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■■加拿大央行将推出新的利率政策框架。 加通社 星岛日报综合报道 近40年后，加拿大央行将调整货币政策决定的框架，可能会调高通胀目标，并纳入劳工和其他经济指标。 央行副行长威尔金斯(Carolyn Wilkins)周二表示，央行从1991年起就设定通货膨胀的目标，以成为制订利率升跌的主要因素。这套方法的确让加拿大国民的经济金融福祉稳定良好，但历经金融危机10年后，仅维持通胀2%的目标有其缺失。她说：“央行的框架已面临着一些挑战。其中一个关键问题是，预计利率不可能升到金融危机以前的高点，这意味着未来若遇上经济低迷，央行靠着降低利率刺激经济的空间就变少了。” 央行预计基准利率最终将稳定在2.5％至3.5％之间，比2000年代初期低约2个百分点。 长期低利率恐加人债台高筑 威尔金斯表示，另一个担忧是，较低的利率可能会诱使加拿大人和投资者承担过高的风险，长期低利率的环境恐将让加拿大家庭积累的债务水平越来越高。 她表示，央行新的框架可能会包括提高通胀目标，并纳入劳工和其他经济指标。央行每5年会与联邦政府签订通胀控制协定，下一次会在2021年更新。

■■央行行长波洛兹重申，加息是必要的。 星报 星岛日报综合报道 加拿大央行周二重申，要实现其通胀目标需要更多次加息，并称，鉴于经济状况良好，现在是取消货币刺激政策的理想时机。 央行上周宣布加息，是15个月以来的第5次，尽管背负贷款者压力沉重，但央行仍然坚持加息的态度。央行行长波洛兹表示：“就算上周加息，货币市场还是宽松的。事实上，把通胀因素计算在内，如今仍然处于负利率的状态。”他在国会财政委员会上表示：“利率需要升至中性水位，才能实现我们的通胀目标。” 波洛兹知道许多人背负庞大债务，但他说：“大家以这种利率偿还债务应该不是一件难事，但如果人们继续在低利率环境中扩张债务，那么会遇到问题。这就是为什么我们要在移动脚步前收集数据，仔细分析。” 市场料1月再加息 目前的央行基准利率升至1.75%，仍远低于2.5％至3.5％的“中性”目标，亦即不刺激也不宽松的货币政策状态。市场预计1月份央行将再次加息。不过央行强调，没有预订的加息时间表。 但波洛兹提及一些风险忧虑，其中一个潜在的挑战是中国和美国之间的贸易紧张局势。他又指出：“中美可以找到缓解或解决这种贸易冲突的途径，这对全球贸易和投资都是有利的，对加拿大是好的。但此冲突可能会恶化，危及重要的全球价值链。”

■■加拿大央行今年下半年的加息步伐，引起关注。CBC 星岛日报综合报道 加拿大统计局本上周五发表的报告显示，消费物价指数（CPI）在7月同比上升了3%，录得自2011年以来的最大升幅。市场人士都在关注，通胀率大幅上升，会否导致加拿大央行在年底之前再行加息。有金融界人士认为，加国央行很可能会在今年秋季加息。 加拿大道明银行（Toronto-Dominion Bank）经济师马普尔（James Marple）表示，央行为了维持通胀率稳定，很可能在今年10月加息。央行的目标是要把通胀率维持在2%左右，但如果通胀率保持在1%至3%范围内，央行也不一定会急于加息。 外币兑换商Monex的首席分析师贝里奇（Ranko Berich）则提出，加拿大CPI同比大幅上升3.1%，显示加国在经历2014年油价大跌后，经济已不再疲弱，也不再需要“特别照顾”，贝里奇估计本国央行有60%机会在9月加息。 根据《金融邮报》（Financial Post）的一篇分析文章指，由于CPI受到多种价格波动的消费品影响，例如汽油价格等，因此央行会更看重核心通胀（core inflation）数据，而核心通胀已连续5个月徘徊于2%左右，完全符合央行的通胀目标。 该篇文章又提到，7月的通胀率大升，主要是由于航空运输费用因油价上升而大涨16%。加拿大央行前任经济师拉沃伊（Sebastien Lavoie）提醒投资者，央行通常不会对这些过度性因素作出反应。 加国央行在7月的货币政策报告（Monetary Policy Report ）中预计，CPI在本年第3季和第4季的平均增幅为2.5%，央行并表示会继续加息，但将以渐进速度进行。

■■加拿大统计局昨日公布上月通胀率为2.2%。网上图片 星岛日报记者报道 对欲载亲友驱长途车外出旅行的驾驶者来说，维多利亚长周末期间最痛苦的相信是高企的汽油价格，而油价成为其中一个推高上月通胀因素，加拿大统计局昨日公布上月通胀率为2.2%，推动核心通胀持续在2%以上，通胀率续超2%，料将确定央行加息决心。 对驾车者来说，近数星期完全感受到油价续创新高的压力，统计局昨日公布4月份通胀数字，进一步显示油价高企带来的通胀效果，统计局更指机票价格上扬，与最低工资实施后及成本价涨，导致食肆价格飙升，也成为上月通胀率达2.2%的主要因素。 自2014年以来最强通胀数据 即使相比今年3月份通胀幅度为2.3%，上月通胀率略降了0.1%，不过仍与央行定下每年通胀目标仅为2%，多出0.2%，但是通胀率连续数个月高踞2%以上，却是自2014年以来的最强数字。 统计局形容虽然数码电子产品、旅行团及天然气价格下调，但仍难抵销汽油价、机票与餐馆价格上升之压力，导致上月通胀率达2.2%；也因过去数月通胀率上升，核心通胀数字亦自2012年起首度平均升至2.03%。 加国通胀数字与央行是否加息有密切关系，不过央行行长朴洛兹（Stephen Poloz）早已预测加国通胀今年内将维持在2%以上，相信此只会更坚定央行加息决心；面对汽油价格料继续上扬，以及最低工资与成本价涨因素下，央行将今年通胀率目标，调高至2.3%，并期望在明年回落至2.1%。央行加息似乎已是定局，业界估计央行或在7月份宣布加息结果。

■多伦多大学经济学系讲师陈蔚纯博士 星岛日报记者 多伦多大学经济学系讲师陈蔚纯博士形容，汽油价格上升固然推高了最新通胀率，但商品成本价反弹回升，亦是通胀原因之一﹔她指央行加息已成大势，且加息周期一般维持2年，相信加拿大人未来2年面对加息与通胀下，都要勒紧裤头生活。 陈蔚纯建议未经历过长期加息的年轻人，应及早规划未来2年财务，以免使生活变得捉襟见肘。 陈蔚纯指加国央行惯例，在每年1月、4月、7月及10月份宣布加息安排，她估计央行在7月份宣布加息机会甚大，统计局公布的最新通胀数字，加上核心通胀于2%以上，令加息机率高唱入云，央行希望借着加息移除本国通胀压力，加上央行视乎其他本国经济数据支持，坚定了央行今夏宣布加息机会。 正供楼者应趁早规划 她表示对于普罗市民来说，日常开销因应汽油价上涨，以及最低工资与产品成本上扬，外出用餐及入油时均明显感受到，统计局昨公布通胀率逾2%，已是意料中事﹔然而一般市民甚至认为通胀率，是否如公布数字般低。 陈蔚纯说过往统计局公布之通胀率，指通胀数字少于2%，但市民或认为数字与现实脱轨，昨天统计局公布数字为2.2%，对大众来说至少较贴近现实。 央行将今年通胀率定于2.3%，且期望在明年回落至2.1%，谈到本国国民在今年内或需勒紧裤头生活，陈蔚纯认为本国国民在面对通胀与加息夹击下，不仅是今年下半年，而是可能在未来2年，要量入为出地谨慎理财地生活。 未来2年要量入为出 她提到加息及通胀所带来的压力，相信对一群没有如何经历过长时间加息周期的30岁左右或以下年轻人尤甚，他们在过去8年生活在低息环境下，未见识过加息与通胀齐来，可能带给他们的财政压力。 陈蔚纯奉劝正在供楼与未真正经历加息周期的年轻一辈，应趁早制定未来2年财务安排，以免在加息洪流下难以适应，而变得不知所措。

网上图片 星岛日报综合报道 加拿大统计局将在本周公布制造业及通胀数据，两者均为重要的经济指标。有五件大事值得留意： DHX表现低迷 加国儿童娱乐公司DHX Media将于周一展望第三季业绩。 DHX执行主席多诺万（Michael Donovan）最近表示，该公司的战略性评估（strategic review）将于6月30日前完成，希望能对低迷的股价起到积极作用。DHX的股价在过去7个月暴跌近50%。 Valeant改名 另一方面，加拿大制药公司Valeant Pharmaceuticals行政总裁帕帕（Joseph Papa），将于周三在拉斯维加斯出席美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的医疗保健业会议。Valeant在5月8日宣布将改名为Bausch Health Companies Inc.，力图摆脱损害其声誉及市值的各种问题困扰。 制造业数据 加拿大统计局将于周三，公布3月份的制造业月度报告。制造业销售额在2月时，上升1.9%至558亿，扭转过去两个月的跌势。有关增长主要由运输设备业销售额上升所带动。 全国退休金计划表现 加拿大退休金计划投资局（Canada Pension Plan Investment Board，CPPIB）将于周四公布最新季度业绩。CPPIB行政总裁麦肯（Mark Machin）在2月时表示，全球股票价格下跌，令CPPIB能以更好的价格买入投资项目。 CPPIB在截至12月31日的季度，获得了4％回报。 最新通胀数据 加拿大统计局将于周五公布4月份的消费物价指数（consumer price index）。 3月份的数据显示，加拿大的年度通胀率升至2.3%，处于央行理想的1％至3％范围的中点附近。