【加拿大都市網】在一年一度的RRSP季節，還房屋貸款或者購買RRSP哪一個選擇更划算這樣的老問題仍舊是一些朋友關心的話題, 永遠也談不完。
一般而言，如果有充足的現金流，適當還房屋貸款，RRSP每個人一年不過買上萬八千的，根本不應該造成矛盾。但是，隨着這些年的房價連年上漲，加國民眾的負債水平持續刷新歷史記錄，連RRSP減稅的錢都需要填房子貸款決不是少數現象，因此要仔細分析一下，也好在取捨上做出決定。
由於人們被房屋按揭壓的抬不起頭來，時間越久利息就會支付的越多，所以很多人都有直覺認為還房屋貸款更重要。到底是早日還了房屋貸款，少給點利息呢？還是要早日建立起退休計劃，年老後就過的踏實些呢？這確實是個問題。
首先為何要購買RRSP？類似於美國的401K，RRSP每年的供款可以按照實際收入的最高邊際稅檔抵稅。收入越高的人士，那麼RRSP的稅務優惠就越發明顯。因此，如果綜合起來考慮，對於不買RRSP而加速還貸，將會面臨的機會成本那就是投資傳統無風險資產「國債類」的回報；反之如果投資RRSP, 那麼加速還貸的利息將是面臨的機會成本。我們可以參照的基本原則是，如果你的房屋貸款利息高於投資回報，則還房屋貸款更好些，因為未用的RRSP額度可以保留到以後抵扣。
就目前的形勢，加拿大中央銀行去年已經兩度降息。加拿大的主要經貿夥伴美國在去年12月份已經進行了一次加息，然而加拿大的副行長本周講話中提到：「加拿大央行沒有義務以美國的貨幣政策馬首是瞻。」全球貨幣政策現在幾乎都偏向鴿派，加拿大也不例外。競爭性地負利率政策已經從歐洲大陸登陸到了日本，甚至加拿大央行行長也表態我們有能力執行負利率這類非常規性的貨幣政策。
一切的一切來源於全球的負債率，加拿大人的家庭負債率已經達到了164%，這個數據比金融海嘯時的美國還高。為了避免出現大面積地債務違約，將利率水平控制在較低水平是最好的方法。不僅是家庭負債，加拿大央行的資產負債表也在逐年上升，持有的票據的規模也已經是10年前的一倍，在這樣的環境下試問加拿大央行有什麼動機加息呢？可見，全球低利息時代也許還要維持很長一段時間。在低利息的環境下，與其擔心借貸成本上升而加速還房貸，不如考慮增加資金的使用率將退休生活儘早地打理起來。
對於收入較高的朋友，稅務成為首要的問題，買RRSP退稅將比加速還房屋貸款划算。如果你離退休年齡越遠，買RRSP並讓這筆錢投資增長，比起離退休年齡較近的朋友更有利些。前文舉了甲先生這個例子之所以能夠通過每年RRSP的供款投資為退休生活完成客觀的資產積累，除了投資收益高於房貸利息，更重要的是時間價值。因為投資複合滾存的效應，穩健的投資組合能夠令你的退休資產呈幾何數式地增長。
如果你的房屋貸款剛開始支付，面臨巨大的利息壓力，還房屋貸款更加重要，因為貸款的前期大部分都是利息；作為首次置業，處於還房貸初期的朋友還房屋貸款比較有利，而房屋貸款已經還了一部分或者大部分的朋友，買RRSP獲得退稅以及延稅投資將更有利。
其實，關於買RRSP還是加速還房貸這個爭論，並不僅僅是簡單的投資回報的計算問題，還是有一個人對金融市場和房產市場的看法來決定的。上面的例子並未考慮到房地產的長期升值，僅僅考慮了利息和投資回報的比較，許多人認定將來的房屋價格升值要高於金融市場的增長， 如果問題到了這個層面，就不具備爭論的意義，加速還房貸，然後換更大的房子背上更多的貸款，以後在退休時依靠房屋本身的價值增長作為養老手段就是唯一的選擇。
文中提及產品和建議只作參考，不構成推薦。閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
