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■■美国对冲基金沽空加拿大银行股。 星报   去年表现最佳的美国小型对冲基金Crescat Capital认为加拿大经济衰退，房地产市场不振，加国银行将损失惨重，因此正在卖空加拿大银行股票。 据Crescat Capital认为，房地产市场萎靡对加拿大银行来说已经很糟糕，但他们还面临着更大的压力：有超过80％的加拿大公司没有足够现金来支持他们的业务，这比世界其他国家都来得高。 总部位于美国丹佛的Crescat Capital旗下的全球宏观基金分析师科斯塔（Tavi Costa）表示：“经济衰退下，加拿大银行背负著庞大的压力。” 央行一直警告国民债务恶化  Crescat管理的资金仅为5,500万美元，但去年旗下的全球宏观基金的回报率为41％，长/短基金的回报率为32％。根据对冲基金研究公司（Hedge Fund Research Inc.）的数据，该公司是去年表现最佳的基金公司，而2011年该公司赔4.1%，是历来最糟糕纪录。 不过，加拿大六大银行均未发表评论，而科斯塔也拒绝透露哪些银行是它们列出的目标。 加拿大央行一直警告国民债务恶化的问题，过去两年，加拿大家庭债务与收入的比率一直徘徊在175％左右，相比之下，2007年美国发生房地产泡沫时，美国债务收入比的高峰也仅为134％。 如今因为利率上升、严格的房贷规定和一些房地产新税收政策，导致去年温哥华的销售额下降了32％，多伦多的销售额下降了16％。科斯塔认为，中国资金在控管下难以外流，所以加拿大和澳洲的房地产市场变得很脆弱。 不只是科斯塔，曾预测美国次级房贷会崩溃的艾斯曼(Steve Eisman)，也建议投资者沽空加拿大房地产市场。 一向表现良好的加拿大银行股的确有松动迹象，去年多伦多股市的商业银行指数下跌11%，创2008年以来最大跌幅。科斯塔说：“这只是开始呢！”

■■加拿大的房地产市场去年遭遇寒流，价量齐跌。星报资料图片   加拿大的房地产市场正遭遇寒流，刚过去的2018年全国房屋价格下跌将近5%，而全年的房屋销量也跌至2012年以来的新低。   根据加拿大地产协会（Canadian Real Estate Association，简称CREA）周二公布的最新数据显示，去年12月全国房屋平均成交价为47.2万，比上一年下跌4.9%，而成交量更比2017年同一月份下跌19%。全年的房屋销量也跌至2012年以来的新低。   CREA指，尽管12月份对于房屋销售而言通常并不繁忙，但与2017年同月相比，去年看起来更糟糕，因为当时，房屋贷款的压力测试即将实施，买家急于在2018年1月新规生效之前完成交易。   压力测试严重打击销售   CREA总裁苏高（Barb Sukkau）表示，从那时起，压力测试对所有加拿大房地产市场的销售产生了不同程度的影响，并且今年还将继续。   加拿大道明银行（TD Bank）经济师桑迪（Rishi Sondhi）指出，数据显示，房地产市场在去年下半年明显失去了一些支撑力。他预计2019年与近几年相比，销售水平仍将保持相对较低水平。   多伦多和温哥华的房地产价格一直高于加拿大其他地方，因此这两个城市的全国平均价格偏高。如果去除这两个城市，那么上个月加拿大平均房价仅剩37.5万元。

■■一项地产统计显示，魁北克省翠湖山滑雪区山脚的Condo，今年头10个月的中位价已升了30%至325,000元。 网上图片   本报记者报道 加拿大各地冬季度假地区的Condo物业受退休人士、投资者和买家追捧令屋价剧升。皇家地产（Royal LePage）统计显示，卑诗省威斯勒（Whistler）和魁北克省翠湖山（Mont-Tremblant）的楼价升幅分别是26.5%及30%。 报告指出，卑诗省、亚省和魁北克省冬季度假地区的Condo屋价升幅超过当地的独立屋。皇家地产总裁兼行政总裁Phil Soper表示，冬季在加拿大度假是举世闻名。世界各地很多买家寻求一年四季可以度假，又不会度距离大城市太远的度假区。位于山边的Condo类型物业可以随时入住又不必业主打理，因此特别受投资者欢迎。 来自美国和中国买家略增 卑诗省世界闻名的威斯勒滑雪胜地，独立屋和Condo屋价均大幅上升。独立屋中位价升14.5%至2,400,000元，Condo更升26.5%至610,000元。皇家地产物业代理Pat Kelly表示，虽然整体市道放缓，但可负担得起物业依然有很大需求。威斯勒房屋没有海外买家税或炒楼税，因此受外国买家欢迎；但主要买家是卑诗省居民，外国买家只占小部分。过去5年游客增加，令Condo的需求上升；很多买家找寻可供短期出租和投资的物业。 亚省距离著名的班芙风景区只是20分钟车程的简芜镇（Canmore），独立屋的中位价在过去一年略跌1.1%至918,500元；但Condo中位价却上升9.6%至472,000元。皇家地产物业代理Brad Hawker说，买家大多数是加国居民，来自美国和中国的买家也略有增加。 滑雪区山脚Condo价格涨30% 安省歌连活（Collingwood）的独立屋和Condo屋价均上升。独立屋中位价升6.3%至549,900元，Condo中位价升5.4%至407,700元。皇家地产物业代理Rick Crouch说，买家绝大多数是住在西面剑桥、贵湖和基秦拿-滑铁卢的居民。歌连活毗连蓝山滑雪区，又可以踩脚踏车和远足，适合一年四季度假，尤其是300,000至500,000元价位的物业交投最活跃。不少婴儿潮一代在当地买屋是准备未来退休居住。 魁北克省翠湖山滑雪区山脚的Condo，今年头10个月的中位价已经上升30%至325,000元。翠湖山庄内的Condo也升8.1%至186,500元；但独立屋同期只是升1.9%至425,000元。皇家地产物业代理Paul Dalbec说，很多买家属意山坡地。翠湖山愈来愈著名，也有愈来愈多外国买家。

不列颠哥伦比亚省的屋价高不可攀，安省有三分二市镇的房屋仍属于可负担得起。地产网站Zoocasa研究发现，阿尔伯塔省最昂贵的简芜镇（Canmore），即使是年薪不足10万元也可以轻松置业。 该网站执行编辑葛咸（Penelope Graham）指出，入息达亚省收入中位数的家庭，有能力在全省25个主要房地产市场买屋，差别只是在于余额的多寡。 研究是把安省、不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省各个地产局的交易资料，以20%首期，30年期房屋贷款和3.3%利息，计算买家置业所需要的收入。各市镇的家庭收入中位数，采用联邦统计局的实际数据。 温市最贵 差额达9.7万 研究显示，不列颠哥伦比亚省的19个主要房地产市场当中，只有乔治太子市（Prince George）、甘碌市（Kamloops）、金宝河（Campbell River）和兰福特（Langford）的房屋，仍属于负担得起；但这4个市镇均远离大城市。不列颠哥伦比亚省楼价最高昂的温哥华平均屋价，以当地家庭入息中位数计算，有多达97,866元的差额。她指出，安省的情况较佳，全省28个房地产市场中，有19个地区的房屋仍然是负担得起。虽然大多伦多地区很多市镇的屋价，已经超出民众的可负担能力，但一般人仍然有能力在奥沙华、皮克灵、阿贾克斯和韦比等9个市镇置业。安省楼价最贵的烈治文山，当地家庭入息中位数与平均屋价的差距为47,972元；第二位的多伦多市，屋价与收入的差额为41,282元。 葛咸表示，阿尔伯塔省房屋最贵的简芜镇，平均屋价为696,421元，以当地家庭收入中位数98,906元计算，仍剩余3,908元。卡加利468,634元的平均屋价，与97,334元的家庭收入中位数，可以剩余33,409元。爱民顿的平均屋价为364,102元，以87,225元家庭收入中位数置业，尚有37,558余款。 本报记者