大西洋两岸三家央行本周将召开会议,将凸显出全球最大几家经济体在经历异常平静的一年后,2018年的命运愈发不同。美国增长周期可能接近触顶,欧元区经济状况刚刚开始良好起来,而英国面临脱欧不确定性的压力,说明他们未来几年的货币政策步调将不会一致。事实上,美国联储局当地时间周三几乎一定会加息,有可能会预计明年再加息3次。欧洲央行周四则可能承诺维持超低利率,而英国央行可能只会承诺未来几年极缓慢加息。
路透社报道,美国经济将会以极好的状态进入新的一年,但这可能暗示只有一种可能,就是盛极必衰。而从税改到期中选举,再到美联储高层换人等一系列不确定性,令前景蒙上阴云。实际上,随着就业市场收紧,经济可能面临产能限制,推动核心通胀率升至美联储的目标。而如果减税议案大幅提高赤字支出,则会带来经济过热的可能。讨论中的大规模减税有可能提振增长,也可能促使美联储更快收紧政策。美银美林称,“增长提速可能加强失业率的下行压力,以及通胀的上行压力。因此美联储将会以略陡峭些的货币政策路径予以回应。”
欧元区经济状况也很美好,但增长周期仍然相对年轻,刚刚开始发展壮大,所以欧洲央行可能仍然不想撤走支撑。事实上,欧洲央行10月削减刺激实际上并没有收紧金融状况,反而使之更加宽松,该行可能表示对这种反应感到满意,表明一段时间内不会调整立场。该行还会公布对2010年通胀的初步预测,可能显示物价增长符合或略低于目标,未来三年只会缓慢上升,这也是目前还不能撤走支撑的一个论据。
与此同时,英国央行将需拿捏好尺寸,既听起来像是将会进一步加息,又不要抑制经济增长。分析师认为2018年经济增长可能从2017年的1.5%放缓至1.3%。
英国脱欧的不确定性,薪资增长低迷,以及生产率疲软,都给经济带来压力。不过英国央行并不希望看到英镑贬值并导致通胀率上升,预计英国通胀率将在未来三年升越央行2%的目标。
尽管英国似乎在脱欧谈判上跨过了一个重要障碍,目前重点可以转向讨论贸易协议,但目前为止进展缓慢暗示不确定性将仍然很高,即便最终可能达成协定,一段时间内协定条款都不会明朗。
“对于鸽派而言,11月以来疲软资料不少,尤其是消费行业和楼市相关资料,”汇丰银行在一份客户报告中称。