大西洋兩岸三家央行本周將召開會議,將凸顯出全球最大幾家經濟體在經歷異常平靜的一年後,2018年的命運愈發不同。美國增長周期可能接近觸頂,歐元區經濟狀況剛剛開始良好起來,而英國面臨脫歐不確定性的壓力,說明他們未來幾年的貨幣政策步調將不會一致。事實上,美國聯儲局當地時間周三幾乎一定會加息,有可能會預計明年再加息3次。歐洲央行周四則可能承諾維持超低利率,而英國央行可能只會承諾未來幾年極緩慢加息。
路透社報道,美國經濟將會以極好的狀態進入新的一年,但這可能暗示只有一種可能,就是盛極必衰。而從稅改到期中選舉,再到美聯儲高層換人等一系列不確定性,令前景蒙上陰雲。實際上,隨着就業市場收緊,經濟可能面臨產能限制,推動核心通脹率升至美聯儲的目標。而如果減稅議案大幅提高赤字支出,則會帶來經濟過熱的可能。討論中的大規模減稅有可能提振增長,也可能促使美聯儲更快收緊政策。美銀美林稱,「增長提速可能加強失業率的下行壓力,以及通脹的上行壓力。因此美聯儲將會以略陡峭些的貨幣政策路徑予以回應。」
歐元區經濟狀況也很美好,但增長周期仍然相對年輕,剛剛開始發展壯大,所以歐洲央行可能仍然不想撤走支撐。事實上,歐洲央行10月削減刺激實際上並沒有收緊金融狀況,反而使之更加寬鬆,該行可能表示對這種反應感到滿意,表明一段時間內不會調整立場。該行還會公布對2010年通脹的初步預測,可能顯示物價增長符合或略低於目標,未來三年只會緩慢上升,這也是目前還不能撤走支撐的一個論據。
與此同時,英國央行將需拿捏好尺寸,既聽起來像是將會進一步加息,又不要抑制經濟增長。分析師認為2018年經濟增長可能從2017年的1.5%放緩至1.3%。
英國脫歐的不確定性,薪資增長低迷,以及生產率疲軟,都給經濟帶來壓力。不過英國央行並不希望看到英鎊貶值並導致通脹率上升,預計英國通脹率將在未來三年升越央行2%的目標。
儘管英國似乎在脫歐談判上跨過了一個重要障礙,目前重點可以轉向討論貿易協議,但目前為止進展緩慢暗示不確定性將仍然很高,即便最終可能達成協定,一段時間內協定條款都不會明朗。
「對於鴿派而言,11月以來疲軟資料不少,尤其是消費行業和樓市相關資料,」滙豐銀行在一份客戶報告中稱。