾向于低估经济走强对营收带来的提振，并且高估大宗商品价格上涨对企业盈利能力的负面打击。

■ 土耳其货币危机导致加美股市均跌。网上图片 星岛日报综合报道 由于土耳其爆发货币危机，投资者忧虑全球经济不稳定，导致北美股市均下跌。 圣路易斯Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示：“市场的乐观情绪被抹煞了，投资人对土耳其经济和货币暴跌感到担忧。” 尽管土耳其政府宣布挽救金融体系的措施，但土耳其股汇市周一还是掀起“大屠杀”，股汇价双双跌到一年来最低水平。 虽然土耳其的不稳定让全球金融市场出现裂缝，但费尔认为，该国的金融体系未充分融入全球信贷体系，因此不致于引发全球市场溃逃现象。 随着黄金和能源股下跌，多伦多S&P/TSX综合指数收盘下跌75.76点至16,250.75点。该指数曾创下日内高点16,371.81点，而大市成交量为1.692亿。 美元及美债成为避险工具 土耳其的震荡，让投资者寻求美债和美元避险，而非黄金，这推动12月黄金合约价格下跌20.10美元至1,198.90美元，是自2017年3月以来首次跌破1,200美元关卡。 黄金股纷纷重挫，多伦多证券交易所全球黄金指数下跌2.6％，而全球最大黄金生产商巴里克黄金公司收盘下跌3.2％，Goldcorp Inc.下跌3.3％。 因美国原油库存上升，且需求前景不佳，9月期油收低43美仙至每桶67.20美元。多伦多证交所能源指数下跌0.9％。 上周因为汽车零部件生产商亏损而受压的多伦多证券交易所消费者稳定指数，周一成为涨幅最高的类股，扬升0.5％。 华尔街三大指数方面，道琼斯工业平均指数下跌125.44点，收于25,187.70点。标准普尔500指数收盘下跌11.35点至2,821.93点。纳斯达克综合指数下跌19.40点至7,819.71点。加元平均交易价格为76.13美仙，下跌0.13美仙。 9月份天然气合约下跌1美仙，收于每立方米2.93美元。9月期铜合约下跌1美仙至每磅2.73美元。   忧土耳其危机 道指连跌四日 美股13日收跌，道指录得连续第四个交易日下滑。土耳其金融危机继续发酵，令全球投资者信心受到抑制。 至13日收市，道指跌125.44点，或0.5%，报25，187.70点；标普五百指数跌11.35点，或0.4%，报2，821.93点；纳指跌19.40点，或0.25%，报7，819.71点。 ■ 土耳其金融危机继续发酵，道指录得连续第四个交易日下滑。法新社   新浪财经报道，尽管美国直接面向土耳其的风险敞口并不大，但土耳其金融市场动荡不安，仍使投资者担心危机可能扩散到全球其他市场。 券商BOS董事Jennifer Ellison表示：“在发生了类似土耳其金融危机的情况下，投资者一般都会变得更加谨慎。短期内，人们都会避免进行较大的风险投资行动。但如果退后一步、着眼于大局，你会发现股市的整体状况尚好。” 投资者继续关注土耳其危机的最新发展。土耳其央行13日表示，已将所有期限的土耳其里拉存款准备金率下调250个基点，将部分非核心外汇债务的存款准备金率下调400个基点，基于这些措施，该央行称将向市场释放100亿里拉、60亿美元、30亿美元等值的黄金流动性。但这些措施未能减轻13日市场对土耳其货币危机蔓延的担忧。市场担心土耳其里拉大幅下跌可能波及金融市场，从而使新兴市场经济以及欧洲经济受到伤害。 其他方面，随着国际贸易战的紧张程度持续升级，市场仍在担心美国与其他主要贸易伙伴之间的关系。 英国网络券商ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“土耳其里拉继续下跌，兑美元汇率下降至创历史新低的7.121。尽管该国的经济基本面，尤其是高通胀率，在一定程度上能解释市场反应，但似乎投机交易也起到了推波助澜的作用。从全球角度来看，最大的风险在于它可能通过欧洲的银行业等资产扩散到其他新兴市场。有报道称欧洲的某些银行面向土耳其的风险敞口很大。” Frost Investment Advisors公司首席投资官Tom Stringfellow表示：“我们正处在经历危机发展的阶段。投资者都像是惊弓之鸟，新闻上的头条消息都成为令他们焦虑的来源。我认为土耳其危机算不上重大风险，但投资者担心的是下一个头条消息会是什么。” 谈及里拉暴跌的影响，凯投宏观首席全球经济学家安德鲁．肯宁安表示：“里拉自5月份开始暴跌，现在看来肯定会将土耳其经济推入衰退轨道，很可能引发一场银行业危机。”《经济参考报》报道，“这将对新兴市场资产形成一次较强打击，但更广泛的经济溢出效应应该相当温和，即使对欧元区也是如此，”他补充道。

■纳指录得连续第7个交易日收高，为该指数自3月12日以来的最长连续上涨时间。美联社 美股8日收市涨跌不一，纳指录得连续第7个交易日上涨。投资者仍在权衡美企财报以及国际贸易冲突的最新动态。 道指收市跌45.16点，或0.18%，报25583.75点；标普五百指数跌0.75点，或0.03%，报2857.70点；纳指涨4.66点，或0.06%，报7888.33点。纳指录得连续第7个交易日收高，为该指数自3月12日以来的最长连续上涨时间。 最近几个交易日以来，美股上市公司的财报强劲，经济资料显示已连续9年扩张的美国经济状况仍然健康，这些因素均使得美股市场情绪乐观。 过去数周来，市场一直都在留意国际贸易冲突问题，但在大多数时间内，一批强劲的企业财报对股市的影响力都超过了中美贸易冲突对市场的影响，提振了投资者的风险投资偏好，从而帮助美股取得了积极的表现。 据FactSet资料，迄今为止，已有80%的标普五百成分公司公布了财报，这些公司的每股收益（EPS）同比增长24%，销售收入同比增长9.8%。 尽管美中贸易冲突已延续较长时间，但表现靓丽的美股上市公司财报增强了市场对美国经济将继续稳健扩张的信心。 不过投资者仍然留意国际贸易关系的最新动态。美国贸易代表办公室8日公布了一份针对279条进口产品的最终关税清单。中国也作出决定，将对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税。 英国券商ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“截至8日收市，标普五百指数连续第四个交易日上涨，7日收在2858点上方，已经非常接近1月份创造的历史最高水准。”他表示：“在财政改革对企业有利、第二季度财报表现强劲的背景下，投资者似乎并不愿意让这个持续时间最长的牛市逐渐消失。” 8日没有重要的经济资料公布。里士满联储行长汤玛斯-巴尔金（Thomas Barkin）表示，“当失业率较低，并且通胀率实际上正处于美联储目标水准的时候，很难说让利率低于正常水准是合适的做法。如下情况会构成进一步逐步加息的理由：尽管联邦公开市场委员会已经开始加息，但利率尚未恢复到正常水准，”他在维珍尼亚州Roanoke发表的演讲中表示。 “我们不想冒险失信于维持通胀在低而稳定水准上的承诺。这意味着，当经济状况需要利率恢复到正常水准时，就像我刚刚描述的情况一样，那我们就应该满足经济形势的需要，”他说道。

■标普五百开启重大调整，Facebook将转移到新板块。资料图片 美股6日收高，纳指自5月以来首次录得连续5日上涨，Facebook等领涨。投资者继续关注企业财报及国际贸易局势。而标普五百开启重大调整，谷歌和Facebook将转移到新板块。 道指涨39.60点，或0.16%，报25502.18点；标普五百指数涨10.05点，或0.35%，报2850.40点；纳指涨47.66点，或0.61%，报7859.68点。 美股收高，科技板块领涨。社交媒体巨头Facebook收高4.45%，此前有报道称该公司正在与银行进行谈判，希望将用户的金融资讯纳入其网站资料中。 美国圣路易斯联储行长布拉德6日接受采访时表示，投资者不应等待“不可避免的衰退”，并表示美国经济前景依然坚实。他称：“我们应抱有乐观的态度，做最坏的打算。有种想法认为，仅仅因为美国经济扩张了一段时间就不可避免地陷入衰退，我认为这种想法不对。” 6日，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌5.5美元，跌幅0.4%，收于1217.70美元/盎司。上周该期货价格累计下跌约0.8%，为连续第四周下跌。 9月交割的白银期货价格下跌11.4美仙，跌幅0.7%，收于15.348美元/盎司。该商品期货价格上周累计下跌0.2%。 23股移至通讯服务板块 科技股在标普五百指数中所占权重比例非常大，大约为整个指数权重的26%，该指数计划将Facebook、谷歌母公司Alphabet等调整到其他板块中。 主要计划是将一些权重占比很高的科技股以及少数消费股转移到其他行业板块中，此项措施将在9月开始实施。 目前正在准备实施的方案：电信板块重新命名为通讯服务板块；9月21日，23股将从标普五百指数非必需消费行业板块和科技板块转移到这个新板块；未被转移的科技股和非必需消费品行业股在原板块的权重将被提升；按照8月初的价格，新通讯服务板块的权重将占当前科技板块权重的57%，非必需消费品板块的32%，电信板块的11%；现在已经成立一个专门跟踪这个板块的ETF，代号是XLC。 对于此次个股在板块之间的转移及新板块的建立，有三点需要注意：1．谷歌母公司Alphabet和Facebook，以及动视暴雪，美国艺电和Take Two都将从科技板块转移到通讯服务板块。 Facebook在新板块的权重比例为18.4%。2、从非必需消费板块中，转向通讯服务板块的重要个股是迪士尼和康卡斯特，上述两股份别占新板块的权重比例为5%。此外，奈飞转移到新板块后的权重为3.9%，推特为2.2%，CBS为1.9%。3、新板块的个股组成非常奇怪，谷歌和Facebook两家公司占整个新板块的权重比为44.2%；算上康卡斯特和迪士尼，四家公司占新板块的权重比为52%，在迪士尼完成收购21世纪福克斯之后，该比重还会继续增长；排名前十的九家公司占新板块的比重为77%。

■■科技股继续下挫，拖累加美股市。 加通社 综合报道 尽管油价上涨，但加拿大主要股指周一收盘下跌，因为科技股继续拖累多伦多和纽约的交易市场。 上周，Facebook和Twitter的财报公布，引发投资者忧虑公司业绩增长放缓，股票遭到技术性抛售，此低气压周一继续蔓延，Twitter下跌7.6％，周五它已暴跌20.5％；而Facebook下跌3.6％，三天内共下跌23％。 富兰克林多资产投资组合经理格林伯格(Michael Greenberg)表示，受美国股市连锁反应下，多伦多S＆P/TSX信息科技板块下跌3.71％，包括Shopify Inc.下跌7.95％。他说，Shopify乃受无妄之灾，因为它甚至还没有公布财报，但市场信心一路探底。 油价7月中迄今累计涨近5% 科技股下跌，加上采矿和医疗保健类股均回落，使多伦多S＆P/TSX综合指数下跌48.48点至16,345.47点，整体成交量为2.191亿股。 S&P/TSX能源指数攀升0.62％，因9月期油合约收盘上涨1.44美元至每桶70.13美元，而9月天然气合约涨2美仙至每立方米2.80美元。 美国对伊朗的部分经济制裁，将自8月6日起生效，随着日期逼近，原油供给短缺疑虑持续攀升，带动油价走高，7月中旬迄今累计上涨近5%。 美国股市除了受科技股获利影响外，贸易担忧亦加重投资者疑虑。加拿大、欧盟、日本、墨西哥与韩国周二将举行会议，讨论如何因应特朗普总统威胁对进口汽车课征关税。关税问题让市场感到紧张，因为关税将会反应在企业财报中，最终将影响到消费者。 以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘下跌107.42点至7,630.00点，三个交易日合计大跌3.86%，创3月底以来最大三日跌幅。道琼斯工业平均指数收盘下跌144.23点至25,306.83点。标准普尔500指数收盘下跌16.22点至2,802.60点。 加元平均为76.80美仙，上涨0.24美仙。 12月期金合约收盘下跌1.20美元至每盎司1,231.50美元。 9月期铜合约下跌1美分至每磅2.79美元。 “纳斯达克累了” 科技股巨头领跌   美国股市7月30日下跌，科技股巨头领跌，投资者表现出对该行业倦怠的迹象。纳斯达克综合指数下挫1.4%，并创3月以来最大的三天跌幅，此前该指数触及纪录高位。 标普五百指数收市下跌16.22点，跌幅0.58%，报2802.60点；纳斯达克指数收市下跌107.40点，跌幅1.39%，报7630.00点；道琼斯指数收市下跌144.20点，跌幅0.57%，报25306.83点。 ■纳斯达克综合指数7月30日下挫1.4%，并创3月以来最大的三天跌幅。法新社 Facebook下跌了2.19%，该股较7月25日创下的高点下跌了20%以上。FAANG板块下跌近3%，Netflix领跌；自Facebook上周发布令人失望的业绩以来，该板块累计下跌超过9%。 Twitter跌幅超过8%，两日跌幅接近30%，深陷技术性熊市；奈飞跌5.5%，较6月创下的纪录高点跌超20%，进入技术性熊市；亚马逊、谷歌母公司Alphabet、甲骨文、微软均跌超2%，苹果跌近1%。 七月还剩下最后两个交易日，截至目前三个股指本月仍保持上涨。标普五百本月涨幅为3.2%，是自1月份以来的最大涨幅，道指与纳指分别上涨4.55%与1.7%。 投资者在本月基本上忽视了贸易战的影响，而将注意力集中在上市公司财报。但因包括Facebook与Twitter在内部分互联网企业业绩不及预期，科技股上周遭重挫。苹果将在周二收市后发布财报，它的财报将是本周重中之重。 Boston Partners全球市场研究部主管Michael Mullaney认为科技股的估值存在泡沫，“那些利润或营收不及预期，以及业绩预报令人失望的公司受到了市场惩罚。上市公司需要在上述三个方面都做得好，如果像Facebook一样，业绩不及预期，那么便会遭到抛售。” “纳斯达克累了。”TD Ameritrade交易执行副总裁Steven Quirk在彭博纽约总部接受采访时表示，“上涨行情需要更大的广度。”股票策略师们告诫客户在配置上要更加防守，摩根士丹利的Michael Wilson表示，科技板块在多月强于大盘之后表现出“疲惫”迹象。 纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯中质原油期货价格上涨1.44美元，涨幅2.1%，收于每桶70.13美元，这是自7月10日以来首次突破每桶70美元。伦敦洲际交易所的布伦特原油上涨68美仙，至每桶74.97美元，涨幅0.9%。 12月黄金期货价格连续第三周下跌，至每盎司1231.50美元，跌幅小于0.1%，周跌幅0.2%。金价连续第三个交易日下跌。 二手房销量增0.9% 而据全美地产经纪商协会7月30日报告，二手房签约量指数在6月环比上升0.9%（预估为上升0.1%），5月份为下滑0.5%，在未经调整基础上，指数同比下降4%，5月下滑2.8%。 美国二手房签约量三个月以来首次上升，表明在挂牌上市房屋数量温和增长、税收下降和劳动力市场强劲的情况下，房地产市场正在企稳。

■标普五百成分公司中，近九成企业盈利超出预期，推动美股攀升。美联社 美股18日大体收高，道指连续第五个交易日上扬。摩根士丹利与CSX财报强劲，推动大盘攀升。不过由于供应严重短缺，房地产市场正遭受打击。美国商务部报告显示，美国6月新屋开建资料跌至9个月新低。 第二季度财报季刚刚开始，迄今为止，已有41家标普五百成分公司公布了财报，其中88%的盈利超出预期，为这一财报季奠定了乐观的基调。新浪财经报道，摩根士丹利和CSX继续延续了强劲趋势，推动大盘攀升。 截至美东时间18日16时，道指涨79.4点，或0.32%，报25199.29点，连续第五天上涨；标普五百指数涨6.07点，或0.22%，报2815.62点；纳指跌0.67点，或0.01%，报7854.44点。 除了财报外，市场还关注美联储主席鲍威尔在国会参议院银行业委员会发表的证词。在16日重申对美国经济的乐观预期，并暗示将继续执行每三个月加息一次的加息计划后，鲍威尔17日继续在美国国会众议院金融服务委员会发表半年度证词。他表示，预计经过3至4年后资产负债表会恢复正常，计划将资产负债表恢复到主要包含国债，货币和储备的需求决定资产负债表的规模。 鲍威尔认为，如果贸易争端导致保护主义，这将是糟糕的。对贸易开放的国家有着更高的收入和生产力。对贸易保持开放的国家将拥有更高的收入与更高的生产率。实行保护主义政策的经济体，其竞争力和生产力将会下降。关税的风险是商业推迟投资，不希望贸易不确定性破坏投资。 美国商务部公布资料显示，美国6月新建房屋的开工和营建许可表现欠佳，因抵押贷款利率上升且劳动力和原材料成本增加导致房地产市场承压。 根据数据显示，6月新屋开工较前月下跌12.3%，换算成年率为117.3万户，创下2016年11月以来最大跌幅。经济专家预估值为132万户。前月数据由初报的135万户，下修至133.7万户。 这份数据显示，6月份营建许可较前月下降2.2%，换算成年率为127.3万户。经济专家预估值为133万户；前月数据未修正，维持在130.1万户。虽然这一数据不稳定并且经常需要进行重大修订，但该报告可能引发人们担心在买卖双方都受到限制的情况下，房地产市场的放缓比之前预计的还要严重。 尽管强劲的就业市场和减税支持了需求，但潜在客户受制于利率上升与不断上涨的房价，而这两点很容易就跑赢薪资增长。此外，对于建筑商来说，面临的问题包括，部分归因于关税，木材和其他进口材料的价格都出现上涨。开发商还指出，合格的工人及随时可以开建的土地难寻也是原因。

■■贸易紧张局势升高，北美股市大跌。星报资料图片 综合报道 美国与其他主要经济体之间的贸易战情势升高，特朗普政府公布对更多中国商品征收关税，导致大宗商品和北美市场周三下跌，而加拿大央行虽然宣布加息，但加元依然下滑。 道明银行财富(TD Wealth)副总裁兼投资顾问德尔格雷科（Kathryn Del Greco）表示：“记忆中我们没有经历过这种情况，即全球贸易伙伴的紧张局势正加速增长。” 投资者和政策制定者忧虑保护主义抬头将影响全球经济增长，这压抑了原油和铜等商品的价格。 这些担忧并没有阻止央行行长朴洛兹(Stephen Poloz)加息的脚步，央行周三宣布加息0.25%，加元本该应声上扬，但后来却受到贸易紧张局势的影响而下跌0.15美仙，兑美元的平均价格为76.04美仙。 贸易摩擦恶化 美股大幅收跌 ■中美贸易战呈升级之势，美股11日大幅收跌。美联社   特朗普政府宣布将对主要贸易伙伴采取新的关税措施，担忧情绪蔓延令市场承压。美股11日大幅收跌，主要股指结束此前连续4个交易日上涨的行情，金价和油价也齐声下挫。  美东时间11日16时，道指跌219.21点，或0.88%，报24700.45点；标普五百指数跌19.82点，或0.71%，报2774.02点；纳指跌42.59点，或0.55%，报7716.61点。新浪财经报道，标普五百指数的11大组成板块当中，能源、原材料与工业板块普遍收跌。 再度恶化的国际贸易关系重新受到市场关注。券商Lenox Wealth Advisors首席投资官David Carter表示：“特朗普政府这次发出的贸易声明非比寻常，其规模明显要比以往大得多，并且中国无法直接作出对等报复措施，因为他们的进口的商品额没有那么多。现在还不清楚中国下一步会怎么做，但显然这使贸易战全面爆发又更近了一步。”Hantec Markets市场分析师Richard Perry表示：“贸易争端升级通常会导致全球国债收益率下降，美元与日圆成为外汇市场中受到追捧的对象，股市将会回调，这一切都将在一夜之间骤然发生。” 布油暴跌6.9% 油价也遭受到沉重压力，11日国际原油期货价格重挫，其中布油暴跌6.9%，美国WTI原油期货收市重挫5%逼近70美元，收于两周多以来的最低水平。美国能源资讯署（EIA）报告显示美国上周原油库存降低1260万桶，但这条消息未能对油价起到提振作用。 纽约商品交易所8月交割的原油期货价格下跌3.73美元，跌幅5%，收于70.38美元/桶，为6月25日以来的最低收市价。作为国际原油价格基准的伦敦洲际交易所布伦特原油期货价格重挫5.46美元，跌幅6.9%，收于73.40美元/桶。这是自2016年2月以来布油期货的最糟糕单日表现。 铜锌价格大幅走低 黄金期货价格11日也收跌。纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌11美元，跌幅0.9%，收于1244.40美元/盎司，为7月2日以来的最低收市价。本周至今黄金期货价格下跌了大约0.3%。 9月白银期货价格下跌1.7%，收于15.817美元/盎司。按照最活跃期货价格计算，这是今年至今白银期货的最低收市价。GoldMining公司执行副总裁Jeff Wright表示：“国际贸易争端越演越烈，使所有金属期货价格在隔夜市场中均出现了大幅下跌。随着铜与锌价格大幅下挫，黄金期货价格同样走低。” 经济数据方面，美国6月生产者价格指数（PPI）环比增长0.3%，预期0.2%，前值0.5%。6月PPI同比增长3.4%，预期3.1%，前值3.1%。美国6月核心PPI环比增长0.3%，预期0.2%，前值0.3%。美国6月核心PPI同比2.8%，预期2.6%，前值2.4%。 估贸战恶化将推迟加息 德尔格雷科预计，央行会在年底继续加息，若贸易战恶化，会推迟至2019年再加息。 周二创下历史新高的多伦多S＆P/TSX综合指数，周三收盘下跌131.40点至16,417.32点，其中基本金属下跌最大，跌幅3.67％。9月期铜价下跌10美仙，收于每磅2.74美元。由于贸易紧张局势，以及石油输出国组织明年可能出现供应过剩的警告，多伦多证券交易所能源指数下滑1.66％，8月期油合约下跌3.73美元，收于每桶70.38美元。 Tim Hortons母公司Restaurant Brands International宣布，未来10年内在中国开设1,500多家门市。RBI收盘上涨1.99元或2.45％，收于83.10元。 大麻公司Canopy Growth Corp.周二宣布出资约2.5亿元收购Hiku Brands Ltd.，后者拥有提供大麻配件和服装的Tokyo Smoke品牌连锁店。Canopy Growth股价因此上涨84仙或2.2％，收38.94元。 道琼斯工业平均指数收盘下跌219.21点，收于24,700.45点。标准普尔500指数收盘下跌19.82点至2,774.02点。纳斯达克综合指数下跌42.59点至7,716.61点。 8月天然气合约上涨4美仙至每立方米2.83美元。8月期金合约收跌11美元至每盎司1,244.40美元。

■美股20日收市涨跌不一，投资者仍在权衡国际贸易关系的进展。美联社 美股20日收市涨跌不一，道指连续第7个交易日下跌，纳指创历史新高，投资者仍在权衡国际贸易关系的进展。 至收市，道指跌42.41点，或0.17%，报24，657.80点；标普五百指数涨4.73点，或0.17%，报2，767.32点；纳指涨55.93点，或0.72%，报7，781.51点，创历史新高。罗素2000种小型股指数涨13.58点，涨幅0.8%，报1，707.02点。 新浪财经报道，20日盘中，纳指一度攀升至7，806.60点，罗素2000种小型股指数上涨至1，708.10点，均创历史盘中新高。 国际贸易关系仍是市场关注焦点。据《华尔街日报》报道，美国驻德国大使已经与德国汽车制造商宝马、大众以及戴姆勒等公司的领导人进行会谈，他们讨论了在美国和欧盟之间结束汽车关税的建议。 在19日美股遭遇重挫后，一些投资者受到诱惑回到市场。最近几个月以来，投资者一直在担心国际贸易紧张关系升级、并发展成未来全球经济增长的重大阻力。与此同时，已持续数年的美国经济扩张可能已开始放缓。 Spartan Capital公司首席市场经济学家Peter Cardillo表示：“在隔夜交易中，股指期货走高，为股市高开奠定了基础。不过，在科技股遭受重创后，并且在贸易谈判没有取得新的进展的背景下，我们仍然保持谨慎。实际上，白宫对中国的评论展现了咄咄逼人的立场，可能使贸易局势雪上加霜。从宏观角度来看，现房销售资料以及原油库存资料也值得关注。” 美国财政部报告称，美国一季度经常账赤字1241亿美元，预期1290亿美元，前值1282亿美元。