隨着現任美聯儲主席耶倫的任期即將在明年2月結束，眼下投資者正密切關注誰會接任此職務。投行分析師認為，如果未來美聯儲由鷹派掌權，則可能更快的加息，並帶來波動性。特朗普23日表示，將很快就下一任美聯儲主席作出決定。美國副總統彭斯上周會見了泰勒和鮑威爾，同時還有前美聯儲理事沃什（Kevin Warsh），以決定美聯儲主席人選。其他的候選還包括現任美聯儲主席耶倫，以及白宮經濟顧問科恩（Gary Cohn）。
根據當前的市場預期顯示，鮑威爾依舊是美聯儲主席最熱門的候選人。鮑威爾的貨幣政策立場偏鴿派，至少對一個共和黨人來說是如此，而泰勒被認為主張更高的利率。
摩根士丹利以Michael Zezas牽頭的市政債策略團隊認為，如果沃什或泰勒兩位鷹派人物領導美聯儲，可能為市政債投資者創造一個提高久期的機會。同時，這兩人執掌美聯儲可能帶來波動性、更高的利率，但更平坦的曲線。國債收益率將「偏向上行」，市場會預計更多加息或更積極的縮表。
該行還稱，鮑威爾或耶倫的選擇本身不太可能使曲線陡峭或導致市政債券疲軟。此外，摩根士丹利強調，「無論是誰當選美聯儲主席，都將重申繼續加息和緊縮貨幣政策的道路，因為美聯儲似乎認為更寬鬆的金融狀況看起來將會推動通貨膨脹回到2%的目標。」
德國商業銀行表示，鮑威爾的貨幣政策立場偏鴿派，至少對一個共和黨人來說是如此。如果鮑威爾當選，預計在其領導下的美聯儲將不會較現在有較大改變，因此對市場來說，如果他當選，則意味着美聯儲政策的連續性得以實現。
