■網絡電視Netflix十年間股價累漲超過41倍，被認為是十年來表現最勁美股。資料圖片
星島日報訊
流媒體巨頭奈飛(Netflix)自10年初至本周一為止，股價累漲超過41倍，為十年來表現最勁美股。該公司於2010年10月納人標指，而過去十年標指累漲1.89倍。能夠預視DVD光盤式微，並且押注奈飛行政總裁赫斯廷斯看好串流市場發展的投資者，相信已大賺一筆。
回顧2010年初，奈飛只有約1200萬用戶，月費為9美元，當時公司市值約數十億美元，但如今已接近1480億美元，為市值最高的四十隻美股之一。
今年第三季末，該公司用戶達到1.58億戶，海外用戶增長尤其顯著，非美國用戶佔整體62%，遠高於2017年同期的51%及2015年同期的36%。
該公司股價的升勢，經常令一些關注基本財政指標如盈利及現金水準的投資者感到困惑。新浪財經消息稱，因為奈飛的經營邊際利潤非常低，自由現金流更是負數，反映公司需要大灑金錢買入及投資消費者感興趣的節目內容。
不僅如此，流媒體市場競爭愈益激烈，其中包括迪士尼的Disney+及WarnerMedia的HBO Max紛紛參戰。長期淡友、券商Wedbush分析員帕赫特已多次警告奈飛估值不合理，並且警告投資者關注該公司燒錢和內容流失的問題。他給予奈飛沽售投資評級，目標價188美元，較本周一的收市價333.1美元，有近44%下跌空間。
高債務、高成本及高競爭均會對奈飛的股價前景構成挑戰，特別是公司市值相當於WarnerMedia母公司美國電話電話（AT&T）超過一半，但收入僅及後者約12%。
不過，SoMa Equity投資總監西蒙則力撐奈飛，指出投資者要審視該公司在全球的發展機會，製作吸引觀眾的劇集，最終可以使高成本變成利潤，而且該公司在日本、印度以及東歐這些具有潛力的市場，仍然是處於初步發展階段。
