财经要闻

加通社图片根据加通社消息，加国上月的通胀率降至1.7％，去年12月份为1.9％，11月份则为2.1％。加拿大统计局今天公布的报告显示，如果排除掉汽油等一些波动性较大的物品，通胀率为1.8％。统计局表示，上个月通胀的主要向下力量是视频和数字设备、电力和旅游方面，主要上行压力则是航空运输、汽油和餐馆等成本上升。央行的下一个宣布利率的日期是3月7日。央行一再强调，在考虑未来利率时将会视数据而定。（Grace编译）

本网消息：今晨加币兑换美元上下波动，出现了一个快速上升的高潮，最高涨至78.8分。即时行情：1加元兑换78.76分。加币兑换人民币，1加元兑换人民币4.989元。（Grace编译）

综合报道 本国超市集团虽然被指涉集体操控面包价格，但一项最新的调查显示，加人仍然对超市感到满意，只有约三分之一的受访者表示，因面包价格欺诈案而不再喜欢原来光顾的超市。 公关公司Argyle Public Relationships与市场调查公司Leger Research，上月22日至25日及本月12日和15日，于网上向1,500多名加人进行调查，结果发现47%的受访者表示，尽管至少有7间超市和面包批发商涉嫌操控面包价格达10年以上，但他们对其经常光顾的超市观感没有改变。同时有9%受访者表示，他们对超市的看法显著恶化；13%受访者则表示，他们对超市的观感有改善。 调查亦发现加人与超市关系密切，较其他消费品牌如银行和航空公司都要强。超市在以100分为满分的公共关系指数中，得68到74分之间。 Loblaw Companies（TSX：L）旗下的三间连锁超市，包括No Frills、Loblaws及Real Canadian Superstore，尽管因涉嫌参与操控面包价格案后，已经向客户提供25元的礼品卡补偿，但仍在超市得分中排名最低。竞争对手Sobeys和Metro（TSX：MRU）得分较高。 资料来源：加通社

在芭比娃娃问世以前，市面上的娃娃都是婴儿形象，孩子们可以像喂宝宝一样喂养，给它们洗澡，放在婴儿车里推来推去，放在床上睡觉。芭比身材突出，臀翘胸丰。这种形象完全盗用了德国一款原型不雅的娃娃，名叫丽莉。 丽莉模仿了一个《花花公子》杂志风格的漫画人物。在漫画中，她的工作是秘书，却常常几乎一丝不挂。 1956年，在和丈夫一道创立美泰十二年后，汉德勒（Ruth Handler）带着两个孩子芭比和肯去欧洲游玩，那期间一口气买了十多个丽莉娃娃。她把这些娃娃带上船，送回美国加州的家中，要求当时美泰的设计师瑞恩（Jack Ryan）创造一个美式的丽莉娃娃。美泰将这个娃娃冠以芭比的名字推出市场，把它包装成青少年的时尚典范。汉德勒夫人精心掩盖了芭比的德国渊源，将它全部归功于瑞恩，夸他是“世界上最伟大的时尚人士”。 1961年，丽莉的制造商起诉美泰，诉称芭比娃娃原封不动复制丽莉，只做了很微小的改动。1964年，美泰达成庭外和解，买下丽莉的版权。1978年，汉德勒夫人遭到美国证管会调查，面临欺诈的指控。她坚持自己清白，但请求放弃辩护。两年后，瑞恩起诉了美泰，美泰又达成和解。1991年，在发生一次中风之后，瑞恩用枪指著脑部，饮弹自尽。汉德勒夫人罹患乳腺癌，于2002年去世，就在那一年，布拉茨娃娃赢得了美国年度玩具大奖。 虽然有个媚俗的出身，但芭比娃娃已经成为过去半个世纪全球销量最高的女孩玩具。美泰据信已售出将近10亿个芭比娃娃，尽管近几年销量开始持续下降，仍未改变芭比娃娃的市场垄断地位。90%的美国3到10岁女孩都至少有一个芭比娃娃。

■贝勒马尔预计Global 7000销情可望扭转公司过去一年劣势。 加通社 综合报道 飞机制造商庞巴迪（Bombardier，TSX：BBD.B ）预计，Global 7000型号超长程商务客机今年稍后付运后，有望扭转公司过去一年劣势，未来数年将会重新登上环球商务客机制造商榜首位置。 庞巴迪研制巨型商务客机Global 7000，预计2020年全面投产后，可以为庞巴迪带来30亿美元至100亿美元收入。行政总裁贝勒马尔（Alain Bellemare）昨日在美国迈阿密一个会议上说：“随Global 7000面世，我们将会重夺市场领导地位。” 去年仅售140架商务机 据通用航空制造商协会（General Aviation Manufacturers Association）资料显示，庞巴迪去年仅售出140架商务飞机，共值52亿美元，付运数目是2004年以来最低，当年相关数目有130架；前年也有163架，共值59亿美元。 属于庞巴迪劲敌的美国湾流航太公司（Gulfstream Aerospace Corp）去年付运120架商务飞机，共值65亿美元，数目与前年相若。而业界去年共付运676架商务飞机，数目较前年上升1.3%。 由于卷入与美国波音公司贸易纠纷的C系飞机销情未如理想，庞巴迪2015年减慢商务客机生产速度，并且裁员数千人，财务总监John Di Bert说：“我们没料到下降周期会维持那么长时间，每个人原本都预期市况会及时反弹。” 资料来源：加通社

让Waymo震惊的是，时任UberCEO的Travis Kalanick似乎与资料窃盗有直接关联，Waymo在法庭上秀出一份Anthony Levandowski的笔记，上面记录了关于他与Travis Kalanick见面，而这位Uber前CEO似乎直接对其下达指令，要从Waymo中拿到特定的东西。 不只如此，Waymo亦指出，Uber并购Otto的过程也是充满斧凿痕迹，甚至指证原本Uber打算直接雇用Anthony Levandowski与另一位Waymo离职员工，但可能因为害怕双方的私下协议提早曝光，因此采用了迂回的方式，即由两位Waymo前员工创立Otto自驾方案公司，然后Uber再顺理成章的将Otto公司买下来。 Uber的态度从一开始也让人疑惑。首先，Uber在被Waymo告上法院后不久，就开除Anthony Levandowski。而Anthony Levandowski则援引了美国宪法第五修正案，拒绝作证，两边不是人的Uber只好开除了他，希望能把防火墙建起来。但万万没想到，Waymo却把“犯罪者”传唤为证人，而不是列为被告。 这把火最终还是烧到Uber自己身上，也更难解释清楚当初并购Otto的原因：是因为早和Waymo的离职员工有私下协议，还是纯粹为了二者的技术经验？Uber在法庭上一直是挨打的一方，辩词总是软弱无力。而为了应付官司，Uber更是把自己的技术实力摊在阳光下给Waymo检视。

■陈纳思（右）与加拿大汇丰银行行政总裁Sandra Stuart（中）及中国驻多伦多总领事何炜在新春晚宴合影。 本报讯 香港驻多伦多经济贸易办事处（香港经贸处）处长陈纳思，周二（20日）出席加拿大汇丰银行于多伦多举行的新春晚宴。 陈纳思致辞时首先恭贺汇丰银行于2017年获Euromoney选为全球最佳银行，她说：“汇丰银行于150多年前在香港成立，我为汇丰今日的成就感到骄傲。”  陈纳思表示汇丰业务遍布全球，致力为跨境贸易及资金流动提供服务。她喜见香港和加拿大的双边贸易继续蓬勃发展。陈纳思说：“很高兴香港继续是加拿大第八大商品出口市场。同时，有越来越多加拿大公司包括初创企业到香港发展，善用香港的平台开拓中国内地以至亚洲其他地方的市场，我感到鼓舞。”  陈纳思又向出席来宾简介香港的最新经济情况，她特别提到美国传统基金会连续第24年评选香港为全球最自由的经济体。  在外贸关系方面，香港也有显著的发展。陈纳思表示：“去年十一月，香港与东南亚国家联盟（东盟）签订《自由贸易协定》。当协定生效后，加拿大企业如以香港作为基地或伙拍香港服务提供者进军东盟市场，可享受有关协定的便利措施。”陈纳思希望有更多加拿大公司到香港投资。 

加通社图片根据加通社消息，通用汽车公司在安省奥沙华工厂将两款轿车生产减产延长至5月底，转而加快皮卡车的生产。通用汽车公司已经在一月份三个星期内停产了的凯迪拉克XTS和雪佛兰Impala汽车，并且第一季度的剩余时间只恢复了原先生产速度的一半。但环球邮报周三报导说，通用汽车现在已将减慢的生产速度延长至5月28日。通用汽车公司负责人表示，工厂本月早些时候开始生产Silverado和Sierra皮卡车，公司计划在未来几个月内提高这种类型汽车的产量。此举是由于奥沙华生产的两款轿车在北美市场尤其是美国市场出现了持续下滑的趋势。（Grace编译）

■道明银行承诺尽快解决美国网上银行平台出现的技术问题。 星报资料图片 ■贝尔、罗渣士与Quebecor就TVAddons涉嫌侵权案上诉得直。 资料图片 综合报道 加拿大股市昨日在银行股带动下造好，S&P/TSX综合指数收升84.57点，报15,524.01点，10个股票大类中9类向上。加元兑美元汇价跌至8周低位，收报78.92美仙，跌0.31美仙。 道明财富（TD Wealth）副总裁及投资顾问居礼（Michael Currie）指出：“当息率上调时，金融股整体表现一般都不错，板块现时正受支持。”美国经济展望乐观，利好本国工业股及物料股，加拿大太平洋铁路（Canadian Pacific Railway，TSX：CP）报233.56元，升1.47%。 道明美国网上系统现故障 商品价格方面，4月纽约期油跌11美仙，收报每桶61.68美元；4月期货天然气升3美仙，收报每千立方米2.68美元；4月期金升90美元，收报每盎司1,332.10美元；3月期铜升3美仙，收报每磅3.22美元。 据路透社报道，加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）外汇销售执行总监Don Mikolich分析指：“市场现时正揣测美国未来的加息次数，投资者亦担心若加息进度太慢会引致通胀上升。” 本国3间主要电讯及广播公司贝尔（Bell，TSX：BCE）、罗渣士（Rogers，TSX：RCI.B）及Quebecor（TSX：QBR.B），早前就影视网站TVAddons涉嫌侵权播放旗下制作节目案的部分裁决上诉。 联邦上诉庭（Federal Court of Appeal）昨日一致裁定，联邦法院法官Richard Bell不应驳回控方搜查TVAddons营运者拉克曼（Adam Lackman）住所的要求，并裁定控方向拉克曼提出的禁制令申请应获得批准，上诉庭判原告获得50,000元讼费。贝尔股价收报56.12元，升0.57%；罗渣士报58.26元，升1.01%；Quebecor股价报24.21元，升1.09%。 另外，道明银行（TSX：TD）美国网上银行平台近日系统升级后出现技术问题，有数名用户于社交平台twitter上投诉，无法于网上或透过智能手机程式登入帐户。公司昨日透过电邮发表声明指，将会尽快解决问题，并向受影响的客户致歉。道明股价收报73.29元，升1.10%。 资料来源：加通社

■CPTPP成员国首脑曾在去年11月亚太经合组织峰会期间进行就协定进行磋商。 资料图片 ■美国进口加拿大总额预计会下跌，主要是入口汽车产品减少。 资料图片 综合报道 美国退出后重新议定的《全面且先进的跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）协议文件最终版本公开，协定将于下月8日在智利正式签署。联邦政府预料协定可能导致美国进口加国的贸易总额减少33亿元，本国汽车业界忧虑CPTPP协定可能损害《北美自由贸易协定》（NAFTA）的谈判前景。 美国总统特朗普上台后即时宣布退出《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP），余下11国其后就修订协议为CPTPP达成共识，近日公布最终协议文件。路透社报道指，新协议有20多项条款被撤销或修改，当中包括美国起初提出的知识产权规则。 加拿大环球事务部分析协定内容，对下周在墨西哥举行的NAFTA谈判影响时指出，CPTPP不会大幅影响加国对美国的出口，但美国进口加拿大贸易总额会下跌33亿元，主要是入口汽车产品减少。 加拿大汽车零件制造商协会（Automotive Parts Manufacturers' Association）主席Flavio Volpe相信，这将会为即将举行的NAFTA谈判带来不利影响，因为汽车议题是加美重要谈判障碍，他说：“如果美国进口总额真的下跌33亿元，精明的美国谈判人员会在NAFTA谈判中要求填补差额。” 资料来源：加通社

本网消息：今晨加币兑换美元上下波动，仍在80分以下，最高涨至78.9分。即时行情：1加元兑换78.765分。加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.010元。（Grace编译）

加通社图片根据加通社消息，前段时间面包价格丑闻被曝光，一项新的调查显示加拿大人仍然对超市感到满意，只有约三分之一的受访者表示，他们因面包价格丑闻而变得更加不喜欢之前青睐的超市。由Argyle Public Relationships和Leger Research所做的年度调查发现，47％的受访者表示，尽管至少有7家超市和面包批发商控制面包价格达十年以上，他们对超市的看法并没有改变。9％的受访者表示他们对超市的看法显著恶化，13％的受访者表示他们改善了对超市的看法。调查是在1月22日至25日以及2月12日和15日所做，受访者为1,500多名加国民众。（Grace编译）

标普全球评级机构公布的报告显示，如果加密货币市场崩溃，零售投资者将首当其冲，而机构投资者会受到更好的保护。 该机构在研报中表示：“在目前阶段，我们认为如果出现了加密货币市场价值崩溃的事件，零售投资者将首当其冲地受到影响。”新浪美股引述标普全球评级机构称：“我们认为，那些有评级的银行大多不会受到影响，因为他们面对加密货币的直接或者间接风险敞口似乎有限。” 本月初加密货币市场遭遇大力抛售，各种加密货币价格都大幅下跌。暴跌之后，这个初生的市场已稍微反弹，但所谓的市值——即加密货币的价格乘以供应量——仍然比上个月的历史最高值降低了大约3300亿美元。 在2月初全球股市暴跌过程中，比特币价格最低曾下跌至6000美元以下，这暗示比特币与成熟的金融资产之间可能有着关联关系。 无论如何，标普全球评级机构报告认为，加密货币价值的大幅下跌仍然不大可能使金融市场受到干扰。 该机构金融状况部门领导穆罕默德-达马克（Mohamed Damak）在日前发表的声明中表示：“就现在而言，即使加密货币市值大幅下挫，最多也只会激起金融服务业的一片涟漪，它太微不足道了，不会打破市场的稳定状况，也不会影响到我们给予评级的银行的信贷价值。” 密货币没有得到政府的支持，并且与之相关的投机性投资获得以及非法活动，已经使官方机构对其越来越感到担忧。 达马克表示：“我们认为，加密货币未来能否取得成功，在很大程度上依赖于全球监管机构与决策者协作监管、以提高市场参与者对这些工具的信心。” 标普全球评级机构表示，加密货币的基础——区块链技术将对金融市场产生“积极的”干扰。区块链网络是去中心化的，它维持着加密货币交易的继续增长。 据美国财经网站报道，根据摩根士丹利的研究发现，比特币和标普五百指数携手并进的态势近来一直在升温，虽然并不是完美一致，但是也能减少这种加密数字货币作为一种多样化投资工具的价值。目前，标普五百指数和比特币之间的30日关联度的读数大约处在0.3的水准，这家投资银行提供的资料显示。如果读数达到了1.0，就将会意味着完美关联，而如果读数是-1.0，就将表明这两者完全背道而驰。如果读数为零则代表着两者之间完全没有关联。

作者：杨凡  加拿大证券学院院士/特许金融规划师 本周多伦多市议会以31票对11票的绝对优势，通过了调高多伦多房地产地税2.1%的决议。这一政策将使得多伦多的房东们今后每年每户增加81元加币的税赋，如果考虑到城市基建基金的费用，这次的地税上涨幅度达到2.9%。 多伦多市政府这几年的房地产的收入虽高，但也如同石油收益般并非长期稳定的来源，因此应该趁房地产市场好的时机，建立起储备基金，为将来房市转淡做好准备，否则政府一味透支，将来会陷入石油省份同样的困境。 无奈我们的民主选举制度，决定了政客的态度，每个当选的市长，省长在连任方面都相对淼茫，四年后谁来当家，如何维持可持续发展，不是当下考虑的事情。 于是，大家几乎都在任内将公共资源竭泽而渔，尽量讨好选民，浪费一个城市，乃至一个国家的长期发展的宝贵资源，这不能不说是一个缺憾！这些年裡，多伦多依赖房地产土地财政的迹象非常明显，去年土地转让税收入高达八亿加元！那么，如果按照议员的说法，福利一点都不能减少，税金一份都不能增加，市政府的这个账目如何能够做平呢？所以，也有理性的市议员质问，现在房地产市场低潮，如果土地转让税下降，市政府赤字扩大，将来不在地税上做文章，市政府如何运作呢？ 关于增加地税这件事，是个烫手的山芋，公说公有理婆说婆有理。无论从房价，税收，还是基础建设等方面，政府的许多选择都不是著眼于长期发展，而是著眼于吸引选票方面！不要说现在房价低迷，问题开始浮现，就是前两年房价飞涨的时代，许多房产富裕现金贫困的现象就在多伦多开始涌现。 2015年多伦多一位67岁的老人，她继承了父母的房产，但是房价暴涨使得其地税增加，她却无力支付房屋地税，她每年领取18,000元政府养老金，再加上其他收入每月总收入4,381元，支出却高达5,671元。因此，她引用多伦多的一项法律规定，称自己处于患病和极度贫困状态，要求政府减免或全部免除年度地税，这已要求被多伦多市政府拒绝，她不服判决，继续向安省政府提出上诉也被驳回。 面对一个无力支付地税的老年退休人员，省市两级政府都无情的拒绝了她要求减免地税的要求，这是否有些冷漠呢？其实，就像一些理性的议员所指出的，政府目前没有能力减免地税，多市支出增长速度比收入增长速度更快，市府需要使用土地转让税的收入填补预算的短缺。 从市长庄德利的态度看，如果将来多伦多地税与通胀挂钩，地税上涨的趋势才刚刚开始。目前多伦多地税水平并不高，甚至可以说处于历史低位。就像涨息一样的道理，现在这么低的地税都承受不了，将来地税的飙升会是什么结果呢？那么，在政府增加地税后，许多房东都会将房租上涨，这无疑是从社会的基本层面烧了一把火，很多租房的人们费用上涨，带动基础通胀，于是形成一个怪循环、地税涨、房租涨、房租涨、通胀升、通胀升、央行加息、通胀再升、地税再涨、地税再涨、房租再升。多伦多目前正处于向租金道向型房地产市场过渡的边缘，房租的暴涨，使得租金管制的问题再次被政客们作为捞取选票和吸引眼球的政治资本。 面对火烧眉毛的房租上涨，多伦多政府正在考虑对房租实施全面控制-Rent Control， 通过行政措施保护租客利益，如果通过法案的话，租金上涨将被限制在1.8%，但地税涨3%，租金只能涨1.8%，这不是保护房客的问题，是明摆着欺负房东。 那么政府一方面对于房租限价，另外一方面却增加地产税，以及各项税费，并且还把税负指标与通胀挂钩。美国这一轮经济的发展，是以特朗普政府的再通胀交易为背景的，这种通胀水平很快就会传递到加拿大。   文中提及产品和建议只作参考，不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。

■艾略特管理公司表示，加密货币很可能是历史上最精彩的骗局之一。路透社 管理资产达340亿美元的对冲基金巨头艾略特管理公司曾为围绕加密货币的行为创造了一个英文缩写词——WTHIT，意为“这是什么鬼东西”（what the hell is this）？而现在，投资者当中“害怕错过”（fear of missing out，FOMO）的情绪已经彻底压倒了“WTHIT”，占据主导地位，艾略特管理公司指出。该基金表示：“当后人撰写今天的历史时，加密货币很可能被描述为历史上最精彩的骗局之一。” 艾略特在给客户的一封信中专门用三页篇幅描写了其认为加密货币所存在的问题。据美国《商业内幕》网站报道，该公司在信中写道：“我们都嘲笑那些用大石头（或猪）作为货币的原始部落。好吧，尽管笑吧，但是一块石头或一只健康的猪是真实存在的。而加密货币什么都不是，只不过是发明者、投资家和其他喜欢以一辆起亚汽车的价格购买一个黑匣子（显然是空的），并梦想着它会变成奔驰的人的行销力量。”信中写道：“最近有几次，这个梦想在几小时内实现。这不仅是泡沫，这不仅仅是一个骗局，这也许是人类抓住乙太并希望骑着它飞往星空的能力的外在极限和最终表达。” 这不是艾略特管理公司首次批评加密货币，早在2013年的一封客户信中，该公司就表达过这种担忧。但自那以来加密货币的价格已经暴涨，并且在今年较早时经历了剧烈波动。 截至今年1月1日，艾略特管理公司的管理资产达341亿美元，该公司旗下基金2017年回报率达8.7%。 2017年是比特币价格暴涨暴跌的一年。2016年年末，比特币收市价仅为972美元，随着各类首次代币众筹（ICO）的涌入，比特币价格蹿升，在经历几轮过山车式的波动后，于2017年12月中旬首次突破2万美元大关，随后掉头向下。 澎湃新闻报道，加密货币的源头是2008年全球金融危机，这场延宕至今的危机让世人切肤感受到，当今世界的货币与金融体系是多么的脆弱与不靠谱。而有人对此开出的药方是彻底革新现行货币体系，创造一种去中心化的货币。在现实层面上，目前比特币的价格在一天之内可以波动20%至30%。就像典型的金融泡沫一样，投资者在购买加密货币时不会用于交易，而是期望它们的价格上升。事实上，如果有人真的想使用比特币，会发现很难花出去。而且它的生产方式——电脑“挖矿”需要耗费大量能源，并且毒害环境，完全称不上是低成本的货币形式。根据《左翼商业观察家》编辑道格．亨伍德的说法，比特币“挖矿”的耗电量可能相当于300万个美国家庭的耗电量，其主要“矿区”位于亚洲，使用的多是煤电，所以这是一桩相当“不清洁”的生意。

Snapchat已经成为Facebook最大的威胁之一，为什么会这样？Facebook CEO朱克伯格也许应负上一些责任。 TechCrunch前作者比利．加拉格尔（ Billy Gallagher）最近写了一本书，介绍Snapchat的成长故事。新浪科技报道，书中披露说，2012年年末时，Snapchat刚刚诞生一年多时间，当时用户只是用它分享一些儿童不宜的照片，Snapchat苦苦寻找办法，想重塑形象。朱克伯格遇到了Snap CEO埃文．斯皮格尔（Evan Spiegel），说他们有兴趣收购Snapchat，斯皮格尔拒绝了，朱克伯格于是推出一个复制产品，名叫Poke。 加拉格尔认为，虽然朱克伯格的初衷是想用Poke干掉Snapchat，但是此举可能反而挽救了Snapchat。为什么这样说？加拉格尔在书中写道：“虽然用户通过服务分享了10多亿张图片，但是Snapchat未成大气。许多人，尤其是25岁以上的人，他们仍然认为Snapchat只是一个性短信App，或者是一个玩具。互联网革命继续，每个人都喜欢谈论性短信。” 加拉格尔在书中写道：“因为Facebook是一个主导平台，是一个受人尊敬的社交网络，它让非永久性照片分享变成一件重要的事，Poke改变了发展趋势，Snapchat从中受益。背后的逻辑变了，以前是‘照片消失—Snapchat必须用于分享性短信’，后来变成了‘Facebook开发一个照片消失App—消失的照片会成为下一个大事件’。后来斯皮格尔曾说，Poke是‘我们收到了最好圣诞礼物’。” 在加拉格尔看来，Facebook的失败帮助Snap挽回并改善了声誉，不只如此，它还告诉我们Facebook没找到答案，不知道Snapchat为什么从一开始就如此流行。加拉格尔说：“当时Facebook无法理解为何Snap如此有吸引力，为什么用户会使用它。等了一段时间，Facebook慢慢研究慢慢理解，才通过Instagram Stories抄袭成功。”Instagram Stories直到2016年中才推出，它更好，大获成功。现在Instagram Stories的日用户超过3亿，比Snapchat的总用户还多1亿。

由于沃尔玛一度火热的电子商务销售增长开始减速，美国的税改带来的意外收益低于预期，沃尔玛的年度利润预估令人失望，股价20日一度大跌将近10%。 这家全球最大的零售商预计本财年剔除部分专案的每股收益为4.75至5美元，而华尔街分析师的预估均值为5.13美元。虽然沃尔玛上个季度的营收超过预期，但业绩反映出网上订单增长放缓，该指标对于公司在与亚马逊的竞争中十分关键。在刚刚过去的2018财年第四季度，公司电子商务营收增速为23%，大幅低于第三季度50%的增速。 彭博社报道，沃尔玛无法承受失去动能，因为竞争对手亚马逊分流了购物者，并且大力进军医疗保健等新领域。沃尔玛首席执行长Doug McMillon试图将沃尔玛的实体店购物者转变为网上客户。网上客户的总体消费几乎是实体店购物者的两倍，并且更倾向于购买定价较高的物品。 McMillon还试图通过上调薪资和改善育儿假期政策来确保员工满意，同时关闭门店，裁减总部人手。这些投资削弱了利润。 “我们做出的决定将让公司取得成功，”McMillon在公告中说。

■借贷者可把屋价最多65%作为房屋净值信贷额。星报资料图片 综合报道 加拿大人采用房屋净值信贷额作为资金应用有上升趋势。据财务机构网站资料显示，个人以住宅抵押，使用非按揭借贷作非商业用途，去年12月较去年同期升7.2%﹔也是自2012年以来最快的年度增长，创下2,300亿元的新纪录。有政策专家忧虑会增加家庭债务负担。  根据加拿大消费者财务协会（Financial Consumer Agency of Canada）2016年6月的报告，借贷者可以把屋价最多65%作为房屋净值信贷额，通常用于维修、投资及支付债务。分析师葛伯尔（Paul Gulberg）认为，无论是个别需要或贪念，房屋已成为储蓄钱箱。 政策专家对此趋势感到忧虑，因为这类借贷不会要求按时归还本金，无形中会增加家庭负担。央行正在检讨现行的财务系统，约有40%借贷人没有经常还款。 有关资料显示，以住宅抵押，使用非按揭贷款用于个人非商业用途的占46%。相对其他贷款方式，如汽车贷款及信用卡，房屋净值信贷额的利息更为相宜，因而吸引消费者使用。由于利息与优惠利率挂钩，他们对借贷成本格外留神。 协会又指，本国约有300万个房屋净值信贷用户，平均欠款70,000元。该会提醒这类借贷者，关注未来利率上调，房屋市场将会调整的情况，不可掉以轻心。 资料来源：星报

■Osisko Gold股价昨日受金价下挫拖累跌8.08%。 osiskogr.com ■本国12月批发销售额，3个月以来首跌0.5%。 资料图片 综合报道 在长周末后首个交易日，多伦多S&P/TSX综合指数收跌13.20点，报15,439.44点，10类主要股票中3类收低，其中金矿股疲弱抵销能源股升幅。加元兑美元汇价报79.23美仙，跌0.51美仙。 主要金属价格下挫，4月期金下挫25.00美元，收报每盎司1,331.20美元；3月期铜跌6美仙，收报每磅3.19美元，消息拖累物料股跌1.0%。其中魁省采矿公司Osisko Gold Royalties（TSX：OR）收报12.29元，跌8.08%；金矿商Endeavour Mining（TSX：EDV）报22.61元，跌4.88%。 4月纽约期油升24美仙，收报每桶61.79美元；3月期货天然气升6美仙，收报每千立方米2.62美元。消息带动能源股升0.4%，亚省油气生产商Crescent Point Energy（TSX：CPG）收报9.09元，升3.18%；加国能源商Suncor Energy（TSX：SU）报43.84元，升1.11%。 昨日升幅最大股份为加拿大最大药用大麻生产商Canopy Growth（TSX：WEED），收报29.60元，升11.70%。跌幅最显注的股份为魁省油漆及汽车零件公司Uni-Select（TSX：UNS），收报22.94元，跌11.80%。 加拿大统计局（Statistics Canada）公布全国批发销售报告，12月销售额是3个月以来首现跌幅，总额630亿元，跌0.5%，远逊分析预期升0.4%。7大批发销售类别中5类录得下跌，占整体批发销售业65%。 分析师看好银行业前景 美国税务改革利好加国银行业，帝银分析师塞德兰（Robert Sedran）看好业界前景，认为在2018财政年度的增长可达7%至9%。不过国家银行金融分析师狄洽尼（Gabriel Dechaine）指出，今年年初起收紧的新按揭条例，或对银行按揭业务构成压力，有分析指相关业务有机会下调5%至10%。另外《北美自由贸易协定》（NAFTA）谈判前景仍然未明，对业界的展望亦造成有一定的影响。 另外，加拿大丰业银行（Scotiabank，TSX：BNS）报告指出，输油管项目工程受阻延直接影响运油成本，令加国石油价值大打折扣，并造成国家每年约156亿元的经济损失。 资料来源：加通社

本网消息：今晨加币兑换美元上下波动，略有下降趋势，仍在80分以下徘徊。即时行情：1加元兑换78.90分。加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.001元。（Grace编译）

有消息指出，经典吉他品牌吉布森（Gibson）可能正处在破产边缘。 吉布森创办于美国密歇根州，迄今已有100多年的历史，其生产的“Les Paul”与“SG”电吉他曾被无数音乐人使用，包括Slash、Bob Marley与Carlos Santana等。 《纳什维尔邮报》报道称，该公司一笔价值3.75亿美元的高级担保债券即将到期。如果这批高级担保债券到7月中旬不能获得再融资，那么该公司另一笔1.45亿美元的银行贷款将即刻到期。 吉布森首席执行长Henry Juszkiewicz正在与时间赛跑，以决定到底是置换该公司的债务、使用自己的股份进行偿付，还是干脆宣布破产。该公司已聘请投行杰富瑞（Jeffries）帮助其应对目前的财务困境。 吉布森上周四发表声明称，正在进行中的一项精简战略将很快帮助其在未来一年实现有史以来最好的财务业绩。该公司还表示，将有能力在7年内偿还公司的全部债务。 行业巨头Gibson拥有辉煌的历史，公司已成立100多年。Henry Juszkiewicz出生在阿根廷，5岁才随父母搬到美国。 穆迪在2014年后一次次下调了对Gibson的信用评级。穆迪投资者服务部高级信贷官Kevin Cassidy表示，这是因为Gibson经营疲软、资金流动性差、资本结构不可持续。

知名投行高盛的分析师Alec Phillips在19日的报告中指出，预计美国国债的偿付成本将大幅上升，因为在经济增长期间美国借贷的扩张速度创历史之最，同时A债券收益率也在不断上升。 Phillips认为，美国联邦财政政策正进入未知领域。在过去，当经济强劲增长，而债务负担增加，国会通过增加税收和削减开支作为应对措施。这一次，却发生了相反的情况。汇通网报道，如果当前的财政政策得以延长，高盛分析师预计，美国净利息支出相对于GDP的比例将超过1980年代和1990年代初的水准。债务占GDP的比例可能会超过100%，使美国财政处于比1940年代或1990年代更加糟糕的状况。 知名经济学家Jan Hatzius领导的一个高盛经济学家团队18日也发表了一份研究报告，描述了政府当前的支出和税收计划。高盛经济学家预计，到2019年美国债务水准将达到国内生产总值的5.2%，并且之后还会逐步攀升。高盛警告称，赤字的增加会对经济增长构成重大风险。

加通社图片根据加通社消息，杜鲁多总理正在印度进行访问，印度一些公司表示，他们将在未来几年向加拿大投资超过2.5亿元，涉及制浆厂、制药业和IT行业。与此同时，加拿大将在印度投资7.5亿元。此前，杜鲁多总理在印度与六位最有影响力的商业领袖达成交易，他表示这些投资将会在加拿大创造至少5,000个新工作岗位。（Grace编译）

■庞巴迪铁路部魁省车厂或要裁减300名员工。 资料图片 综合报道 加拿大运输巨擘庞巴迪（Bombardier，TSX：BBD.B）的铁路业务部门称，由于未投得蒙特利尔地铁的大型合约，除非公司另外再获得新合约，否则须于魁省车厂裁减300名员工。 庞巴迪发言人普吕多姆（Eric Prud'homme）形容，为蒙特利尔地铁系统制造新列车的合约终止后，魁省La Pocatiere车厂的情况将笈笈可危，该车厂600个职位中至少一半有被裁走的风险。 当地官员和工人促请与魁省省长库亚尔（Philippe Couillard）就车厂的前景举行紧急会议，共同探讨是否有合适车厂的工程合约。La Pocatiere市长Sylvain Hudon联同工会代表召开记者会时指出，468辆Azur列车的合约在11月30日届满，如果不采取行动就要裁员300人。 庞巴迪未能投得的蒙特利尔地铁合约，目前由Alstom Transport Canada与SNC-Lavalin组成的集团投得。另外，在去年蒙特利尔的24辆通勤列车项目合约上，庞巴迪亦输掉给中国中车股份有限公司。 普吕多姆又表示，期望今年3月发表的魁省预算案中，可以为公司带来工程合约的喜讯，称蒙特利尔尚有一半的地铁列车MR-73未更换。不过，蒙特利尔交通局称会选择延长MR-73列车的寿命20年，到2036年才进行汰换。  资料来源：加通社

■软木价格升势推动卑诗省软木商积极增产。 资料图片 ■美国1月新屋动工量经季节调整后升破133万间。 资料图片 综合报道 加美软木贸易纠纷未平息，美国对进口加拿大软木仍然征收惩罚性关税，但由于美国新屋动工量上升推高软木需求，为加拿大软木业带来支持，业界更预测今年软木价格将会持续上升，前景乐观。 根据美国统计局公布数据，美国1月新屋动工量经季节调整后升破133万间，超出预期，其中单家庭住宅更上升7.6%。新屋许可证批发量亦接近140万个。 与此同时，加拿大出口西部云杉、松木、冷杉（SPF）木材价格持续上升，从2015年每千板呎278美元，升至去年每千板呎401美元，再升至现时每千板呎528美元，价格趋势推动卑诗省软木商积极增产。 “有助抵销美征税影响” 温哥华软木生产商Conifex Timber（TSX：CFF）行政总裁舍尔德（Kenneth Shields）预期，维修和改建市场对软木的需求保持强劲。他认为市场的需求殷切，有助抵销美国征税影响，将可带动软木价格在今年全年保持强势。 舍尔德又预期，美国未来18至36个月的软木需求升幅将超越供应量，成为另一项市场利好因素。总体来说，舍尔德表示软木价格走势可能波动，但价格趋势将会持续向上。 总部设于温哥华的林业公司West Fraser Timber Co.（TSX：WFT）亦指出，北美木材需求应当每年增长20亿板呎，而美国供应只能每年增长7.5亿至10亿板呎，因此加拿大业界可以填补市场空缺。行政总裁塞拉芬（Ted Seraphim）表示，美国征税一度导致买家不愿购买木材，但他相信供求基本因素已经改善。 Western Forest Products（TSX：WEF）行政总裁德曼斯（Don Demens）表示，木材价格升至纪录高位，已经抵销美国征税的影响。德斯曼指出加美软木纠纷造成的不稳定因素已经消失，所以该公司撤销削减资本投资的计划。 皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师奎恩（Paul Quinn）表示，加国生产商过去一年改变对前景看法，本来以为美国对加拿大软木征收关税，业界需要承担一半税款开支，但现在随价格上升，生产商支付的税款变成完全由消费者承担。根据估计，当加拿大与美国在一年内达成新软木协议后，木材价格走势将会缓和。  资料来源：加通社

本网消息：今晨加币兑换美元上下波动，仍在80分以下，最低跌至79.35分。即时行情：1加元兑换79.35分。加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.032元。（Grace编译）

■美国共和党的税改法案去年11月16日在国会众院过关，减税1万亿5000亿美元以促进经济增长。图为共和党人当天庆祝法案通过。网上图片 行政院1月听取国发会报告美国税改的影响，国发会表示，可能牵动台湾大企业全球布局，对中小企业影响有限。在整体经济上，可望受惠美国民间消费及经济成长升温，提振出口。 中央社的报道称，行政院长赖清德1月在行政院会听取国发会提出“美国税改对台湾影响及因应策略”报告。国家发展委员会经济发展处处长吴明蕙会后接受访问时表示，美国通过“减税与促进就业法案”，透过调降税率与简化税制，引导资金重回美国投资，势必对全球经济、产业与金融市场造成冲击。 在外来投资部分，吴明蕙说，美国为台湾重要经贸伙伴，对台商海外布局可能带来影响，应该持续关注并妥为因应。美国税改有助提振在美投资诱因，也可能牵动台湾大企业全球布局，对中小企业则影响有限。 此外，吴明蕙说，美国是台湾近5年来第7大外资来源国，来台投资多着眼于台湾内需市场或投资产业供应链，影响也是有限的。 美国经济佳 台湾跟着受惠 吴明蕙指出，根据主计总处模型推估，在其他假设不变下，美国经济成长增加1个百分点，台湾商品出口正成长可增加0.15个百分点，经济成长可增0.07个百分点。 因此，对于台湾出口部分，吴明蕙指出，美国税改方案有助提升个人可支配所得，带动美国民间消费增加，进而提高台湾对美国的出口，但长期激励效果，仍待观察。 吴明蕙认为，若是美国企业供应链上下游、使用美国原物料生产或以美国为消费市场，基于就近服务客户或接近供应链，台商赴美设厂投资的机会将提高。 吴明蕙指出，美国降税后虽增加在美投资诱因，政府因应策略正在优化台湾投资环境，拓展对美出口商机，营造优质经营关系。政府将协助台商融入美国在地价值链体系，搭配台湾5+2产业创新及重点发展产业，筛选有关键技术缺口的美商，加强台美产业合作。 吴明蕙分析，台湾目前正积极洽签租税协定及优化税制，以降低美国税改影响。此外，台湾国际收支健全、经常帐持续顺差、外汇储备充沛，加上新台币汇率维持动态稳定、台湾几无外债，承受国际资本流动的能力相对亚洲其他国家为佳，美国税改对台湾影响有限，政府仍将持续关注市场变化，适时采取措施。 台湾银行业风险可控 金管会指出，整体金融业在美国曝险金额约新台币6.98万亿元，美国税改对台湾银行业风险在可控制范围，对保险公司海外投资也没有负面影响，短期而言，未对台湾市场造成明显波动。 根据金融监督管理委员会统计，截至2017年11月底，38家公营银行对美国曝险为1万亿913亿元，保险业在美国投资规模为5.57万亿元，证券及期货对美曝险为905.89亿元，投信基金为2346亿元，整体金融业在美国曝险约6.98万亿元。 银行局副局长庄琇媛表示，美国税改对美国企业盈余的汇入有正面影响，大家预期美国经济会比较好，而目前银行业对美国曝险约1.09万亿元，且银行都有相关的风险控管措施。 同时，金管会已请存保中心加强银行的外国曝险控管，美国税改对台湾整体银行业的风险在可控制范围内。 庄琇媛强调，目前银行资产品质、资本适足率等都非常健全，且美国税改对总体经济影响是正面的，有助台湾银行业发展。 至于保险业方面，保险局副局长蔡丽玲指出，美国税改对保险业的可能影响来自于两方面，一是企业盈余汇回美国，美元有升值压力，这可缓解寿险业的汇损压力。另一方面，美国税改可能使得美国财政赤字恶化，投资者可能会要求更高的信用贴水，则美国国债息率有上升压力，这对寿险业新增的美债投资收益有正面影响。 蔡丽玲表示，初步来看，美国税改对台湾保险公司海外投资没有负面影响，金管会会持续观察美国税改的影响，并要求保险公司做好风险管理，同时，金管会也会适时采取相对应的监理措施。 证期局副局长张振山表示，外资去年全年净汇入86.53亿美元，累计净汇入为2080.55亿美元，显示外资持续净汇入，且上市柜公司去年前3季税前获利成长15%，短期来看，美国税改未对台湾市场造成明显波动。 未必有多少台企搬到美国 中央银行副总裁严宗大在院会后记者会也表示，美国税改短期有助带动美国经济成长，但长期而言成长幅度有限；经济部次长龚明鑫则说，美税改可能造成美国财政负担，就算有资金流入美国，是否投资实质产业、增加就业，都值得观察；对于各方忧心可能导致台商跑到美国投资，而影响台湾民间投资动能，国发会主委陈美伶则表示，影响没有那么大。 赖揆1月份指出，台湾虽可望受惠于美国民间消费及经济成长升温，提振台湾出口，但美国税改可能增加企业在美投资诱因，政府相关部门应持续优化台湾投资环境，审慎因应对台产生各项影响。 美国税改新制上路，政院认为是利多于弊，经济学者则分析，短期美商汇回美元获利，可望推升美元走强，部分抵销近日挺升的新台币汇率，缓解台湾出口厂商及保险业的潜在汇损压力。台经院景气预测中心主任孙明德表示，考量降税后续可能出现的财政后遗症，他不期待财税政策对于景气振兴的效果。 孙明德表示，美国降税磁吸的对象有美商、有外商，相对美国的降税，台湾税改则是调升企业税自17％至20％，处于全球供应链一员的台商，不会为3个百分点的税率，把生产线从远地搬到美国，尤其企业投资设厂要考量的因素很多，美国的高工资、强势工会，是台湾企业无法接受的生产附加成本。 国立中央大学产业经济研究所教授单骥就中长期进行分析指出，美国税改上路后，为防止税基流失、国家财政失衡，川普肯定会注入更大的国家资源，磁吸全球产业供应链落地美国制造，如近期蔡政府还组团赴美参与的“投资美国”活动，会与税改政策产生更大的综效，“无论美国怎么做，长期影响都会排挤到台湾的市场，绝不可以掉以轻心”。 领衔亚太产业分析协会院士的单骥指出，企业发展看的是长期规划，美国税改带来的美国投资环境新气象，会对台湾资金、曾想投资台湾的外商，甚至台商原本顺应“新南向政策”而考量南向投资的部位都会因此受到牵动，厂商重新全面思考国际布局，美国的市场、技术、资金源必定是胜出于其他国家，台湾面临的是多重冲击。

■有公司声称成功研发出改善沥青质素的技术。 资料图片 虽然最近有科技公司宣称在提升油砂质素的技术层面取得突破，但有学者认为由实验室的技术研究逐步变成要把技术全面商业化并非容易。 私营企业Fractal Systems宣布旗下Enhanced JetShear项目已经通过测试，证明有效改善沥青质素，不但有助增加油管输送量，而且可以减少排放温室气体。 厂房减用稀释用轻油53% 公司在亚省北部一座以蒸汽运作的油砂厂房，较早前已处理逾22.5万桶稀释沥青，厂房成功减少使用稀释用轻油53%，而且因为减少使用烯烃和酸性，油的质素也有所改善。 Fractal主席Joe Gasca说：“我们现在已准备商业部署，希望可以在正确时间推出市场。我们现正和油砂合作伙伴进行工程学研究，以便建立一个大规模Enhanced JetShear设施，我们应该在今年稍后知道投资决定的正确时机。” 亚省公营财务机构ATB Financial前年1月发表矿区土地使用费检讨报告中表示，如果又重又黏的沥青可以升级，便可以减少使用稀释轻油，现有油管便可以腾出多达30%空间运送更多沥青，能源公司毋须额外购买稀释轻油，利润也可因此有所提升。 卡加利大学公众政策学院的研究学者Kent Fellows指出，油砂生产商亦必须确定可取得正面回报才会采用新技术，亦要确定买家是否愿意支付上涨的成本，把研究技术变为全面商业化并非能一步到位：“肯定不是几周或几个月可以成事，大概要三几年吧！” 资料来源：加通社

本网消息：今晨加币兑换美元继续下跌，即时行情：1加元兑换79.45分。加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.0382元。（Danyan编译）