（星島日報報道）上市僅7個交易日的內地奶粉生產商中國飛鶴（6186）遭沽空機構狙擊，昨日早上停牌。獨立會計研究機構GMT Research發表報告指，飛鶴擁有強勁的盈利能力，手握大量現金，惟過去5年從未派發股息，建議投資者勿沾手。飛鶴隨後發聲明回應指，公司的運營始終遵循合規、道德和誠信標準，正積極準備材料回應GMT的指控。
GMT表示，雖然公司的財務報表顯示其收入增長強勁，加上盈利能力亦跑贏同業，而公司亦有充足現金，惟在此情況下過去五年未曾支付股息，認為屬欺詐的特徵。部分現金可能是偽造的。雖然目前還未能沽空該股票，但GMT認為飛鶴將會是沽空機構未來狙擊的目標之一。投資者應謹慎合適評估飛鶴的市場狀況，否則不應沾手該股。
中國飛鶴昨晚在港交所發出澄清公告，否認財務造假。飛鶴強調聯席保薦人已對招股章程披露的集團財務及業務狀況進行過獨立盡職調查，而集團更要求國內往來銀行包括建設銀行、中國銀行及工商銀行等出具集團超過2億元人民幣的存款證明，顯示集團有逾82億元人民幣的銀行存款，亦要求有關地區的稅務局出具集團納稅證明，更表明上市前派發30億元人民幣股息，是由過往保留盈利中撥付，亦在招股書中披露，以全面反擊沽空報告指控。
GMT指出，飛鶴從2013年被私有化至今，短短數年搖身一變成為高端奶粉龍頭，市場佔有率高達25%，並且擁有出色的營收增速及極高的利潤。在2016至2018財年，飛鶴的收入勁升2倍，稅前利潤更是增長5倍，這完全是受益於其高端產品AstroBaby的銷量增長，而該產品在2年內就飆升7倍。
GMT又懷疑飛鶴來港上市集資的真正用途，表示飛鶴實際上是在利用上市集資所得的很大一部分，向上市前的股東支付巨額股息，而剩下的資金或將用於償還海外債務。由於該公司至今未能將現金從內地匯往香港用於分紅及償還債務，故無法核實其真實性。
中國飛鶴未被納入沽空名單，而全份報告也沒有像沽空機構報告般實地考查，只是用同業及往績比較。中國飛鶴隨後發聲明表示，公司的運營始終堅定遵循合規、道德和誠信標準。針對GMT報告中的指控，正積極準備相關材料予以回應。同時，本着為投資者負責的態度，申請臨時停牌，以最大限度保護投資者的利益，並將刊發澄清公告。
恆大證券資產管理部高級投資經濟周一鳴，參與了昨早飛鶴召開的投資者分析會，他稱飛鶴在會上全盤否認GMT的指控，並表示GMT報告裏面的內容，很多都在上市路演階段已同市場說明。而經營方面，GMT根本找不到確切證據佐證其猜想，目前飛鶴工廠是全力滿產能狀態。
