Tag: 股市

■投资者仍在斟酌企业财报与美联储货币政策立场。路透社 美股2日连续第二个交易日收跌。投资者仍在斟酌企业财报与美联储货币政策立场。美联储主席鲍威尔暗示近期不会减息，令市场情绪继续承压。 道指收市跌122.35点，或0.46%，报26307.79点；标普五百指数跌6.21点，或0.21%，报2917.52点；纳指跌12.87点，或0.16%，报8036.77点。 美联储1日发表的货币政策声明及美联储主席鲍威尔的讲话仍在影响市场。JP摩根常务理事Adam Crisafulli表示：“美股遭到抛售，更大原因是市场对鲍威尔讲话以及减息预期破灭的持续反应。”美联储宣布维持货币政策不变。在随后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔将低于目标的通胀资料描述为“暂时性”，同时也没有暗示美联储急于减息。鲍威尔的讲话导致1日美股承压收低。 鲍威尔使用“暂时性”这个词来描述低通胀状况，令大多数人感到意外。市场原本以为最近数月疲弱的通胀资料会让美联储担心不已，继而可能在下半年减息。 Forex.com公司市场分析师Fawad Razaqzada指出：“相比实际情况，许多人曾经预测FOMC声明立场将会更加鸽派。” 他表示：“由于美联储并没有想像中的那么鸽派，人们已下调对美联储的减息预期，我们看到期货市场蕴含的美联储2019年减息可能性已从75%下降至50%。” CMC Markets UK公司首席市场分析师Michael Hewson表示：“不管通胀压力是涨是落，央行官员笼统将其描述为‘暂时性的’。而在薪资增长率高于3%时、并且在公布的ADP就业人数增加27.5万的背景下，央行绝无可能开启减息之门。ADP资料表明，无论人们如何看待美国劳动力市场，它都远没有人想像的那么紧张。” 富国银行利率部门经理Michael Schumacher称：“暂时性这个词是今天最重要的关键字。”他还说，尽管美联储已看到全球经济有所改善，源自于国际贸易与英国脱欧等因素的威胁也在减少，但他们现在不会朝着任何一个方向行动。瑞银全球财富管理部门美国业务首席投资官Mike Ryan也持同样观点。他称，显然现在美联储保持中性立场。之前有些人还猜测美联储可能多多少少会暗示他们有减息的想法。

■■美国联储局决定维持利率不变，北美股市周三全面下跌。加通社 美国总统特朗普呼吁联储局降息，但联储局泼了一头冷水，浇熄了市场对降息的期待，加上石油和贵金属价格走软，周三北美股市下跌。 多伦多S&P/TSX综合指数下跌77.98点，收报16,502.75点。11个主要板块中，有8个板块下跌。因商品价格下跌，能源和原材料板块分别下跌2.8％和1.6％。Cenovus Energy Inc.和Crescent Point Energy Corp.的股票均下跌近5％，而First Quantum Minerals Ltd.下跌6.9％，Teck Resources Ltd.下跌5％。 美原油库存量大增 因美国原油库存数据显示，国内库存量再次大幅增加，6月期油合约下跌31美仙，至每桶63.60美元。 6月期金合约下跌1.50美元，至每盎司1,284.20美元。加元兑美元平均汇率为74.54美仙，周二为74.50美仙。 苹果股价升 美股三大指数仍下挫 苹果公司（Apple Inc.）发布强劲报告后，股价上涨4.9%，带动美国科技股上涨。但最终美股三大指数还是下挫，道琼斯工业平均指数下跌162.77点，收报26,430.14点。标准普尔500指数下跌22.10点，至2,923.73点。纳斯达克综合指数下跌45.75点，至8,049.64点。 富兰克林比塞特投资管理公司（Franklin Bissett Investment Management）投资组合经理斯特马奇（Les Stelmach）表示，尽管周三市场出现亏损，但投资者不应忽视今年美国市场的强劲表现。他说：“以美元计算的标准普尔500指数年初至今总回报率涨19.5％，超过了加拿大市场。加拿大市场也相当不错，但美国更亮眼。” 综合报道

■■多伦多S＆P/TSX综合指数下跌13点至16,600点，道指则微升11点。 加通社 周一北美股市震荡整理，加拿大股指小跌，但美国三大指数小幅走高，投资者观望心态浓厚。 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘下跌13.09点至16,600.37点。由于多家矿业公司亏损，包括Endeavour Mining Corp.跌3.9％和Sherritt International再次下跌25％，使材料板块下跌1.62％。 TSX材料板块领跌 投资机构Edward Jones加拿大市场策略师费尔（Craig Fehr）表示，自从发布的经济数据显示，美国和全球经济表现好于预期（包括上周美国GDP增长3.2％）后，市场悲观情绪大幅消退。他相信适度的经济增长可以持续一段时间，所谓的经济衰退将推迟至2020年后。本周将有一些重量级企业财报将公布，包括Apple、Alphabet、通用电气、辉瑞和麦当劳等，周五美国会公布就业报告、美联储将召开会议，但市场似乎对即将呈现的结果都持乐观期待。 周一道琼斯工业平均指数升11.06点至26,554.39点。标普500指数收盘涨3.15点至2,943.03点。而纳斯达克综合指数收涨15.46点至8,161.85点。到目前为止，大约75％的美国企业第一季财报表现超出预期。 加元兑美元平均汇价74.32美仙，上周五汇率为74.29美仙。 6月期金合约下跌7.30美元至每盎司1,281.50美元，7月期铜合约上涨0.3美仙至每磅2.90美元。 6月期油合约上涨20美仙至每桶63.50美元，6月天然气合约上涨1.3美仙至每立方米2.59美元。 费尔表示，油价正在重新调整，因为中国和美国的经济稳定表现，需求好过预期，而对委内瑞拉和伊朗的制裁依旧，导致供应量下降。但费尔相信，限制供应的情况不会永远持续。“随着石油价格上涨，会看到新的产量出现在市场上图利，无论是石油输出国组织，还是加拿大或美国产量都将增加。 综合报道

■■特朗普呼吁油组降低油价，拖累能源股表现。星报资料图片   星岛日报讯   加国主要股市在连跌两天后，周五回升，美股三大指数亦全线上升。多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数升37.36点，至16,613.46点。物料股上升，抵消能源股的跌幅。 周二TSX指数曾经升至16,669.40点，创下历史新高。 宏利投资（Manulife Investments）高级投资策略师黑德兰（Kevin Headland）表示，受到利好因素支持，大市应能再创新高。但他认为，大市在今年余下时间的升幅，应该不会达到本年至今的16%升幅。 特朗普吁OPEC降油价 在11个主要板块中，有8个上升；物料股升1.95%，是升幅最大的板块，医疗保健股紧随其后。数间贵金属开采公司的股票，录得最高达4.8%的升幅。 6月期金合约升9.10美元，至每盎司1,288.80美元。7月期铜合约升2.65 美仙，至每磅2.89美元。 能源股下跌1.8%，其中以Encana Corp.的股价跌幅最大，下跌2.9%。  黑德兰指出，能源股下跌，主要因为美国总统特朗普呼吁石油输出国组织（OPEC），降低油价。 6月期油合约跌1.91美元，至每桶63.30美元。6月天然气合约升3.2美仙，至每立方米2.58美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为74.29美仙，稍高于周四交易日的74.11美仙。 美股表现方面，虽然公司公布的业绩好坏参半，但美股依然全线上升；道琼斯工业平均指数升81.25点，至26,543.33点。标准普尔500指数升13.71点，至2,939.88点。纳斯达克综合指数升27.72点，至8,146.40点。综合报道

因公司财报报喜、石油价格走高，北美三大股市包括加拿大主要股指、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数周二收盘均创下历史新高。多伦多S&P/TSX综合指数收盘上涨92.12点至16,669.402点。推动加股上涨的最大因素是石油价格，6月原油合约上涨75美仙，收66.32美元。周一有消息称，美国决定贯彻对伊朗制裁，不再提供购油豁免待遇，受影响国家包括中国、土耳其等五国，促使油价继续走高。油价上涨对能源股有利，最大的赢家是Encana Corp.，Imperial Oil，Canadian Natural Resources，Enbridge Inc.和Suncor Energy Inc.CIBC资产管理公司的投资组合经理巴克(Dominique Barker)说：「Suncor的收益特别具有新闻价值，因为它是外国资金的首选公司。这代表我们终于有了非加拿大资金进入加拿大市场。能源市场已经低迷了很久，这一突破是个重要的开始。」资产管理公司SIA Wealth Management首席市场策略师辛辛斯基(Colin Ciezinski)表示，总体来说市场都很正面，全拜企业盈利报告出色所赐。他说，没有其他破坏性的事件发生，所以强劲的企业获利成为市场走向的关键。美国标普500指数亦突破去年10月创下的高点，周二上涨25点至2,933.68点。包括孩之宝(Hasbro)、洛克希德马丁(Lockheed Martin)和推特(Twitter)等大公司的财报都优于华尔街分析师的预期。道琼斯工业平均指数上涨145.34点，收于26,656.39点。纳斯达克综合指数上涨105.56点至8,120.82点。虽然加股创新高，加元却走弱，兑美元汇率平均为74.51美仙，周一平均汇率为74.89美仙。6月期金合约下跌4.40美元至每盎司1,273.20美元。图：加通社v01

■■专家建议投资者，应清楚了解自己度过股市低迷期的能力。加通社 股票市场屡创纪录的牛市何时终结，没有人能够准确预测，但专家建议，投资者应对下一轮股市低迷的最佳方式，是保持冷静并坚守自己精心制定的计划。 多伦多大学罗特曼商学院(Rotman School of Management)金融学教授克莱默(Lisa Kramer)认为，股市低迷的基本特征是它们出乎意料地发生，任何人都无法预料它们何时会来临，或者为什么会来临。因此，对投资者来说很重要的一点，是要了解自己在特定时间内，容忍潜在损失的能力。不妨假设自己的股票投资组合，在未来一年内会减少一个特定的数量，例如3千元、3万元或者30万元。 建议聘财务顾问作准备 克莱默建议投资者找一位优秀的财务顾问，让他来帮助了解自己。需要考虑的关键因素包括：何时需要资金、年龄、职业和投资经验。 约克大学舒利克商学院（Schulich School of Business）金融学教授米勒维斯基（Moshe Milevsky）认为，了解个人的投资期限（investment horizon），是决定如何应对股市低迷的首要关键步骤。 米勒维斯基建议，考虑到目前的股市状况，可以将资产配置稍微转向固定收益投资，例如债券等。 他又称，职业是另一个重要的考虑因素，因为一些人有稳定的收入，可能平稳度过股市低迷期；至于那些工作薪酬不稳定的人，或者会受金融危机影响。 卡加利大学哈斯卡尼商学院(Haskayne School of Business)金融学副教授潘德斯（Ari Pandes）认为，判断市场时机的成本可能非常高，因为投资者常常在股市崩盘时，在错误的时间恐慌抛售。 总部位于多伦多的Wealthsimple投资主管纽金特（Dave Nugent）表示，距离上一次金融危机已经10周年，过去几年人们一直在谈论修正，但股市却持续走高。纽金特表示，Wealthsimple提供的最重要服务之一，是一种智能理财顾问（Robo-Advisor），已经拥有10万客户，它可以帮助投资者保持冷静心态，平稳度过牛市和熊市。 综合报道

■■美国石油库存量上升，推低油价。加通社 加国主要股市周三升至今年新高，市场憧憬中美两国达成贸易协议，以及利好的经济数据，均有助大市表现。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周三升15.99点，收报16,279.86点。投资机构Fiera Capital投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示，经济数据好过预期，市场普遍存在乐观情绪，均有助将大市推高至接近牛市范围。 相比去年12月时的低位，多伦多股市至今已回升了18.1%，距离去年夏天创下的历史高位，只相差1.7%。 邦松指出，投资者看到股市的季度升幅达到13%至14%后，唯恐错过获利良机，于是纷纷入市。 能源股表现差 Encana跌4.7% 对大市表现有重要影响的能源股，下跌1.3%，是周三表现最差的股类；美国石油库存量上升，加上石油产量增加，均不利油价，能源股Encana Corp.大幅下跌4.7%。 美股方面，道琼斯工业平均指数升39点，收报26,218.13点。标准普尔500指数升6.16点，收报2,873.40点。纳斯达克综合指数升46.86点，至7,895.55点。 美国白宫经济顾问库德洛（Larry Kudlow）指出，美国和中国本周的贸易谈判，预期“会有更大进展”。邦松认为，虽然中美贸易谈判结果仍然难料，但双方为达成最终协议都已踏出重要一步，市场对此显然非常受落。 由于油价和金价齐跌，加国股市表现仍然不如美股。 5月期油合约跌12美分，至每桶62.39美元。5月天然气合约跌0.7美分，至每立方米2.68美元。 另一方面，6月期金合约跌10美分，至每盎司1,295.30美元。5月期铜合约升4.3美分，至每磅2.95美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为75.05美分，稍高于周二的74.94美分。综合报道

■中美制造业经济数据强劲、国际贸易谈判出现乐观迹象，提振美股上扬。法新社 美股4月1日大幅收高，道指上涨约330点，银行板块领涨。中美制造业经济数据强劲、国际贸易谈判出现乐观迹象，提振美股上扬。 中国4月1日公布的财新制造业采购经理人指数（PMI）从2月份的49.9攀升至50.8，为4个月来首次突破50荣枯分水岭，意味着制造业活动扩张。 美国当天公布的供应管理协会（ISM）制造业指数攀升至55.3%，表明美国经济活动加速增长。2月份的ISM指数为54.2%，为两年来最低值。 中国与美国的制造业资料好于预期，安抚了投资者对全球经济增长放缓的担忧情绪。道指4月1日涨329.74点，或1.27%，报26258.42点；标普五百指数涨32.79点，或1.16%，报2867.19点；纳指涨99.59点，或1.29%，报7828.91点。 Seven Points Securities首席交易员Michael Katz表示：“美股动能依旧乐观，股市不断走高。”银行板块领涨大盘，花旗、高盛、摩根士丹利、美国银行及JP摩根大通等大型银行普遍收高。 此外，美国商务部报告称，美国2月零售销售环比下滑0.2%，远不及预期的增长0.3%，1月份资料由增长0.2%修正为0.7%。 美国2月零售销售资料意外录得负增长，显示出美国2018年1月1.5万亿美元减税和政府增支对经济的刺激作用已经明显消退。 此外，这也和美国史上最长时间的联邦政府部分关门导致的所得税退税延迟有关。美国冬季的严寒潮湿气候也对零售销售有负面影响。 美国2月营建开支增长1%，1月营建开支修正为增长2.5%，意味着2019年初美国建筑业已从去年底的疲软中反弹。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期2月营建开支将减少0.1%。 金价下跌 油价涨2.4% 纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格下跌4.30美元，跌幅0.3%，收于1294.20美元/盎司。 5月白银期货价格下跌1.1美仙，跌幅不到0.1%，收于15.099美元/盎司。 其他金属期货方面，6月份交割的钯金期货价格上涨50美元，涨幅3.7%，收于1391.80美元/盎司，创2018年8月18日以来的最大单日涨幅。钯金是一种重要的工业金属，用于汽车的催化处理器中，汽车行业对这种金属的需求强劲增长推动其价格屡创历史新高。 7月交割的铂金期货价格上涨1.20美元，涨幅0.1%，收于855.30美元/盎司。5月铜期货价格下跌1.15美仙，跌幅0.4%，收于2.9245美元/磅。 纽约商品交易所5月份交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨1.45美元，涨幅2.4%，收于61.59美元/桶。

■对全球经济增长放缓的担忧情绪笼罩市场，美股25日收市涨跌不一。美联社 美股25日收市涨跌不一。据报道，美国特别检察官并未发现美国总统特朗普与俄罗斯勾结的证据。对全球经济增长放缓的担忧情绪仍然笼罩市场。 道指收市涨14.51点，或0.06%，报25516.83点；标普五百指数跌2.35点，或0.08%，报2798.36点；纳指跌5.13点，或0.07%，报7637.54点。 美国特别检察官穆勒（Robert Mueller）公布了市场期待已久的调查结果，其调查报告并没有找到特朗普竞选团队与俄罗斯“共谋或合作”以影响2016年总统大选的证据。穆勒还调查了特朗普是否存在干预司法公正的行为，但没有得出明确答案。 除了穆勒的调查，投资者还在关注全球经济衰退风险。早前欧元区公布的一系列疲软3月采购经理人指数（PMI）表明该地区经济活动进一步放缓，引起市场对全球经济衰退的担忧。此外，美国在上周公布的资料也表明3月份的制造业行业活动指数降至21个月新低，进一步加剧了这种担忧。 惊慌失措的投资者将资金投入债券市场，导致3个月期国债与10年期国债之间的收益率差自出现2007年以来的首次倒挂。收益率曲线倒挂，即长期国债收益率低于短期国债的收益率，这一现象被许多人视为准确的经济衰退指标。 据研究机构统计，在过去50年间，一共发生过6次3个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。 1989年、2000年和2007年，美债收益率皆出现过倒挂，而1990年和2001年都出现了经济衰退的情况，2008年更是出现了经济危机。可以肯定的是，短债收益率与长债收益率倒挂是一个不折不扣的“空头幽灵”。 25日亚太股市的表现或加剧了这种担忧。当日早间，美国10年期国债收益率攀升1个基点，升至2.45%。 此外，美国财政部长努钦和美国贸易谈判代表莱特希泽将继续进行贸易谈判。 OANDA高级市场分析师在研报中表示：“如果本周晚些时候的贸易谈判能提供良好的刺激，金融市场可能会平静下来。但在本周开始的几天，市场可能还会继续震荡。” 国际原油期货价格收市涨跌不一。在全球经济放缓的担忧使原油需求前景受到威胁的背景下，美国WTI原油期货创一周新低。但作为国际原油价格基准的布伦特原油期货价格收高。纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌22美仙，跌幅0.4%，收于58.82美元/桶，为3月15日以来的最低收市价。作为国际原油价格基准的伦敦5月布伦特原油期货上涨18美仙，涨幅0.3%，收于67.21美元/桶。 黄金期货价格收于近一个月以来最高水准。随着国债市场仍在发出经济衰退警示讯号，金融市场继续密切关注全球经济增长忧虑。 纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上涨10.30美元，涨幅0.8%，收于1322.60美元/盎司。按照最活跃合约计算，这是自2月26日以来黄金期货价格的最高收市价。受到投资者追寻避险资产的需求推动，上周黄金期货价格累计上涨0.7%，为连续第三周上涨。

■■欧洲和美国的制造业数据疲弱，拖累大市表现。CBC资料图片   星岛日报讯   加国股市周五大跌，跌幅更是本年至今最大。市场忧虑全球经济有放缓迹象，并可能出现经济衰退，导致加美股市表现欠佳。 欧洲和美国的制造业数据疲弱，令投资者感到不安。美国的3个月期与10年期国库券之间的息差，自2007年以来首次出现倒转，令市场的忧虑情绪进一步加剧。 宏利资产管理（Manulife Asset Management）股票分析师斯科特（Ian Scott）表示，美国国库券息差出现倒转，往往被视为是经济衰退的指标。 斯科特指，3月份的美国制造业采购经理指数（PMI），下跌至21个月以来的低位，加上欧洲的PMI同样疲弱，预计各国央行会暂停加息步伐。他又认为，该些数据显示，经济正在放缓，而且甚至可能出现衰退。 加元汇价74.57美仙 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周五跌155.26点，至16,089.33点，盘中曾一度跌至16,043.86点。 防御类股如公用事业股、房地产股及电讯股等，均录得升幅，但医疗保健股、能源股、科技股及金融股则下跌。 休闲用品制造商BRP Inc.的第四季业绩胜过预期，但其股价却大跌7.5%，显示市场出现避险情绪。斯科特称，由于该公司的产品被视为“非必需”，因此如果经济出现放缓，产品销量可能大幅下跌。美股方面，道琼斯工业平均指数跌460.19点，至25,502.32点。标准普尔500指数跌54.17点，至2,800.71点。纳斯达克综合指数跌196.29点，至7,642.67点。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为74.57美仙，稍低于周四时的74.82美仙。 5月期油合约跌94美仙，至每桶59.04美元。5月天然气合约跌6美仙，至每立方米2.77美元。 4月期金合约升5美元，至每盎司1,312.30美元。5月期铜合约下跌6.35美仙，至每磅2.84美元。综合报道

■■油价升破60元水平。CBC 加国股市周三下跌，即使油价升至每桶60元，也无法扭转大市跌势。 加国股市在周三不乏利好消息，除了油价上升，美国联储局称亦称，由现在到2021年，预期只会再加息一次。多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周三跌20.54点，至16,167.56点。大部分股类都下跌，包括医疗保健股、工业股及金融股等。 能源股在油价升穿60元情况下，升近2%，美国石油储备量低过预期，是油价上升的主要原因；加拿大自然资源（Canadian Natural Resources）、帝国石油（Imperial Oil）及Suncor Energy的股票，均录得升幅。 5月期油合约升94美仙，至每桶60.23美元。4月天然气合约跌5.4美仙，至每立方米2.82美元。 4月期金合约跌4.80美元，至每盎司1,301.70美元。5月期铜合约跌0.2 美仙，至每磅2.92美元。 投资机构Fiera Capital投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示，受到油价上升刺激，资源股周三明显回升，带动加国大市。 邦松预计油价在2019年将升至每桶70美元，但应该不会升至三位数价位，因为美国的石油产量将逐渐上升。 专家料油价年内将升至70美元 虽然加国股市周三微跌，但邦松依然认为，TSX指数在今年可升至17,300点，全年会有20.8%升幅。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为75.09美仙，稍低于周二的75.23美仙。 美股方面，道琼斯工业平均指数跌141.71点，至25,745.67点。标准普尔500指数跌8.34点，至2,824.23点。纳斯达克综合指数升5.02点，至7,728.97点。 邦松指，联储局的言论比预期更温和，但基本上也符合目前的状况，美国市场已将本年的加息机会调升至近50%。 综合报道

■美股20日收市涨跌不一，道指收跌逾140点。法新社 美联储结束一连两日议息会议后，维持利率不变，并预料今年内不加息。美股20日收市涨跌不一，道指收跌逾140点，银行股领跌。 截至美东时间20日16时，道指跌141.71点，跌幅0.55%，报25745.67点；标普五百指数跌8.34点，跌幅0.29%，报2824.23点；纳指涨5.02点，涨幅0.07%，报7728.97点。银行板块普遍下跌。 在结束为期两天的货币政策会议后，美联储在美东时间20日14时公布货币政策会议声明，表示联邦公开市场委员会（FOMC）维持利率在2.25%至2.5%不变，称经济增长放缓，符合市场预期。 美联储还表示将放缓缩表操作，预计在9月底停止。在此次会议上，美联储不仅决定不加息，还暗示今年不会再加息。声明公布后，美国国债收益率下降，使高盛、JP摩根大通与美国运通等金融股承压。 有分析指出，与3个月前的政策预测相比，美联储政策决策机构FOMC明显转向鸽派。在去年12月，FOMC曾预计2018年加息4次、2019年再加息2次是合适的，但除非情况发生重大变化，否则FOMC目前似乎不太可能加息。FOMC在会后声明中表示，在采取任何进一步加息措施之前，它将保持“耐心”。 美联储的GDP与通胀预期均有所下降，失业率预期有所上升。目前美联储官员预计今年美国经济仅增长2.1%，低于去年12月预测的2.3%，通胀率将达到1.8%，降幅为0.1个百分点，预计今年的失业率预计为3.7%，比去年12月上升0.2个百分点。就在不久前，美联储还致力于将政策从金融危机时期的宽松水平正常化，本周会议的进展代表着方向的显著转变。 在长达7年的时间内，美联储一直将基准利率维持在接近零的水平，以刺激房地产市场和整体经济活动。美联储的低利率计划与历史上最长的股市牛市同步。不过，美联储主席鲍威尔与前主席耶伦一直在寻求让政策回到一个水平，以便美联储在经济再次明显下滑时仍有行动空间。 伴随着历史性的低利率，美联储出台了三轮债券购买计划，为金融市场提供了流动性。该计划将美联储的资产负债表推高至4.5万亿美元，美联储试图通过允许债券收益每月滚动的计划来降低资产负债表规模。在金融市场要求美联储在经济不确定性高企之际停止紧缩政策，在这种背景下，美联储决定于今年9月底结束缩减资产负债表的计划。 美联储发布最新货币政策会议声明后，令美元走软，推动盘后交易中的金价攀升。据悉，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格下跌4.80美元，跌幅0.4%，收于1301.70美元/盎司。美联储公布货币政策声明后，ICE美元指数（DXY）转跌，令金价得到支撑。 另外，美国能源信息署20日宣布美国上周原油库存下降，令油价得到支撑。纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨80美仙，涨幅1.4%，收于59.83美元/桶，创11月以来新高。5月WTI期货上涨94美仙，涨幅1.6%，收于60.23美元/桶。

■■有分析指，多伦多TSX指数在未来数周可能创新高。CBC 综合报道 在油价上升带动下，加国股市周一升至近7个月以来的最高位。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数升111.02点，收报16,251.37点，录得自去年8月以来的最高位，距离去年7月时创下的历史高位，只差1.9%。 虽然加国股市在去年底曾经大跌，但在今年首两个月，已收复大部分失地。投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）表示，多伦多TSX指数在未来数周，有机会创新高，但如果之后没有出现特别的刺激因素，大市在高位附近应会巩固一段时间。 阿奇博德指，加国股市三月至今表现平稳，上升了1.6%，但升幅远低于一月及二月期间的12.5%。 油价升破每桶59美元 大麻股占高比重的医疗保健股升2.3%，主要由大麻公司Green Organic Dutchman Holdings Ltd.及Hexo Corp.带动。 石油输出国家组织（OPEC）取消四月的会议，意味着油组的减产措施，至少可维持到6月，消息刺激能源股上升1.9%。 油价升至超过每桶59美元水平，录得自去年11月以来的最高位。5月西德州中质原油（WTI）期油合约升56美仙，至每桶59.38美元，创下自去年11月12日以来的最高价位。此外，4月天然气合约升5.5美仙，至每立方米2.85美元，两者均有利于能源股的表现。 沙省法院驳回投资公司Mosten Investment LP的提诉，判宏利金融（Manulife Financial Corp.）胜诉，令宏利股价升3.1%，带动金融股升0.87%。 金价下跌，拖累物料股成为表现最差的股类。4月期金合约跌1.40美元，至每盎司1,301.50美元。5月期铜合约升0.3美仙，至每磅2.91美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为74.93美仙，稍低于周五的 74.95美仙。 美股方面，道琼斯工业平均指数升65.23点，至25,914.10点。标准普尔500指数升10.46点，至2,832.94点。纳斯达克综合指数升25.95点，收报7,714.48点。波音（Boeing）股价继续受到737 Max禁飞令拖累，跌超过1.5%。

■■波音受到堕机事件影响，股价大跌5%。CBC 综合报道 在能源股大幅回升带动下，加国主要股市周一上升，美国股市亦受惠于科技股的强劲表现，全线上升。 多伦多S&P/TSX综合指数周一升110.03 点，至16,106.24点。该指数最高曾升至16,131.94点，全日成交量有2.48亿股。 石油输出国家组织（OPEC）有意进一步减产，令油价升72美仙，至每桶56.79美元。 投资机构Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示，按整个星期计算，加股在上周录得本年的首次下跌，但市况在周一已有所改善。加国上周五公布的就业数据良好，亦有助推高大市。 波音飞机受空难影响跌5% 费尔认为，加国近期的职位增长强劲，显示经济依然有增长的基础。但他又指，加国经济在未来面临的挑战，将比美国更多；加国贸易情况欠佳，房屋市场的建屋数量及价格均走弱，加上消费者债务处于高水平，均是加国经济在未来的重大挑战。 美股方面，道琼斯工业平均指数升200.64点，收报25,650.88点。标准普尔500指数升40.23点，至2,783.30点。纳斯达克综合指数升149.92点，至 7,558.06点。 美国周一公布的零售数据理想，令投资者对近期薪金报告和销售数据的忧虑，有所纾缓。费尔指，该报告显示，消费市道依然稳固。 此外，科技股亦有助带动美国股市的升势。不过，波音飞机公司（Boeing）受到737 Max客机堕机事件影响，股价下跌5%。该款客机在最近数月内，已两次发生堕机意外。 加元兑美元的平均交易价格为74.55美仙，稍高于周五的74.50美仙。4月期金合约跌8.20美元，至每盎司1,291.10美元。5月期铜合约微升1美仙，至每磅2.90美元。4月天然气合约跌9美仙，至每立方米2.77美元。 

■■加拿大股票市场容易被卖空者滥用。网上图片 综合报道 有市场人士呼吁，加拿大需要加强监管股市卖空行为，因为越来越多有心者滥用此制度、严重破坏市场。 加拿大广播公司(CBC)报道，卖空是一种投资策略，预期某股票价格会下跌的投资人可对该股票沽空，一旦它下跌就可以获利。 这是一个有争议的策略，因为近年来，市场上有越来越多的秃鹰杀手，专门找一些股票卖空，例如嘉汉林业、Shopify、Valeant、Home Capital，及宏利人寿等许多加拿大公司，都曾是卖空者下手的目标。 加国规划性比美国弱 当然，有些公司的确本身有财务问题，所以被卖空者抓到弱点，但也有一小部分投资杀手会捏造真相而制造市场恐慌，如此就能大赚一笔。此等劣风使卖空制度变得扭曲、遭到滥用，已对市场造成伤害。投资者麦斯特麦提(John Mastromattei)认为，比起美国，加拿大规范性较弱，市场更容易被卖空者下手。 Norton Rose Fulbright Canada律师事务所全球主席索利曼(Walied Soliman)说，加拿大证券法对于卖空者是较宽松的，因为正常买进的投资者必须遵守更多规范。 “若投注大笔资金买进股票需要向监管机构申报，因为监管机构要了解他们是否因为得知一些内线消息而对股票进行买卖。但卖空者却不需要，所以他们很大程度上可以秘密操作。” 索利曼希望政府能加强对卖空行为的规范，要求他们一定要申报，如果有夸大或扭曲行为，要有明确的司法诉讼来处理，如此才不至于让卖空者钻漏洞而滥用制度。

■■美国对冲基金沽空加拿大银行股。 星报   去年表现最佳的美国小型对冲基金Crescat Capital认为加拿大经济衰退，房地产市场不振，加国银行将损失惨重，因此正在卖空加拿大银行股票。 据Crescat Capital认为，房地产市场萎靡对加拿大银行来说已经很糟糕，但他们还面临着更大的压力：有超过80％的加拿大公司没有足够现金来支持他们的业务，这比世界其他国家都来得高。 总部位于美国丹佛的Crescat Capital旗下的全球宏观基金分析师科斯塔（Tavi Costa）表示：“经济衰退下，加拿大银行背负著庞大的压力。” 央行一直警告国民债务恶化  Crescat管理的资金仅为5,500万美元，但去年旗下的全球宏观基金的回报率为41％，长/短基金的回报率为32％。根据对冲基金研究公司（Hedge Fund Research Inc.）的数据，该公司是去年表现最佳的基金公司，而2011年该公司赔4.1%，是历来最糟糕纪录。 不过，加拿大六大银行均未发表评论，而科斯塔也拒绝透露哪些银行是它们列出的目标。 加拿大央行一直警告国民债务恶化的问题，过去两年，加拿大家庭债务与收入的比率一直徘徊在175％左右，相比之下，2007年美国发生房地产泡沫时，美国债务收入比的高峰也仅为134％。 如今因为利率上升、严格的房贷规定和一些房地产新税收政策，导致去年温哥华的销售额下降了32％，多伦多的销售额下降了16％。科斯塔认为，中国资金在控管下难以外流，所以加拿大和澳洲的房地产市场变得很脆弱。 不只是科斯塔，曾预测美国次级房贷会崩溃的艾斯曼(Steve Eisman)，也建议投资者沽空加拿大房地产市场。 一向表现良好的加拿大银行股的确有松动迹象，去年多伦多股市的商业银行指数下跌11%，创2008年以来最大跌幅。科斯塔说：“这只是开始呢！”

■■金融股表现好，加美股市均上涨。 加通社 金融和医疗保健行业的上涨，成为周三加拿大主要股指与美国指数收高的主要助力。 富兰克林比塞特投资管理公司（Franklin Bissett Investment Management）投资组合经理斯特马奇（Les Stelmach）表示，由于高盛（Goldman Sachs）和美国银行（Bank of America）业绩报喜，促使金融股普遍上涨。“我认为，加拿大银行股同样受惠，我们看到五大银行都处于积极的状态，不仅是周三一天，事实上，除了12月份表现黯淡外，过去一整年银行股的表现都可圈可点。” 满银帝银股指齐上扬 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘上涨64.98点至15,111.26点，成交量为2.49亿股。金融指数上涨1.05％，其中满地可银行(BMO)上涨1.36％，加拿大帝国商业银行(CIBC)上涨1.05％。 医疗保健指数上涨1.97%，其中大麻公司Aurora Cannabis Inc.上涨4.97%最强劲。 尽管2月份期油合约收盘上涨20美仙至每桶52.31美元，但周二强劲上涨的能源板块指数却下跌0.65％。 斯特马奇表示，最近石油价格上扬主要是人们对石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯的减产产生了信心，并预计库存将继续减少。 道琼斯工业平均指数上涨141.57点，收于24,207.16点。标准普尔500指数收盘上涨5.8点至2,616.10点。纳斯达克综合指数上涨10.86点至7,034.69点。 加元平均为75.48美仙，较周二上涨0.1美仙。 2月天然气合约下跌12美仙至每立方米3.38美元。2月期金合约收盘上涨5.40美元至每盎司1,293.80美元，3月期铜合约上涨4美仙至每磅2.67美元。 综合报道

■■两家养老金咨询公司称，本国定额福利养老金计划的财务状况，受到股市波动和低利率的影响。加通社   受股市疲弱和长期低利率的影响，加拿大定额福利养老金计划（defined benefits pension plans，DBPP）去年第四季度的财务情况亦受到拖累。      两家养老金咨询公司加拿大美世（Mercer Canada）和怡安（Aon）周四各自发布报告称，在新的一年来临之际，本国定额福利养老金计划中，只有不到一半具有完全提存准备。两家公司警告，对2019年前景的预测最多只能用模糊来形容，而且这种波动今年不会结束。   怡安公司加拿大投资主管麦肯齐（Calum Mackenzie）认为，定额福利养老金计划受到了股价下跌和加拿大长期债券收益率下降的“双重打击”。   提存比例降至低于100％   2018年12月31日，代表样板计划偿付能力比率的美世养老金健康指数（Mercer Pension Health Index），从9月28日的近18年最高水平112％，下降至102％，而2018年初为106％。   另一方面，第四季度的怡安中位偿付能力比率（Aon Median Solvency Ratio），在2019年1月1日下降至95.3％，比2018年第三季度下降近8个百分点。   偿付能力比率为100％或更高时表示，该计划具有完全提存准备；而低于100％则表示，如果该计划必须提存，则会出现一些资金缺口，通常这是定额福利计划的最坏情况。   加拿大美世公司估计，2018年底，不到30％的本国定额养福利老金计划具有完全提存准备；而怡安公司估计，截至2019年1月1日，具有完全提存准备的定额福利养老金计划占比为38.5％。   综合报道

利亨理财金融兼经济分析师谭北鸿相信，中美贸易战今年才真正博奕，加上外围因素影响，预料今年经济阴霾会持续。他表示，过往股市与一国经济是相辅相承，但去年开始见到股市与经济是分开表现。谈到加拿大今年经济发展，谭指本国经济被动，内部表现虽出色，但外围因素对本国影响很大，他建议民众可投资商品实物如黄金等避险。 谭北鸿表示，以往股市与一个国家的经济，总有不能分割的牵引，然而按照去年美国股市与经济为例，去年美国股票市场波动极大，然而其经济则有某程度上好转，股市与经济是分开发展。 房贷压力测试有效化解楼市危机 今年国际财经焦点依然会放在中美贸易战之发展，目前所见中美间的贸易博奕，似乎有所缓和，然而他认为去年双方都以试探式，尝试刺探对方虚实，谭北鸿相信，真正双方“埋身肉搏”会在今年发生，而且双方博奕未必会在今年内解决，有可能属长时间对决，也未必有胜负之分，故今年股票市场仍会遭到贸易战阴霾所影响。　谈到今年美国加息机会，谭北鸿认为联储局未必会如之前所言，保持稳定加息步伐，他指出，当外界一般以为联储局有既定方针推进加息时，其实联储局很多时是“摸著石头过河”模式运作，而没有必然加息之决定，他称若联储局发现加息对经济带来压力的话，确有机会调头减息。 说到加拿大经济在2019年的发展时，谭北鸿指本国经济属被动型，然而也因为本国经济趋于保守，也是7大工业国之中表现最佳的国家。他形容联邦政府去年初推出楼宇按揭借贷压力测试，适度地为本国楼市降温，化解了楼市泡沫爆破危机，持续稳住本国经济。 另外，本国失业率也因为政府政策得宜，而不至于大幅飙升，有利经济长远发展，但加拿大至今仍相当依赖能源出口贸易，一旦外围因素急速变差，或中美保护主义过份抬头，本国经济势必大受打击。 谭北鸿认为联邦经济政策，不该过份依赖原油业，而应该在中美以外，开拓更多海外市场，将鸡蛋投放在不同的篮子内。 加元汇率走势取决美元表现 有分析指，今年加元兑换价或会见到轻微上扬，谭北鸿说，加元升与跌关键在于美元，现时中、俄及金砖5国等发展中国家，都有感于美元过于强势，而联手对抗美元，所以各国货币包括加元今年走势如何，完全是取决于美元被狙击情况而定。 谭北鸿又表示，今年经济阴霾不逊去年，建议本国投资者应更为保守行事，以投资实物为主，他强调所谓实物并非“砖头”（即楼房），他形容楼市与股市其实都属同一本质，都是波动性相当强的投资市场。他所说的实物建议，是以黄金作为投资考虑之一，谭北鸿说无论任何时候，黄金都属于保本投资。 本报记者

■■加国主要股市全年跌12%。加通社   综合报道 加美主要股市在2018年最后一个交易日上升，多伦多S&P/TSX综合指数升100.86点至14,322.86点，但远不足以弥补全年的跌幅。 该指数自夏季以来，一直受到贸易纠纷和全球经济增长放缓的影响，全年下跌了12%。跌势在12月时进一步加剧，最低曾跌至13,776.90点，到了年尾最后几天，才稍为回升。 财富管理公司HollisWealth的高级投资顾问斯莫尔（Allan Small）表示，市场在2018年最后一个月下跌，令市场人士感到意外。他指，市场似乎对经济衰退问题过度反应，虽然经济增长有些放缓，但情况依然稳定。他不预期会出现严重经济危机，股市预计只会有小幅调整。 预料市场短期仍会波动 斯莫尔又称，许多人在谈论经济衰退问题，但他不认为经济衰退会在短期内发生，熊市目前是在没有经济衰退情况下出现。但他认为，中美两国的贸易谈判期限将于2019年初到来，加上民主党即将掌管众议院，预计市场近期仍会出现波动。 美国总统特朗普日前透过推特（twitter）表示，他与中国国家主席习近平有很好的对话，有信心两国可以达成贸易协议。 特朗普的正面言论，有助改善市场气氛，道琼斯工业平均指数在周一升265.06点至23,327.46点；标准普尔500指数升21.11点至2,506.85点。纳斯达克综合指数上涨50.76点至6,635.28点。不过，按全年计算，美股在2018年的表现为10年来最差，道琼斯指数全年跌5.6%，标普500指数下跌6.2%。 汇价方面，加元兑美元在周一的平均交易价格为73.30美分，比上周五微跌0.02美分。 2月期油价格上涨8美分至每桶45.41美元。2月天然气合约收跌36美分至每立方米2.94美元。 2月期金合约收盘跌1.70美元至每盎司1,281.30美元。 3月期铜跌5美分至每磅2.63美元。